研究报告全文：市场走势债券收益率整体上行交易结算量大幅增长2023年2月债券市场分析报告2023年2月国际大宗商品价格整体下跌美国居民消费价格指数CPI同比增长60欧元区CPI同比增长85我国CPI同比增长10工业生产者出厂价格指数PPI同比下降14制造业采购经理指数PMI为5262月货币政策操作实现资金净回流8160亿元债券回购利率整体上行中债-新综合财富指数上升债券收益率整体上行中央结算公司交易结算量同比增长3645债券市场价格走势及特点一中债-新综合财富指数上升2月中债-新综合净价指数从上月末的1011054点下降至本月末的1010829点下降00223中债-新综合财富指数从上月末的2198100点上升至本月末的2203133点上升02290二国债收益率整体上行2月1年期国债收益率较上月末上行176BP至2329110年期国债收益率较上月末上行04BP至2901730年期国债收益率较上月末上行24BP至3302914三债券收益率整体上行2月债券收益率整体上行分券种来看国债政策性银行债企业债AAA各关键期限点平均收益率含3M6M9M1Y3Y5Y7Y10Y15Y30Y收益率不含隔夜收益率分别为262522805832147较上月末分别上行958BP1215BP136BP四回购利率整体上行2月债券回购市场平均利率整体上行银行间回购R01D平均利率上行59BP至20869R07D上行25BP至23750债券市场交易结算情况2月中央结算公司办理交易结算10901万亿元同比增长3645其中现券交易结算量为1374万亿元回购交易结算量为9344万亿元现券结算量最大的三类机构为商业银行证券公司和非法人产品结算量分别为1364万亿元939万亿元329万亿元中央结算公司登记债券的换手率平均为1407见表1其中交易较活跃的债券为政策性银行债商业银行债券和国债换手率分别为38571701和12572023年2月中央结算公司支持银行间交易所两市互联互通179011亿元同比增加173524表12023年2月各券种换手率单位券种本月上年同期同比变化国债12571605-348地方政府债224210014政策性银行债38573101756政府支持机构债173352-179商业银行债券17011247454非银行金融机构债697388309企业债券433269164信贷资产支持证券209249-040加权平均14071299108注1换手率当月现券交易结算量月末托管量1002政府支持机构债券目前包括汇金公司发行的债券2013年以来中国铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券数据来源中央结算公司债券市场存量和发行情况截至2月末中央结算公司托管总量为9757万亿元同比增长1026见表2其中境外机构在中央结算公司的托管量为294万亿元境外机构通过全球通持债占比为8088境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债持有量分别为216万亿元和070万亿元2月中央结算公司登记发行债券189万亿元发行量前三大券种分别是国债地方政府债和政策性银行债其中国债登记发行673000亿元占比为3560地方政府债登记发行34576138亿元占比为3048政策性银行债登记发行571960亿元占比为3025表22月末债券存量情况月末托管量同比变化登记托管机构万亿元中央结算公司97571026上海清算所1722860中国结算1564085数据来源中央结算公司上海清算所Wind不含同业存单联系方式中债研发中心010-8817429644