【豆一】
　　省储在大量进行拍卖，但是呈现流拍现象，国储也在继续拍卖，短期政策端的供给冲击压力大。新粮也逐步上市，上市价格不高。仓单方面虽然下降，但是绝对体量较大。因此短期要注意供给端对价格的冲击力度。
　　【大豆&豆粕】
　　美豆收割压力和销售压力施压盘面，CBOT价格维持低位震荡，美豆跌破1300美分/蒲式耳继续下行空间有限。阿根廷汇率优惠政策仍然施压大豆贴水，巴西近月报价250美分/蒲式耳。国内豆粕市场情绪偏弱，节前终端市场消化合同，新合同采购意愿清淡，11/1价差承压下跌。目前密西西比河水位偏低，存在影响10月船期装船的可能，内陆运费有继续上涨可能，潜在利多国内市场价格。巴西种柱夭气高温，南部降雨偏多，建议持续关注。
　　【豆棕油】
　　从短期基本面角度看，海外棕榈油9月还有继续系库的概率发生，预计海外棕榈油高库存的压力仍然会延续，而国内油脂的绝对库存较高，预计仍然利于粕强油弱的格局。国内棕榈油月差预计还是反套结构。海外棕油短期仍有系库风险，因此仍利于豆棕价差扩大。全球柴油价格强势，预计边际上利于生物燃料的需求，而油脂供给端短期仍面临籽的收获压力和棕油继续累库风险，预计油脂供需端还需要继续博弈，价格还需要宽幅震荡，阶段性底部还没有测试出来。双节面临持仓下降以及短期棕油累库概率大，节前要防范资金趁势对豆棕油单边快逮向下打压的风险，价格继续下跌的风险。
　　【莱系】
　　外盘加籽收割接近尾声，截至9月19日，阿省菜籽收割完成38.7%，前一周为19.1%，单产预估自9月5日的33.4蒲式耳/英亩上调至35.3蒲式耳/英亩，但仍未达到加拿大统计局预估的37.8蒲式耳/英亩的水平。萨省莱籽收割完成65%，前一周为42%。曼省莱籽收割完成55%，前一周为35%。受到成本支撑，2311期价下方第一支撑位在700附近，强支撑位在650附近。国内四季度菜系的到港略超预期，近月莱系仍将感受来自外盘籽价的拖累，预计仍将弱势运行，但因榨利仍存在改善空间，中期下调空间或在4%至10%范圈内。策略上，莱系短期震荡为主，延续看扩莱豆油05价差的机会。
　　【玉米】
　　CBOT玉米价格在收割压力以及供给宽松预期下维持低位震荡，目前价格贴近成本，价格继续下跌空间有限。国内玉米进入收割阶段，华北市场逐步上量，深加工企业压低收购价格。东北地区早熟玉米开秤价折算到港成本2700左右，升水11月期货价格。东北地区玉米产量预计增加，十一之后，新季玉米大量上市，预计价格承压，关注11/1反套机会。
　　【生猪】
　　周一生猪期价高开低走，临近双节，屠宰量近日超增，现货价格今日小幅上调，继续关注节前现贫价格变动。上周肥标价差有所走高，生猪出栏均重小幅上调，未来继续关注旺季来临前可能的压栏及二育对价格的推动。但是今年大供应压力之下，预计价格反弹力度有限，且从长期来看，本年度产能去化节奏慢，行业产能过剩的问题仍未解决，长期供需过剩压力仍在。当前维持观望。
　　【鸡蛋】
　　鸡蛋现货价格已经见到季节性高点并在近期持续回落，周度销量数据也体现出需求端自高峰有所转弱。库存数据显示主产区和主销区的库存在上升，总体来看，前期供需紧张态势有所缓解。盘面来看，近月期货价格在上周高位整理，经过前期拉涨期现高基差已有一定收敛，本周一出现了快速的回落，近月跌幅最大，期价的高点已经形成，接下来预计呈现继续下行回落的节奏。虽然现货价格开始转弱，但是养殖盈利仍然皱好，预计仍将带动秋季补栏积极性，长期供应趋增。饲料端玉米和豆粕价格近期均有一定回落，长期来看饲料成本仍有较大下行空间，中长期在供应持续恢复和饲料成本走低下，预计蛋价仍有下行空间，策略上继续持有远月空单。
　　

研究报告全文：