原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于685.20元/桶，跌1.93%，持仓量减少724手。
　　【重要资讯】
　　1、美国至9月15日当周EIA原油库存-213.5万桶，预期-220万桶，前值395.5万桶。汽油库存-83.1万桶，预期31.7万桶，前值556.1万桶。精炼油库存-286.7万桶，预期21.7万桶，前值393.1万桶。原油产量维持在1290.0万桶/日不变。商业原油进口651.7万桶/日，较前一周减少106.5万桶/日。原油出口增加197.7万桶/日至506.7万桶/日。炼厂开工率91.9%，预期93.2%，前值93.7%。
　　2、上周美国原油出口量飙升至近510万桶/日，为7月底以来的最高水平。8月初出现了严重的现货溢价，而当时9月份装船的原油已被出售，这提振了9月份上半月美国原油的销售情况。亚洲买家是边际原油的接受者，在沙特和俄罗斯减产之际，他们开始购买美国原油。
　　3、据印度《铸币报》：目前，沙特阿拉伯已将对印度石油出口的溢价从去年的10美元/桶左右降至3.5美元/桶。
　　4、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在年底前将石油出口量从5-6月的平均水平减少30万桶/日。
　　5、交易商对路透表示，俄罗斯石油生产商在8月和9月向阿联酋供应了首批CPC混合原油(CPCBlend)，开辟了一条新的出口路线，莫斯科正希望找到新客户并避开西方制裁。
　　【交易策略】
　　美联储宣布维持当前利率水平，但暗示年底前仍有加息可能，近期油价上涨或再度引发通胀担忧，宏观风险有所增强，但原油供给侧持续收紧仍然支撑油价。盘面上，油价短线步入调整，暂时观望为宜。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货大幅走跌。主力合约收于3821元/吨，跌2.08%，持仓量减少44073手。
　　现货市场：本周初国内中石化华东、华南、山东等地价格上调30-60元/吨，此后现货市场部分地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3860元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4125元/吨，华北3830元/吨，西南4255元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多，推动沥青开工负荷下降，市场供给有所趋收紧。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为41.6%，环比下降3.7%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内地炼沥青总计划排产量为197.4万吨，较9月地炼排产减少40.6万吨或17.1%，较去年10月份地炼实际产量减少12.9万吨或6.1%。
　　2、需求方面：沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。但临近十一假期，节前备货需求将进一步提升炼厂出货。
　　3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均有所走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.6万吨，环比减少10.5万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨，环比减少0.6万吨。
　　【交易策略】
　　近期部分炼厂减产及转产令沥青供给有所下降，叠加沥青消费处于旺季，沥青炼厂端大幅去库。盘面上，成本端走跌打压沥青价格，同时多头资金离场导致盘面下跌，建议暂时观望为宜。
　　

研究报告全文：原油沥青日报CrudeoilBitumenFuturesDailyReport摘Rp要ortRREPEREPORTREKReport日报Crud原e油oilBitumenFuturesDailyReport作者能源化工研究中心隋晓影行情复盘执业编号F0284756从业Z0010956投资咨询今日国内SC原油震荡走跌主力合约收于68520元桶跌193联系方式010-68578690suixiaoyingfoundersccom持仓量减少724手重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1美国至9月15日当周EIA原油库存-2135万桶预期-220万桶成文时间2023年9月21日星期四前值3955万桶汽油库存-831万桶预期317万桶前值5561万桶精炼油库存-2867万桶预期217万桶前值3931万桶原油产量维持在12900万桶日不变商业原油进口6517万桶日较前一周减少1065万桶日原油出口增加1977万桶日至5067万桶日炼厂开工率919预期932前值9372上周美国原油出口量飙升至近510万桶日为7月底以来的最高水平8月初出现了严重的现货溢价而当时9月份装船的原油已被出售这提振了9月份上半月美国原油的销售情况亚洲买家是边际原油的接受者在沙特和俄罗斯减产之际他们开始购买美国原油3据印度铸币报目前沙特阿拉伯已将对印度石油出口的溢价从去年的10美元桶左右降至35美元桶4俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯将在年底前将石油出口量从5-6月的平均水平减少30万桶日5交易商对路透表示俄罗斯石油生产商在8月和9月向阿联酋供应了首批CPC混合原油CPCBlend开辟了一条新的出口路线莫斯科正希望找到新客户并避开西方制裁交易策略美联储宣布维持当前利率水平但暗示年底前仍有加息可能近期油价上涨或再度引发通胀担忧宏观风险有所增强但原油供给侧持续收紧仍然支撑油价盘面上油价短线步入调整暂时观望为宜更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页沥青行情复盘期货市场今日沥青期货大幅走跌主力合约收于3821元吨跌208持仓量减少44073手现货市场本周初国内中石化华东华南山东等地价格上调30-60元吨此后现货市场部分地区价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3860元吨华南3925元吨西北4425元吨东北4125元吨华北3830元吨西南4255元吨重要资讯1供给方面近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多推动沥青开工负荷下降市场供给有所趋收紧根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为416环比下降37根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内地炼沥青总计划排产量为1974万吨较9月地炼排产减少406万吨或171较去年10月份地炼实际产量减少129万吨或612需求方面沥青消费处于旺季北方地区公路项目进入赶工期沥青需求稳中释放南方部分地区仍有降雨天气同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放但临近十一假期节前备货需求将进一步提升炼厂出货3库存方面国内沥青炼厂及社会库存均有所走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为936万吨环比减少105万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨环比减少06万吨交易策略近期部分炼厂减产及转产令沥青供给有所下降叠加沥青消费处于旺季沥青炼厂端大幅去库盘面上成本端走跌打压沥青价格同时多头资金离场导致盘面下跌建议暂时观望为宜请务必阅读最后重要事项第2页一市场数据11原油市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元桶元桶元桶元桶万手万手上海原油主连691706852069320-1350-1931547368期货市场开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图美元美元桶美元桶美元万手万手WTI原油主连906389248966-124-13744223453Brent原油主连932792069235-108-116401853182023915202398迷你图20239212023920迷你图美国原油库存千桶418456420592SC1-2行27003550美国汽油库存千桶219476220307价差WTI1-2行072090美国馏分油库存千桶119666122533SC原油Brent1-2行120114美国库欣库存千桶2290124965元Brent-WTI269266关键数据美国炼厂开工率919937桶其他Brent-SC-505-453美国原油产量千桶日1290012900美元NYMEXRBOB裂解价差18311893桶美国原油出口量千桶日50673090NYMEX取暖油裂解价差50075122美国活跃钻机数座515513ICE柴油裂解价差3647393412沥青市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元吨元吨元吨元吨万手万手期货市场BU2312387438213845-64-1655321388BU2311390638693893-82-2082197224920239212023920迷你图20239212023920迷你图国产华东40404040基差8943国产山东38603860价差元Bu2311-Bu2401224218国产沥青价格国产华南39253925吨沥青-燃料油272283元吨国产西北44254425沥青-SC原油-1080-1047国产东北41254125仓库4074040740期货注册仓国产华北38303830厂库4967049670单吨国产西南42554255合计9041090410进口沥青价格韩国进口-华东510510沥青Brent原油42374222比价关系美元吨新加坡进口-华东610610沥青SC原油56256520239202023913迷你图20239202023913迷你图西北346318西北103103东北224235东北110110开工率华北552573炼厂库存山东465465周度华东403548周度万华东179179华南211276吨华南103103山东566543华北5757全国416453全国10261026二原油市场要闻综述11美国至9月15日当周EIA原油库存-2135万桶预期-220万桶前值3955万桶汽油库存-831万桶预期317万桶前值5561万桶精炼油库存-2867万桶预期217万桶前值3931万桶原油产量维持在12900万桶日不变商业原油进口6517万桶日较前一周减少1065万桶日原油出口增加1977万桶日至5067万桶日炼厂开工率919预期932前值9372上周美国原油出口量飙升至近510万桶日为7月底以来的最高水平8月初出现了严重的现货溢价而当时9月份装船的原油已被出售这提振了9月份上半月美国原油的销售情况亚洲买家是边际原油的接受者在沙特和俄罗斯减产之际他们开始购买美国原油请务必阅读最后重要事项第3页3据印度铸币报目前沙特阿拉伯已将对印度石油出口的溢价从去年的10美元桶左右降至35美元桶4俄罗斯副总理诺瓦克俄罗斯将在年底前将石油出口量从5-6月的平均水平减少30万桶日5交易商对路透表示俄罗斯石油生产商在8月和9月向阿联酋供应了首批CPC混合原油CPCBlend开辟了一条新的出口路线莫斯科正希望找到新客户并避开西方制裁三沥青市场要闻综述本周初国内中石化华东华南山东等地价格上调30-60元吨此后现货价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3860元吨华南3925元吨西北4425元吨东北4125元吨华北3830元吨西南4255元吨供给方面近期国内沥青炼厂减产及转产装置较多推动沥青开工负荷下降市场供给有所趋收紧根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为416环比下降37根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内地炼沥青总计划排产量为1974万吨较9月地炼排产减少406万吨或171较去年10月份地炼实际产量减少129万吨或61需求方面沥青消费处于旺季北方地区公路项目进入赶工期沥青需求稳中释放南方部分地区仍有降雨天气同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放但临近十一假期节前备货需求将进一步提升炼厂出货库存方面国内沥青炼厂及社会库存均有所走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为936万吨环比减少105万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为132万吨环比减少06万吨四原油及沥青市场数据跟踪美元桶元桶美元桶美元桶NYMEXWTI原油ICE布油INE原油140900140Brent-WTIWTI原油Brent原油24120800120191007001008060080146050060940400404203002002000-1图1三大基准原油走势图2Brent-WTI原油价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元桶Brent-SC下限上限美元桶NYMEXRBOB-WTI120NYMEXHO-WTI10ICE柴油-Brent100580060-540-1020-150-20-202018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06201520162017201720182019201920202021202120222023图3Brent-SC原油价差图4欧美汽柴油裂解价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶WTI原油月差美元桶Brent原油月差30CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12302020101000-10-10-20-20图5WTI原油月差图6Brent原油月差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存270000600000260000550000250000500000240000450000230000220000400000210000350000200000300000190000250000180000周13579111315171921232527293133353739414345474951周13579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图7美国原油库存图8美国汽油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页千桶美国馏分油库存千桶千桶美国库欣库存19000070000180000600001700001600005000015000040000140000130000300001200001100002000010000013579111315171921232527293133353739414345474951周10000周五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图9美国馏分油库存图10美国库欣地区原油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国炼厂开工率美国原油产量1001400095130009012000858011000751000070900065800060700055506000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图11美国原油产量图12美国炼厂开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国原油净进口量座美国石油活跃钻机数美国原油产量千桶日10000180014000900016001200080001400700010000120060001000800050008004000600060030004000200040020001000200000201520162017201820192020202120222023201520162017201820192020202120222023图13美国原油出口量图14美国石油活跃钻机数与产量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页WTI原油非商业持仓多空比原油基金持仓多空比1035Brent9308725620541531021500图15WTI原油非商业持仓对多空比图16Brent原油非商业持仓多空比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨华东地区山东地区华北地区华南地区韩国-CIF华东美元吨6000东北地区西南地区西北地区800新加坡-CIF华东550070050004500600400050035004003000300250020020001500100图17国产重交沥青主流价格图18韩国及新加坡沥青华东到岸价数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨沥青期货价格原油期货价格美元桶美元吨Brent沥青燃料油沥青燃料油550015080025500013070045002011060040005003500901540030007010250030050200020030051500100100010000图19Brent原油及沥青价格走势对比图20沥青与燃料油比值数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页元吨沥青与原油价差元吨沥青与原油价差SC原油倒序1000上限10000下限10050050020000300400-500-500500-1000-1000600700-1500-1500800-2000-2000900图22沥青与SC原油价差图23沥青与SC原油价差及SC原油走势对比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨沥青华东基差沥青山东基差1100上限上限900900下限下限700500400300100-100-100-300-600-500-700-1100图24沥青华东基差图25沥青山东基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院国内沥青炼厂开工率吨库存期货沥青总计期货结算价活跃合约沥青元吨70400000550050006035000030000045005040002500004035002000003000301500002500100000202000500001500100100002018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05图26国内主要沥青炼厂装置开工率图27沥青期货交割库库存量及沥青价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页手多单量多单持仓分布及占比2500020000173110554801150001000096550008266230国泰君安中信期货华泰期货东证期货银河期货国泰君安中信期货华泰期货东证期货银河期货其他图28沥青主力合约多单持仓前五名图29沥青主力合约多单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院手空单量空单持仓分布及占比20000180001600012821129140001200010000545783180006000723400020005780国泰君安永安期货东证期货中泰期货银河期货国泰君安永安期货东证期货中泰期货银河期货其他图30沥青主力合约空单持仓前五名图31沥青主力合约空单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院五原油期权11成交与持仓分析表原油期权成交持仓数据2023-09-21成交量成交量变化持仓量持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨期权17198-329111787528--看跌期权20359-19701570436--原油期权37557-5261274915641183813323数据来源Wind方正中期研究院原油期权合约总成交量为37557张较上一个交易日减少5261张总持仓量27491张较上一个交易日增加564张期权成交量PCR为11838持仓量PCR为13323请务必阅读最后重要事项第9页张原油期权总成交量持仓量张原油期权认购认沽成交量200000日成交量日持仓量100000日认购成交量日认沽成交量18000090000160000800001400007000012000060000100000500008000040000600003000040000200002000010000002022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-31图29原油期权总成交量持仓量图30原油期权认购认沽成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院张原油期权主力合约成交量张原油期权主力合约持仓量4000认购认沽2500认购认沽35002000300025001500200010001500100050050000540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800图30原油期权主力合约各执行价成交量图31原油期权主力合约各执行价持仓量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院12波动率5dayVol20dayvol40dayvol120dayvol141210806040202018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06图32原油期货主连历史波动率图33原油期货主连历史波动率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页13期权策略油价持续上涨引发通胀担忧宏观风险有限加剧SC原油短线承压回落但上行趋势未变期权操作上建议卖出原油看涨期权进行投机请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页