原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油盘中下探后反弹，主力合约收于682.30元/桶，跌1.36%，持仓量减少3097手。
　　【重要资讯】
　　1、俄罗斯发布了对大多数国家汽油和柴油出口临时禁令，以稳定其国内市场，加剧了人们对北半球进入冬季之际成品油供应不足的担忧。然而路透社援引的一份欧洲某国官方文件显示，欧洲某国批准了对其燃料出口禁令的修改，取消了对一些船舶用作燃料以及含硫量高的柴油的限制，但对汽油和高质量柴油的出口禁令仍然有效。
　　2、尼日利亚方面表示，预计2024年年底前尼日利亚将石油产量提升至每日210万桶，因为尼日利亚的石油公司将排除困难在短期内向石油行业投资135亿美元。尼日利亚是非洲最大的产油国，但是其石油产量一直处于下降状态，原油大规模被偷盗，尼日尔三角洲地区的管道频繁遭袭击以及缺乏投资导致原油产量严重不足。近年来尼日利亚政府财政下降，财政赤字增加。官方数据显示，8月份尼日利亚的石油产量为每日118万桶，环比增长9%，但是比其协议目标日产量低56万桶。
　　3、国际能源署（IEA）表示，如果各国政府希望将全球变暖幅度限制在工业化前时期以来的1.5摄氏度以内，那么到2030年，化石燃料需求必须减少25%以上，到2050年减少80%。这将导致到2030年石油需求从每天1亿桶下降到7700万桶。
　　【市场逻辑】
　　俄罗斯禁止汽柴油出口将令国际市场供给进一步收紧，提振成品油价格同时间接提振油价，但美联储议息会议暗示年底前仍有加息可能，油价持续上涨或再度引发通胀担忧，宏观不确定性增强。
　　【交易策略】
　　油价短线弱势调整，暂时观望为宜。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3800元/吨，跌1.66%，持仓量减少27001手。
　　现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3845元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：本周部分炼厂将复产沥青，或推动沥青供给小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少12.9万吨或6.1%。
　　2、需求方面：沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。
　　3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均连续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为91.4万吨，环比减少1.8万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为126.6万吨，环比减少5.4万吨。
　　【市场逻辑】
　　部分炼厂复产沥青或推动炼厂开工小幅回升，而节前市场备货需求有一定增强，推动炼厂出货，炼厂及社会库存小幅去化，但现货整体供需矛盾不大。
　　【交易策略】
　　成本端步入调整，同时沥青供需面无明显亮点，建议暂时观望为宜。
　　

研究报告全文：原油沥青日报CrudeoilBitumenFuturesDailyReport摘Rp要ortRREPEREPORTREKReport日报Crud原e油oilBitumenFuturesDailyReport作者能源化工研究中心隋晓影行情复盘执业编号F0284756从业Z0010956投资咨询今日国内SC原油盘中下探后反弹主力合约收于68230元桶跌联系方式010-68578690suixiaoyingfoundersccom136持仓量减少3097手重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1俄罗斯发布了对大多数国家汽油和柴油出口临时禁令以稳定其成文时间2023年9月26日星期二国内市场加剧了人们对北半球进入冬季之际成品油供应不足的担忧然而路透社援引的一份欧洲某国官方文件显示欧洲某国批准了对其燃料出口禁令的修改取消了对一些船舶用作燃料以及含硫量高的柴油的限制但对汽油和高质量柴油的出口禁令仍然有效2尼日利亚方面表示预计2024年年底前尼日利亚将石油产量提升至每日210万桶因为尼日利亚的石油公司将排除困难在短期内向石油行业投资135亿美元尼日利亚是非洲最大的产油国但是其石油产量一直处于下降状态原油大规模被偷盗尼日尔三角洲地区的管道频繁遭袭击以及缺乏投资导致原油产量严重不足近年来尼日利亚政府财政下降财政赤字增加官方数据显示8月份尼日利亚的石油产量为每日118万桶环比增长9但是比其协议目标日产量低56万桶3国际能源署IEA表示如果各国政府希望将全球变暖幅度限制在工业化前时期以来的15摄氏度以内那么到2030年化石燃料需求必须减少25以上到2050年减少80这将导致到2030年石油需求从每天1亿桶下降到7700万桶市场逻辑俄罗斯禁止汽柴油出口将令国际市场供给进一步收紧提振成品油价格同时间接提振油价但美联储议息会议暗示年底前仍有加息可能油价持续上涨或再度引发通胀担忧宏观不确定性增强更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略请务必阅读最后重要事项油价短线弱势调整暂时观望为宜第1页沥青行情复盘期货市场今日沥青期货震荡走跌主力合约收于3800元吨跌166持仓量减少27001手现货市场今日国内主力炼厂价格持稳部分地炼价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3845元吨华南3925元吨西北4425元吨东北4150元吨华北3830元吨西南4255元吨重要资讯1供给方面本周部分炼厂将复产沥青或推动沥青供给小幅回升根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为416环比下降37根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内地炼沥青总计划排产量为1974万吨较9月地炼排产减少406万吨或171较去年10月份地炼实际产量减少129万吨或612需求方面沥青消费处于旺季北方地区公路项目进入赶工期沥青需求稳中释放南方部分地区仍有降雨天气同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放但临近十一假期节前备货需求将进一步提升炼厂出货3库存方面国内沥青炼厂及社会库存均连续走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为914万吨环比减少18万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为1266万吨环比减少54万吨市场逻辑部分炼厂复产沥青或推动炼厂开工小幅回升而节前市场备货需求有一定增强推动炼厂出货炼厂及社会库存小幅去化但现货整体供需矛盾不大交易策略成本端步入调整同时沥青供需面无明显亮点建议暂时观望为宜请务必阅读最后重要事项第2页一市场数据11原油市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元桶元桶元桶元桶万手万手上海原油主连687806823068580-940-1361561314期货市场开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图美元美元桶美元桶美元万手万手WTI原油主连905589888968-015-01731213642Brent原油主连923991989188002002375359732023915202398迷你图20239262023925迷你图美国原油库存千桶418456420592SC1-2行42003060美国汽油库存千桶219476220307价差WTI1-2行168131美国馏分油库存千桶119666122533SC原油Brent1-2行131104美国库欣库存千桶2290124965元Brent-WTI220193关键数据美国炼厂开工率919937桶其他Brent-SC-456-514美国原油产量千桶日1290012900美元NYMEXRBOB裂解价差15461547桶美国原油出口量千桶日50673090NYMEX取暖油裂解价差47334883美国活跃钻机数座507515ICE柴油裂解价差3718396012沥青市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元吨元吨元吨元吨万手万手期货市场BU2312385338003825-63-1635031400BU2311389138503874-65-1662043173220239262023925迷你图20239262023925迷你图国产华东40404040基差125154国产山东38453845价差元Bu2311-Bu2401224218国产沥青价格国产华南39253925吨沥青-燃料油190114元吨国产西北44254425沥青-SC原油-1065-1129国产东北41504150仓库3229039740期货注册仓国产华北38303830厂库4040049670单吨国产西南42554255合计7269089410进口沥青价格韩国进口-华东510510沥青Brent原油41664173比价关系美元吨新加坡进口-华东610610沥青SC原油56556620239202023913迷你图20239202023913迷你图西北346318西北98103东北224235东北105110开工率华北552573炼厂库存山东479465周度华东403548周度万华东177179华南211276吨华南106103山东566543华北6157全国416453全国10371026二原油市场要闻综述1俄罗斯发布了对大多数国家汽油和柴油出口临时禁令以稳定其国内市场加剧了人们对北半球进入冬季之际成品油供应不足的担忧然而路透社援引的一份欧洲某国官方文件显示欧洲某国批准了对其燃料出口禁令的修改取消了对一些船舶用作燃料以及含硫量高的柴油的限制但对汽油和高质量柴油的出口禁令仍然有效2尼日利亚方面表示预计2024年年底前尼日利亚将石油产量提升至每日210万桶因为尼日利亚的石油公司将排除困难在短期内向石油行业投资135亿美元尼日利亚是非洲最大的产油国但是其石油产量一直处于下降状态原油大规模被偷盗尼日尔三角洲地区的管道频繁遭袭击以及缺乏投资导致原油请务必阅读最后重要事项第3页产量严重不足近年来尼日利亚政府财政下降财政赤字增加官方数据显示8月份尼日利亚的石油产量为每日118万桶环比增长9但是比其协议目标日产量低56万桶3国际能源署IEA表示如果各国政府希望将全球变暖幅度限制在工业化前时期以来的15摄氏度以内那么到2030年化石燃料需求必须减少25以上到2050年减少80这将导致到2030年石油需求从每天1亿桶下降到7700万桶三沥青市场要闻综述今日国内主力炼厂价格持稳部分地炼价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3845元吨华南3925元吨西北4425元吨东北4150元吨华北3830元吨西南4255元吨供给方面本周部分炼厂复产沥青或推动沥青供给小幅回升根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为416环比下降37根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内地炼沥青总计划排产量为1974万吨较9月地炼排产减少406万吨或171较去年10月份地炼实际产量减少129万吨或61需求方面国内沥青炼厂及社会库存均连续走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为914万吨环比减少18万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为1266万吨环比减少54万吨库存方面国内沥青炼厂及社会库存均有所走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为936万吨环比减少105万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨环比减少06万吨四原油及沥青市场数据跟踪美元桶元桶美元桶美元桶NYMEXWTI原油ICE布油INE原油140900140Brent-WTIWTI原油Brent原油24120800120191007001008060080146050060940400404203002002000-1图1三大基准原油走势图2Brent-WTI原油价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元桶Brent-SC下限上限美元桶NYMEXRBOB-WTI120NYMEXHO-WTI10ICE柴油-Brent100580060-540-1020-150-20-202018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06201520162017201720182019201920202021202120222023图3Brent-SC原油价差图4欧美汽柴油裂解价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶WTI原油月差美元桶Brent原油月差30CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12302020101000-10-10-20-20图5WTI原油月差图6Brent原油月差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存270000600000260000550000250000500000240000450000230000220000400000210000350000200000300000190000250000180000周13579111315171921232527293133353739414345474951周13579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图7美国原油库存图8美国汽油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页千桶美国馏分油库存千桶千桶美国库欣库存19000070000180000600001700001600005000015000040000140000130000300001200001100002000010000013579111315171921232527293133353739414345474951周10000周五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图9美国馏分油库存图10美国库欣地区原油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国炼厂开工率美国原油产量1001400095130009012000858011000751000070900065800060700055506000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图11美国原油产量图12美国炼厂开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国原油净进口量座美国石油活跃钻机数美国原油产量千桶日10000180014000900016001200080001400700010000120060001000800050008004000600060030004000200040020001000200000201520162017201820192020202120222023201520162017201820192020202120222023图13美国原油出口量图14美国石油活跃钻机数与产量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页WTI原油非商业持仓多空比原油基金持仓多空比1035Brent9308725620541531021500图15WTI原油非商业持仓对多空比图16Brent原油非商业持仓多空比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨华东地区山东地区华北地区华南地区韩国-CIF华东美元吨6000东北地区西南地区西北地区800新加坡-CIF华东550070050004500600400050035004003000300250020020001500100图17国产重交沥青主流价格图18韩国及新加坡沥青华东到岸价数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨沥青期货价格原油期货价格美元桶美元吨Brent沥青燃料油沥青燃料油550015080025500013070045002011060040005003500901540030007010250030050200020030051500100100010000图19Brent原油及沥青价格走势对比图20沥青与燃料油比值数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页元吨沥青与原油价差元吨沥青与原油价差SC原油倒序1000上限10000下限10050050020000300400-500-500500-1000-1000600700-1500-1500800-2000-2000900图22沥青与SC原油价差图23沥青与SC原油价差及SC原油走势对比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨沥青华东基差沥青山东基差1100上限上限900900下限下限700500400300100-100-100-300-600-500-700-1100图24沥青华东基差图25沥青山东基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院国内沥青炼厂开工率吨库存期货沥青总计期货结算价活跃合约沥青元吨70400000550050006035000030000045005040002500004035002000003000301500002500100000202000500001500100100002018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05图26国内主要沥青炼厂装置开工率图27沥青期货交割库库存量及沥青价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页手多单量多单持仓分布及占比160001400096112000149810000800052299166000400070220006940国泰君安中信期货东证期货永安期货华泰期货国泰君安中信期货东证期货永安期货华泰期货其他图28沥青主力合约多单持仓前五名图29沥青主力合约多单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院手空单量空单持仓分布及占比180001600014000145211871200010000520380008696000400065920006300国泰君安永安期货东证期货中泰期货国海良时国泰君安永安期货东证期货中泰期货国海良时其他图30沥青主力合约空单持仓前五名图31沥青主力合约空单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院五原油期权11成交与持仓分析表原油期权成交持仓数据2023-09-26成交量成交量变化持仓量持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨期权21011-127213488887--看跌期权27790294316087338--原油期权4880116712957512251322611927数据来源Wind方正中期研究院原油期权合约总成交量为48801张较上一个交易日增加1671张总持仓量29575张较上一个交易日增加1225张期权成交量PCR为13226持仓量PCR为11927请务必阅读最后重要事项第9页张原油期权总成交量持仓量张原油期权认购认沽成交量200000日成交量日持仓量100000日认购成交量日认沽成交量18000090000160000800001400007000012000060000100000500008000040000600003000040000200002000010000002022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-31图29原油期权总成交量持仓量图30原油期权认购认沽成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院张原油期权主力合约成交量张原油期权主力合约持仓量5000认购认沽2500认购认沽4500400020003500300015002500200010001500100050050000540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800图30原油期权主力合约各执行价成交量图31原油期权主力合约各执行价持仓量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院12波动率5dayVol20dayvol40dayvol120dayvol141210806040202018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09图32原油期货主连历史波动率图33原油期货主连历史波动率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页13期权策略俄罗斯禁止汽柴油出口利好油市但油价持续上涨引发通胀担忧宏观风险有限加剧SC原油短线承压但上行趋势未变期权操作上建议卖出原油看涨期权进行投机请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页