量化市场跟踪
　　大类因子表现：上周（2023.09.25-2023.09.28）全市场股票池中，动量因子表现较好，获取正收益0.29%，市场表现为动量效应；规模因子负收益-0.38%，市场表现为小市值风格；其余风格因子表现一般。
　　单因子表现：沪深300股票池中，上周表现较好的因子有标准化预期外盈利(2.32%)、ROIC增强因子(2.20%)、单季度净利润同比增长率(2.11%)。表现较差的因子有营业利润率TTM(-0.05%)、换手率相对波动率(-0.06%)、早盘收益因子(-0.10%)。
　　中证500股票池中，上周表现较好的因子有总资产增长率(1.63%)、5日反转(1.57%)、5分钟收益率偏度(1.33%)。表现较差的因子有下行波动率占比(-1.04%)、5日平均换手率(-1.04%)、6日成交金额的移动平均值(-1.12%)。
　　流动性1500股票池中，上周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率(1.28%)、ROIC增强因子(1.25%)、早盘后收益因子(1.10%)。表现较差的因子有市盈率因子(-0.77%)、市净率因子(-0.80%)、市销率TTM倒数(-0.91%)。
　　因子行业内表现：上周，基本面因子在各行业总体表现分化，净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在房地产、电气设备和钢铁正收益明显。估值类因子中，BP因子和EP因子在纺织服装、美容护理和煤炭正收益明显。残差波动率因子和流动性因子在石油石化、商业贸易、传媒和通信正收益明显。市值风格上，纺织服装、综合、医药生物大市值效应明显，石油石化、交通运输、机械设备小市值效应明显。
　　PB-ROE-50组合跟踪：上周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益1.67%，中证800股票池中超额收益2.40%，全市场股票池中获得超额收益3.31%。
　　机构调研组合跟踪：上周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.36%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益2.71%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

研究报告全文：2023年10月7日总量研究动量效应明显量化选股组合超额显著量化组合跟踪周报20231007要点量化市场跟踪作者分析师祁嫣然大类因子表现上周20230925-20230928全市场股票池中动量因子表执业证书编号S0930521070001现较好获取正收益029市场表现为动量效应规模因子负收益-038010-56513031qiyanranebscncom市场表现为小市值风格其余风格因子表现一般单因子表现沪深300股票池中上周表现较好的因子有标准化预期外盈利232ROIC增强因子220单季度净利润同比增长率211表现较差的因子有营业利润率TTM-005换手率相对波动率-006早盘收益因子-010中证500股票池中上周表现较好的因子有总资产增长率1635日反转1575分钟收益率偏度133表现较差的因子有下行波动率占比-1045日平均换手率-1046日成交金额的移动平均值-112流动性1500股票池中上周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率128ROIC增强因子125早盘后收益因子110表现较差的因子有市盈率因子-077市净率因子-080市销率TTM倒数-091因子行业内表现上周基本面因子在各行业总体表现分化净资产增长率因子净利润增长率因子每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在房地产电气设备和钢铁正收益明显估值类因子中BP因子和EP因子在纺织服装美容护理和煤炭正收益明显残差波动率因子和流动性因子在石油石化商业贸易传媒和通信正收益明显市值风格上纺织服装综合医药生物大市值效应明显石油石化交通运输机械设备小市值效应明显PB-ROE-50组合跟踪上周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益明显中证500股票池中获得超额收益167中证800股票池中超额收益240全市场股票池中获得超额收益331机构调研组合跟踪上周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益236私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益271风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合表现922机构调研组合跟踪93风险提示10敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7机构调研组合超额净值曲线10表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2机构调研组合业绩表现9敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了上周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中上周表现较好的因子有标准化预期外盈利232ROIC增强因子220单季度净利润同比增长率211表现较差的因子有营业利润率TTM-005换手率相对波动率-006早盘收益因子-010图1沪深300股票池因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230928敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中上周表现较好的因子有总资产增长率1635日反转1575分钟收益率偏度133表现较差的因子有下行波动率占比-1045日平均换手率-1046日成交金额的移动平均值-112图2中证500股票池因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230928敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中上周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率128ROIC增强因子125早盘后收益因子110表现较差的因子有市盈率因子-077市净率因子-080市销率TTM倒数-091图3流动性1500股票池因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230928敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现上周全市场股票池中动量因子表现较好获取正收益029市场表现为动量效应规模因子负收益-038市场表现为小市值风格其余风格因子表现一般图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230925-20230928敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现上周基本面因子在各行业总体表现分化净资产增长率因子净利润增长率因子每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在房地产电气设备和钢铁正收益明显估值类因子中BP因子和EP因子在纺织服装美容护理和煤炭正收益明显残差波动率因子和流动性因子在石油石化商业贸易传媒和通信正收益明显市值风格上纺织服装综合医药生物大市值效应明显石油石化交通运输机械设备小市值效应明显图5行业内因子表现资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为20230925-20230928敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合表现上周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益明显中证500股票池中获得超额收益167中证800股票池中超额收益240全市场股票池中获得超额收益331表1PB-ROE-50业绩表现上周超越基准收益率今年以来超额收益率上周绝对收益率今年以来绝对收益率中证500167-835127-1096中证800240-900200-1159全市场331-1016290-1272资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230928图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-2023092822机构调研组合跟踪上周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益236私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益271表2机构调研组合业绩表现上周超越基准收益率今年以来超额收益率上周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股2361408132922私募调研跟踪271650167195资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230928敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-202309283风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司成立于1996年是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一也是世界500强企业中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼6thFloor9AppoldStreetLondonUnitedKingdomEC2A2AP敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告