【行情复盘】
　　周二尿素期货主力01合约低开高走，跌1.11%收于2142元/吨，01合约成交环比下降，持仓量小幅下降。
　　【重要资讯】
　　周二国内尿素现货市场延续走弱，主流区域价格下调20-70元/吨。供应方面目前产能利用率在80%左右，近期日产有回升趋势。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，临近双节生产企业降价促销。上周企业预收订单环比增加1.24天，至6.53天，临近双节生产企业开启节日预收，天数有所增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。
　　【交易策略】
　　技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短期波动区间2060-2380。操作上，区间思路，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货继续走弱基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周二尿素期货主力01合约低开高走跌111收于2142执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨01合约成交环比下降持仓量小幅下降联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周二国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调20-投资咨询业务资格京证监许可201275号70元吨供应方面目前产能利用率在80左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳成文时间2023年9月26日星期二定推进临近双节生产企业降价促销上周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中短期波动区间2060-2380操作上区间思路操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况11请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012142-056-547-334134UR052008-079-492-388数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资400003500030000250002000015000100005000000-50002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源250000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元200000仓单数量尿素河南心连心15000010000050000000-500002023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023926河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格24852510260025002540日增减值-300-30-60-20周增减值-70-130-30-150-140月增减值-70-70-50-90-70季增减值190360250370350年增减值-50-100-20-30数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500031002900450027004000250035002300210030001900250017002000150020222023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023--------------------1201010202030303040405050606070708080809液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-14-85-66-37-19-91-151-292-122-263-113-254-225-206-177-157-298-128-269-2310-711-412-210-2111-1812-1612-302023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周二尿素期货主力01合约低开高走跌111收于2142元吨01合约成交环比下降持仓量小幅下降重要资讯周二国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调20-70元吨供应方面目前产能利用率在80左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销上周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动请务必阅读最后重要事项第7页交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中短期波动区间2060-2380操作上区间思路操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润表3全国主要地区现货价格市场价格型号20239252023922涨跌备注山东临沂小颗粒25702620-50送到山东菏泽小颗粒25302590-60送到江苏沭阳小颗粒25802640-60送到安徽宿州小颗粒25602610-50送到河北文安小颗粒25802620-40送到辽宁铁岭小颗粒260026000送到内蒙古通辽小颗粒259025900送到河南商丘小颗粒25102560-50送到湖北荆门小颗粒24702500-30站台自提湖南岳阳小颗粒26102630-20出库价格江西南昌大颗粒26502680-30送到四川眉山小颗粒245024500站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒263026300站台自提广东江高小颗粒26702730-60出库价格福建漳州小颗粒272027200送到均价25892617-28数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面尿素产能利用率7616较上期涨227趋势继续上升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568本周新增检修企业安阳中盈山东润银生物新疆玉象胡杨本周恢复的企业新疆青松山西晋丰江苏华昌黑龙江大庆阳煤丰喜阳煤和顺兴安盟博源安阳中盈晋煤中能灵谷化工需求方面农需处于秋季肥阶段双节临近下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加请务必阅读最后重要事项第8页尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1175238162023153015152912261024211916301328月月月月月月月月月月13678月月月月月月月月月月月月月月月11233445567889911121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院25002000150010005000-500201820182018201920192019202020202020202020212021202220222023202320232017201820182018201920192019202020202021202120212021202220222022202220232023------------------------------------010509010509010305110105010501050911030711030711070903070911030709110307水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润请务必阅读最后重要事项第9页图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月20日中国尿素企业总库存2057万吨较上周减少284万吨环比减少1213主产销区尿素装置故障不断出口集港以及刚需推进助推本周尿素企业库存继续低位波动其中企业库存增加的省份辽宁内蒙古四川其余省份库存下降2022年9月21日中国尿素样本港口库存统计28万吨环比减少1255万吨环比跌幅3095本周期主要是天津港烟台港大颗粒货源以及锦州港连云港天津港镇江港小颗粒货源离港港口库存量继续下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2298632816202322191815291326211128122816月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456791234567788910101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4961779289922242815231929181424202520272312月月月月月月月月月月月月月月13467928月月月月月月月月月月月月月13445667891011121281011122023年2022年2021年2020年请务必阅读最后重要事项第10页图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判图15尿素主力合约后期走势研判数据来源文华财经方正中期研究院第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1海通期货111320国泰君安28441中信期货236262中信期货76796中信期货26747国泰君安214443东证期货45281东证期货26402一德期货148214徽商期货37081银河期货11882方正中期110635国泰君安30925中信建投9168永安期货108136方正中期27199徽商期货8222中信建投96387一德期货20894中泰期货8049东证期货80278银河期货19819广发期货7065光大期货80259永安期货18937中金期货6651招商期货768210中信建投18570平安期货6616海证期货751711光大期货15568中金财富6286银河期货741912广发期货14266海通期货6062广发期货726413渤海期货14108海证期货5971徽商期货697214东方财富13373光大期货5698国海良时651615安粮期货13285浙商期货5282瑞达期货533316华泰期货11739申银万国5036中泰期货504617华安期货11450国元期货4876华泰期货474218东吴期货11443华泰期货4818宁证期货472919南华期货11403招商期货4098国元期货470620国元期货10823国信期货4047申银万国4324图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况请务必阅读最后重要事项第11页数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名30000284412500023626267472640221444250002000020000148211500015000110631081311882100001000091685000500000国泰君安中信期货东证期货银河期货中信建投中信期货国泰君安一德期货方正中期永安期货图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院多单持仓比例空单持仓比例15国泰君安13中信期货中信期货国泰君安124614东证期货一德期货银河期货方正中期558中信建投永安期货146其他6其他56图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页