研究报告全文：A股電子板塊公司2023年中報分析2023083112Q23A股電子-營收衰退幅度收窄圖A股電子細分板塊營收YOY增速圖A股電子細分板塊營收QOQ增速資料來源Choice群益金鼎證券整理資料來源Choice群益金鼎證券整理從營收增速顯示2Q23細分行業營收增速普遍仍在下降衰退區間但得益於半導體設備收入YOY快速增長以及面板領域去庫存效果的顯現半導體光學光電子細分板塊營收YOY降幅明顯收窄消費電子元件板塊則相對較弱從QOQ環比來看細分板塊中半導體及光電子板塊營收環比改善相對明顯消費電子元件環比增速偏弱22Q23A股電子-淨利潤衰退收窄圖A股電子細分板塊淨利潤YOY增速圖A股電子細分板塊淨利潤QOQ增速資料來源Choice群益金鼎證券整理資料來源Choice群益金鼎證券整理注光電子板塊連續多季度虧損無法圖中示列注光電子板塊連續多季度虧損無法圖中示列從同比增速來看電子板塊整體淨利潤降幅較1Q23收窄其中光電子板塊虧損半導體板塊景氣下行時淨利潤降幅更大板塊利潤整體下降55至92億元消費電子板塊元件板塊則表現出一定的盈利的韌性同比分別增長4至137億元和下降26至42億元從QOQ環比來看光電子板塊2Q23整體虧損14億元1Q23虧損30億4Q22虧損51億虧損收窄半導體消費電子板塊環比改善較好QOQ增速約50元件環比增速偏弱QOQ增速為243半導體設備業績表現靚麗圖半導體設備板塊收入利潤快速成長資料來源Choice群益金鼎證券整理得益於國產替代的推進A股半導體設備企業整體營收同比增長26至110億元淨利潤同比增長48至30億元並且得益於規模效應釋放行業盈利能力顯著提升淨利潤率達267較上年同期提升近4個百分點4半導體設備業績增長確定性高圖半導體板塊合同負債及營業收入億元資料來源Choice群益金鼎證券整理在全球半導體設備市場1H23衰退的背景下國內半導體設備龍頭逆勢成長上半年營收增長35至203億元1H23半導體板塊合同負債預收賬款較上年末增加10至159億元未來成長確定性高5晶片設計庫存緩慢回落毛利率尚在低位圖晶片設計庫存高位回落速億元圖晶片設計毛利率尚在低位億元資料來源Choice群益金鼎證券整理從庫存來看1H23末晶片設計板塊庫存648億元較去年3Q高點緩慢回落並且占總資產比例亦較高點下降14個百分點至176營收端晶片設計板塊2Q23營收354億元同比下降12環比增20毛利率繼續下探至33較上年同期下降7個百分點環比下降近1個百分點6總結受消費電子疲弱影響A股電子板塊2Q23整體營收仍然處於衰退區間但降幅較1Q23小幅收窄細分晶片設計板塊2Q23庫存高位緩慢回落但營收及毛利率仍然同比明顯下滑顯示行業景氣尚處於低谷得益於半導體國產替代推進半導體設備板塊業績表現靚麗國內上市設備企業2Q23整體營收淨利潤分別同比增長26和48環比增長19和90整體淨利潤率上升至267創歷史新高同時合同負債顯示板塊公司訂單繼續成長未來業績確定性高維持對於刻蝕設備龍頭中微公司688012SH設備平臺企業北方華創002371SZ的買入推薦7