技术面分析：短线大盘盘中还有回调压力，但3100整数关口附近有较强支撑，量能的难以释放，短线回调的空间或有限，但向上也存在着技术性的压力，区间震荡还是短线大盘运行的主要方式，在量能难以释放之际，以时间换空间还是大盘运行的主要态势，继续关注量能的变化，量能依旧是阶段短线大盘运行的主要要素。
　　基本面分析：中美两大世界经济体各自的战略布局，依旧存在着明显的彼此利益冲突。我们的观点明确，此次两国的“破冰”之举或带来较短周期的缓和，但长远来看，我们不能对外需的增长预期持长期过分乐观的态度，我国想要占据贸易战争之中主动位置，还是要靠内生动力的支撑，经济大的“内循环”才是我国经济发展的“压舱石”，扩大内需政策打通消费端“最后一公里”，加快国内经济转型步伐，才能真正实现制造业上下游“共振”，经济加快复苏的必要条件。
　　操作策略：在中美经贸关系改善之际，上周五A股走出了大幅上涨走势，但由于A股市场内在各主要宽基指数还未形成共振，短期获利回吐导致周一大盘走出了震荡回调走势，除我们近一段时期以来建议关注的医药表现较好外，其它板块未能走出持续上行走势，资金短期化行为较为严重，北上资金继续“随波逐流”，起到助涨助跌作用，叠加十一长假即将到来，内外资金无心恋战，这是周一大盘未续强势的原因所在。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：市场研究20230926方正开盘必读精简版外在扰动弱化内在共振等待方正证券研究所证券研究报告分析师技术面分析短线大盘盘中还有回调压力但3100整数关口附近有较强赵伟登记编号S1220522120002支撑量能的难以释放短线回调的空间或有限但向上也存在着技术性的压力区间震荡还是短线大盘运行的主要方式在量能难以释放之际市场指数情况以时间换空间还是大盘运行的主要态势继续关注量能的变化量能依旧收盘涨跌幅指数是阶段短线大盘运行的主要要素点位1日5日基本面分析中美两大世界经济体各自的战略布局依旧存在着明显的彼上证综指311561-052-033此利益冲突我们的观点明确此次两国的破冰之举或带来较短周期上证B股23462-052-070的缓和但长远来看我们不能对外需的增长预期持长期过分乐观的态深证成指1012062-053-078度我国想要占据贸易战争之中主动位置还是要靠内生动力的支撑经深圳B股762653-082-162济大的内循环才是我国经济发展的压舱石扩大内需政策打通消沪深300371460-040-035费端最后一公里加快国内经济转型步伐才能真正实现制造业上下游共振经济加快复苏的必要条件中小板指642901-065-094创业板指200526-077-075操作策略在中美经贸关系改善之际上周五A股走出了大幅上涨走势上证国债20430000-001但由于A股市场内在各主要宽基指数还未形成共振短期获利回吐导致周上证基金一大盘走出了震荡回调走势除我们近一段时期以来建议关注的医药表现631517-051-058较好外其它板块未能走出持续上行走势资金短期化行为较为严重北上资金继续随波逐流起到助涨助跌作用叠加十一长假即将到来09月25日行业涨幅前五名内外资金无心恋战这是周一大盘未续强势的原因所在指数点位1日5日医药生物832972140059风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不汽车559484031-126构成投资建议市场可能发生异于预期的重大变化美容护理575902023-388煤炭268691007-140信息择时模拟股票组合农林牧渔286711000-015tablestockPortfolio代码简称所属行业09月25日行业跌幅前五名164906OF中概互联网LOF科技指数点位1日5日007464OF交银创业板50指数A宽基指数非银金融157795-226-054159792OF港股通互联网ETF科技房地产259260-221-172515400OF大数据ETF人工智能建筑装饰203366-147-123515900OF央企创新驱动ETF中字头社会服务904708-130-554159851OF金融科技ETF金融科技国防军工141553-118-207数据来源wind方正证券研究所601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券非银金融300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600089SH特变电工电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版1盘面分析周一大盘波动幅度加剧多数个股及宽基指数行业指数回落继续发出见底信号北向资金重蹈覆辙单边流出后核心资产再遭考验尽管医药股逆势上涨减肥药相关主题行情火热但金融地产建筑等传统板块大幅下跌拖累大盘大盘低开后一路震荡最终以下跌054收盘创业板下跌04沪深两市成交量较前一交易日下跌621量能未能释放场外资金流出场内资金活跃度较低市场信心有待修复市场情绪有待提升量能有所萎缩个股活跃度降低结构分化减小盘中热点未能持续蓝筹成长走势相近周一沪深京三市有28家个股涨停2家个股20涨停板无个股30涨停板涨幅超过10涨停板之上的个股有26家4家个股跌停有91家个股涨幅超过5有49家个股跌幅超过5内外资金活跃度不高资金调仓步伐放缓昨日涨幅较好的为医药生物汽车美容护理煤炭农林牧渔等板块跌幅居前的为非银金融房地产建筑装饰社会服务国防军工等量能难以释放结构分化依旧赚钱效应减少亏钱效应提升热点难以持续是昨日盘面的主要特征2技术面分析从技术上看周一大盘低开低走一路震荡走低以次低点收盘呈价跌量缩的态势5日线支撑102030日线失守价跌量缩的量价关系加之K线组合为孕育线短线大盘面临方向选择分时图技术指标显示15分钟SKD指标金叉且底背离短线盘中有反复但15分钟MACD指标空头强化30分钟MACD指标即将死叉且30分钟为小平台破位下行60分钟SKD死叉短线盘中有继续回调压力上证50价跌量缩5日线及30日线支撑20日线60日线90日线失守价跌量缩的量价关系加之K线组合为孕育线短线盘中还有回调压力科创50价跌量缩5日线附近支撑10日线得而复失日线MACD指标继续底背离周线SKD指标及MACD指标底背离日线K线组合为低位孕育线短线盘中回落后有继续反弹要求创业板价跌量缩10日线得而复失价跌量缩的量价关系短线盘中还有回调压力但日线MACD指标继续底背离日线MACD指标即将金叉短线盘中回落后有望继续走出反弹走势综合技术分析我们认为短线大盘盘中还有回调压力但3100整数关口附近有较强支撑量能的难以释放短线回调的空间或有限但向上也存在着技术性的压力区间震荡还是短线大盘运行的主要方式在量能难以释放之际以时间换空间还是大盘运行的主要态势继续关注量能的变化量能依旧是阶段短线大盘运行的主要要素2敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版3基本面分析上周超级央行周终于落幕包括美联储英国瑞士央行等多国央行宣布暂停加息美联储宣布加息暂停为市场进一步带来全球加息周期进入尾声的信号但不能排除美联储紧缩政策继续保持至2024年初靴子落地但市场仍未得到喘息美联储依旧强硬的态度美元指数继续保持强势美10年期国债收益率继续上行美股及周边市场上周出现下跌走势然而就在美联储宣布暂停加息次日就在全球市场处于迷茫之际中美关系释放出积极信号9月22日晚间两国宣布成立经济领域工作组以后将就经济金融领域相关问题加强沟通与交流受此消息刺激国内资产价格走强上周五A股走出了久违的大幅上涨走势大盘上涨了155引领A股上涨的就是高科技新兴产业人民币兑美元离岸汇率也上涨了155个BP那么为什么在现阶段中美关系能够得到一定程度的改善这一改善会给中美经济带来怎样的影响能否带来外资的重新回流对人民币汇率及A股市场带来怎样的影响我们的观点是其一我们认为这一重磅消息或为近期中美之间紧张的贸易关系带来缓和小周期若接下来一段时期两国能够继续推进贸易合作甚至某些领域的恢复程度会超出市场预期毕竟持续的贸易战为双边带来得是两败俱伤从历史上看美国的美元与我国的商品为全球贸易增长做出了重要贡献两国为过去几十年全球经济增长做出了一半左右的贡献持久紧张的双边关系为两国经济都会带来不同程度的负面影响在全球经济出现下行压力之际中美关系贸易关系的改善有利于中美及全球经济走势其二美国内需有余生产或将不足9月15日美国经济数据出台从数据我们可以看出美国的通胀再次加速仅8月本月物价上涨幅度就达到08在近两年内几乎每个月的通胀率都超过了每周收入的年增长率而美联储没有选择再次加息的原因之一是忌惮银行业风险的继续释放生产端方面美国去工业化的程度已不言而喻9月14日底特律三大汽车制造商上万名工人宣布开始罢工近三十年来去工业化这一进程总是伴随着大型罢工而演进美国再工业化的推动或再次陷入僵局推动一旦失效美国就业市场将迎来较大冲击在美明年即将大选之际美现政府需要一个稳定的经济来保证大选的胜利这就离不开中美贸易关系的改善其三我国经济结构改善但需求仍不足去产能还在进行中需内外力打通消费端的最后一公里我们跟踪的近期公布经济数据发现国内制造业上中游数据明显好转由于去库存较好制造业中上游企业加大了补库存的投资力度规模以上工业增加值PPIPPIRM及生产资料指数都出现了较大幅度的反弹然而以CPI社会零售总额房地产为代表的需求端数据并不乐观尤其是房地产无论是投资还是销售面积及销售额18月继续处于持续回落态势必选消费及餐饮增速低于市场预期其中餐饮8月同比增速甚至还出现了下滑要打通最后一公里既要有内在的刺激消费政策推动也要有外需的拉动只有内外需的共振国内经济才能脱离底部走出趋势性上行走势之前美3敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版国采取的与我国脱钩政策中美中欧贸易额出现了倒退现象我国的出口持续下行此次中美贸易关系的改善有利于我国出口状况的改善有利于国内经济加速复苏步伐其四由于疫情及地缘政治因素影响我国所面临的国际环境发生了变动欧美逐渐将制造业加工贸易从我国转移至东南亚部分成本更低的国家和地区制造业资源的外流无疑给国内就业环境带来了不小影响我国近年一直将制造业转型视为重中之重旨在降低对外部供应链需求链的依赖推进经济加速转型但现阶段需求端的压力外资的大幅流出给我国经济及汇率走势带来不小的压力中美贸易的改善是互惠互利的而不是单边的对美有利于缓解供给端压力减轻通胀压力缓解未来就业市场的风险符合美现政府的政治利益对于国内经济也是利好中美贸易改善有利于带动中欧贸易不但有利于国内出口结构的改善也会促进国内经济进一步好转也会促进外资重新回流我们注意到北上资金从之前的持续大幅流出转为与大盘走势同步的随波逐流若A股一旦出现趋势性上涨北上资金持续回流也将是大概率事件将对A股起到助推作用我们的观点明确中美经济领域工作组或将为双方带来发展战略的结构改善本次双方的破冰之举将对资本市场起到积极的提振作用工作组的成立极大的有利于A股的外资流入同样会有利于人民币汇率的稳定北向资金的活跃有望促进量能释放大盘无效运行时间有望因中美缓和小周期而缩短然而从中长期角度来看中美两大世界经济体各自的战略布局依旧存在着明显的彼此利益冲突我们的观点明确此次两国的破冰之举或带来较短周期的缓和但长远来看我们不能对外需的增长预期持长期过分乐观的态度我国想要占据贸易战争之中主动位置还是要靠内生动力的支撑经济大的内循环才是我国经济发展的压舱石扩大内需政策打通消费端最后一公里加快国内经济转型步伐才能真正实现制造业上下游共振和经济的加快复苏4操作策略在中美经贸关系改善之际上周五A股走出了大幅上涨走势但由于A股市场内在各主要宽基指数还未形成共振短期获利回吐导致周一大盘走出了震荡回调走势除我们近一段时期以来建议关注的医药表现较好外其它板块未能走出持续上行走势资金短期化行为较为严重北上资金继续随波逐流起到助涨助跌作用叠加十一长假即将到来内外资金无心恋战这是周一大盘未续强势的原因所在既有长假因素结构分化的继续存在因素也有对A股中长期走势的良好预期短线大盘难以出现大幅波动走势箱体震荡运行还是大盘走势的主基调K线组合的孕育线短线大盘盘中还有回调压力我们的观点不变在结构性市场底出现系统性市场底等待之际操作上重结构轻系统重个股4敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版轻大盘逢低关注医药军工新能源汽车有色中小商业银行华为产业链及高的底部中小盘股继续回避外资重仓股及高位破位运行股5敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版5信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF涨跌幅科技007464OF交银创业板50指数A-161宽基指数515850OF券商指数ETF005券商515400OF大数据ETF-210人工智能515900OF央企创新驱动ETF-159中字头516020OF化工ETF-097化工601615SH明阳智能-060电力设备600562SH国睿科技-053国防军工002027SZ分众传媒-106传媒000977SZ浪潮信息-095计算机002594SZ比亚迪-353汽车000400SZ许继电气031电力设备600030SH中信证券-180非银金融300133SZ华策影视-314传媒688009SH中国通号-239机械设备600089SH特变电工-416电力设备资料来源方正证券研究所Wind资讯图表2组合相对沪深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