逢低做多郑糖11合约
　　8月份巴西圣保罗降雨偏多，关注8月下半月压榨数据，巴西压榨进度早已过半，增产的影响大部分被盘面消化，中长期价格的方向更多受到新榨季印度和泰国产量的影响；目前市场对于印度新榨季产量预估在3200万吨左右，印度2023年底前大概率不会发放出口配额，如果印度产量不佳，四季度全球贸易流将大幅偏紧；泰国同样受到雨季降雨偏少的影响，产量前景同样不乐观。国内仍然维持低库存情况，8-10月份进口有所放量，但由于原糖再次走强，后期进口成本仍在高位，进口或无法持续放量；消费端关注全国8月份的销量，云南8月销量表现一般，但库存偏紧以及进口成本在高位，持续对价格构成支撑。操作上，多单持有或逢低买入11和01合约。
　　逢低做多郑棉2401合约
　　近期美棉主产区德州土壤墒情不断恶化，关注美农8月供需报告的调整，短期看美棉出口表现偏弱；印度雨季降雨偏少，巴基斯坦新作物年度丰产，上市量和上市进度大幅提前，巴西收获仍然偏慢。国内旧作偏紧，以及新年度减产和轧花厂抢收，仍是主要支撑，近期新疆絮棉开始零星收购，收购价格刺激盘面走向，但代表性不强；本周储备棉挂牌量上调至2万吨/天，储备棉挂牌量从1万吨到1.2万吨，再到本周的2万吨。已经进入9月旺季，但订单增量有限，旺季大概率不旺，因此对于不断上涨的棉价，多空分歧也是逐渐加大。操作上，多单暂时止盈离场。
　　棉花&棉纱
　　近期美棉主产区德州土壤墒情不断恶化，关注美农8月供需报告的调整，短期看美棉出口表现偏弱；印度雨季降雨偏少，巴基斯坦新作物年度丰产，上市量和上市进度大幅提前，巴西收获仍然偏慢。国内旧作偏紧，以及新年度减产和轧花厂抢收，仍是主要支撑，近期新疆絮棉开始零星收购，收购价格刺激盘面走向，但代表性不强；本周储备棉挂牌量上调至2万吨/天，储备棉挂牌量从1万吨到1.2万吨，再到本周的2万吨。已经进入9月旺季，但订单增量有限，旺季大概率不旺，因此对于不断上涨的棉价，多空分歧也是逐渐加大。操作上，多单暂时止盈离场。
　　白糖
　　8月份巴西圣保罗降雨偏多，关注8月下半月压榨数据，巴西压榨进度早已过半，增产的影响基本被盘面消化，中长期价格的方向更多受到新榨季印度和泰国产量的影响；目前市场对于印度新榨季产量预估在3200万吨左右，印度2023年底前大概率不会发放出口配额，如果印度产量不佳，四季度全球贸易流将大幅偏紧；泰国同样受到雨季降雨偏少的影响，产量前景同样不乐观。国内仍然维持低库存情况，8-10月份进口有所放量，但由于原糖再次走强，后期进口成本仍在高位，进口或无法持续放量；消费端关注全国8月份的销量，云南8月销量表现一般，但库存偏紧以及进口成本在高位，持续对价格构成支撑。操作上，多单持有或逢低买入11和01合约。
　　苹果
　　期价高位震荡。近期苹果基本面矛盾不大，期价维持宽幅震荡的格局。冷库苹果余货不多，价格偏强。早熟富士逐渐上市，上色欠佳导致价格分化。由于早熟苹果行情较好，开秤价格高于往年同期，预计新季度富士开秤价格也将维持高位，期价下方支撑较强。另一方面，消费逐渐进入旺季，需求增加带动现货价格走强，预计短期苹果期价将继续上涨。不过今年苹果消费情况一般，预计需求对价格的拉动相对有限。后期盘面的交易点将转向新季度富士的入库情况，关注增产的预期能否兑现。中长期看，由于全国产量小幅增加，供给端的驱动不足，期价上方空间有限。
　　天然橡胶&20号胶&丁二烯橡胶
　　从供应来看，全球天然橡胶产量进入高产期，海南产区遭遇台风天气影响，上周中国和泰国原料市场价格大涨；齐鲁石化装置重启，台橡宇部轮修结束，上周国内丁二烯橡胶装置开工率明显回升，锦州石化计划检修，益华橡塑单线运行，杨子石化装置重启推迟，其他装置变化不大。从需求来看，上周国内全钢胎开工率继续回升，处于历史同期中等水平，半钢胎开工率小幅回落，处于历史同期最高水平。从库存来看，青岛地区天然橡胶库存继续回落至88.29万吨，现货库存压力继续降低，上周RU仓单继续大增，NR仓单继续小降，国内丁二烯橡胶社会库存回落至1.06万吨，现货库存压力继续下降。从宏观来看，国内房地产政策利好落地，北上广深跟进，央行下调外汇存款准备金率，国内宏观政策进一步利好。综合来看，橡胶市场受基本面和宏观面影响有所减弱，而成本面驱动明显增强，市场情绪好转，胶价快速拉涨，低估值明显修复，策略上加速反弹，关注需求是否跟进。

研究报告全文：软商品周度策略国投安信期货研究院农产品团队202394序号策略提出时间策略依据最新逻辑变化最新观点8月份巴西圣保罗降雨偏多关注8月下半月压榨数据巴西压榨进度早已过半增产的影响大部分被盘面消化中长期价格的方向更多受到新榨季印度和泰国产量的影响目前市场对于印度新榨季产量预估在3200万吨左右印度2023年底前大概率不会发放出口配额如果印度产量不佳四季度全球贸易逢低做多流将大幅偏紧泰国同样受到雨季降雨偏少逢低做多1郑糖11合2023829的影响产量前景同样不乐观国内仍然维11和01约持低库存情况8-10月份进口有所放量但由于原糖再次走强后期进口成本仍在高位进口或无法持续放量消费端关注全国8月份的销量云南8月销量表现一般但库存偏紧以及进口成本在高位持续对价格构成支撑操作上多单持有或逢低买入11和01合约风险提示天气印度出口巴西及走势图压榨等近期美棉主产区德州土壤墒情不断恶化关注美农8月供需报告的调整短期看美棉出口表现偏弱印度雨季降雨偏少巴基斯坦新作物年度丰产上市量和上市进度大幅提前巴西收获仍然偏慢国内旧作偏紧以及新年度减产和轧花厂抢收仍是主要支逢低做多储备棉单日挂牌撑近期新疆絮棉开始零星收购收购价格多单暂时2郑棉24012023731量上调至2万吨刺激盘面走向但代表性不强本周储备棉止盈离场合约天挂牌量上调至2万吨天储备棉挂牌量从1万吨到12万吨再到本周的2万吨已经进入9月旺季但订单增量有限旺季大概率不旺因此对于不断上涨的棉价多空分歧也是逐渐加大操作上多单暂时止盈离场风险提示天气储备棉轮出消及走势图费等序号品种主要观点近期美棉主产区德州土壤墒情不断恶化关注美农8月供需报告的调整短期看美棉出口表现偏弱印度雨季降雨偏少巴基斯坦新作物年度丰产上市量和上市进度大幅提前巴西收获仍然偏慢国内旧作偏紧以及新年度减产和轧花厂抢收仍是主要支撑近期新疆絮棉开始零1棉花棉纱星收购收购价格刺激盘面走向但代表性不强本周储备棉挂牌量上调至2万吨天储备棉挂牌量从1万吨到12万吨再到本周的2万吨已经进入9月旺季但订单增量有限旺季大概率不旺因此对于不断上涨的棉价多空分歧也是逐渐加大操作上多单暂时止盈离场8月份巴西圣保罗降雨偏多关注8月下半月压榨数据巴西压榨进度早已过半增产的影响基本被盘面消化中长期价格的方向更多受到新榨季印度和泰国产量的影响目前市场对于印度新榨季产量预估在3200万吨左右印度2023年底前大概率不会发放出口配额如果印度产量不2白糖佳四季度全球贸易流将大幅偏紧泰国同样受到雨季降雨偏少的影响产量前景同样不乐观国内仍然维持低库存情况8-10月份进口有所放量但由于原糖再次走强后期进口成本仍在高位进口或无法持续放量消费端关注全国8月份的销量云南8月销量表现一般但库存偏紧以及进口成本在高位持续对价格构成支撑操作上多单持有或逢低买入11和01合约期价高位震荡近期苹果基本面矛盾不大期价维持宽幅震荡的格局冷库苹果余货不多价格偏强早熟富士逐渐上市上色欠佳导致价格分化由于早熟苹果行情较好开秤价格高于往年同期预计新季度富士开秤价格也将维持高位期价下方支撑较强另一方面消费逐渐3苹果进入旺季需求增加带动现货价格走强预计短期苹果期价将继续上涨不过今年苹果消费情况一般预计需求对价格的拉动相对有限后期盘面的交易点将转向新季度富士的入库情况关注增产的预期能否兑现中长期看由于全国产量小幅增加供给端的驱动不足期价上方空间有限从供应来看全球天然橡胶产量进入高产期海南产区遭遇台风天气影响上周中国和泰国原料市场价格大涨齐鲁石化装置重启台橡宇部轮修结束上周国内丁二烯橡胶装置开工率明显回升锦州石化计划检修益华橡塑单线运行杨子石化装置重启推迟其他装置变化不大从需求来看上周国内全钢胎开工率继续回升处于历史同期中等水平半钢胎开工率小幅天然橡胶回落处于历史同期最高水平从库存来看青岛地区天然橡胶库存继续回落至8829万吨现420号胶丁货库存压力继续降低上周RU仓单继续大增NR仓单继续小降国内丁二烯橡胶社会库存回落二烯橡胶至106万吨现货库存压力继续下降从宏观来看国内房地产政策利好落地北上广深跟进央行下调外汇存款准备金率国内宏观政策进一步利好综合来看橡胶市场受基本面和宏观面影响有所减弱而成本面驱动明显增强市场情绪好转胶价快速拉涨低估值明显修复策略上加速反弹关注需求是否跟进分析师职务研究方向从业资格证号投资咨询号曹凯软商品首席棉花白糖咖啡F03095462Z0017365胡华钎高级分析师天然橡胶20号胶合成橡胶F0285606Z0003096黄维高级分析师白糖苹果干辣椒F03096483Z0017474免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备期货投资咨询业务资格本报告仅供国投安信期货有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户如接收人并非国投安信期货客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测只提供给客户作参考之用本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货或期权的价格价值可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接本公司不对其内容的真实性合法性完整性和准确性负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用