摘要：
　　烧碱期货走势转弱，盘面呈现冲高回落走势，重心最低下探至2860，尾盘略有回升，市场资金博弈，录得长上下影线。烧碱期货、现货市场走势继续分化，期货盘面受到情绪及资金面的扰动，国内烧碱现货市场气氛尚可，价格整理运行，山东地区下游接货积极性一般，主流成交区间暂稳，市场低价货源依旧不多。山东32%离子膜碱市场主流价格935-1030元/吨，折百价为2922-3219元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度升水状态。液氯市场供需变动不大，价格维稳运行，交投略显僵持。根据最新的氯、碱价格核算，山东地区氯碱企业盈利水平不变。液碱货源供应维持偏紧态势，氯碱企业库存水平不高，部分地区厂家仍存在挺价意向。虽然华北、西北区域部分生产装置恢复运行，但华东区域因运输限制部分存在降负荷现象，全国主要地区氯碱企业平均开工率小幅提升，增加至84.77%，较前期上涨1.31个百分点。尽管烧碱产量略有增加，但速度较为缓慢。下游市场对高价货源抵触情绪显现，接货积极性下降。加之节前市场备货基本结束，部分氯碱企业出货压力增加，报价灵活松动。烧碱主力下游开工稳定，氧化铝开工为82%，粘胶纤维开工为78.88%，对烧碱消耗稳定。山东地区氧化铝厂液碱采购价报至935元/吨，刚需支撑尚存。十月份装置检修较为集中，供应增加有限，但需求端提升受限，加之抵触情绪显现，烧碱市场持续上行略显乏力，短期期货盘面洗盘为主，波动较为剧烈，建议节前暂时观望。

研究报告全文：烧碱期货日报DailyReportOnSodiumHydroxideFutures摘要烧碱期货走势转弱盘面呈现冲高回落走势重心最低下探至2860作者能源化工研究中心夏聪聪尾盘略有回升市场资金博弈录得长上下影线烧碱期货现货市场执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询走势继续分化期货盘面受到情绪及资金面的扰动国内烧碱现货市场气氛尚可价格整理运行山东地区下游接货积极性一般主流成交区联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom间暂稳市场低价货源依旧不多山东32离子膜碱市场主流价格投资咨询业务资格京证监许可201275号935-1030元吨折百价为2922-3219元吨与期货相比烧碱现货成文时间2023年9月28日星期四市场处于深度升水状态液氯市场供需变动不大价格维稳运行交投略显僵持根据最新的氯碱价格核算山东地区氯碱企业盈利水平不变液碱货源供应维持偏紧态势氯碱企业库存水平不高部分地区厂家仍存在挺价意向虽然华北西北区域部分生产装置恢复运行但华东区域因运输限制部分存在降负荷现象全国主要地区氯碱企业平均开工率小幅提升增加至8477较前期上涨131个百分点尽管烧碱产量略有增加但速度较为缓慢下游市场对高价货源抵触情绪显现接货积极性下降加之节前市场备货基本结束部分氯碱企业出货压力增加报价灵活松动烧碱主力下游开工稳定氧化铝开工为82粘胶纤维开工为7888对烧碱消耗稳定山东地区氧化铝厂液碱采购价报至935元吨刚需支撑尚存十月份装置检修较为集中供应增加有限但需求端提升受限加之抵触情绪显现烧碱市场持续上行略显乏力短期期货盘面洗盘为主波动较为剧烈建议节前暂时观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三成本利润1四价差基差2五主力合约持仓2六装置运行动态3七液碱厂内库存4请务必阅读最后重要事项一期货行情表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化05合约2888290830942860-593857741-129983944508-650209合约2729274129302706-6253385-10122941176资料来源Wind方正中期研究院二现货市场25001600150020001400130015001200110010001000900500800山东江苏7000山东市场江苏市场浙江市场6002021-01-272021-05-272021-07-272021-09-272021-11-272022-01-272022-03-272022-05-272022-07-272022-09-272022-11-272023-01-272023-03-272023-07-272021-03-272023-05-272022-05-272022-06-272022-07-272022-08-272022-09-272022-10-272023-01-272023-02-272023-03-272023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-272023-09-272022-12-272022-11-27图2-1烧碱32离子膜出厂价图2-2烧碱32离子膜碱市场价资料来源Wind方正中期研究院山东32离子膜碱市场主流价格935-1030元吨折百价为2922-3219元吨50离子膜碱市场主流价格1630-1670元吨折百价为3260-3340元吨三成本利润600020004500收入成本毛利右轴400050001500350030004000100025003000500200015002000010001000-50050000-1000-5002021-01-272021-03-272021-05-272021-07-272021-09-272021-11-272022-01-272022-03-272022-05-272022-07-272022-09-272023-01-272023-03-272023-05-272023-09-272022-11-272023-07-272022-01-272022-03-272022-07-272022-09-272022-11-272023-01-272023-03-272023-05-272023-07-272023-09-272022-05-27图3-1液氯价格图3-2山东自备电厂氯碱企业ECU成本资料来源Wind方正中期研究院液氯市场供需变动不大价格维稳运行交投略显僵持根据最新的氯碱价格核算山东地区氯碱企业盈利水平不变请务必阅读最后重要事项第1页四价差基差截至收盘烧碱2405与2409合约跨期价差为159烧碱近月合约略强期货弱势调整现货与烧碱主力合约2405相比处于深度升水状态基差为237五主力合约持仓3500450030004000350025003000200025001500200015001000100050050000中信期货东证期货东方财富国泰君安中泰期货国泰君安中信期货一德期货中泰期货永安期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院12中信期货15国泰君安东证期货中信期货10东方财富10一德期货8国泰君安51中泰期货5896中泰期货永安期货6其他8其他7图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页六装置运行动态120100山东浙江江苏内蒙古10090808060704060205002021-03-212021-07-212021-11-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-09-212022-11-212023-01-212023-05-212023-07-212023-09-212021-05-212021-09-212023-03-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212022-01-212022-03-212022-05-212022-07-212022-11-212023-01-212023-03-212023-05-212023-07-212022-09-212023-09-212021-11-21图6-1氯碱企业周度开工图6-2区域开工统计资料来源Wind方正中期研究院表6-1国内氯碱企业检修表区域企业名称烧碱产能检修情况华东福建湄洲湾氯碱122021年10月11日开始停车搬迁华东福建厦鹭电化42022年3月30日停车开车时间未定西北内蒙古中谷307月12日停车开车时间未定西北内蒙古乌海化工307月22日停车开车时间未定华北烟台万华608月20日停车检修9月底开车西北宁夏英力特129月5日起1套氯碱装置停车检修9月15日开车华东江苏中盐常化89月11日至16日停车检修华东索普新材料209月13日停车9月16日开车华北天津渤化发展629月14日起轮修计划9月22日轮修结束华北陕西北元809月15日起降负荷检修计划9月25日结束资料来源卓创资讯方正中期研究院表7-1后期检修计划区域企业名称烧碱产能检修情况华东江苏中盐常化19计划9月23-27日轮修华北山东信发50老厂计划10月7日起停车检修15天左右华北山东金茂28计划10月8日检修至月底华北山东金岭60计划东营厂区10月8日检修1个月左右华北山东东明石化10初步计划10月中旬检修华北陕西北元8010月10日至25日氯碱装置轮修华北山东华泰75计划10月20日停车检修7天左右华北天津乐金渤海29初步计划10月检修具体时间未定华南广西华谊氯碱30计划11月1日停车检修20天左右华北唐山三友54计划11月检修华东江苏理文20计划11月检修请务必阅读最后重要事项第3页华东宁波万华65计划11月停车检修资料来源卓创资讯方正中期研究院国主要地区样本企业加权平均开工负荷率在8477较上周8346上涨131个百分点根据企业公布的检修计划后期检修装置仍较多烧碱供应端压力不大七液碱厂内库存602023年度2022年度2021年度50403020100图7-1液碱厂内库存资料来源我的钢铁方正中期研究院全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存2630万吨环比-3同比093周内西北华中华东区域库存下滑华北东北库存增加山东区域液碱库存环比847请务必阅读最后重要事项第4页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903保定分公司0312-3012016室南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26湖南第一分公司0731-84310906层2618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606湖南第二分公司0731-84118337230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼邯郸营业部0310-305368813层1305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号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