技术面分析：由于量能难以释放，市场交投并不活跃，短线有回调的要求，但我们也注意到深成指MACD指标底背离，沪深300日线MACD指标底背离，创业板日线MACD指标继续底背离，科创50指数MACD指标即将底背离，技术上存在反弹要求，也制约了大盘短线回调空间，横盘蓄势运行，上下空间有限，还是大盘主要的运行态势。
　　基本面分析：我们认为，从短期角度看，美元保持强势，人民币汇率短期难大幅走强，但从中期角度看，随着国内经济逐步转强，美国经济逐步出现回落走势，则美元与人民币之间的强弱将发生改变，美元短强中弱，人民币短弱中强，将是未来汇率市场盘口主要特征，尤其是美联储加息的“靴子”落地之际，或许就是美元与人民币之间乾坤颠倒之时，短期A股底部震荡蓄势，中期走强已是必然。
　　操作策略：在量能难以有效释放之际，大盘向上突破不现实，绕3150点的区间震荡还是大盘主要运行态势，但从技术上看，深成指MACD指标底背离，沪深300日线MACD指标底背离，创业板日线MACD指标继续底背离，科创50指数MACD指标即将底背离，意味着A股结构机会依旧存在。操作上，轻指数、重个股，逢低关注医药、军工、新能源汽车、有色、化工材料、TMT底部股、智能制造及高β的底部中小盘股，继续回避外资重仓股及高位破位运行股。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。

研究报告全文：市场研究20230920方正开盘必读精简版外在靴子落地内在共振等待方正证券研究所证券研究报告分析师技术面分析由于量能难以释放市场交投并不活跃短线有回调的要赵伟登记编号S1220522120002求但我们也注意到深成指MACD指标底背离沪深300日线MACD指标底背离创业板日线MACD指标继续底背离科创50指数MACD指标即将底背市场指数情况离技术上存在反弹要求也制约了大盘短线回调空间横盘蓄势运行收盘涨跌幅指数上下空间有限还是大盘主要的运行态势点位1日5日基本面分析我们认为从短期角度看美元保持强势人民币汇率短期上证综指312496-003-039难大幅走强但从中期角度看随着国内经济逐步转强美国经济逐步出上证B股23448-076-176现回落走势则美元与人民币之间的强弱将发生改变美元短强中弱人深证成指1012573-073-239民币短弱中强将是未来汇率市场盘口主要特征尤其是美联储加息的深圳B股771011-055-122靴子落地之际或许就是美元与人民币之间乾坤颠倒之时短期A股沪深300372050-019-107底部震荡蓄势中期走强已是必然中小板指643334-087-292操作策略在量能难以有效释放之际大盘向上突破不现实绕3150点的创业板指200266-088-236区间震荡还是大盘主要运行态势但从技术上看深成指MACD指标底背上证国债20433000000离沪深300日线MACD指标底背离创业板日线MACD指标继续底背离上证基金科创50指数MACD指标即将底背离意味着A股结构机会依旧存在操作633354-029-114上轻指数重个股逢低关注医药军工新能源汽车有色化工材料TMT底部股智能制造及高的底部中小盘股继续回避外资重仓股09月19日行业涨幅前五名及高位破位运行股指数点位1日5日石油石化236616108091风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不钢铁229713082215构成投资建议市场可能发生异于预期的重大变化建筑材料552920061-046银行311421055118信息择时模拟股票组合交通运输212758037036tablestockPortfolio代码简称所属行业09月19日行业跌幅前五名164906OF中概互联网LOF科技指数点位1日5日007464OF交银创业板50指数A宽基指数美容护理585885-221-254159792OF港股通互联网ETF科技社会服务936595-221-222515400OF大数据ETF人工智能计算机422109-186-658515900OF央企创新驱动ETF中字头传媒63045-173-379159851OF金融科技ETF金融科技国防军工142313-154-414数据来源wind方正证券研究所601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券非银金融300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600089SH特变电工电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版1盘面分析今日市场信心依旧萎靡今日大盘低开后一路窄幅震荡在券商股及中字头护盘的情况下最终以小幅下跌003收盘创业板下跌088沪深两市成交量较前一交易日减少约910量能无法释放场外资金仍没有进入的欲望场内资金活跃度低市场情绪低迷市场信心亟待提升量能持续萎缩个股活跃度降低结构分化有所增大盘中转换较快先周期后成长蓝筹表现优于成长今日沪深京三市有19家个股涨停无个股20涨停板无个股30涨停板涨幅超过10涨停板之上的个股有19家10家个股跌停跌幅超过10跌停板之上的个股有10家有58家个股涨幅超过5有65家个股跌幅超过5市场热点盘中变化较快今日涨幅较好的为石油石化钢铁建筑材料银行交运等板块跌幅居前的为美容护理社会服务计算机传媒国防军工等量能尚未释放市场热点未能持续赚钱效应减少亏钱效应提升大盘窄幅震荡盘面以二八现象为主是周一盘面的主要特征2技术面分析从技术上看周二大盘低开之后绕前一收盘点位窄幅震荡整理尾盘以小幅下跌收盘并呈价跌量缩的态势5日线20日线失而复得10日线反压价跌量缩的量价关系加之K线组合的小吊颈线形态短线大盘盘中有回调压力但日线MACD指标继续保持多头态势也制约大盘盘中回落空间分时图技术指标显示15分钟MACD指标多头强化K线组合为揉搓线30分钟MACD指标继续多头强化60分钟MACD指标重新多头强化短线大盘盘中有冲高要求上证50价涨量缩5日线20日线失而复得30日线收复60日线反压价涨量缩的量价背离态势加之K线组合的吊颈线形态短线盘中有回调压力科创50价跌量缩5日均线反压所有均线空头排列日线MACD指标空头强化加之价跌量缩的量价关系短线盘中有回调压力不排除盘中有创新低的可能但再创新低后日线MACD指标将底背离也将进一步制约指数回调空间技术上也将存在反弹要求创业板价跌量缩5日均线反压所有均线空头排列价跌量缩的量价关系短线盘中还有回调压力但日线MACD指标继续底背离回调空间有限技术上反弹的欲望仍较强综合技术分析我们认为由于量能难以释放市场交投并不活跃短线有回调的要求但我们也注意到深成指MACD指标底背离沪深300日线MACD指标底背离创业板日线MACD指标继续底背离科创50指数MACD指标即将底背离技术上存在反弹要求也制约了大盘短线回调空间横盘蓄势运行上下空间有限还是大盘主要的运行态势2敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版3基本面分析近一段时期以来美陆续公布了8月制造业PMI非制造业ISM及CPI核心CPI数据数据显示8月美制造业PMI非制造业ISM连续二个月回升CPI回升至37核心CPI为43继续高位运行美需求端依旧保持强势经济未现明显的回落态势美通胀压力仍有增无减美联储9月是否加息就具有了不确定性避险因素导致资金流向美元美元走势较为强劲实现了连续9周上涨态势上周美元指数站在105之上全周涨幅为026若按以往的惯例美元指数保持强势那么美元兑人民币汇率也就会保持强势美元兑人民币汇率理论上就应以上升为主但我们欣慰地注意到在上周美元继续走强之际美元兑人民币汇率并未走出上涨走势相反却低开低走走出了震荡回调走势上周美元兑人民币离岸汇率回调114盘中基本回吐了前一周的涨幅导致美元兑人民币离岸汇率突破1737的概率降低美元兑人民币汇率的回落是在美通胀压力依旧美联储货币政策存在较大不确定性美元走势相当强劲国内央行宣布下调存准金率025个百分点理论上人民币汇率存在继续贬值之际出现的美元兑人民币汇率这种逆常规逆趋势而行的走势意味着人民币汇率本身存在着升值动力这说明人民币升值的动力是内生式的并非被外力所左右那么就意味着美元兑人民币还有可回落的空间那么为什么美元走强之际美元兑人民币汇率不升反降为什么说人民币汇率走强是内生式的人民币汇率短期内会大幅提升吗人民币汇率走强对A股走势将产生怎样的影响对A股结构行情产生怎样的影响我们的观点是其一美元指数在近一段时期以来持续走强从995上涨至105之上涨幅超5美元之所以强势内在原因就是美经济保持较好势头美通胀压力居高难下美联储货币政策一直处于紧缩态势美联储一直鹰声嘹亮没有停止加息的迹象如何加息还加几次都没有明确美联储政策的不确定性市场风险偏好降低资金流向美元这是美元持续走强的原因所在但美联储自2022年3月开启加息这是本轮加息周期的第11次加息累计幅度达525个BP已加息至52555之间持续大幅加息对美经济必会造成负面影响无论是本周美联储是否继续加息还是今年11月加息美联储紧缩的货币货币政策步入尾声是必然至于何时开启宽松货币政策周期还有不确定性但只要美联储不再加息美经济出现向下拐点美元走弱是大势所趋这就意味着美元将短强中弱这是美元兑人民币汇率难以继续上行的原因所在其二近期公布的8月份国内经济数据表明国内经济结构在进一步改善尽管下游消费端还持续走弱但由于中上游去库存较好加之政策的推动中上游制造业投资增速回升的较快国内经济正在构筑底部并且只要打通下游消费端的最后一公里那么国内经济将全面复苏并走出趋势性向上走势而目前国内政策就是针对消费端释放的意在刺激消费来拉动供给实现供给与需求的良性循环打通最后一公里有望得到实现这是人民币汇率之所以能够走强的内生式动力3敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版目前从技术上看美元兑人民币汇率日线已连续低背离这是近期美元兑人民币未能继续走强的原因之一美元兑人民币汇率若突破7371则美元兑人民币汇率的周线将顶背离将进一步制约美元兑人民币上行空间意味着美元兑人民币技术上继续上行的空间将十分有限但若考虑到国内产品出口竞争力的问题美元兑人民币汇率短期内也不会大幅回落基本面与技术面决定了美元兑人民币汇率的运行方式将是区间震荡其三尽管近期人民币兑美元出现了相对强势的走势但A股未走出大幅上涨走势但央行下调存款准备金率025个百分点人民币兑美元汇率也未能再度大幅贬值且A股也未走出大幅上涨走势这说明当前A股与人民币汇率走势正相关性阶段内有所弱化影响A股走势的是信心问题并非汇率走势所能左右信心的重塑是天时地利人和的问题是政策积累从量变到质变的问题非一朝一夕所能够形成的这就是我们一直所强调的时间换空间问题我们认为从短期角度看美元保持强势人民币汇率短期难大幅走强但从中期角度看随着国内经济逐步转强美国经济逐步出现回落走势则美元与人民币之间的强弱将发生改变美元短强中弱人民币短弱中强将是未来汇率市场盘口主要特征尤其是美联储加息的靴子落地之际或许就是美元与人民币之间乾坤颠倒之时短期A股底部震荡蓄势中期走强已是必然4操作策略外有美通胀势头不减美股及美元高位震荡运行等待着美联储政策的确定内有经济改善但信心不足A股波动收窄底部小幅震荡运行A股市场底仍在探寻中影响当前A股走势的仍是信心外部因素错综复杂内在政策正在积累政策积累到市场的信心还有一段距离随着美联储政策的靴子落地随着利好的不断积累A股穿越震荡周期后市场底的到来仍值得期待中期走强是大势所趋我们的观点不变在量能难以有效释放之际大盘向上突破不现实绕3150点的区间震荡还是大盘主要运行态势但从技术上看深成指MACD指标底背离沪深300日线MACD指标底背离创业板日线MACD指标继续底背离科创50指数MACD指标即将底背离意味着A股结构机会依旧存在操作上轻指数重个股逢低关注医药军工新能源汽车有色化工材料TMT底部股智能制造及高的底部中小盘股继续回避外资重仓股及高位破位运行股4敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版5信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-021科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数515850OF券商指数ETF-017券商515400OF大数据ETF-209人工智能515900OF央企创新驱动ETF-030中字头516020OF化工ETF-030化工601615SH明阳智能-072电力设备600562SH国睿科技-066国防军工002027SZ分众传媒-269传媒000977SZ浪潮信息-202计算机002594SZ比亚迪-008汽车000400SZ许继电气-153电力设备600030SH中信证券-054非银金融300133SZ华策影视-205传媒688009SH中国通号-054机械设备600089SH特变电工-014电力设备资料来源方正证券研究所Wind资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所Wind资讯5敬请关注文后特别声明与免责条款s方正开盘必读精简版分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析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