【行情复盘】
　　周二期市大幅跳水。EC2408和EC2410合约跌停，报收于829.8点和880.6点。主力合约EC2404一度跌停，尾盘略有回升，报收于773.7点，但仅比跌停价高出0.1点。EC2410和EC2412报收于834.4点和862.2点，下跌9.15%和7.85%。由于出现大行情，交投情况明显回暖，主力合约单边成交量26.83万手，成交额106.57亿元。持仓量大幅增加，日增1.16万手。
　　【重要资讯】
　　1、9月26日结算时起，将集运期货涨跌幅扩板至±13%，保证金提升至15%。
　　2、从基本面来看，9月下旬是亚欧航线集运市场传统旺季，但是旺季不旺已经得到确证。虽然班轮公司增加停航密度，但是力度并不坚决，造成运价持续回落。主要由于超大型集装箱船舶均部署于亚欧航线，且这些船舶均未新下水船舶，建造成本高，折旧费用高，班轮公司很难大面积闲置。从季节性因素来看，淡季4月运价低于旺季9月。并且，明年将会300万TEU新船下水，剔除老旧船舶淘汰，年度运力增速预计9%左右，而中欧外贸增速预计2%左右。因此，中欧航线运力供需增速差将达到7%以上。
　　【市场逻辑】
　　明年中欧航线运力供需增速差将达到7%以上。今年9月底传统旺季，即期运价尚且逼近700点，明年4月更难守住700点。目前主力合约基差依然达到-69.08点。从中长期来看，主力合约EC2404依然有较大下跌空间，最终交割结算价可能逼近600点大关。
　　【交易策略】
　　明日可以继续追空，节前止盈，避免假期不确定因素。国庆之后，继续以“短期震荡、长期看空”的策略。

研究报告全文：航运市场和国际宏观经济周报上海出口集装箱运输市场欧洲航线日报WeeklyReportonShippingIndustryandInternationalMacroeconomicsDailyReportonShanghaiExporttoEuropeContainerShippingIndustry摘要行情复盘周二期市大幅跳水EC2408和EC2410合约跌停报收于8298点和8806点主力合约EC2404一度跌停尾盘略有回升报收于7737点作者宏观与大类资产研究中心陈臻但仅比跌停价高出01点EC2410和EC2412报收于8344点和8622执业编号F3084620从业资格Z0018730投资咨询点下跌915和785由于出现大行情交投情况明显回暖主力合约单边成交量2683万手成交额10657亿元持仓量大幅增加日增联系方式chenzhen1foundersccom116万手投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年9月26日星期二19月26日结算时起将集运期货涨跌幅扩板至13保证金提升至152从基本面来看9月下旬是亚欧航线集运市场传统旺季但是旺季不旺已经得到确证虽然班轮公司增加停航密度但是力度并不坚决造成运价持续回落主要由于超大型集装箱船舶均部署于亚欧航线且这些船舶均未新下水船舶建造成本高折旧费用高班轮公司很难大面积闲置从季节性因素来看淡季4月运价低于旺季9月并且明年将会300万TEU新船下水剔除老旧船舶淘汰年度运力增速预计9左右而中欧外贸增速预计2左右因此中欧航线运力供需增速差将达到7以上市场逻辑明年中欧航线运力供需增速差将达到7以上今年9月底传统旺季即期运价尚且逼近700点明年4月更难守住700点目前主力合约基更多精彩内容请关注方正中期官方微信差依然达到-6908点从中长期来看主力合约EC2404依然有较大下跌空间最终交割结算价可能逼近600点大关交易策略明日可以继续追空节前止盈避免假期不确定因素国庆之后继续以短期震荡长期看空的策略目录11盘面情况12现货情况13运力规模24港口情况35船舶燃料油价格46人民币兑美元汇率57亚欧宏观经济重点数据日历及提示51盘面情况图1-1主力合约EC2404日K线图持仓量交易额数据来源同花顺期货通方正中期期货研究院整理表1-12023年9月26日EC五大合约收盘价持仓量成交量成交额数据来源同花顺期货通方正中期期货研究院整理2现货情况根据XSI-C最新集装箱运价指数显示9月21日远东欧洲航线录得1142FEU日环比下跌06周环比下跌121图2-1远东北欧航线运价数据来源Xeneta方正中期期货研究院整理13运力规模根据Alphaliner数据显示2023年9月26日全球共有6705艘集装箱船舶总运力达到27817920TEU其中亚欧航线运力规模454806TEU全球及亚欧航线运力规模285000006000002800000050000027500000270000004000002650000030000026000000255000002000002500000010000024500000240000000全球集装箱船运力TEU欧洲集装箱船运力TEU图3-1全球及亚欧航线集运市场运力规模数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理表3-12023年9月26日全球TOP10班轮公司规模及占比排名班轮公司运力规模TEU全球占比1地中海航运53416891922马士基航运41344971493达飞轮船35050181264中远海运29891681075赫伯罗特1900025686长荣海运1688578617海洋网联1699772618韩新航运790342289阳明航运7056142510以星航运57297821合计23327681839数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理表3-22023年9月26日全球TOP10班轮公司未下水新船订单规模2班轮公司新船订单规模TEU总艘数艘1地中海航运14405111202达飞轮船12051381153中远海运903202544长荣海运825218715海洋网联469768366马士基401200327以星商船286924368赫伯罗特275640139韩新航运2650272610阳明海运775005合计6072628508数据来源Alphaliner方正中期期货研究院整理4港口情况3图4-1北欧基本港在港数量在锚数量在泊数量平均等泊时间数据来源港口宝方正中期期货研究院整理5船舶燃料油价格9月25日OPEC一揽子原油价格录得9531美元桶同日新加坡重油IFO380轻油DMO低硫燃料油高硫380录得539645665551691美元吨原油和船舶燃料油价格1200140120100010080080吨桶60060美元美元400402002000新加坡重油IFO380新加坡轻油MDO新加坡低硫燃料油新加坡高硫380OPCE一揽子原油价格右轴图5-1全球船舶燃料油和原油价格趋势数据来源Wind方正中期期货研究院整理46人民币兑美元汇率图6-1人民币兑美元汇率数据来源同花顺期货方正中期期货研究院整理7亚欧宏观经济重点数据日历及提示2023年9月25日9月27日亚欧宏观经济数据及提示日期星期时间指标名称国家地区重要性前值预期现值数据月份2023-9-25星期一1600德国IFO商业景气指数德国中858852857202309302023-9-25星期一1600德国IFO商业现况指数德国中890880887202309302023-9-25星期一1600德国IFO商业预期指数德国中827829829202309302023-9-27星期三1400德国Gfk消费者信心指数德国中-255-25520231031注红色代表高于前者利好经济绿色代表不及前值利空经济字体粗细代表重要程度如有疑问请随时联系方正中期期货研究院宏观经济研究组数据来源Wind方正中期期货研究院整理5联系我们重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司6