国债：
　　【品种观点】
　　短线观点：
　　上周五国债期货主力合约多数平开，全天单边下行，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2312下跌0.58%，10年期T2312下跌0.24%，5年期TF2312下跌0.14%，2年期TS2312下跌0.05%。上周五央行公开市场开展2020亿元14天期逆回购操作，当天有1050亿元逆回购到期，当天实现净投放970亿元。银行间资金市场隔夜利率较上一交易日下行，DR001加权平均1.69%，上一交易日1.89%；DR007加权平均2.20%，上一交易日2.02%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行1.24个BP至2.28%，5年期上行2.04个BP至2.53%，10年期上行2.00个BP至2.68%，30年期上行1.31个BP至3.00%。上周五公布欧元区9月制造业PMI初值为43.4，预期44，前值43.5；欧元区9月服务业PMI初值为48.4，预期47.7，前值47.9，欧元区制造业和服务业均在收缩区，欧元区经济颓势明显。美国9月Markit制造业PMI初值为48.9，预期47.9，前值47.9；9月Markit服务业PMI初值为50.2，预期50.3，前值50.5；美国9月Markit服务业PMI创1月份以来新低，制造业连续五个月萎缩。上周五国内继续上演股债跷跷板，股市大涨，债市下跌。上周五晚新闻报道中美成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。短期市场风险偏好走强，国债期货或震荡略空。
　　【操作建议】
　　交易型投资适量资金波段操作。
　　【利多因素】
　　海外需求变缓，国内房地产投资仍较弱，国内通胀压力较小。
　　【利空因素】
　　服务业持续恢复，政策加大逆周期调节力度。
　　【风险因素】
　　宏观政策边际变化，海外经济和金融市场变化，全球地缘政治变化。
　　

研究报告全文：格林大华国债期货早报20230925国债品种观点短线观点上周五国债期货主力合约多数平开全天单边下行截至收盘30年期国债期货主力合约TL2312下跌05810年期T2312下跌0245年期TF2312下跌0142年期TS2312下跌005上周五央行公开市场开展2020亿元14天期逆回购操作当天有1050亿元逆回购到期当天实现净投放970亿元银行间资金市场隔夜利率较上一交易日下行DR001加权平均169上一交易日189DR007加权平均220上一交易日202银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行2年期国债到期收益率上行124个BP至2285年期上行204个BP至25310年期上行200个BP至26830年期上行131个BP至300上周五公布欧元区9月制造业PMI初值为434预期44前值435欧元区9月服务业PMI初值为484预期477前值479欧元区制造业和服务业均在收缩区欧元区经济颓势明显美国9月Markit制造业PMI初值为489预期479前值4799月Markit服务业PMI初值为502预期503前值505美国9月Markit服务业PMI创1月份以来新低制造业连续五个月萎缩上周五国内继续上演股债跷跷板股市大涨债市下跌上周五晚新闻报道中美成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组短期市场风险偏好走强国债期货或震荡略空操作建议交易型投资适量资金波段操作利多因素海外需求变缓国内房地产投资仍较弱国内通胀压力较小利空因素服务业持续恢复政策加大逆周期调节力度风险因素宏观政策边际变化海外经济和金融市场变化全球地缘政治变化免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意删节和修改研究员刘洋联系邮箱liuyang18036greendhcom从业资格F3063825投资咨询Z0016580