周关注：北新意向收购嘉宝莉，建涂市场竞争格局有望持续优化
　　9月20日，北新建材发布公告称，公司有意收购嘉宝莉化工集团股份有限公司（以下简称目标公司或嘉宝莉）的控制权，并与目标公司的第一大股东世骏（香港）有限公司就股权收购事宜达成了初步意向。嘉宝莉是国内涂料业务领先企业，在建筑涂料领域，嘉宝莉拥有很强的市场竞争力和品牌影响力，产销规模持续位居国内乃至全球行业前列。建筑涂料市场份额向头部企业进一步集中，行业及品牌分化加速，中小厂商的经营压力提升。整体来看，我国建筑涂料市场仍比较分散，2023H1建筑涂料市场较去年同期有所改善，但增长速度有所放缓，行业竞争格局有望持续优化，头部企业市占率有望继续提升。
　　市场回顾：上周上证综指上涨0.5%、创业板指上涨0.5%、同花顺全A上涨0.1%、建筑材料（申万）上涨0.7%；建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数分别上涨+1.0%、+0.2%、+0.6%。
　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥均价周环比上升0.9%，月环比下降0.1%；玻纤：直接纱均价3550元/吨，周环比持平；电子纱周均价8,625元/吨，周环比下降1.7%；玻璃：玻璃期货价格周环比上升2.0%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价2107.6元/吨；2.0mm镀膜玻璃20元/m2，周环比持平，同比持平；3.2mm镀膜玻璃28.0元/m2，周环比持平，同比上升5.7%；原材料：动力煤价周环比上升8.7%，英国布伦特原油价周环比下降0.9%；地产基建：上周（9/16-9/22）30大中城市商品房成交面积为261.71万平方米，同比下降25%，环比上升33%；9/11-9/17日100大中城市成交土地规划建筑面积为2343.64万平方米，同比下降3%，环比上升77%。
　　行业动态：沿江熟料价格上涨，华东多地水泥价格止跌回升；楼市整体环比上升，土地市场整体供求环比走低，宅地成交量降近八成；“汉十条”出炉！武汉多措并举，金九银十可期。
　　投资建议：1）楼市偏弱运行，政策预期增强，消费建材板块有望受益，建议关注东方雨虹（月度金股）、北新建材、三棵树、蒙娜丽莎、东鹏控股、苏博特等。2）水泥板块估值较低，水泥或先纳入碳市场有利于低端产能出清，建议关注海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。3）高空作业平台、真空绝热板、有机硅胶、储能消防景气度向好，关注细分领域龙头华铁应急（月度金股）、赛特新材、硅宝科技、青鸟消防。4）出口链方面，美国房地产市场回暖、出口成本端改善显著，关注松霖科技、致欧科技。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期等。
　　
　　

研究报告全文：0TableInfo1TableDate建筑材料发布时间2023-09-25TableTitleTableInvest证券研究报告行业动态报告优于大势北新意向收购嘉宝莉建涂市场竞争格局有望持续优化上次评级优于大势---东北证券建材行业周报TablePicQuote历史收益率曲线报告摘要建筑材料沪深300周关注TableSummary北新意向收购嘉宝莉建涂市场竞争格局有望持续优化9月20日北新建材发布公告称公司有意收购嘉宝莉化工集团股份2015有限公司以下简称目标公司或嘉宝莉的控制权并与目标公司的10第一大股东世骏香港有限公司就股权收购事宜达成了初步意向5嘉宝莉是国内涂料业务领先企业在建筑涂料领域嘉宝莉拥有很强0-5的市场竞争力和品牌影响力产销规模持续位居国内乃至全球行业前-10列建筑涂料市场份额向头部企业进一步集中行业及品牌分化加速-15202292022122023320236中小厂商的经营压力提升整体来看我国建筑涂料市场仍比较分散2023H1建筑涂料市场较去年同期有所改善但增长速度有所放缓行TableTrend涨跌幅1M3M12M业竞争格局有望持续优化头部企业市占率有望继续提升绝对收益-14-7市场回顾上周上证综指上涨05创业板指上涨05同花顺全相对收益-17-3A上涨01建筑材料申万上涨07建材行业细分领域中水泥玻璃玻纤装修建材指数分别上涨100206行业TableMarket数据重点数据跟踪水泥全国水泥均价周环比上升09月环比下降成分股数量只74总市值亿903801玻纤直接纱均价3550元吨周环比持平电子纱周均价8625流通市值亿7187元吨周环比下降17玻璃玻璃期货价格周环比上升20浮市盈率倍2428法平板玻璃485mm市场价21076元吨20mm镀膜玻璃20元市净率倍134成分股总营收亿7938m2周环比持平同比持平32mm镀膜玻璃280元m2周环比持成分股总净利润亿523平同比上升原材料动力煤价周环比上升英国布伦成分股资产负债率49675787特原油价周环比下降09地产基建上周916-92230大中城市商品房成交面积为26171万平方米同比下降25环比上升33相关报告TableReport911-917日100大中城市成交土地规划建筑面积为234364万平方地产新政密集落地二手房市场率先回暖米同比下降3环比上升77金九银十市场可期行业动态沿江熟料价格上涨华东多地水泥价格止跌回升楼市整--20230918体环比上升土地市场整体供求环比走低宅地成交量降近八成汉保障房建设提速装配式钢结构需求提升十条出炉武汉多措并举金九银十可期--20230911投资建议1楼市偏弱运行政策预期增强消费建材板块有望受TableAuthor益建议关注东方雨虹月度金股北新建材三棵树蒙娜丽莎证券分析师濮阳东鹏控股苏博特等2水泥板块估值较低水泥或先纳入碳市场有执业证书编号S055052207000215316658048puyangnesccn利于低端产能出清建议关注海螺水泥华新水泥塔牌集团等3高空作业平台真空绝热板有机硅胶储能消防景气度向好关注细分领域龙头华铁应急月度金股赛特新材硅宝科技青鸟消防4出口链方面美国房地产市场回暖出口成本端改善显著关注松霖科技致欧科技风险提示原材料价格上涨或超预期下游需求或低于预期等请务必阅读正文后的声明及说明建筑材料行业动态TablePageTop目录1周关注北新意向收购嘉宝莉建涂市场竞争格局有望持续优化42市场回顾53重点数据跟踪731水泥全国水泥均价周环比上升09月环比下降01732玻纤直接纱均价3550元吨周环比持平电子纱周均价8625元吨周环比下降171033玻璃玻璃期货价格周环比上升20浮法平板玻璃485mm市场价21076元吨20mm镀膜玻璃20元m2周环比持平同比持平32mm镀膜玻璃280元m2周环比持平同比上升571034原材料动力煤价周环比上升87英国布伦特原油价周环比下降091235地产基建上周916-92230大中城市商品房成交面积为26171万平方米同比下降25环比上升33911-917日100大中城市成交土地规划建筑面积为234364万平方米同比下降3环比上升77174行业动态205投资建议与风险提示21图表目录图1大盘创业板指建材指数上周涨跌幅6图2建材细分领域上周涨跌幅6图3板块市盈率7图4板块市净率7图5全国水泥均价及水泥煤炭价差截止9228图6各区域水泥价格指数周环比截止9228图7各区域水泥价格指数月环比截止9228图8各区域水泥价格指数同比截止9228图9各省水泥平均价月环比截止9229图10各省水泥平均价同比截止9229图11水泥累计产量及同比10图12水泥当月产量及同比10图13玻纤均价元吨10图14玻璃期货收盘价及同比11图15浮法玻璃价格及同比11图16平板玻璃累计产量及同比11图17平板玻璃当月产量及同比11图18光伏玻璃价格变化元m212图19秦皇岛动力煤价格12请务必阅读正文后的声明及说明224建筑材料行业动态TablePageTop图20重质纯碱市场价13图21国内PE市场价13图22国内PVC市场价14图23国内丙烯酸市场价14图24国内电解铜市场价15图25国内螺纹钢市场价15图26布伦特原油和国内沥青价格16图27钛白粉现货价16图28环氧乙烷现货价17图2930大中城市商品房成交面积周17图30100大中城市成交土地规划建筑面积周万平方米18图31商品房销售施工新开工竣工面积累计同比单位19图32百城新建住宅价格同比及大中城市新建商品住宅价格指数19图33固定资产投资增速单位20请务必阅读正文后的声明及说明324建筑材料行业动态TablePageTop1周关注北新意向收购嘉宝莉建涂市场竞争格局有望持续优化9月20日北新建材发布公告称公司有意收购嘉宝莉化工集团股份有限公司以下简称目标公司或嘉宝莉的控制权并与目标公司的第一大股东世骏香港有限公司就股权收购事宜达成了初步意向同时为进一步体现公司的收购诚意并加快推进尽职调查及审计评估的相关工作公司拟向以公司名义开立并由双方共同监管的银行账户支付1000万元尽调诚意金2023年9月20日公司与香港世骏就上述事宜分别签署了交易条款备忘录和诚意金协议根据公告北新建材于2023年9月20日与香港世骏签署了交易条款备忘录主要内容如下1本次交易拟收购目标公司的控制权2目标集团100股权价值的最终估值将以经备案的评估报告为基础确定如最终经备案的评估结果无法获得交易双方一致认可双方将就交易是否推进友好协商3交易对价应以现金方式根据确定性交易协议约定的时点及相关先决事项分期支付4双方将就收购目标公司的其他条款包括但不限于交割前特别分红涉房资产处置以及其他的声明保证与赔偿条款进行进一步磋商和探讨并在确定性交易协议中予以明确5双方同意在确定性交易协议中约定双方均认可的其他条款包括就目标公司原有股东剩余股权的相关权利公司治理安排业绩承诺奖励及少数股权设定锁定期等6本备忘录有效期为6个月如在有效期内各方未能达成正式协议不论基于何种原因则本备忘录自动终止但各方一致同意延长有效期的情形除外在此情形下双方互不承担违约责任嘉宝莉是国内涂料业务领先企业公开资料显示嘉宝莉业务涉及了建筑涂料木器涂料工业涂料地坪涂料辅材辅料等多个领域成为中国极少数可以覆盖多个涂料领域从研发生产销售再到服务一体化的集团如今的嘉宝莉已成为了中国涂料10强全球涂料25强企业在全国拥有8大生产基地截止2022年底嘉宝莉集团零售终端覆盖全国3000多个县镇市场开设了超过20000余家门店拥有4000余名经销商2022年嘉宝莉集团实现收入4474亿为中国第8大涂料企业其中建筑涂料收入3014亿占比6737嘉宝莉建筑涂料业务收入体量在国内排行第4目前嘉宝莉在家装漆零售工程建筑涂料家具漆地坪涂料艺术涂料等多个细分领域的产销量位居国内行业前列在建筑涂料领域嘉宝莉拥有很强的市场竞争力和品牌影响力产销规模持续位居国内乃至全球行业前列根据涂界发布的系列权威榜单显示嘉宝莉排名2022全球建筑装饰涂料品牌TOP20排行榜第19位此外嘉宝莉还多次跻身中国建筑涂料品牌TOP25中国装饰漆零售品牌TOP25中国工程涂料品牌TOP25等榜单并连续多年位居榜单前列北新建材持续推进一体两翼全球布局战略落地公司坚持聚焦石膏板主业做强做优做大石膏板和石膏板业务加速拓展防水业务加快推进涂料业务涂料业务方面公司力求做大建筑涂料做强工业涂料2021年完成龙牌涂料业务整合持有龙牌涂料100股权并收购天津灯塔涂料49股权23年完成灯塔请务必阅读正文后的声明及说明424建筑材料行业动态TablePageTop涂料51股权受让交易完成后北新涂料持有灯塔涂料100股权扩大工业涂料细分应用领域收购嘉宝莉能够提升公司在建筑涂料方面的产能及市场影响力进而有望提升公司涂料产品的竞争力加快一体两翼战略的实行2023年建筑涂料立邦三棵树多乐士位居前三嘉宝莉排名第四紧随其后9月8日为了让业界了解整个建筑涂料市场发展状况助力品牌影响力提升国内涂料行业专业财经媒体涂界发布2023中国建筑涂料品牌25强排行榜这是涂界连续第三年发布该榜单榜单根据企业2022年建筑涂料业务销售收入进行排名今年入围门槛为330亿元2022年建筑涂料方面作为中国最大的涂料品牌立邦以1820亿元销售收入再次蝉联榜首三棵树以则以8608亿元销售收入位列第二位多乐士以5200亿元销售收入位居第三对比往年三家涂料企业排名未发生变化嘉宝莉亚士德威特东方雨虹PPG巴德士久诺分别位居第4-10位根据涂界发布的2023中国建筑涂料品牌25强排行榜今年上榜品牌累计销售收入为51128亿元较往年减少了2641亿元占全国建筑涂料市场份额比例为4300较往年提升了168PCT表1建筑涂料国内22年营收前五品牌名称属性22年营收亿元1立邦外资18202三棵树本土86083多乐士外资52004嘉宝莉本土30145亚士本土2246数据来源涂界东北证券头部企业市占率提升行业竞争格局有望优化根据涂界初步估算2022年我国建筑涂料市场规模同比下降8左右其中工程端市场规模下滑幅度最大下降约15左右而零售端市场表现良好市场规模同比增长4左右市场份额向头部企业进一步集中行业及品牌分化加速中小厂商的经营压力提升整体来看我国建筑涂料市场仍比较分散市占率方面只有7个品牌市占率超过1其他品牌市占率均不足12023H1建筑涂料市场较去年同期有所改善但增长速度有所放缓北新此次通过收购嘉宝莉的方式实现涂料业务的扩张而不是扩大产能行业竞争格局有望持续优化头部企业市占率有望继续提升部分资料援引自涂界公众号2市场回顾板块涨跌幅上周上证综指上涨05创业板指上涨05同花顺全A上涨01建筑材料申万上涨07建材行业细分领域中水泥玻璃玻纤装修建材指数分别上涨100206请务必阅读正文后的声明及说明524建筑材料行业动态TablePageTop图1大盘创业板指建材指数上周涨跌幅图2建材细分领域上周涨跌幅数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券个股涨幅前五韩建河山144ST三圣74先锋新材47四通股份44晶雪节能42个股跌幅前五圣晖集成-74吉林碳谷-55松井股份-51浩洋股份-41飞鹿股份-39各版块估值情况水泥申万指数最新市盈率成分股计算为1437倍2015年年初至今市盈率区间为563倍3517倍水泥申万指数最新市净率为083倍2015年年初至今市净率区间为077倍277倍玻璃玻纤申万指数最新市盈率成分股计算为1271倍2015年年初至今市盈率区间为1062倍28476倍玻璃玻纤指数最新市净率为198倍2015年年初至今市净率区间为142倍742倍装饰建材申万指数最新市盈率成分股计算为3518倍2015年年初至今市盈率区间为2148倍14970倍装饰建材申万指数最新市净率为268倍2015年年初至今市净率区间为212倍770倍请务必阅读正文后的声明及说明624建筑材料行业动态TablePageTop图3板块市盈率数据来源iFinD东北证券图4板块市净率数据来源iFinD东北证券3重点数据跟踪31水泥全国水泥均价周环比上升09月环比下降01截止9月22日全国PO425水泥平均散装价含税为39567元吨周环比上升09月环比下降01同比下降144水泥煤炭价差29617元吨周环比下降15月环比下降57同比下降55各区域水泥价格指数周环比排序长江30华东24东北22中南21西北00华北00中原-08京津冀-14西南-20珠江-西江-74各区域水泥价格指数月环比排序东北109长江17华东02中原-22西北-24中南-32华北-39西南-46京津冀-108珠江-西江-156请务必阅读正文后的声明及说明724建筑材料行业动态TablePageTop各区域水泥价格指数同比排序西南-109华东-111中南-147西北-168华北-206东北-206长江-280京津冀-286珠江-西江-309中原-318图5全国水泥均价及水泥煤炭价差截止922图6各区域水泥价格指数周环比截止922数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券图7各区域水泥价格指数月环比截止922图8各区域水泥价格指数同比截止922数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券水泥平均价月环比增速居前的省份包括吉林156黑龙江152云南71海南64湖南61增速居后的省份包括00四川-104河南-91广东-91江西-59水泥平均价同比增速居前的省份包括宁夏72西藏33福建-12贵州-25贵州-32增速居后的省份包括北京-346黑龙江-309天津-294吉林-275陕西-250请务必阅读正文后的声明及说明824建筑材料行业动态TablePageTop图9各省水泥平均价月环比截止922数据来源iFinD东北证券图10各省水泥平均价同比截止922数据来源iFinD东北证券2023年前8个月全国水泥产量累计同比042023年前7个月全国水泥产量累计同比062022年前8个月全国水泥产量累计同比-1422023年8月全国水泥产量当月同比-202023年7月全国水泥产量当月同比-572022年8月全国水泥产量当月同比-131请务必阅读正文后的声明及说明924建筑材料行业动态TablePageTop图11水泥累计产量及同比图12水泥当月产量及同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券32玻纤直接纱均价3550元吨周环比持平电子纱周均价8625元吨周环比下降17截止2023年9月22日直接纱均价3550元吨周环比持平同比降低161电子纱周均价8625元吨周环比下降17同比上升113图13玻纤均价元吨数据来源卓创资讯东北证券33玻璃玻璃期货价格周环比上升20浮法平板玻璃485mm市场价21076元吨20mm镀膜玻璃20元m2周环比持平同比持平32mm镀膜玻璃280元m2周环比持平同比上升57截止9月22日玻璃期货活跃合约收盘价17420元吨周环比上升20月环比上升79同比上升154截止9月10日浮法平板玻璃市场价21076元吨旬环比上升10月环比上升50同比上升228请务必阅读正文后的声明及说明1024建筑材料行业动态TablePageTop图14玻璃期货收盘价及同比图15浮法玻璃价格及同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券2023年前8个月全国平板玻璃产量累计同比-822023年前7个月全国平板玻璃产量累计同比-872022年前8个月全国平板玻璃产量累计同比022023年8月全国平板玻璃产量当月同比-722023年7月全国平板玻璃产量当月同比-542022年8月全国平板玻璃产量当月同比-09图16平板玻璃累计产量及同比图17平板玻璃当月产量及同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券截止9月20日20mm镀膜玻璃20元m2周环比持平同比持平32mm镀膜玻璃280元m2周环比持平同比上升57请务必阅读正文后的声明及说明1124建筑材料行业动态TablePageTop图18光伏玻璃价格变化元m2数据来源pvinfolink东北证券34原材料动力煤价周环比上升87英国布伦特原油价周环比下降09截止9月22日秦皇岛动力末煤Q5500平仓价995元吨周环比上升87月环比上升213同比下降33图19秦皇岛动力煤价格数据来源iFinD东北证券截止9月22日全国重质纯碱市场价33250元吨周环比下降04月环比上升56同比上升196请务必阅读正文后的声明及说明1224建筑材料行业动态TablePageTop图20重质纯碱市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日国内PE市场价89000元吨周环比上升11月环比上升29同比上升41图21国内PE市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日聚氯乙烯PVC市场价62667元吨周环比下降18月环比下降15同比下降36请务必阅读正文后的声明及说明1324建筑材料行业动态TablePageTop图22国内PVC市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日丙烯酸现货价70750元吨周环比持平月环比上升112同比下降190图23国内丙烯酸市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日电解铜现货含税均价682000元吨周环比下降17月环比下降11同比上升81请务必阅读正文后的声明及说明1424建筑材料行业动态TablePageTop图24国内电解铜市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日螺纹钢现货价37540元吨周环比上升04月环比上升30同比下降38图25国内螺纹钢市场价数据来源iFinD东北证券截止9月22日英国布伦特Dtd原油现货价943美元桶周环比下降09月环比上升102同比上升55截止9月22日华东沥青SBS改性沥青市场成交价46000元吨周环比上升07月环比上升13同比下降132请务必阅读正文后的声明及说明1524建筑材料行业动态TablePageTop图26布伦特原油和国内沥青价格数据来源iFinD东北证券截止9月22日金红石型钛白粉现货价171833元吨周环比上升19月环比上升66同比上升51图27钛白粉现货价数据来源iFinD东北证券截止9月22日环氧乙烷现货价67000元吨周环比上升15月环比上升63同比下降99请务必阅读正文后的声明及说明1624建筑材料行业动态TablePageTop图28环氧乙烷现货价数据来源iFinD东北证券35地产基建上周916-92230大中城市商品房成交面积为26171万平方米同比下降25环比上升33911-917日100大中城市成交土地规划建筑面积为234364万平方米同比下降3环比上升77上周99-91530大中城市商品房成交面积为26171万平方米同比下降25环比上升33图2930大中城市商品房成交面积周数据来源WIND东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1724建筑材料行业动态TablePageTop911-917日100大中城市成交土地规划建筑面积为234364万平方米同比下降3环比上升77图30100大中城市成交土地规划建筑面积周万平方米数据来源WIND东北证券2023年前8个月全国商品房销售面积累计同比-712023年前7个月全国商品房销售面积累计同比-652022年前8个月全国商品房销售面积累计同比-2302023年前8个月全国商品房施工面积累计同比-712023年前7个月全国商品房施工面积累计同比-682022年前8个月全国商品房施工面积累计同比-452023年前8个月全国商品房新开工面积累计同比-2492023年前7个月全国商品房新开工面积累计同比-2512022年前8个月全国商品房新开工面积累计同比-3722023年前8个月全国商品房竣工面积累计同比1922023年前7个月全国商品房竣工面积累计同比2052022年前8个月全国商品房竣工面积累计同比-211请务必阅读正文后的声明及说明1824建筑材料行业动态TablePageTop图31商品房销售施工新开工竣工面积累计同比单位数据来源iFinD东北证券2023年8月百城住宅价格指数同比-022023年7月百城住宅价格指数同比-022022年8月百城住宅价格指数同比032023年8月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-062023年7月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-062022年8月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-21图32百城新建住宅价格同比及大中城市新建商品住宅价格指数数据来源iFinD东北证券2023年前8个月固定资产投资完成额累计同比322023年前7个月固定资产投资完成额累计同比342022年前8个月固定资产投资完成额累计同比582023年前8个月基建固定资产投资完成额累计同比902023年前7个月基建固定资产投资完成额累计同比942022年前8个月基建固定资产投资完成额累计同比104请务必阅读正文后的声明及说明1924建筑材料行业动态TablePageTop2023年前8个月制造业固定资产投资完成额累计同比592023年前7个月制造业固定资产投资完成额累计同比572022年前8个月制造业固定资产投资完成额累计同比1002023年前8个月房地产固定资产投资完成额累计同比-882023年前7个月房地产固定资产投资完成额累计同比-852022年前8个月房地产固定资产投资完成额累计同比-74图33固定资产投资增速单位数据来源iFinD东北证券4行业动态百年建筑网沿江熟料价格上涨华东多地水泥价格止跌回升据国家统计局数据显示2023年9月上旬与8月下旬相比山西优混5500大卡本期价格为8627元吨比上期价格上涨426涨幅52受港口涨价影响产地涨价情绪被带动煤炭行情上行进入9月中旬全国水泥行情整体弱势运行据百年建筑网数据显示截至9月19日百年建筑PO425散装水泥均价为372元吨同比下跌169周环比上涨03主要全国多地天气条件转好水泥市场需求回升加之沿江熟料价格上涨华东水泥行情出现回升中指研究院楼市整体环比上升土地市场整体供求环比走低宅地成交量降近八成楼市整体环比上涨981同比持续下跌各线城市环比均上升三四线城市环比涨幅最大眉山领衔二线城市次之杭州领衔一线城市环比小幅上涨深圳领衔库存环比略涨土地整体供求环比走低宅地成交量降近八成整体均价较上周上扬宅地均价倍增出出让金总额缩水盐城收金逾66亿领衔房企融资类型请务必阅读正文后的声明及说明2024