2Q23 A股基礎化工-處於底部區間
　　 2Q23基礎化工版塊整體仍在磨底，營收和歸母淨利潤同比下滑，主要是由於行業景氣下滑，疊加2022H1高基期的影響。原材料仍處於中高位，歸母淨利潤降幅大於營收。
　　環比來看，版塊營收已經逐步恢復，歸母淨利潤還有待修復。
　　2Q23 A股基礎化工-靜待盈利修復
　　基礎化工版塊整體毛利率和淨利率下滑。
　　2Q23存貨同比環比均已下降，預計下半年步入化工旺季，下游庫存逐步消耗，化工品價格有望回升，基礎化工版塊將逐漸步入業績恢復週期。
　　2Q23 A股化工-產能持續擴張
　　A股化工板塊固定資產增速較高，在建工程占總資產比例提高，整體來看化工上市公司新建產能豐富，龍頭企業擴產幅度較大。隨著碳中和的逐步推進，落後產能將進一步出清，產業集中度將進一步提高，週期復蘇過程中，擴產的龍頭企業將明顯受益。

研究报告全文：A股化工板塊公司2023年中報分析202309512Q23A股基礎化工-處於底部區間圖基礎化工板塊營收和歸母淨利潤億元圖基礎化工板塊營收和歸母淨利潤增速QOQ資料來源Choice群益金鼎證券整理2Q23基礎化工版塊整體仍在磨底營收和歸母淨利潤同比下滑主要是由於行業景氣下滑疊加2022H1高基期的影響原材料仍處於中高位歸母淨利潤降幅大於營收環比來看版塊營收已經逐步恢復歸母淨利潤還有待修復22Q23A股基礎化工-靜待盈利修復圖基礎化工板塊毛利率和淨利率圖基礎化工板塊存貨億元資料來源Choice群益金鼎證券整理基礎化工版塊整體毛利率和淨利率下滑2Q23存貨同比環比均已下降預計下半年步入化工旺季下游庫存逐步消耗化工品價格有望回升基礎化工版塊將逐漸步入業績恢復週期32Q23A股化工-產能持續擴張圖化工板塊固定資產增速仍高億元圖化工板塊在建工程億元資料來源Choice群益金鼎證券整理A股化工板塊固定資產增速較高在建工程占總資產比例提高整體來看化工上市公司新建產能豐富龍頭企業擴產幅度較大隨著碳中和的逐步推進落後產能將進一步出清產業集中度將進一步提高週期復蘇過程中擴產的龍頭企業將明顯受益42Q23A股化工-多數細分板塊業績同比下滑圖2Q23化工板塊細分行業營收和歸母淨利潤增速YOY資料來源Choice群益金鼎證券整理Q2基礎化工33個子行業中大部分營收和歸母淨利潤同比下滑僅有6個業績實現同比增長業績同比增速前五的細分行業為粘膠yoy182非金屬材料yoy72滌綸yoy46其他橡膠製品23和民爆行業yoy1352Q23A股化工-細分板塊業績環比改善圖2Q23化工板塊細分行業營收和歸母淨利潤增速QOQ資料來源Choice群益金鼎證券整理環比來看Q2基礎化工33個子行業中19個業績實現環比增長下半年隨著經濟的修復和金九銀十化工旺季的來臨業績環比改善的情況有望維持受下游需求影響上半年化工較多行業產品價格下行導致盈利下滑建議關注供需格局成本端有改善的行業如煤化工氟化工等以及在週期底部盈利逐漸改善的龍頭白馬6半導體材料Q2業績環比回暖圖半導體材料板塊營收歸母淨利潤和毛利率億元資料來源Choice群益金鼎證券整理受半導體周旗下行影響23年H1半導體材料版塊營收歸母淨利潤同比均下滑但Q2單季來看板塊營收qoq2歸母淨利潤qoq24板塊毛利率維持穩定看好國產替代背景下材料廠商市場份額進一步擴大7總結2023年受下游需求不振影響大部分化工品價格下滑疊加去年上半年的高基期基礎化工板塊業績同比下滑幅度較大建議關注供需格局成本端有改善的行業如煤化工氟化工等以及在週期底部盈利逐漸改善的龍頭白馬推薦華魯恒升600426SH萬華化學600309SH龍佰集團002601SZ巨化股份600160SH半導體週期下行的情況下得益於半導體國產替代推進半導體材料板塊業績持穩看好國內廠商市場份額持續擴張推薦安集科技688019SZ南大光電300346SZ雅克科技002409SZ8