本报告导读：
　　微软作为AI应用侧的标杆，其推出的基于Windows 11的Copilot将成为一个超级庞大的生态入口，整个AI应用侧市场迎来重要突破，AI算力需求也将进一步提升。
　　摘要：
　　核心观点：随着Windows Copilot正式推出，Windows Copilot让用户可以用人类语言与操作系统进行交互，并且Windows Copilot将会成为一个超级庞大的生态入口，通过插件连接万物，整个AI应用侧市场迎来重要突破，AI算力需求也将进一步提升。鉴于微软优先享有商用OpenAI大模型的权利，从而也能够迅速将大模型能力创新嵌入核心产品与服务中，在全球AI应用领域具有标杆效应。2023年9月21日，微软在会上宣布Windows Copilot将于9月26日以早期形式推出，且作为Windows 11免费更新的一部分。由于WindowsCopilot是直接集成在Windows 11里面，因此继承了微软操作系统庞大的用户基数，可以预见它的活跃用户数量将上升非常快，应用侧以及算力支撑侧市场需求将进一步提升。
　　投资建议：推荐中国AI应用及AI算力领军企业，推荐标的：金山办公、科大讯飞、虹软科技、神州数码、拓维信息、浪潮信息，受益标的：万兴科技、福昕软件、恒润股份。
　　行情复盘：上周（9.18-9.24），上证综指上涨0.47%，创业板指上涨0.53%，申万计算机指数上涨1.22%，排名第6/31。上周计算机板块涨幅回升显著。
　　行业更新：当前用户对多算力、多存储、计算网络要求以及就近服务方面提出了更多要求，青云科技借助统一服务调度平台可以解决多元资源管理混乱的情况，其AI算力调度平台适配了大量的芯片和信创芯片，并能进行统一管理，也做了更多面向业务场景的应用；芯片架构方面，百度昆仑芯先背后有一套完善的软件栈，XPU架构专为当前的AI场景设计，与文心一言及其他大型模型形成完美的适配，有更多的AI加速单元。昆仑芯第二代产品具备优越的参数，与同等价位的产品相比，更能提供高性价比的计算力产品；沐曦能够做全栈GPU芯片产品，目前有三款产品，其中一款产品C500对标英伟达的A100，具有FP64、FP32、FP16和INT8的算力，预计2023年会大规模生产。另一款产品对标英伟达3090系列显卡，预计在2025年初开始大规模生产；金山办公将从内容创作、智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地。智慧助手可以帮助用户充分利用WPS的能力，会极大降低用户使用办公软件的门槛。知识洞察方面，可以让企业基于自身数据打造私有化的AI助手。
　　风险提示：技术迭代不及预期的风险；核心元器件受制裁的风险；市场竞争加剧的风险
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo计算机TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230924上次评级增持WindowsCopilot激活海量AI应用市场TablesubIndustry细分行业评级行业李沐华分析师伍巍研究助理周010-83939797021-38031029limuhuagtjascomwuwei028683gtjascom报证书编号S0880519080009S0880123070157本报告导读微软作为AI应用侧的标杆其推出的基于Windows11的Copilot将成为一个超级庞相关报告TableDocReport大的生态入口整个AI应用侧市场迎来重要突破AI算力需求也将进一步提升电力现货市场规则出炉电力IT迎来催摘要化20230920国产算力催化不断鹏腾生态景气TableSummary核心观点随着WindowsCopilot正式推出WindowsCopilot让用向上20230912户可以用人类语言与操作系统进行交互并且WindowsCopilot将星闪打造极致交互性能商用元年正开启20230910会成为一个超级庞大的生态入口通过插件连接万物整个AI应用证券行业信创进入深水区影响证券IT侧市场迎来重要突破AI算力需求也将进一步提升鉴于微软优先竞争格局20230907享有商用OpenAI大模型的权利从而也能够迅速将大模型能力创新基于本轮AI行情的两点思考20230901嵌入核心产品与服务中在全球AI应用领域具有标杆效应2023年9月21日微软在会上宣布WindowsCopilot将于9月26日以早期形式推出且作为Windows11免费更新的一部分由于WindowsCopilot是直接集成在Windows11里面因此继承了微软操作系统证券庞大的用户基数可以预见它的活跃用户数量将上升非常快应用侧研以及算力支撑侧市场需求将进一步提升究投资建议推荐中国AI应用及AI算力领军企业推荐标的金山办公科大讯飞虹软科技神州数码拓维信息浪潮信息受益标报的万兴科技福昕软件恒润股份告行情复盘上周918-924上证综指上涨047创业板指上涨053申万计算机指数上涨122排名第631上周计算机板块涨幅回升显著行业更新当前用户对多算力多存储计算网络要求以及就近服务方面提出了更多要求青云科技借助统一服务调度平台可以解决多元资源管理混乱的情况其AI算力调度平台适配了大量的芯片和信创芯片并能进行统一管理也做了更多面向业务场景的应用芯片架构方面百度昆仑芯先背后有一套完善的软件栈XPU架构专为当前的AI场景设计与文心一言及其他大型模型形成完美的适配有更多的AI加速单元昆仑芯第二代产品具备优越的参数与同等价位的产品相比更能提供高性价比的计算力产品沐曦能够做全栈GPU芯片产品目前有三款产品其中一款产品C500对标英伟达的A100具有FP64FP32FP16和INT8的算力预计2023年会大规模生产另一款产品对标英伟达3090系列显卡预计在2025年初开始大规模生产金山办公将从内容创作智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地智慧助手可以帮助用户充分利用WPS的能力会极大降低用户使用办公软件的门槛知识洞察方面可以让企业基于自身数据打造私有化的AI助手风险提示技术迭代不及预期的风险核心元器件受制裁的风险市场竞争加剧的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1微软WindowsCopilot形成AI应用超级流量入口32计算机板块行情回顾43细分行业更新531青云科技推出AI算力调度平台532百度昆仑芯提供大模型端到端解决方案833沐曦将发布对标英伟达A100的GPU芯片1334金山办公将从内容创作智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地154风险提示17请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18行业周报1微软WindowsCopilot形成AI应用超级流量入口微软在AI商业领域领先全球基础是OpenAI的强大能力ChatGPT于2022年11月30日发布只用了大约两个月的时间便达成了从0到1亿用户的成就由于对OpenAI的早期投资微软享有优先商用OpenAI大模型的权利并迅速将GPT的能力引入到核心产品和服务当中从Azure智能云Windows到Microsoft365Teams从新必应搜索引擎到Edge浏览器从Dynamics365到PowerPlatform都已整合了大模型能力图1微软基于大模型的创新应用快速持续地迭代升级数据来源微软全球营销微软Copilot是全球首款AI智能助手微软在2023年5月的微软Build大会上详细讨论了两个概念Copilot智能助手和Plugin插件Copilot是微软针对应用程序的AI助手2021年微软通过GitHubCopilot首次引入了Copilot的概念2023年微软在核心产品和服务中推出了Copilot包括BingMicrosoft365Dynamics365MicrosoftViva和MicrosoftSecurity等而插件是OpenAI为ChatGPT引入的工具使其能够与来自其他软件和服务的应用程序编程接口API进行交互插件可以视为Copilot与其他软件的连接桥梁2023年5月微软正式发布了AI版本的WindowsWindowsCopilotWindowsCopilot将直接集成到Windows11中WindowsCopilot让用户可以用人类语言与操作系统进行交互WindowsCopilot意味着Windows11将成为世界上第一个接入AI助手的PC平台它能够让当用户用人类语言让windows提供服务比如当用户准备沉下心来办公就可以在Windows11调出Copilot把需求敲进去怎么样工作起来更高效WindowsCopilot会建议打开专注模式并把系统界面调整成更沉浸的暗色模型这时候如果还想听一点音乐再敲入需求放点工作时适合听的音乐WindowsCopilot会根据用户喜欢的音乐类型在Spotify等音乐软件上播放对应的歌单选定一个窗口让它直接帮用户总结窗口中的网页可以快速获得内容要点通过Copilot还可以很方便地完成把系统截图去除背景等一系列操作WindowsCopilot还可以帮使用者解决很多问题例如当用户收到一份冗长到读不下去的文件可以直接把它从桌面拖到Copilot上让AI总结这份文档实现快速阅读请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18行业周报WindowsCopilot将会成为一个超级庞大的生态入口通过插件连接万物openAI开放了ChatGPT的插件有了这些第三方插件ChatGPT可以实现订餐查航班解答数理化难题等等功能现在这些插件同样可以应用在BingEdgeOffice甚至Windows之中因为这些产品都采用了同样的开放插件标准Copilot插件大概率会改变人类未来使用网络获取服务的方式由于WindowsCopilot是直接集成在Windows11里面因此继承了微软操作系统庞大的用户基数可以预见它的活跃用户数量将上升非常快微软已经成为了全球AI应用落地的标杆早在3月份微软就已经宣布了Microsoft365Copilot大大提升了办公效率定价30美元月企业版无疑为国内金山办公等企业未来AI应用的收费树立了标杆2023年9月21日周四微软在纽约曼哈顿举办了与Surface笔记本电脑和AI功能更新有关的大型活动会上宣布WindowsCopilot将于9月26日以早期形式推出作为Windows11免费更新的一部分微软还宣布其Microsoft365Copilot企业版将于11月1日全面上市WindowsCopilot为华为打开了新的思路国内未来基础操作系统可能要依靠华为的欧拉依靠操作系统的庞大用户基数作为入口去连接庞大的C端服务市场是微软已经指明的路径华为可以采用同样的战略打通所有智能硬件当然前提是能够解决芯片产能问题投资建议推荐中国AI应用及AI算力领军企业推荐标的金山办公科大讯飞虹软科技神州数码拓维信息浪潮信息受益标的万兴科技福昕软件恒润股份表1推荐标的盈利预测股价EPS元股PE倍股票名称评级202309242022A2023E2024E2022A2023E2024E金山办公3749624235449315494105927606增持科大讯飞49450240961232060451514020增持虹软科技36620140520622615770425906增持神州数码286615652181225183115831274增持浪潮信息379113927157197272224151924增持拓维信息1899-08116012024-2340158257913增持数据来源Wind国泰君安证券研究2计算机板块行情回顾上周918-924上证综指上涨047创业板指上涨053申万计算机指数上涨122排名第631上周计算机板块涨幅回升显著图2计算机板块上周涨幅排名居前请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18行业周报4030201000-10通信传媒银行汽车电子综合钢铁煤炭环保计算机房地产非银金融家用电器食品饮料建筑材料机械设备建筑装饰医药生物商贸零售农林牧渔交通运输轻工制造电力设备石油石化基础化工纺织服饰公用事业国防军工有色金属社会服务美容护理-20-30-40资料来源Wind国泰君安证券研究3细分行业更新31青云科技推出AI算力调度平台面向人工智能行业AIGC大模型科研计算企业级大数据及人工智能算力中心当下对于算力提出了更高的需求尤其是面对单一的算力数据中心已经难以满足各行各业日益增长的算力需求所以面向各行各业需要更多的智算中心超算中心和通用云计算服务为全社会提供算力服务在当前比较火热的AI行业算力服务面临了一些挑战尤其是在用户对多算力多存储整个计算网络的要求以及就近服务青云科技可以提供多元的资源管理统一服务调度平台来解决多元资源管理混乱的情况第二种是在AI行业尤其是在AI高速网络建设这一边将计算和存储设备使用高速网络进行互联使用通用网络来进行应用的服务发布这一块青云科技也通过平台来解决多区域的高速组网问题面向AI基础设施行业算法研发工程师在面临硬件服务器对存储服务器进行环境搭建将浪费大量的时间这一面青云也通过AI智算服务通过训练平台和推理模型平台将环境搭建简洁化一键部署同时青云将多业务整合起来在AI基础设施和通用算力服务这一块结合传统云计算面向超级计算和智算为更多业务和客户提供更全景的算力服务产品青云还对算力的运营中心管理部门提供更多的运营和运维管理服务请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18行业周报图3AI算力服务行业面临很多的挑战数据来源青云科技AI算力发布会总的来说青云科技提供AI算力调度平台主要基于以下四个方面第一是全平台适配市面上所有的计算芯片各行各业新产出的信创芯片以及GPU的相关显卡和网卡同时对以上适配的资源进行统一的管理分发监控和调度整体上从用户申请到最后释放提供全生命周期的在线管理功能面向管理端和用户端能够统一的使用一个平台让用户和管理员能够完整的操作AI基础设施和AI算力服务在面向智算领域青云将更多的业务进行业务化和场景化面向AIGC这个行业大语言模型训练大语言模型推理和基于文本式生成的一些负载均衡服务青云也能够通过AI算力调度平台为客户提供便捷的操作一键部署一键扩容和一键负载均衡在AI负载均衡这一方面上尤其是在网络工网和计算基础设施上也能够达到秒级交付秒级扩容基于以上三种情况第一青云适配了大量的芯片和信创芯片第二进行统一的管理第三做了更多面向业务场景化的应用程序青云支撑各行各业的计算包括高性能计算人工智能计算和通用计算模式为用户打造一个自主创新的功能完善的统一用户管理分发与运营平台图4青云AI算力调度平台是算力中心建设的新模式数据来源青云科技AI算力发布会请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18行业周报整体AI调度产品的全栈产品架构主要包含四个方面第一个是多区域产品都能够统一融合起来以一个global的服务面向全社会提供算力服务具体来说平台会纳管底层的基础设施通过数据逻辑层将基础设施逻辑化业务化然后通过具体产品包括GPU主机裸金属虚拟化共享的形式等等以AI算力集群容器推理服务和模型市场等相关业务为全行业的客户提供算力调度和应用场景的产品图5青云AI算力调度平台全栈产品架构图如下数据来源青云科技AI算力发布会面向以上的产品架构AI算力调度平台总共有九大关键能力也是青云科技多年发展的特点第一个是多区域多重的资源整合面向于尤其是川西或者说西北地区的算力服务多元化再为东部地区科研单位提供算力服务时可以将多区的资源统一纳管进来青云和电信运营商合作建设有效的高速网络第二是混合组网青云将不同的资源包括不同的AI算力用来做AIGC视频解码药物研发通过不同的业务将不同的数据和不同的计算资源和存储资源进行混合组网建设面向真正业务场景的资源产品同时青云将提供一些容器推理服务都是在线化的一键部署K8S平台大大减少了运维和运营的一些相关操作在多区域多种的情况下要有合理的便捷的分布式调度平台青云将分布式调度资源配置亲和性和非亲和性对所有的计算存储和网络资源都可以进行资源调度配置同时面向一些具体的研发人员算法开发人员或者说基础设施运维人员提供大量的模型仓库算法开发等等总的来说在多区域多业务整合这方面青云的总体架构以一朵云的形式面向全社会统一提供AI调度算力平台用户可以使用这一个平台来得到所有的数据所有的计算资源并且能够立即进行计算业务请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18行业周报图6青云AI算力调度平台具备九大关键能力数据来源青云科技AI算力发布会32百度昆仑芯提供大模型端到端解决方案昆仑芯脱胎于百度芯片智能架构部从2011年开始研发FPGA在2015年出货量达到了5000片在2017年部署达到12万片并在同年发布了昆仑芯的XPU架构通过五六年的发展基于团队对整个AI发展趋势的理解意识到FPGA已不满足芯片和AI发展趋势的要求因此需要寻找独特的发展路径2018年正式启动昆仑芯系列产品设计到2020年14纳米的芯片大规模部署2021年4月昆仑芯独立融资同年8月7纳米的第二代芯片开始量产至今仍是主打产品整体来看百度昆仑芯是一个成立于2021年的公司但实际走过了近十年的历程图7百度昆仑芯走了近十年的历程数据来源中国信通院百度芯片的架构方面百度作为最早提出AllinAI的科技企业昆仑芯先是理解了AI然后再转向硬件开发这意味着出发点是基于特定的场景行业需求和生态系统来确定所需的算力百度在ChatGPT之前已经有了深厚的技术沉淀基于对场景的深入理解和对性能的追求公司知道自己所需的方向这两年大模型对算力的需求呈指数级增长如何高效地解决大模型计算的效率和成本问题已经成为行业的请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18行业周报一个挑战昆仑芯从芯片的角度出发结合十年经验提出了三个解决思路架构的创新产品定义的创新和软件栈的创新首先从架构角度看可以通过对比CPUGPU和XPU的控制单元通用单元和加速单元来理解它们的设计差异XPU架构专为当前的AI场景设计与文心一言及其他大型模型形成完美的适配有更多的AI加速单元并且又有很好的可编辑性比如可以通过C和C的编程做到高性能和可编程帮助提升AI计算的效率图8昆仑芯在架构上进行了显著创新数据来源中国信通院百度其次关于产品定义打磨昆仑芯第二代产品具备优越的参数与同等价位的产品相比更能满足大模型的需求大模型的参数量巨大很多时候单卡单机都难以支撑因此公司在产品设计时已经考虑到这一点增加了大规模互联能力支持芯片与芯片间200G的高速互联确保大模型的分布式推理和训练总之昆仑芯希望通过这些独到的产品定义和技术优势为大模型时代提供高性价比的计算力产品满足各种客户的需求图9昆仑芯第二代产品具有优越的参数数据来源中国信通院百度请务必阅读正文之后的免责条款部分9of18行业周报昆仑芯的背后是一套完善的软件栈目前形成了一整套的SDK体系从底层驱动到一套完整的运行库语言使得开发者可以更快速地上手包括一系列的图片引擎算子库通信库然后形成一整套的SDK然后能够支持各个场景的推理和训练同时也与Pytorch有良好的兼容性与上层模型包括传统模型小模型和大模型与客户的私有算法也有良好的兼容性能够满足一键迁移的需求图10昆仑芯具备一套完善的软件栈能实现一键迁移高度兼容数据来源中国信通院百度技术上引入了chiptochip互联技术实现了单机内八卡的高速互联达到200G的聚合带宽实现了芯片之间跨机的低延时的通信通过技术昆仑芯实现了大规模集群的分布式训练和推理的能力服务器单节点利用芯片互联技术实现了8XPU的互联通信链通过两个闭环提供200G聚合带宽服务器上的每个节点的每个芯片通过PCleswitch直连一张2G网卡每8个服务器节点通过一个NIC层网络连接编织一个UT网络形成一整套闭环能达到32UT形成一个POD集群每个POD最大可以支撑2048芯片的互联完整支持大模型时代的挑战图11昆仑芯实现了芯片之间跨机的低延时的通信数据来源中国信通院百度请务必阅读正文之后的免责条款部分10of18行业周报这些芯片和能力通过不同硬件形态与大模型进行关联针对大模型可以根据客户的模型参数规模来推荐不同的解决方案若模型在10亿以内推荐R2008FRG800或T3E板卡其性价比和性能均优异对于模型在百亿到千亿的规模推荐使用R480产品它完美地呈现了所有技术特性并在实际大模型场景中性能超出常规GPU的30至80对于千亿级规模R480集群实现了分布式推理且软件层面已适配主流大模型测试也都是达到预期的图12昆仑芯可以根据客户的模型参数规模来推荐不同的解决方案数据来源中国信通院百度在基于大模型方面还有两点很重要首先是训练昆仑芯的训练与分享部分深度协同并支持行业主流大模型的分布式训练和推理对于稠密大模型支持四种并行模式包括数据并行张量模型并行分组切分并行和流水线并行以及飞桨独有的spring并行方式对于稀疏大模型推荐与飞桨构建大规模参数服务器架构并通过技术全面提升训练效率图13昆仑芯支持飞桨4种并行方式实现多机多卡大规模训练数据来源中国信通院百度当前场景上应用更多是面向推理的能力训练主要依赖于前期预训练数据基础和技术能力的调优与产业真正产生交集的是大模型推请务必阅读正文之后的免责条款部分11of18行业周报理场景基于昆仑芯XPU的Transformer加速库支持文本图像声音和视频形成了一整套加速方案包括框架支持等技术适用的场景广泛涵盖常规的NLPCVAIGC以及生成类Transformer模型和大规模加速方式对于推理场景客户最关心的是性能及低延迟和高吞吐昆仑芯的优化在这方面有大的提升显存压缩技术可以实现30以上的显存优化16亿参数的业务规模可以节约近4G显存框架兼容性好全面适配了主流AI框架并且设计方便接入到任意框架中为开发者提供了很好的支持对于大模型的推理技术主要围绕三个阶段进行首先是单卡基建解决百亿级推理接着是分布式方式主要解决模型迁移最后结合具体应用推理场景提供更好的定制化方案昆仑芯已经将这三步的核心能力沉淀到XPU的fastTransformer加速库中并在接口层实现了多个框架的兼容方便客户快速应用和接入图14昆仑芯大模型推理能力实现极致性能的优化数据来源中国信通院百度整体能力确立后基于同样的理论依据需要有机地组合它们可以看到百度的AI生态整体呈现出一个自身完整的架构其中昆仑芯保证整个底层的算力支撑飞桨则作为人工智能时代的操作系统支撑上层的小模型和一系列大模型的应用最顶层是通过百度的智能云和合作伙伴进入各行各业与此配套的是与芯片和深度学习框架紧密协同的关系昆仑芯的分布式通信和飞桨的分布式实现在多级多卡下已经达到了信任能力在计算时间层面昆仑芯与飞桨的算子库有两种基础模式首先可以直接映射到XDNN算子库中其次如果在开发过程中遇到特殊情境缺失可以通过XTDK编程接口进行算子开发进而接入飞桨算子库在设备管理方面框架管理模块与昆仑芯SDK的驱动和运行模块结合使昆仑芯加速卡可以被飞桨框架识别为可分配的计算资源支持内存的灵活申请和释放从而有机结合国产AI四层框架图15昆仑芯加速卡可以被飞桨框架识别从而有效结合国产AI框架请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18行业周报数据来源中国信通院百度昆仑芯和整体解决方案包括底层芯片盖板卡以及更好地支持片间互联的R480这都基于昆仑芯的软件栈通过上层框架昆仑芯提供了基于飞桨平台的完整解决方案如数据标注大模型的微调推理服务和精调服务昆仑芯已经成功论证了自己的大模型和第三方开源大模型在此过程中通过支持科研院所和一些合作伙伴帮助开发自研大模型从而实现大模型与产业的有机结合图16昆仑芯提供了基于飞桨平台的完整解决方案有效进行产业融合数据来源中国信通院百度33沐曦将发布对标英伟达A100的GPU芯片沐曦公司于2020年9月份成立至今已有三年公司规模已达800人在全国有分布公司主营业务是做全栈GPU芯片产品目前有三款产品第一款产品为功率70瓦的推理卡能进行一些编解码和轻量级的推理这款产品主要应用于安防场景与公安部门合作进行视频压缩和增分处理第二款产品C500对标英伟达的A100具有FP64FP32FP16和INT8的算力预计2023年会大规模生产第三款产品对标英伟达3090系列显卡预计在2025年初开始大规模生产请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18行业周报图17沐曦公司产品线路图如下所示数据来源中国信通院沐曦公司图18曦云系列产品如下所示数据来源中国信通院沐曦公司沐曦拥有可重构GPU架构专利在以前的GPU设计中固定的面积意味着相对固定的配置例如INT8或FP16然而沐曦这项技术允许至少在FP32与FP64之间有一定的面积共享产品规划包括曦思曦云和曦彩图19沐曦的创新产品架构具有多种优势数据来源中国信通院沐曦公司沐曦做到了多卡互联类似英伟达NVLink多卡互联是算力集群应用必须的功能除此之外也能够实现智能调度还能实现1248的GPU虚拟化同时针对一个大规模训练比如说千卡集群万卡集群将来怎么去做这方面沐曦也进行了规划请务必阅读正文之后的免责条款部分14of18行业周报图20沐曦实现了多卡互联数据来源中国信通院沐曦公司34金山办公将从内容创作智慧助手和知识洞察三个领域推动AI在WPS落地关于金山办公的AI战略方面首先是AIGC的内容创作比如Chat类的产品帮助写提纲这在办公软件里的应用体现为帮助用户生成各类模板用户以前使用WPS的时候需要寻找模板和范文有了大模型后WPS的使用方式与以前完全不同了不用再去搜模板而可以直接问它各种各样的问题举例来说明AI在WPS的创作应用比如让WPS做一个北京的旅行计划或者写一个公司内OKR的推广计划大模型生成内容是基于互联网上几乎全部公开知识的学习除了内容生成以外它还具有润色续写和改写的功能比如如果用户是程序员出身可能喜欢写得越短越好但在很多场合文章的内容需要更加详实和丰富以前只能找别人修改文章今天大模型可以帮助修改同时WPSAI还有翻译生成图片等等一系列功能基本上能够帮助用户解决从零开始创作的问题以后用户在创作文档的时候不再需要从头创作也不需要搜索各种资料之后再自己起草金山办公已经开发完成的第二个AIGC应用是在PPT中的作用基于大模型的加持WPSAI可以从头开始写一份PPT不仅可以生成PPT提纲改写润色演讲内容并备注而且可以实现配图和美化除此以外它可以将一份文字文档生成一个PPT生成后它会根据文章内容配图再根据用户选定的风格进行美化排版最后添加演讲备注因此今后制作PPT可能是一个完全不同的体验其次是智能助手Copilot在计算机历史中存在二八原则就是80的人只用20的功能尤其是像办公软件其实是个非常复杂的产品而今大学中的计算机二级考试会考察办公软件的操作在书店里也能看到像电子表格从入门到精通怎样使用Excel函数等软件教程书不仅办公软件很多专业类效率类生产类的产品都非常复杂比如不管是CAD还是Photoshop都非常难上手产生这种现象的原因在于办公软件等通用软件需要满足各行各业不同用户不同场景的需求经过长时间发展软件变得越来越复杂WPS也不例外2005年金山发布第一个版本WPSOffice2005的时候安装包只有20兆今天安装包已经有200-300多兆了安装完后大小有一个G请务必阅读正文之后的免责条款部分15of18行业周报软件规模变得越来越大这导致即使软件有很多很好的功能但用户找不到很多功能用户不会使用大模型的出现能解决上述的这个问题因为AI大模型既能写代码又能听得懂人说的话两者结合会带来软件交互的颠覆性革命不亚于当年从DOS字符操作时代到图形交互时代的变革它带来的是更方便更直接的改变金山办公现在已经开发完成一些案例第一个是在表格里面使用公式尤其写嵌套函数是非常困难的很多人并不会写今后用户不用再去学习怎样写公式例如只要告诉WPS一句话请帮我计算过去四个季度销售额排名前十的销售的平均利润值它就能够自动在表格中找到相应的行列并写出公式它能直接将用户需求转换为相应操作在未来金山办公会把Copilot慢慢延展到办公软件的方方面面金山办公希望WPS变得很简单未来的办公软件可以只有一条工具栏工具栏中只有最常用的功能比如字体粗体斜体等所有复杂操作都由AI完成用户可以直接向其提需求甚至很多高级功能和增值功能都可能都不用开发了以前WPS的文字重排功能很受欢迎实际它的实现很简单本质上就是个规则今天有大模型的加持用户可以在产品中直接说帮我把这篇文章里面的空行空段删除它会自动生成代码执行在未来Copilot会极大降低用户使用办公软件的门槛让办公软件变得更友好可能再也不用学习怎样使用办公软件以及参加计算机等级考试第三个AI的应用方向是知识洞察insight企业里的数据分为两种一种是结构化数据一种是非结构化数据结构化数据基本上都在数据库里面ERP财务等企业管理软件已经把它做得非常好了而对于非结构化数据来说过去所有的企业和个人用户都存在很大的痛点非结构化数据几乎不可重利用非结构化数据大多存在于文档邮件聊天等文字类信息中过去计算机不能很好地理解这些数据这使得对这些数据的再利用只有全网检索一个渠道但是全网检索效率很低比如像手机这个词有的人说是手机有的人说是移动电话或者说是Mobilephone当你用某个关键字去搜索可能会搜出无数东西这导致知识的再利用会变得很困难今天大模型的加持让计算机能够看得懂文字成为可能第一个应用是用户可以直接向Chatxx这一类产品比如ChatDocChatPDFChatExcel直接提问文档问题在AI的帮助下当用户面对年终总结公司公告行业分析等篇幅较长的文章时可以直接问WPS这篇文章传达的主要意思是什么比如打开一个合同可以直接提问这个合同有什么风险作为乙方如果违约了会有什么风险同时这个应用与AIGC是不同的它不是根据公开知识而是根据用户给它的文章回答问题因此它实际是用户自己私有的AI或者私有的大模型它是围绕用户自己的数据做计算而不会超出给它的数据范围延展来看对于一个企业它也发挥重要作用金山办公大概有几百T的文档数据过去这个巨大文档库使用很困难如果有公司所有数据和文档的权限可以直接问公司大模型提出问题比如把请务必阅读正文之后的免责条款部分16of18行业周报过去一个季度WPS客户端每天的安装量提取出来形成一个表格并生成一个图表这个现在在技术上完全可以实现了有了AI大模型的加持未来每个WPS的用户都会有一个AI助理首先AI助理能为用户提供内容生成相关的辅助工作第二个是在Copilot的帮助下用户可以实现一键美化一键操作生成各种想要的文档软件使用的二八定律会发生改变以后的软件一定会变得越来越简单软件本身的能力会变得很重要它的交互会变得越来越简单很多复杂的功能复杂的对话框比如WPS中的文字属性对话框段落属性对话框表格的单元格属性对话都特别复杂未来用户大部分时间不需要再去点开那些对话框他可以用自己的自然语言去描述这件事情大模型的加持也会提高WPS在手机上的可用性以前在手机上WPS几乎没法完成各种数据透视与分析今天的语音输入叠加大模型的自然语音的理解的能力WPS在手机上也变得更加可用当用户打开一个文件可以告诉WPS帮忙把表格的某行某列做成一个图表完全不用去点击手机屏幕再比如拍完一份PPT可以直接用语音说帮忙总结一下这份PPT或者把这份PPT的内容生成一个摘要语音即可完成相应操作这会更接近人类最真实且直观的交互情况第三个特别重要的是数据的再利用程度将大幅提高过去这些非结构化数据未来会被用得非常好金山办公已经发布了WPS365这是企业版软件在企业版里有一个功能是个人版没有的就是知识库用户可以直接问公司文档库问题这对企业来说价值巨大比如像一个公司的客服部门以前客服部门的知识库只是把一堆文档放在一起的网盘但今天有了大模型的加持让知识库成为真正的知识库因此企业的知识再利用会发生质的变化4风险提示1技术迭代不及预期的风险AIGC行业技术革新较快相关应用的出现可能只是中间态产品因此产品应用的普及和成熟依赖于技术的快速革新如果技术迭代不及预期则存在产品应用不及预期的风险2核心元器件受制裁的风险AI计算核心元器件涉及科技前沿领域对半导体先进制程有一定要求若未来海外制裁加剧可能带来核心元器件断供风险3市场竞争加剧的风险AI应用行业尚处于发展早期阶段未来新兴应用将层出不穷市场竞争有可能加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分17of18行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分18of18