行情回顾与操作建议
　　1）锌期货
　　沪锌冲高回落，美联储议息会议向市场释放鹰派信号，美元指数再度毕竟年度高点附近，有色金属承压下行。沪锌总持仓总成交增加，市场博弈情绪增加，盘面10-11价差扩大至285，上海对10报升水240-260，天津对10报升水380-480，广东对10报升水335-345，市场货量偏紧叠加下游备货，现货升水坚挺。沪伦比值跌至8.73，现货进口窗口转为关闭，LME0-3contango结构微跌至29.25，LME库存持续下降至10.8万吨，内外低库存对锌价支撑加强，然短期宏观逆风，锌价将高位震荡
　　2）铜期货
　　铜价走弱，美元受美联储暗示加息未止影响大幅走强，铜价承压下行，沪铜总持仓降至37万手，资金离场意愿增加。盘面10-11价差跌至180，现货升水受下游逢低备货需求支撑下而小幅走强制65，精废价差跌至504，废铜杆对盘面报升水70，精废杆价差跌至510，废铜和废铜杆替代优势均无；沪伦比值跌至8.28，由于LME0-3contango结构扩大至64，国内现货进口窗口打开，LME库存继续累库，海外现货压力较大，国内现货在供需双增下也未出现紧张局面。而宏观面短期受美元上涨而偏弱，考虑到当前国内废铜惜售情绪以及节前的逢低备货，预计铜价难打开下跌空间。

研究报告全文：行业日期铜锌日报2023年9月22日有色金属研究团队研究员张平021-60635734zhangpingccbccbfuturescom期货从业资格号F3015713研究员余菲菲021-60635729yufeifeiccbccbfuturescom期货从业资格号F3025190请阅读正文后的声明summary每日报告一行情回顾与操作建议表1期货市场行情单位元吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌2309217652167021975216452501271535-6179沪锌231021550213852175021380-15-0071059188763沪锌231121360211902155021185-10-00533717689沪铜230968890685106911068510-250-036118676-10817沪铜231068660683306895068310-240-0351296642086沪铜231168540681806881068180-250-037741982980数据来源Wind建信期货研究发展部1锌期货沪锌冲高回落美联储议息会议向市场释放鹰派信号美元指数再度毕竟年度高点附近有色金属承压下行沪锌总持仓总成交增加市场博弈情绪增加盘面10-11价差扩大至285上海对10报升水240-260天津对10报升水380-480广东对10报升水335-345市场货量偏紧叠加下游备货现货升水坚挺沪伦比值跌至873现货进口窗口转为关闭LME0-3contango结构微跌至2925LME库存持续下降至108万吨内外低库存对锌价支撑加强然短期宏观逆风锌价将高位震荡2铜期货铜价走弱美元受美联储暗示加息未止影响大幅走强铜价承压下行沪铜总持仓降至37万手资金离场意愿增加盘面10-11价差跌至180现货升水受下游逢低备货需求支撑下而小幅走强制65精废价差跌至504废铜杆对盘面报升水70精废杆价差跌至510废铜和废铜杆替代优势均无沪伦比值跌至828由于LME0-3contango结构扩大至64国内现货进口窗口打开LME库存继续累库海外现货压力较大国内现货在供需双增下也未出现紧张局面而宏观面短期受美元上涨而偏弱考虑到当前国内废铜惜售情绪以及节前的逢低备货预计铜价难打开下跌空间二行业要闻1上海现货铜价走跌至69000元吨下方下游备货情绪抬升上半周到货的进口铜逐渐消化常州地区低价货源被积极采买日内上海地区现货成交企稳于升水50元吨以上湿法铜持货商贴水意愿亦降低市场对非注册需求提升但货源并未宽松早盘持货商报主流平水铜升水50-60元吨个别持货商尝试升水40元吨报价被秒后亦回到升水50元吨以上好铜升水70-80元吨湿法铜如ESOX等升水20元吨进入主流交易时段主流平水铜升请阅读正文后的声明-2-每日报告水50-60元吨成交好铜如金川大板降至升水60元吨成交向好湿法铜于平水价格附近今日为铜行业相关会议收尾日铜市场参与者大多处于返程路上市场交易活跃度亦较低成交价格波动区间较窄叠加铜价走跌下游或多或少存在补货行为现货成交价格趋稳明日现货活跃度或将抬升现货成交也将受到下游备货动作助推本周初低升水货源或将难觅2今日广东1电解铜现货对当月合约报升水100元吨-升水110元吨均价升水105元吨较上一交易日涨15元吨湿法铜报升水50-升水60元吨均价升水55元吨较上一交易日涨10元吨1电解铜均价为68780元吨较上一交易日涨30元吨湿法铜均价为68730元吨较上一交易日涨25元吨现货市场广东库存连续2日下降到货减少且下游接货增加是主要原因受此影响今日持货商积极挺价而下游厂家仍有节前备货的动作使得现货升水较昨日上升截至到11点当月合约好铜报110元吨平水铜报升水100元吨湿法铜报升水50元吨总体来看库存大幅下降现货升水走高整体交投较昨日好转3今日华北电解铜现货对当月合约报贴130贴30元吨均价贴水80元吨较上一交易日涨10元吨成交价格68480-68670元吨均价68575元吨较前一交易日跌125元吨随铜价重心连续下移消费有所提振叠加周内持货商低价出货库存压力得到缓解华北地区升贴水止跌反弹4宁波市场主流品牌0锌成交价在21890-22020元吨左右常规品牌对2310合约升水150170元吨对上海现货贴水80元吨当前宁波地区主流对2310合约报价第一时间段铁峰对2310合约升水150-170元吨进口锌送到价在150元吨附近进口锌冲击持续下游多倾向采进口国产锌升水不断下滑第二时间段现货升水基本持平第一时间段整体看现货成交价较昨日抬升实际成交相对减弱同时进口锌低价冲击仍在综合影响下实际成交较少5天津市场0锌锭主流成交于2210022340元吨紫金成交于2218022380元吨葫芦岛报在26820元吨0锌普通对2310合约报380480元吨附近紫金对2310合约报460520元吨附近津市较沪市升水190元吨截止午市收盘普通品牌驰宏对10合约升水420480元吨附近红烨对10合约升水450元吨附近KZ对10合约报升水380元吨附近哈锌免出库对10合约升水170元吨附近高价品牌紫金对10合约升水460520元吨附近今日锌价重心回升下游采买积极性稍有下滑但市场整体货量偏紧叠加备货情况下整体升水相对坚挺且市场报价分歧状况延续整体交投氛围一般1锌锭成交于2186022030元吨附近6广东0锌主流成交于2181521900元吨主流品牌对2311合约报价在升请阅读正文后的声明-3-每日报告335345元吨左右对上海现货贴水110元吨第一时间持货商对麒麟会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水4050元吨左右贸易商甩货现货升水迅速下滑第二时间段麒麟蒙自等对盘面升水335345元吨左右锌价高开低走下游刚需采货情绪尚可同时贸易商甩货下现货升水大幅回落长单接货和散单表现均尚可三数据概览图1两市锌价走势图2锌沪伦比值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3两市铜价走势图4铜沪伦比值数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-