策略摘要
　　东南亚主产区降雨量较上周增加，主流原料收购价格表现相对坚挺，临近假期，轮胎厂检修增多，下游轮胎厂开工率预计呈现逐步回落走势，成品胶采购情绪略有回落，青岛保税库存继续呈现去库，现货表现相对坚挺，非标套利价差继续走缩，市场情绪偏空，胶价或继续震荡运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：9月26日，RU主力收盘13835元/吨（-285），NR主力收盘价10515元/吨（-215）。RU基差-1085元/吨（+135），NR基差-150元/吨（+36）。RU非标价差2285元/吨（-135），烟片进口利润-1446元/吨（-195）。
　　现货市场：9月26日，全乳胶报价12750元/吨（-150），混合胶报价11550元/吨（-150），3L现货报价11975元/吨（-50），STR20#报价1445美元/吨（-25），丁苯报价13400元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片49.25泰铢/公斤，胶水48.30泰铢/公斤（0），烟片51.77泰铢/公斤（+0.11）,杯胶43.90泰铢/公斤（-0.05）。
　　国内产区原料：云南胶水11850元/吨（0），海南胶水12850元/吨（+100）。
　　截至9月22日：交易所总库存236252（+2058），交易所仓单214000（-870）。
　　截止9月21日：国内全钢胎开工率为64.60%（-0.13%），国内半钢胎开工率为72.14%(-0.12%）。
　　观点：本周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上周增加，泰国降雨对割胶工作影响持续，主流原料收购价格表现相对坚挺，越南以及国内云南和海南产区降雨量有所缓和，供应旺季或将利于胶水产出的释放；临近假期，预计轮胎厂开工率将呈现逐步回落的走势，全钢胎检修企业数量多于半钢胎企业，下游工厂虽有节前备货行为，但以刚需备货为主，成品胶采购情绪较前期略有回落，对胶价支撑偏弱；青岛保税库和一般贸易库存继续呈现去库趋势，库存的下降对现货价格形成一定支撑，近期天胶和合成胶期价均大幅回调，而现货价格相对坚挺，非标套利价差继续走缩，市场情绪偏空，胶价或继续震荡运行。
　　策略
　　中性。东南亚主产区降雨量较上周增加，主流原料收购价格表现相对坚挺，临近假期，轮胎厂检修增多，下游轮胎厂开工率预计呈现逐步回落走势，成品胶采购情绪略有回落，青岛保税库存继续呈现去库，现货表现相对坚挺，非标套利价差继续走缩，市场情绪偏空，胶价或继续震荡运行。
　　风险
　　海内外原料产出情况，下游需求变化

研究报告全文：期货研究报告橡胶日报2023-09-27长假轮胎开工率预期走低胶价震荡运行研究院化工组策略摘要研究员东南亚主产区降雨量较上周增加主流原料收购价格表现相对坚挺临近假期轮胎厂梁宗泰检修增多下游轮胎厂开工率预计呈现逐步回落走势成品胶采购情绪略有回落青岛020-83901005保税库存继续呈现去库现货表现相对坚挺非标套利价差继续走缩市场情绪偏空liangzongtaihtfccom胶价或继续震荡运行从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030clhtfccom期现价差9月26日RU主力收盘13835元吨-285NR主力收盘价10515元吨从业资格号F0233775-215RU基差-1085元吨135NR基差-150元吨36RU非标价差2285投资咨询号Z0000421元吨-135烟片进口利润-1446元吨-195投资咨询业务资格现货市场9月26日全乳胶报价12750元吨-150混合胶报价11550元吨-150证监许可20111289号3L现货报价11975元吨-50STR20报价1445美元吨-25丁苯报价13400元吨0泰国原料生胶片4925泰铢公斤胶水4830泰铢公斤0烟片5177泰铢公斤011杯胶4390泰铢公斤-005国内产区原料云南胶水11850元吨0海南胶水12850元吨100截至9月22日交易所总库存2362522058交易所仓单214000-870截止9月21日国内全钢胎开工率为6460-013国内半钢胎开工率为7214-012观点本周天然橡胶东南亚主产区降雨量较上周增加泰国降雨对割胶工作影响持续主流原料收购价格表现相对坚挺越南以及国内云南和海南产区降雨量有所缓和供应旺季或将利于胶水产出的释放临近假期预计轮胎厂开工率将呈现逐步回落的走势全钢胎检修企业数量多于半钢胎企业下游工厂虽有节前备货行为但以刚需备货为主成品胶采购情绪较前期略有回落对胶价支撑偏弱青岛保税库和一般贸易库存继续呈现去库趋势库存的下降对现货价格形成一定支撑近期天胶和合成胶期价均大幅回调而现货价格相对坚挺非标套利价差继续走缩市场情绪偏空胶价或继续震荡运行策略中性东南亚主产区降雨量较上周增加主流原料收购价格表现相对坚挺临近假期轮胎厂检修增多下游轮胎厂开工率预计呈现逐步回落走势成品胶采购情绪略有回落青岛保税库存继续呈现去库现货表现相对坚挺非标套利价差继续走缩市场情绪偏请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023927空胶价或继续震荡运行风险海内外原料产出情况下游需求变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨2023927目录策略摘要1核心观点1图表图1RU基差丨单位元吨4图2NR基差丨单位元吨4图3RU-混合胶丨单位元吨4图4烟片进口利润丨单位元吨4图5云南胶水价格丨单位元吨4图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤4图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤5图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤5图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤5图10全乳胶-混合胶丨单位元吨5图11混合胶-丁苯丨单位元吨5图12全乳胶-3L丨单位元吨5图13烟片-全乳胶丨单位元吨6图143L-混合胶丨单位元吨6图15RU-NR丨单位元吨6图16青岛港口库存丨单位吨6图17RU期货库存丨单位吨6图18NR期货库存丨单位吨6图19全钢胎开工率丨单位7图20半钢胎开工率丨单位7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38橡胶日报丨2023927图1RU基差丨单位元吨图2NR基差丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3RU-混合胶丨单位元吨图4烟片进口利润丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5云南胶水价格丨单位元吨图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48橡胶日报丨2023927图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤图10全乳胶-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11混合胶-丁苯丨单位元吨图12全乳胶-3L丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58橡胶日报丨2023927图13烟片-全乳胶丨单位元吨图143L-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图15RU-NR丨单位元吨图16青岛港口库存丨单位吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17RU期货库存丨单位吨图18NR期货库存丨单位吨数据来源上海期货交易所华泰期货研究院数据来源上海期货交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68橡胶日报丨2023927图19全钢胎开工率丨单位图20半钢胎开工率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78橡胶日报丨2023927免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom