【行情复盘】
　　周四工业硅震荡下行，主力11合约跌1.35%收于14585元/吨，成交量环比基本持平，持仓小幅回落。价差结构变平，显示未来过剩缓解。仓单方面，注册仓单量增加693，总仓单至29705手，注册仓单持续增加。长假日益临近，部分下游提前备货，昨日大厂继续提价，市场分歧加大。
　　【重要资讯】
　　供应方面，上周供应有所回升，西北地区小幅增加，大厂产能稳定，非主流产区小厂开炉数增加，西南地区生产较平稳，此前华西、华北等非主产区近期有个别硅企复工，产量上有一定体现。本周东北新增开炉，产量增加。据百川盈孚统计，2023年8月中国金属硅整体产量32.69万吨，同比增加20%。下游多晶硅行业开工高位，近期价格持续回升，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强；有机硅主要产企大幅提价，叠加长假，下游集中采购补库，推动情绪转好，但短期开工变化不大；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，长假前或有补库。出口方面，2023年1-7月金属硅累计出口量33.57万吨，同比减少16.68%。目前产量持续增加，库存则连续下降。
　　【交易策略】
　　综合来看，限于期现商持续搬运库存至交割库，主要交割库已经爆满，扩容后空间仍显不足，此部分库存对现货市场短期无负面影响，叠加中秋国庆长假下游补库，整体期现货氛围较好。技术上，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖，上方阻力在4月密集成交区14855-15400，短期价格上触15000后，日K组合阶段做顶，下方支撑14290-14480。操作上，下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘周四工业硅震荡下行主力11合约跌135收于投资咨询业务资格京证监许可201275号14585元吨成交量环比基本持平持仓小幅回落价差结构变平显示未来过剩缓解仓单方面注册仓作者有色与新能源金属研究中心田欣沅单量增加693总仓单至29705手注册仓单持续增加长假日益临近部分下游提前备货昨日大厂继续执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询提价市场分歧加大重要资讯联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom供应方面上周供应有所回升西北地区小幅增成文时间2023年9月21日星期四加大厂产能稳定非主流产区小厂开炉数增加西南地区生产较平稳此前华西华北等非主产区近期有个别硅企复工产量上有一定体现本周东北新增开炉产量增加据百川盈孚统计2023年8月中国金属硅整体产量3269万吨同比增加20下游多晶硅行业开工高位近期价格持续回升库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强有机硅主要产企大幅提价叠加长假下游集中采购补库推动情绪转好但短期开工变化不大铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升长假前或有补库出口方面2023年1-7月金属硅累计出口量万吨同比减少目前产量持续33571668增加库存则连续下降交易策略综合来看限于期现商持续搬运库存至交割库主要交割库已经爆满扩容后空间仍显不足此部分库存对现货市场短期无负面影响叠加中秋国庆长假下游补库整体期现货氛围较好技术上3月以来价格持续跌破整数关口新一轮寻底开始日内消息驱动有做底迹象12000整数关口目前支撑有效近期盘面已经突破日级别下跌趋势线技术面先于基本面回暖上方阻力在4月密集成交区14855-15400短期价格上触更多精彩内容请关注方正中期官方15000后日K组合阶段做顶下方支撑14290-14480微信操作上下游可根据订单情况建仓买保稳健单边观望等待下游光伏消费旺季验证情况二次筑底企稳后建仓买保生产企业建议在利润回升后在年内利润区间上沿择机卖保以防潜在旺季需求不及请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅230914285144501428514450210169--168113880-365-256工业硅231014730147601446514500-2551070818670-95714570-190-129工业硅231114820148451455014585-2755509387038-337414690-95-064工业硅231215265153251504015110-2103759638038123215210-55-036工业硅240115300153601508015135-22512873924715225-15-010工业硅240215320153501512015155-24517338-515255-30-020数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计2023921成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨136203925289331151--看跌5514176716438968--工业硅期权191345692453712119405568数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量500000700000600000400000500000300000400000200000300000200000100000100000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细0921价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨43500000-112-112硅煤新疆元吨175001429-314-205石油焦高硫焦元吨1370000-42-170-412上游木炭云南元吨285003659-186-186硅电四川元03900000-328-25石墨电极高功率550mm元吨190000118118-156-38产地-云南553元吨145505014111-194-226产地-四川421元吨1590001689-168-224港口-黄埔港553元吨1530010017117-168-246中游工业硅港口-天津港553元吨1520010020122-169-251港口-天津港421元吨1605001699-177-232广州FOB553美元吨2035010103-228-259广州FOB421美元吨224001890-215-292国内出厂均价元吨87000-2000-22-84-659-689国际均价美元kg203900000-121-444致密料平均价元kg84024151-650-723多晶硅单晶硅片平均价元片39303570-269-502电池片平均价元w0710-16-36-241-451下游光伏组件平均价元w1240-08-24-347-373光伏玻璃平均价元240000790032有机硅DMC元吨14920-2048104-98-219有机硅硅橡胶107硅胶1430000000-173-247ADC12元吨1975010008392321硅铝合金A3562元吨2030015012574118数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘周四工业硅震荡下行主力11合约跌135收于14585元吨成交量环比基本持平持仓小幅回落价差结构变平显示未来过剩缓解仓单方面注册仓单量增加693总仓单至29705手注册仓单持续增加长假日益临近部分下游提前备货昨日大厂继续提价市场分歧加大重要资讯供应方面上周供应有所回升西北地区小幅增加大厂产能稳定非主流产区小厂开炉数增加西南地区生产较平稳此前华西华北等非主产区近期有个别硅企复工产量上有一定体现本周东北新增开炉产量增加据百川盈孚统计2023年8月中国金属硅整体产量3269万吨同比增加20下游多晶硅行业开工高位近期价格持续回升库存向下游转移10月前仍有30万吨产能落地随着产能落地对工业硅需求支撑增强有机硅主要产企大幅提价叠加长假下游集中采购补库推动情绪转好但短期开工变化不大铝合金方面传统旺季氛围不明显需求缓慢回升长假前或有补库出口方面2023年1-7月金属硅累计出口量3357万吨同比减少1668目前产量持续增加库存则连续下降二供需情况分析据百川盈孚统计2023年8月国内工业硅产量为3269万吨环比上月增加234万吨环比增加770同比增加545万吨同比增加2000国内工业硅开工率为059环比增加00个百分点同比减少547个百分点工业硅周产量1086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日456135779561718202222231730122518212023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679123456778891011121011122023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化43532521510502021182023232023472023692019621201982320202212020626202082820213122021514202171620221212022325202252720227292022930202212220238112020424202191720191025201912272020103020211119新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨300016142500122000108150064100020500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791357111111000111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅16141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至9月15日中国工业硅企业总库存614万吨环比减少072万吨同比下降1652港口库存方面合计82万吨环比下降同比减少17万吨同比下降1717其中黄埔港环比下降天津港环比下降昆明港环比下降请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19742212291518152912261226232118163013271025月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月11223345677889912101011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642011112222333344445566667777888899121210101010111112121144556699月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16163030131327271111232315152727202016163030141428281111252526262244991199551414313118182323日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆60070005006000400500030040002003000100200004856637199111000115129212226325422617715812826923114122311520729107111810211216123002023202220212020201920193262020326202132620223262023326请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日135779564564561357795621202317182022222317301225181718202222231730122518212023月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567912345677889101112123456778891011121011121011122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利80005000070004000060005000300004000200003000100002000100000-10000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日78136882817182424122712262114262023251127月月月月月月月月月202118202323202369202347月月月月月月月月月月月月月月月月123478920196212020221202042420206262020828202131220215142021716202191720221212022325202252720227292022930201982320221222023811123455667889101120191025201912272020103020211119101112122023年2022年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页