PVC期货继续调整，盘面小幅低开，重心承压下行，跌破60日均线支撑后期价进一步下探，最低触及6163，录得五连阴。期货下跌拖累下，市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛降温，各地区主流价格弱势松动，低价货源不断增加。PVC基差收敛，现货市场处于小幅贴水状态，点价货源优势增加，低价成交有所好转。上游原料电石市场维稳运行，部分采购价格下调。虽然近期电石企业存在停炉或临时检修现象，但目前货源供应充足，电石企业出货基本正常，出厂报价大稳小动。下游PVC企业到货稳定，待卸车数量增加，刚需采购为主。PVC企业仍面临一定生产压力，打压电石走势。电石市场走弱后，成本端支撑消退。PVC现货市场买气略显不足，西北主产区企业报价普遍下调，节前积极出货为主。尽管当前厂区库存水平不高，而厂家暂无挺价意向。随着装置陆续重启，PVC行业开工水平小幅提升，增加至77.37%。后期仅有一家乙烯法装置新增检修，且部分检修装置继续恢复，PVC产量稳中有升，供应端表现平稳。贸易商报价弱势下调，下游节前适量备货接近尾声，逢低适量补货。需求旺季效应欠佳，下游制品厂订单变化不大，部分略有增加，整体开工基本与前期持平，生产缺乏积极性。此外部分下游工厂存在放假计划，对PVC刚需将有所缩减。房地产相关数据依旧偏弱，终端需求难有好转。国内外价差收敛，PVC出口订单有限。市场到货减少，华东及华南地区社会库存继续缩减，下降至38.62万吨，依旧高于去年同期水平7.73%。PVC需求依旧疲弱，货源供应稳定，库存缓慢消化，市场仍面临一定压力，加之成本端回落，期价走势承压，重回前期震荡区间，下方支撑关注6150附近。

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货继续调整盘面小幅低开重心承压下行跌破60日均线支撑作者能源化工研究中心夏聪聪后期价进一步下探最低触及6163录得五连阴期货下跌拖累下市场参与者心态谨慎国内PVC现货市场气氛降温各地区主流价格弱势松动低执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询价货源不断增加PVC基差收敛现货市场处于小幅贴水状态点价货源优联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom势增加低价成交有所好转上游原料电石市场维稳运行部分采购价格下投资咨询业务资格京证监许可201275号调虽然近期电石企业存在停炉或临时检修现象但目前货源供应充足电石企业出货基本正常出厂报价大稳小动下游PVC企业到货稳定待卸车成文时间2023年9月26日星期二数量增加刚需采购为主PVC企业仍面临一定生产压力打压电石走势电石市场走弱后成本端支撑消退PVC现货市场买气略显不足西北主产区企业报价普遍下调节前积极出货为主尽管当前厂区库存水平不高而厂家暂无挺价意向随着装置陆续重启PVC行业开工水平小幅提升增加至7737后期仅有一家乙烯法装置新增检修且部分检修装置继续恢复PVC产量稳中有升供应端表现平稳贸易商报价弱势下调下游节前适量备货接近尾声逢低适量补货需求旺季效应欠佳下游制品厂订单变化不大部分略有增加整体开工基本与前期持平生产缺乏积极性此外部分下游工厂存在放假计划对PVC刚需将有所缩减房地产相关数据依旧偏弱终端需求难有好转国内外价差收敛PVC出口订单有限市场到货减少华东及华南地区社会库存继续缩减下降至3862万吨依旧高于去年同期水平773PVC需求依旧疲弱货源供应稳定库存缓慢消化市场仍面临一定压力加之成本端回落期价走势承压重回前期震荡区间下方支撑关注6150附近更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测6九PVC期权市场6一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-09-262019-12-262020-03-262020-06-262020-12-262021-03-262021-06-262021-09-262021-12-262022-03-262022-06-262022-09-262022-12-262023-06-262023-09-262020-09-262023-03-262019-09-262019-12-262020-03-262020-06-262020-09-262020-12-262021-06-262021-09-262021-12-262022-03-262022-06-262022-12-262023-03-262023-06-262023-09-262022-09-262021-03-26图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约617362566163-118998985-120708834047953805合约623363146221-11332913289077713497309合约623563186230-161305-2668135资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600015000外销出厂价1400014000130001200012000110001000010000800090008000600070004000600050002020-12-252021-09-252021-12-252022-03-252022-06-252022-09-252022-12-252023-03-252023-06-252023-09-252020-09-252021-03-252021-06-25西北华北东北华南华中西南2020-12-262021-03-262021-06-262021-09-262022-03-262022-09-262022-12-262023-03-262023-06-262023-09-262021-12-262022-06-262020-09-26图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002021-09-262021-11-262022-01-262022-03-262022-05-262022-07-262022-09-262023-01-262023-03-262023-05-262022-11-262023-07-262023-09-262021-01-262021-03-262021-05-262021-09-262022-01-262022-05-262022-07-262022-09-262022-11-262023-03-262023-07-262021-11-262022-03-262023-01-262023-05-262023-09-262021-07-26图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6020-6160元吨华南主流现汇自提6100-6220元吨河北现汇送到6000-6070元吨山东现汇送到6050-6100元吨华东地区电石法PVC市场价格重心继续下移低价成交尚可市场一口价报盘无优势贸易商点价出货为主点价部分基差在-150到-50相对居多下游节前逢低补货市场低价成交尚可华南地区PVC市场价格下行期货弱势走低基差报盘变化不大部分午后小幅上调点价货源部分有价格优势一口价报盘下调但难成交下游制品企业低价刚需补货现货市场交投气氛整体尚可低价位成交为主华北地区PVC市场价格窄幅下调点价成交重心下移市场成交气氛清淡部分挂单在6200以下位置成交气氛好转三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG33800送到--金威鲁泰290LKG35100送到--山东泰山盐化290LKG----送到未采购东岳290-300LKG35700送到--唐山三友295LKG33900送到--河北聚隆化工295LKG34000送到--宇航290LKG33500送到--河南联创290LKG33500送到--沈化295LKG34950送到一票--东北齐化290LKG35300送到一票--航锦科技295LKG----送到一票暂停采购第2页请务必阅读最后重要事项榆社化工290LKG----自提宁夏货源山西榆社化工290LKG3050--自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源北元290LKG3150--送到内蒙货源陕西北元290LKG3150--送到府谷货源金泰285-295LKG3200--送到神木货源甘肃银光290LKG31000送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差2000400015001000300050020000-5001000-1000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2021-09-262021-11-262022-01-262022-03-262022-05-262022-07-262022-09-262022-11-262023-01-262023-03-262023-05-262023-07-262023-09-262021-09-262021-11-262022-01-262022-03-262022-05-262022-07-262022-09-262022-11-262023-01-262023-03-262023-05-262023-09-262023-07-26图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院200250016020001201500804010000500-400-80-500-120-160-10002020-09-262020-12-262021-03-262021-06-262021-09-262021-12-262022-03-262022-06-262022-09-262023-03-262023-06-262023-09-262022-12-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-02-262023-03-262023-04-262023-05-262023-07-262023-09-262023-06-262023-08-262023-01-26图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2401与2405合约价差为-60近月合约走势略弱期货继续下跌现货与01合约相比处于小幅贴水状态基差为-8第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓160000100000140000800001200001000006000080000600004000040000200002000000中财期货中信期货国泰君安永安期货华泰期货国泰君安中信期货东证期货永安期货华泰期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院168中财期货国泰君安285中信期货中信期货国泰君安东证期货459480138永安期货永安期货78华泰期货华泰期货80其他其他7375495659图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行动态华北昔阳化工电石法10停车开车时间不定华中河南神马电石法30停车开车时间不定华北泰汶盐化电石法10停车开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法3停车开车时间不定华中衡阳建滔电石法221月14日停车检修开车时间不定华北山东东岳电石法123月25日开始检修开车时间不定华北德州实华EDC法106月27日开始检修目前仍未开车西北中谷矿业电石法307月11日停车检修计划10月中上旬开车西北甘肃金川新融电石法207月13日停车检修开车时间不定西北乌海化工电石法407月22日临时停车开车时间不定第4页请务必阅读最后重要事项西北盐湖镁业电石法乙烯法5030电石法装置9月11日开车乙烯法装置9月16日出料西北宁夏英力特电石法103型装置9月17日出料华北沧州聚隆电石法129月17日出料华北天津渤化发展乙烯法809月10日部分装置轮修预计9月22日恢复华北山东信发电石法259月12日停车检修预计9月18日恢复西北甘肃金川新材料电石法309月13日起检修计划检修10天西北伊犁南岗电石法129月15日临时停车9月19日恢复西北陕西北元电石法509月16起两条线临时停车三天华北山东恒通乙烯法309月16日全停9月21日出料资料来源卓创资讯方正中期研究院表6-2PVC装置检修计划地区生产企业工艺产能运行动态华东苏州华苏乙烯法13计划9月24日停车西北甘肃银光电石法12计划10月7日起检修一周西北陕西北元电石法125计划10月10日至10月25日轮修华北山东信发电石法75计划10月份检修西北新疆中泰圣雄厂区电石法60初步计划10月25日到11月2日轮修西北鄂尔多斯氯碱电石法80初步计划11月检修华北乐金渤海乙烯法4010月份底有检修计划华南广西华谊乙烯法4011月1日全停检修20天华北唐山三友电石法40计划11月份检修资料来源卓创资讯方正中期研究院PVC行业开工水平小幅提升部分电石法检修企业开工恢复乙烯法装置运行负荷略降整体开工变化不大新增三家生产企业临时停车或检修检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