人形机器人行业星辰大海，华为具备入局能力
　　自特斯拉发布人形机器人Optimus以来，小米、三星、智元等科技巨头也纷纷加入人形机器人行业中，人形机器人行业具备广阔发展空间。对于人形机器人的发展而言，除了成本价格较高的零部件需要降本外，软件端数据采集与模型训练也抬高了成本，在当下人形机器人厂商逐步增多的背景下，亟需具备云计算、大模型解决方案的企业入局。华为是我国领先的人工智能企业，在云平台、盘古大模型、源操作系统openEuler、毕昇编译器等领域具有深厚积累。人形机器人的发展需要大量算力与模型训练，我们认为华为在人形机器人领域的布局将注重云平台和算力平台，可通过建立产业生态的方式切入。
　　类比汽车业务发展逻辑，华为初期可为机器人企业赋能
　　华为自2013年进入汽车业务以来，便不断探索商业模式，从初期的“传统零部件”供应商角色逐步进入到合作造车阶段，并最终推出华为智选模式。以华为与赛力斯的合作为例，华为通过生态赋能赛力斯，为赛力斯用户显著提升体验，助力赛力斯汽车销量实现快速增长。对比来看，华为近年来与海康威视、未来机器人、科沃斯、达闼机器人合作，提供技术支持、落地场景探索等。2017年，科沃斯机器人成为华为HiLink智能家居生态系统合作伙伴，共享华为大数据分析、人工智能等技术。2022年，华为与达闼机器人签署合作协议，达闼将在人工智能计算中心部署机器人云脑平台，与华为联合开展机器人技术攻关、打造云端机器人城市运营联合解决方案，同时进行市场推广。2023年，华为与中国煤科、海康威视以及科大讯飞联合推出“领航者3巡检机器人”，该机器人具备华为昇腾AI算力，结合华为鲲鹏架构联合解决方案实现了煤矿多场景下的机器人协同调度指挥与平台管控能力。综合以上分析，我们认为，类比汽车业务，目前华为在与人形机器人厂商的合作中仍处于类似“传统零部件”供应商角色阶段，未来随着人形机器人产业的深入发展，华为有望探索出“人形机器人”的智选模式。
　　受益标的
　　综合以上分析，建议重点关注人形机器人相关厂商。柯力传感（应变式压力传感器龙头，产品结构持续优化）；五洲新春（轴承领军企业，拓展行星滚柱丝杠）；奥普光电（高精度编码器和光栅尺领军者）；中大力德（行星减速器龙头，人形机器人或使用行星减速器方案）；双环传动（精密齿轮制造平台公司，机器人减速机打开新空间）；步科股份（具备低压伺服、无框力矩电机卡位优势）；拓邦股份（空心杯电机遗珠，控制器业务受益于机器人发展）；汉宇集团（具备机电一体化工业能力，发力谐波减速器市场）；利和兴（3C智能制造装备龙头，深度绑定华为）。
　　风险提示：人形机器人降本落地不及预期；人形机器人大模型发展不及预期。
　　
　　

研究报告全文：机械设备行业研机械设备人形机器人行业星辰大海华为有望通过平台赋能入究年月日20230924局投资评级看好维持行业周报行业走势图孟鹏飞分析师熊亚威分析师张健联系人mengpengfeikyseccnxiongyaweikyseccnzhangjian1kyseccn机械设备沪深300证书编号S0790522060001证书编号S0790522080004证书编号S079012304005022人形机器人行业星辰大海华为具备入局能力行14业7自特斯拉发布人形机器人Optimus以来小米三星智元等科技巨头也纷纷加周0入人形机器人行业中人形机器人行业具备广阔发展空间对于人形机器人的发报-7展而言除了成本价格较高的零部件需要降本外软件端数据采集与模型训练也-142022-092023-012023-05抬高了成本在当下人形机器人厂商逐步增多的背景下亟需具备云计算大模型解决方案的企业入局华为是我国领先的人工智能企业在云平台盘古大模数据来源聚源型源操作系统openEuler毕昇编译器等领域具有深厚积累人形机器人的发展需要大量算力与模型训练我们认为华为在人形机器人领域的布局将注重云平相关研究报告台和算力平台可通过建立产业生态的方式切入丝杠直线传动精密部件人形机类比汽车业务发展逻辑华为初期可为机器人企业赋能器人与汽车智能化带来历史性新机遇华为自2013年进入汽车业务以来便不断探索商业模式从初期的传统零部行业深度报告-2023919件供应商角色逐步进入到合作造车阶段并最终推出华为智选模式以华为与2023传感器大会顺利召开国产厂赛力斯的合作为例华为通过生态赋能赛力斯为赛力斯用户显著提升体验助开商大有可为行业点评报告力赛力斯汽车销量实现快速增长对比来看华为近年来与海康威视未来机器源-2023918证工博会召开在即关注机器人及顺人科沃斯达闼机器人合作提供技术支持落地场景探索等2017年科券沃斯机器人成为华为智能家居生态系统合作伙伴共享华为大数据分析周期板块行业周报-2023917HiLink证券人工智能等技术2022年华为与达闼机器人签署合作协议达闼将在人工智研能计算中心部署机器人云脑平台与华为联合开展机器人技术攻关打造云端机究器人城市运营联合解决方案同时进行市场推广年华为与中国煤科报2023海康威视以及科大讯飞联合推出领航者巡检机器人该机器人具备华为告3昇腾AI算力结合华为鲲鹏架构联合解决方案实现了煤矿多场景下的机器人协同调度指挥与平台管控能力综合以上分析我们认为类比汽车业务目前华为在与人形机器人厂商的合作中仍处于类似传统零部件供应商角色阶段未来随着人形机器人产业的深入发展华为有望探索出人形机器人的智选模式受益标的综合以上分析建议重点关注人形机器人相关厂商柯力传感应变式压力传感器龙头产品结构持续优化五洲新春轴承领军企业拓展行星滚柱丝杠奥普光电高精度编码器和光栅尺领军者中大力德行星减速器龙头人形机器人或使用行星减速器方案双环传动精密齿轮制造平台公司机器人减速机打开新空间步科股份具备低压伺服无框力矩电机卡位优势拓邦股份空心杯电机遗珠控制器业务受益于机器人发展汉宇集团具备机电一体化工业能力发力谐波减速器市场利和兴3C智能制造装备龙头深度绑定华为风险提示人形机器人降本落地不及预期人形机器人大模型发展不及预期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明113行业周报目录1人形机器人行业星辰大海华为具备入局能力311人形机器人行业具备广阔发展前景巨头纷纷入局312华为具备强大科研实力在人形机器人软硬件上均有布局32类比汽车业务发展逻辑华为初期可为机器人企业赋能721华为与塞力斯合作全面赋能车企发展722华为将人形机器人视为下一个AI浪潮正逐步发力83受益标的114风险提示11图表目录图1特斯拉最新FSD系统总览图4图2相比英伟达A100Dojo运行效率倍增4图3使用Dojo降低GPU集群服务成本4图4华为盘古大模型可助力重塑千行百业5图5盘古大模型基于五大基础模型赋能多样化场景5图6毕昇编译器可融合编译释放算力最大性能6图7华为云全面Serverless化6图8赛力斯深度合作华为销量实现快速增长8图9搭载动态自适应扭矩系统问界EV多项性能指标优于特斯拉ModelY8图10华为昇腾AI算力赋能中国煤科发布领航者3巡检机器人9图11达闼携手华为共同推进核心技术发展9图12科沃斯机器人成为华为HiLink智能家居生态系统合作伙伴10表1巨头纷纷入局人形机器人赛道行业发展加快3表2华为陆续申请机器人相关专利7表3华为不断探索汽车业务合作模式7请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明213行业周报1人形机器人行业星辰大海华为具备入局能力11人形机器人行业具备广阔发展前景巨头纷纷入局人形机器人具备广阔发展空间2022年9月30日特斯拉正式推出Optimus擎天柱原型机大脑使用全球最强的超算集群Dojo和特斯拉汽车同款的FSD完全自动驾驶能力芯片和算法网络特斯拉预估机器人业务将成为特斯拉新的增长点未来需求能够达到100-200亿台远超汽车需求未来特斯拉机器人目标价格为2万美元预计3-5年内实现量产巨头纷纷入局人形机器人赛道自特斯拉发布人形机器人以来科技巨头也纷纷加快在人形机器人产业中的布局2023年1月理想汽车创始人李想在2023年全员信中表示理想汽车未来的愿景是成为最优秀的AI和机器人公司2023年8月9日三星宣布将于10月份召开的三星技术日推出半导体人形机器人计划2023年8月世界人工智能大会召开小米智元等多家企业发布机器人新产品科技巨头纷纷入局人形机器人赛道有望加速行业的落地发展表1巨头纷纷入局人形机器人赛道行业发展加快时间企业名称产业布局2022年8月11日小米发布首款全尺寸人形放生机器人CyberOne2022年9月30日特斯拉特斯拉正式推出Optimus擎天柱原型机2023年1月31日理想理想汽车确定公司愿景是成为最优秀的AI和机器人公司而非全球最大的电动车企业2023年7月6日傅里叶发布GR-1通用人形机器人预计2023年年底量产发售三星宣布将于10月份的三星技术日推出半导体人形机器人计划三星电子LSI部门成立新业务工2023年8月9日三星作组开展人形机器人研究2023年8月14日小米发布四足机器人CyeberDog2售价12999元体型接近真实的小型犬软件算法面向全球开源智元远征A1人形机器人发布率先瞄准智能制造场景未来有望走向家庭协助工人科研人员2023年8月18日智元和家庭成员完成任务与哈工大签订战略合作框架共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目共同推进2023年8月18日博实股份相关技术成果和产品的产业化2023年9月19日埃斯顿面向智能机器人通用解决方案埃斯顿酷卓发布具身智能机器人平台资料来源央广网亚特兰大华人资讯CNNMO手机中国猎云网智通财经新华报业网开源证券研究所12华为具备强大科研实力在人形机器人软硬件上均有布局成本高不智能是人形机器人无法实现量产的原因在特斯拉人形机器人问世以前以波士顿动力Altas为代表的液压机器人和以日本本田ASIMO为代表的电驱动人形机器人均存在成本高不智能控制能力差的缺陷人形机器人成本高一方面是由于零部件成本高另一方面则是由于软件端数据采集数据购买数据标注和模型训练带来的高成本请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明313行业周报图1特斯拉最新FSD系统总览图资料来源特斯拉AIDAY开源证券研究所AI大模型海量场景数据算力支撑可显著节省人形机器人的前期开发费用实现智能化的人形机器人需要依赖AI大模型而智能化模型的实现需要利用海量数据进行训练人形机器人较汽车自动驾驶的场景更多因而需要的数据量更多海量的数据存储则需要算力进行支撑以特斯拉为例通过复用FSD方案显著提升效率以特斯拉为例特斯拉的Optimus完全复用自动驾驶解决方案FSD且特斯拉FSD系统已有海量数据储备可以为开发人形机器人节省大量前期费用在算力方面特斯拉模型训练具有最强算力基础设施DOJO超级计算机可以显著提升模型训练的效率图2相比英伟达A100Dojo运行效率倍增图3使用Dojo降低GPU集群服务成本资料来源特斯拉AIDAY资料来源特斯拉AIDAY软件方面华为在云平台盘古大模型源操作系统openEuler毕昇编译器等领域的积累可为国内人形机器人行业的发展提供助力华为盘古大模型加速重塑千行万业具备为人形机器人行业赋能的功能2023年7月7日华为开发者大会HDC2023开幕华为首次发布面向行业的盘古大模型30盘古大模型30包括5NX三层结构其中5指的是5个基础大模型NLP大模型CV大模型多模态大模型预测大模型科学计算大模型N指的是L1层的N个行业大模型X指的是允许用户自主训练更计划场景模型的L2层请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明413行业周报图4华为盘古大模型可助力重塑千行百业资料来源科技世界网盘古大模型基于五大基础模型可以满足多行业场景中的多个需求1NLP大模型业界首个超千亿参数的中文预训练大模型利用大数据预训练对多源丰富知识相结合并通过持续学习吸收海量文本数据不断提升模型的效果2CV大模型基于海量图像视频数据和盘古独特技术构筑的视觉基础模型赋能行业客户利用少量场景数据对模型微调即可实现特定场景任务3多模态大模型融合语言和视觉跨模态信息实现图像生成图像理解3D生成和视频生成等应用面向产业智能化转型提供跨模态能力底座4预测大模型面向结构化数据基于神经网络Transformer架构通过任务理解模型推荐模型融合技术构建通用的预测能力5科学计算大模型面向气象医药水务机械航天航空等领域融合AI数据建模和AI方程求解的方法从海量的数据中提取出数理规律使用神经网络编码微分方程使用AI模型更快更准的解决科学计算问题图5盘古大模型基于五大基础模型赋能多样化场景资料来源华为云官网请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明513行业周报毕昇编译器可释放多样算力最大性能为人形机器人的算力优化构建基础2022年11月华为全联接大会2022在线上线下同步举行华为正式发布毕昇C编程语言并全面升级毕昇编译器毕昇融合编译器实现了鲲鹏昇腾AI等多算力的融合统一编译优化通过编译算法优化及与处理器架构深度协同加强了自动向量化循环优化和多面体优化等能力标准Benchmark峰值性能提升30图6毕昇编译器可融合编译释放算力最大性能资料来源IT之家华为云平台可以加速人形机器人的应用创新华为Serverless服务帮助开发者统一构建和管理后端服务与云资源提供包括计算弹性伸缩存储等Serverless化能力降本增效安全可靠使用场景包括移动及Web应用后端计算密集型任务适配类任务和突发大量访问图7华为云全面Serverless化资料来源欧界传媒请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明613行业周报硬件领域华为很早开始布局陆续在控制系统巡检机器人机器人安全防护等领域注册专利表2华为陆续申请机器人相关专利申请时间专利名称专利内容专利适用于机器人技术领域能够控制机器人一种机器人的控制方法装获取目标对象位置信息动态调整机器人上用2020年5月置机器人以及存储介质于模拟眼部特征的显示模块的输出画面实现平滑凝视跟踪行为本外观设计产品用于对数据中心设备进行监2020年9月智能巡检机器人控以实现机器人替代人工巡检获取电机的运行数据若检测到电机满足过载机器人的安全防护方法装触发条件则执行过载安全处理策略在满足2020年5月置与机器人碰撞检测条件下对电机进行检测若检测到发生碰撞则执行对应碰撞安全处理策略资料来源站长之家IT之家和讯网开源证券研究所华为注册成立机器人相关公司2023年6月华为投资87亿成立东莞极目机器公司该公司将专注于研发AI技术应用和智能制造等领域的解决方案作为华为新成立的子公司东莞极目机器公司旨在探索人工智能和智能制造的多元化应用综上我们认为华为在软件与硬件领域均具备与人形机器人相关的布局特别是在云平台和算力生态方面华为具备建立产业生态助力企业开发制造以及使用机器人的能力2类比汽车业务发展逻辑华为初期可为机器人企业赋能21华为与塞力斯合作全面赋能车企发展华为不断探索汽车业务商业模式华为自2013年进入汽车业务以来便不断探索商业模式从初期的传统零部件供应商角色逐步进入到合作造车阶段即HuaweiInsideHI模式HI模式下华为尝试和车企联合开发并提供自动驾驶软硬件智能汽车一体化解决方案2021年华为推出华为智选模式更加深入参与产品定义和整车设计产品可进入华为渠道销售全面赋能车企的发展智选模式车企合作更为紧密盈利能力更强预计短期内会是华为和主机厂的主要合作路线表3华为不断探索汽车业务合作模式盈利模式推出时间合作内容合作车企深度参与产品定义和整车设智选模式2021年4月赛力斯奇瑞汽车江淮汽车计产品进入华为渠道销售和车企联合开发提供自动驾HuaweiInside2020年10月驶软硬件智能汽车全栈解决北汽蓝谷长安汽车广汽埃安方案零部件Tier1类似于传统零部件供应商提比亚迪吉利长城一汽奔驰2013年模式供标准化产品宝马等资料来源芯八哥公众号开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明713行业周报赛力斯深度合作华为跨上快速发展道路2019年赛力斯与华为联合业务合作推出智能电动汽车产品2021年赛力斯与华为共同发布高端智慧汽车品牌AITO品牌目标5年进入TOP32022年赛力斯全年汽车销量8万辆同比增长626图8赛力斯深度合作华为销量实现快速增长新能源汽车销量辆赛力斯汽车销量辆1600001400001200001000008000060000400002000002021年2022年数据来源时代周报开源证券研究所华为生态赋能赛力斯获得超越同级的体验AITO问界M5智驾版是业内首个搭载HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统和鸿蒙智能座舱30的量产车型在华为软件算法的赋能下可显著提升用户体验图9搭载动态自适应扭矩系统问界EV多项性能指标优于特斯拉ModelY资料来源车界江湖公众号22华为将人形机器人视为下一个AI浪潮正逐步发力人形机器人作为AI落地的重要场景华为近年来已频频与相关企业合作类似于汽车业务方案的逐步探索近年来华为也频频与海康威视科沃斯达闼机器人相关企业合作提供技术支持我们认为类比于汽车的商业模式华为与机器人相关企业的合作仍处于类似Tier1的模式请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明813行业周报华为昇腾AI算力赋能煤炭巡检机器人2023年3月华为与中国煤科海康威视以及科大讯飞联合推出领航者3巡检机器人该机器人具备华为昇腾AI算力结合海康威视视觉相机实现机器人的本体AI识别能力同时搭载科大讯飞纹声识别系统对煤矿井下实时监听纹声识别及空间定位结合华为鲲鹏架构联合解决方案实现了煤矿多场景下的机器人协同调度指挥与平台管控能力图10华为昇腾AI算力赋能中国煤科发布领航者3巡检机器人资料来源中国机器人网达闼携手华为共同促进智能机器人核心技术研发2022年4月达闼机器人和华为于北京签署了合作协议双方将联合开展机器人应用领域技术攻关行业应用等创新合作达闼将在人工智能计算中心部署机器人云脑平台与华为联合开展机器人技术攻关打造云端机器人城市运营联合解决方案同时进行市场推广图11达闼携手华为共同推进核心技术发展资料来源机器人大讲堂公众号请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明913行业周报科沃斯机器人成为华为HiLink智能家居生态系统合作伙伴2017年科沃斯机器人与华为达成合作协议与华为共享HiLink协议操作系统LiteOS物联网芯片家庭网络联接大数据分析人工智能等核心技术让科沃斯实现了跨品牌的联动加速布局智慧家庭图12科沃斯机器人成为华为HiLink智能家居生态系统合作伙伴资料来源科沃斯机器人公众号请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1013行业周报3受益标的柯力传感应变式压力传感器龙头产品结构持续优化五洲新春轴承领军企业拓展行星滚柱丝杠奥普光电高精度编码器和光栅尺领军者中大力德行星减速器龙头人形机器人或使用行星减速器方案双环传动精密齿轮制造平台公司机器人减速机打开新空间步科股份具备低压伺服无框力矩电机卡位优势拓邦股份空心杯电机遗珠控制器业务受益于机器人发展汉宇集团具备机电一体化工业能力发力谐波减速器市场利和兴3C智能制造装备龙头深度绑定华为4风险提示人形机器人降本落地不及预期人形机器人大模型发展不及预期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1113行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1213行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1313