近日国家邮政局公布2023年1月快递行业运行情况，1月完成快递业务收入767.5亿元，同比16.3%，受春节错期和疫情影响明显。
　　具体来看：
　　件量端，1月业务量72.3亿件，同比-17.6%。究其原因，一方面，22年春节假期从1月31日至2月6日，而2023年春节假期从1月21日至1月26日，春节错期使得行业件量同比下降；另一方面，1月仍受疫情扰动，迭加春节放假影响，快递运力趋紧使得企业履约有所延后，疫后线下报复性消费或分流部分电商业务，进一步抑制了快递件量的恢复。
　　单票端，1月单票收入10.62元，同比+1.53%。由于快递价格竞争呈阶段性和地域性特征，暂不具备价格战基础，单票收入稳中有升。
　　投资建议：关注快递优质龙头恢复
　　快递正处于复苏期，短期看企业稳量的能力，中长期更关注降本增效的水准。
　　短期看，件量将伴随消费回暖，此外，2022年2月因春节因素基期较低，预计2023年2月同比增速将有明显回升；单票收入方面，各公司均有稳量需求，价格战的可能性较小；
　　中期看，全年增速预计前低后高，抖音等电商增量也为快递行业带来结构性增长；
　　长期看，降本、增效将成为行业主旋律，预计行业份额将向优质龙头靠拢。
　　优选顺丰控股、圆通速递;
　　顺丰控股：2022年业绩快报扣非净利润52.5-54.5亿元，同比增长186%-197%，盈利能力显著提升，2023年Q1时效件及快运利润率或将伴随经济改善，鄂州机场转运中心产能利用率也不断爬坡，价值修复确定性强；
　　圆通速递：2022年业绩快报扣非净利润37.75亿元，同比增长82.7%，单票收入企稳下，看好公司数位化能力建设持续带动产品定价能力和盈利水准的增长。

研究报告全文：快递行业1月资料点评疫情春节影响短期增速快递行业恢复仍可期待群益金鼎证券2023022201月件量增速受春节错期和疫情压制图快递行业业务量同比增速单位图快递服务行业单票收入单位元近日国家邮政局公布2023年1月快递行业运行情况1月完成快递业务收入7675亿元同比-163受春节错期和疫情影响明显具体来看件量端1月业务量723亿件同比-176究其原因一方面22年春节假期从1月31日至2月6日而2023年春节假期从1月21日至1月26日春节错期使得行业件量同比下降另一方面1月仍受疫情扰动迭加春节放假影响快递运力趋紧使得企业履约有所延后疫后线下报复性消费或分流部分电商业务进一步抑制了快递件量的恢复单票端1月单票收入1062元同比153由于快递价格竞争呈阶段性和地域性特征暂不具备价格战基础单票收入稳中有升资料来源公司公告群益金鼎证券整理1顺丰凭直营模式成功保量图2023年1月快递公司业务量对比图快递上市公司业务量同比增速单位业务公司2023年1月同比环比顺丰96-32-172申通81-185-306业务量亿件圆通112-157-296韵达100-340-333顺丰1322021申通111-01-01市场份额圆通1550401韵达138-34-06近日各公司公布2023年1月快递运营情况情况分析来看公司件量同比增速顺丰-32圆通-156申通-185韵达-340顺丰凭借直营保供优势和礼品寄递需求同比仅降低32表现明显优于行业韵达延续22Q3的控量保价策略同时受去年高基数影响同比降低340仍处于困境反转阶段市场份额以件量计圆通155韵达138顺丰132申通111自2022年8月以来圆通保持行业领先地位其1月市占率环比提升01pcts优于申通和韵达主要受益于数位化系统以及加盟商自动化率高等管理优势资料来源公司公告群益金鼎证券整理2通达系单票收入稳中有升图快递上市公司收入同比增速单位图快递上市公司单票收入单位元收入同比增速顺丰-55圆通-152申通-153韵达-305件量影响下各公司收入同比均下滑顺丰下滑幅度最小单票表现顺丰单票收入降幅持续收窄通达系稳中有升1月春节调价后顺丰单票收入降幅进一步收窄同比-24环比74韵达在控量保价策略下单票收入呈现结构性上涨同比51环比15增速在通达系中保持领先圆通单票收入274元同比06环比持平申通同比41环比27由于深耕电商件底层价格带申通单票收入仍有一定的上涨空间资料来源公司公告群益金鼎证券整理3投资建议关注快递优质龙头恢复快递正处于复苏期短期看企业稳量的能力中长期更关注降本增效的水准短期看件量将伴随消费回暖此外2022年2月因春节因素基期较低预计2023年2月同比增速将有明显回升单票收入方面各公司均有稳量需求价格战的可能性较小中期看全年增速预计前低后高抖音等电商增量也为快递行业带来结构性增长长期看降本增效将成为行业主旋律预计行业份额将向优质龙头靠拢优选顺丰控股圆通速递顺丰控股2022年业绩快报扣非净利润525-545亿元同比增长186-197盈利能力显著提升2023年Q1时效件及快运利润率或将伴随经济改善鄂州机场转运中心产能利用率也不断爬坡价值修复确定性强圆通速递2022年业绩快报扣非净利润3775亿元同比增长827单票收入企稳下看好公司数位化能力建设持续带动产品定价能力和盈利水准的增长4