【行情复盘】
　　周四尿素期货主力01合约低开高走，跌0.8%收于2234元/吨，01合约成交环比增加，持仓量小幅增加。
　　【重要资讯】
　　周四国内尿素现货市场继续走弱，主流区域价格下调10-30元/吨。供应方面，塔石化、大庆石化、和顺、东平已恢复，博源正在试车中，和宁、新疆心连心、灵谷预计周内陆续恢复，目前产能利用率在78%左右，近期日产有回升趋势。农需处于秋季肥阶段，下游厂家逢低补货，工业需求稳定推进。本周企业预收订单环比增加1.24天，至6.53天，临近双节生产企业开启节日预收，天数有所增加。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。印度招标量预计在175.9万吨，中国中标超过100万吨。9月初RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性进入秋季肥，但秋季肥通常以高磷肥为主；内需季节性推进，企业库存环比小幅下降，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续回升。海外市场尿素价格维持正价差，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，多空交织，中农表态减少出口，农资协会倡议提高政治站位，优先保供国内，而印度新一轮招标发布。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期高位震荡，上方阻力在2380-2400，下方支撑在2060。操作上，由于政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。
　　

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货继续走弱基差小幅波动作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周四尿素期货主力01合约低开高走跌08收于2234元执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询吨01合约成交环比增加持仓量小幅增加联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周四国内尿素现货市场继续走弱主流区域价格下调10-投资咨询业务资格京证监许可201275号30元吨供应方面塔石化大庆石化和顺东平已恢复博源正在试车中和宁新疆心连心灵谷预计周成文时间2023年9月21日星期四内陆续恢复目前产能利用率在78左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次上半年招标次数明显少于往年5月末RCF发布招标6月中旬开标东海岸2849美元吨7月末印度IPL发布招标8月上旬开标东海岸最低报价CFR396美元吨刨去运费杂费折山东2500左右印度招标量预计在1759万吨中国中标超过100万吨9月初RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右交易策略总体农业用肥季节性进入秋季肥但秋季肥通常以高磷肥为主内需季节性推进企业库存环比小幅下降目前处于偏低水平港口库因集港增加继续回升海外市场尿素价格维持正价差提振出口表现产能上升期主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面多空交织中农表态减少出口农资协会倡议提高政治站位优先保供国内而印度新一轮招标发布技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中主力01短线在前缺口1935附近支撑有效近期高位震荡上方阻力在2380-2400下方支撑在2060操作上由于政策变化短期出更多精彩内容请关注方正中期官方微信口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧加之期货偏高持仓波动较大操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012234-080063-154164UR052070-105-077-300数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资1000900800700600500400300200100002023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源250000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元200000仓单数量尿素河南心连心15000010000050000000-500002023-052023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-09-21河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格25552600263026402640日增减值0-200-10-20周增减值0-10010-20月增减值4080011060季增减值430290310320300年增减值501003012090数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500031002900450027004000250035002300210030001900250017002000150020222023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023--------------------1201010102020303040405050606070707080809液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-14-85-66-37-19-91-151-292-122-263-113-254-225-206-177-157-298-128-269-2310-711-412-210-2111-1812-1612-302023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周四尿素期货主力01合约低开高走跌08收于2234元吨01合约成交环比增加持仓量小幅增加重要资讯周四国内尿素现货市场继续走弱主流区域价格下调10-30元吨供应方面塔石化大庆石化和顺东平已恢复博源正在试车中和宁新疆心连心灵谷预计周内陆续恢复目前产能利用率在78左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次上半年招标次数明显少于往年5月末RCF发布招标6月中旬开标东海岸2849美元吨7月末印度IPL发布招标8月上旬开标东海岸最低报价CFR396美元吨刨去运费杂费折山东2500左右印度招标量预计在1759万吨中国中标超过100万吨9月初RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右交易策略请务必阅读最后重要事项第7页总体农业用肥季节性进入秋季肥但秋季肥通常以高磷肥为主内需季节性推进企业库存环比小幅下降目前处于偏低水平港口库因集港增加继续回升海外市场尿素价格维持正价差提振出口表现产能上升期主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面多空交织中农表态减少出口农资协会倡议提高政治站位优先保供国内而印度新一轮招标发布技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中主力01短线在前缺口1935附近支撑有效近期高位震荡上方阻力在2380-2400下方支撑在2060操作上由于政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧加之期货偏高持仓波动较大操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润表3全国主要地区现货价格市场价格型号20239212023920涨跌备注山东临沂小颗粒26402650-10送到山东菏泽小颗粒26102640-30送到江苏沭阳小颗粒26602670-10送到安徽宿州小颗粒26402660-20送到河北文安小颗粒263026300送到辽宁铁岭小颗粒260026000送到内蒙古通辽小颗粒259025900送到河南商丘小颗粒26002620-20送到湖北荆门小颗粒25202550-30站台自提湖南岳阳小颗粒26302640-10出库价格江西南昌大颗粒26802710-30送到四川眉山小颗粒245024500站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒26302640-10站台自提广东江高小颗粒27302750-20出库价格福建漳州小颗粒272027200送到均价26272639-12数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面尿素产能利用率7616较上期涨227趋势继续上升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业安阳中盈山东润银生物新疆玉象胡杨本周恢复的企业新疆青松山西晋丰江苏华昌黑龙江大庆阳煤丰喜阳煤和顺兴安盟博源安阳中盈晋煤中能灵谷化工需求方面农需处于秋季肥阶段双节临近下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日117255992123251530151226102421163015152919月月月月月月月月月月月13687月月月月月月月月月月月月月月112445568891011123371012112023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页25002000150010005000-500201720182018201820182018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023------------------------------------110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月20日中国尿素企业总库存2057万吨较上周减少284万吨环比减少1213主产销区尿素装置故障不断出口集港以及刚需推进助推本周尿素企业库存继续低位波动其中企业库存增加的省份辽宁内蒙古四川其余省份库存下降2022年9月21日中国尿素样本港口库存统计28万吨环比减少1255万吨环比跌幅3095本周期主要是天津港烟台港大颗粒货源以及锦州港连云港天津港镇江港小颗粒货源离港港口库存量继续下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2298632816202322191815291326221329142917月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456791234567788910101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4996172789922242815272323192918142420122520月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月11234456678891011121011122023年2022年2021年2020年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判图15尿素主力合约后期走势研判数据来源文华财经方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1海通期货117684中信期货28977中信期货219142中信期货88754国泰君安25957一德期货197903徽商期货39517东证期货19049国泰君安180604国泰君安34805银河期货11055永安期货123175东证期货34255永安期货9828中信建投111326方正中期27870中信建投9305东证期货87817永安期货24582华泰期货8025广发期货85888银河期货24135中金财富7711徽商期货84809中信建投18549广发期货7602方正中期823410一德期货18069徽商期货7392光大期货781311渤海期货17022国海良时6823海证期货763012东方财富15948海通期货6279招商期货723113南华期货14654海证期货5904国海良时707014光大期货13909平安期货5827银河期货668715东吴期货11848中金期货5664中泰期货631616中泰期货11786浙商期货5611瑞达期货569217华泰期货11613中泰期货5189东方财富531818东航期货11352光大期货5180东吴期货508619广发期货11165国元期货5025国元期货499420民生期货10643申银万国4789宁证期货4990图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名3500025000219142897730000197902595720000180602500020000190491500012317111321500010000110559828100005000500000中信期货国泰君安东证期货银河期货永安期货中信期货一德期货国泰君安永安期货中信建投图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页多单持仓比例空单持仓比例15中信期货12中信期货国泰君安一德期货1114东证期货国泰君安50银河期货10永安期货5510永安期货中信建投66其他6其他5图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页