研究报告全文：2023中债担保品管理业务数据报告第二季度中央国债登记结算有限责任公司202307市场聚焦一市场聚焦债券市场回购交易中资金利率水平主要取决于机构信用水平及担保品质量并反映出市场流动性分布情况因此本季报用成员利差1及担保品利差2刻画市场流动性结构变化2023年二季度回购市场的成员利差中中小银行利差平均值为3BP与一季度环比持平非法人产品的利差平均值为26BP环比降低8BP非银机构的成员利差平均为26BP环比降低6BP担保品利差平均为38BP环比降低7BP图1成员利差和担保品利差单位BP250200150100500担保品利差中小银行利差非银机构利差非法人产品利差1成员利差是指在银行间市场回购交易中中小银行非银机构非法人产品与大型银行之间的加权平均融资利率差异利差越高代表该类型机构获得流动性的成本越高其中大型银行包括政策性银行国有大型商业银行和股份制商业银行中小银行包括其他商业银行和信用社2担保品利差是指银行间市场回购交易中质押信用债和质押利率债之间的加权平均融资利率差异加权平均融资利率回购金额融资利率回购金额-1-市场聚焦2023年二季度质押式回购和买断式回购的担保品覆盖率3保持平稳波动截至二季度末未到期质押式回购整体覆盖率为11071环比上升078个百分点未到期买断式回购整体覆盖率11152环比下降154个百分点图2回购交易担保品覆盖率116114112110108106104数据来源中央结算公司102100质押式回购担保品覆盖率买断式回购担保品覆盖率数据来源中央结算公司3担保品覆盖率回购交易质押券或标的券市值回购金额-2-中债担保品业务综览二中债担保品业务综览业务规模截至2023年二季度末中央结算公司管理中担保品余额总计2405万亿元较一季度末增加165万亿元环比上升737较去年同期增加524万亿元同比增加2786见图3图3担保品余额变化情况单位万亿元20236240520222094202117412020159220191321201813902017145920161220051015202530数据来源中央结算公司担保品发生额与结构从担保品发生额方面看2023年二季度市场机构共计质押担保品39693万亿元解押担保品39531万亿元见图4担保品相关业务活跃度平稳总体较一季度有所提升-3-中债担保品业务综览图4担保品业务质解押操作量15013790135761251007550250月月月月月月月月月月月月月6789123456101112年年年年年年年年年年年年年202220222022202220232023202320232023202320222022新增质押量万亿元2022到期解押量万亿元数据来源中央结算公司从担保品结构方面看截至2023年二季度末各类型债券担保品组成比例较为稳定仍以国债地方政府债与政策性银行债等利率债为主见图5与去年同期相比各类债券占比变化幅度较小从担保品使用效率4角度衡量二季度末的利率债整体使用效率为2738较一季度上升145信用债整体使用率为1073较一季度下降050见图6图5本季度末管理中担保品券种分布116065168048164地方政府债政策性银行债券记账式国债2764二级资本工具4509地方企业债政府支持机构债商业银行债券其他21254担保品使用效率该券种质押余额该券种总托管余额-4-中债担保品业务综览图6本季度末管理中担保品占公司托管量情况万亿元403525323025201939153315101207510865126660145地方政府债记账式国债政策性银行债券信用债用作担保品债券面额未用作担保品的债券面额数据来源中央结算公司从机构分类来看截至2023年二季度末担保品业务服务机构客户3803家各机构类客户质押债券余额达1975万亿元以国有大型银行股份制银行与城市银行为主质押余额占比分别为274826892054见图78图7本季度机构客户数量分布情况图8本季度末机构类客户质押余额占比国有大型银行2748政府部门252258134股份制银行2689商业银行381城市银行20541144农村银行1230信用社证券公司856期货交易所及4644政策性银行169期货公司其他非银金融机构132证券公司外资银行081其他银行024保险公司3187境外机构015其他051015202530数据来源中央结算公司数据来源中央结算公司-5-重点业务聚焦三重点业务聚焦公司持续提升担保品管理服务能力为市场提供债券作为期货保证金外币回购协议同业存款质押通用式担保品管理绿色债券担保品管理社保基金管理等服务并持续向纵深发展债券作为期货保证金业务为提高期货市场运行效率公司与上期所郑商所大商所中金所上期能源广期所全部6家期货交易所合作开展债券作为期货保证金业务全覆盖所有金融与商品期货交易截至2023年二季度末共有139家期货公司539家投资者参与债券作为期货保证金业务办理管理中担保品余额为187255亿元环比增长019较去年同期增长2637外币回购业务为响应市场机构日益增长的外币资金融通需求公司与外汇交易中心联合推出外币回购业务涵盖三方质押和买断三种业务模式为机构外币融资提供全流程担保品管理服务截至2023年二季度末共有76家机构参与外币回购业务公司累计支持各市场机构完成美元融资370871亿欧元138亿港元100万二季度公司累计外币回购业务质押债券面额475390亿元较一季度下降501协议同业存款质押业务为支持中小金融机构更便利开展流动性管理公司为商业银行的协议同业存款业务提供债券质押及相应的担保品管理服务夯实履约保障机制截至2023年二季度末共有200家产品及-6-重点业务聚焦机构参与协议存款和同业存款质押业务管理中担保品余额68524亿元环比下降671通用式担保品管理服务为提高债券担保品应用效率根据市场机构需求公司推出了通用式担保品管理服务建立利率债池绿色资产池等多个担保品池为市场提供标准化和自动化的第三方担保品解决方案截至2023年二季度末共有173家机构和产品使用通用式担保品管理服务管理中担保品余额达123445亿元环比增长662较去年同期增长5101绿色债券担保品管理服务响应绿色金融号召促进绿色债券市场发展2022年公司首次在国内建立绿色债券担保品管理机制推出标准化绿色债券担保品管理产品和合格担保品范围扩容两大模式填补了国内绿色担保品管理产品的空白截至2023年二季度共有超过110家机构参与公司绿色债券担保品管理服务管理中担保品余额为88176亿元环比增长2838-7-业务动态四业务动态1中债绿色担保品管理服务荣获浦东新区绿色金融创新十大案例4月19日上海市浦东新区绿色金融发展暨气候投融资促进中心成立大会在沪举办公司全球首创标准化绿色担保品池和合格担保品扩容模式荣获浦东绿色金融创新十大案例2参加2023年欧清担保品大会5月16日公司派员参加2023年欧清担保品大会并发言来自各国央行行业协会金融基础设施交易平台全球托管行商业银行资管机构等近200家机构的600余名嘉宾参会大会首次设置中国资本市场关注单元公司作为中国市场代表从全球资产配置角度分享了中国债券市场开放趋势和投资机遇并重点宣介人民币债券作为担保品在跨境风险管理流动性管理中的创新与应用受到参会机构的一致好评3支持浦发银行落地国债质押项下代理同业开立国际证业务3月27日公司支持浦发银行首次在贸易融资业务中引入第三方担保品管理机制有效提升浦发银行客户的债券资产使用效率进一步发挥了债券的风险管理功能此次业务落地是担保品管理机制在贸易结算领域又一实践相关新闻被上海市金融工作局及多家主流财经平台进行报道市场反响热烈-8-业务动态4发布中债担保品品牌海报5月10日中国品牌日公司发布山海之间有所担当中债担保品品牌海报宣介抵御风险不动如山增强流动性奔流似海中债担保品品牌形象6月5日世界环境日公司发布中债绿色债券担保品管理服务宣传海报宣介绿色债券担保品管理理念-9-重要声明本报告基于中央国债登记结算有限责任公司以下简称中央结算公司认为可靠的可公开的信息编制但中央结算公司对该等信息的准确性及完整性无法保证对于因本报告不准确或内容缺失造成的任何损失中央结算公司不承担任何责任在任何情况下本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议-10-中央国债登记结算有限责任公司202307