◆棉花：维持强势
　　最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花关注9月加量抛储压力、9月内外天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。随着棉价下跌，点价盘出现，给盘面支撑，新棉马上上市，收购预期较高，不排除棉价继续反弹。
　　操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。
　　◆ PTA：震荡偏弱
　　国外宏观方面美国经济修复较慢，大宗上行压力较大，好在原油供应紧张，成本支撑存在，但受亚运会影响，聚酯需求可能减缓；在供需趋弱之下，PTA价格或将上行乏力。
　　◆乙二醇：震荡偏弱
　　乙二醇成本端持续保持高位运行，对市场强势形成一定利好支撑，但从供需来看，供应端压力目前仍难减轻，主要是国产产量仍处于较高位置，后期下降空间已不大，进口货到货量偏高下，主港库存去库存周期难现下，供需结构难有明显改观下，限制市场向上动力。
　　◆短纤：震荡运行
　　近期而言，成本价格高位支撑仍在，但叠加短纤自身供应存在小幅增加预期，消息面指向偏空；成本与供需仍有博弈，预计PTA期现价格涨后趋于震荡，且短纤自身加工费偏低，以及企业累库有限，绝对价格或高位区间整理。
　　◆白糖：高位震荡
　　目前是巴西压榨高峰，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内方面处于榨季末期，产区糖企低库存去库速度加快，现货有所下跌但整体报价依旧坚挺，有一定惜售情绪，目前中秋、国庆采购高峰期已过，下游交投氛围平淡，主要以随采随用为主，整体成交一般。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，在进口糖销售期或出现价差缩小的行情，未来价格高位震荡走势。
　　◆纸浆:低位震荡
　　长期看，全球供需阔叶浆明显过剩，针叶浆略宽松，价格难有明显起色。短期而言，国内下游投产产能带来新增需求，消费逐步好转，但供应增加明显。整体国内或维持低位震荡走势，无明显趋势性行情。
　　◆苹果：震荡偏强
　　截至9月21日，本周全国主产区库存剩余量为2.60万吨，单周出库量2.88万吨，预计下周全国主产区清库。
　　产区方面，栖霞产区当前红将军80#以上统货主流价格在2.00-3.00元/斤左右，纸袋红将军80#以上一二级半价格在3.50元/斤，洛川产区当前70#起步半商品价格在4.00-4.50元/斤，70#起步统货价格3.00-3.50元/斤。（数据来源：中果网）
　　整体来看，山东产区红将军有序供应，果农出货意愿较强，客商受节前备货影响，拿货积极性较高，整体交易活跃度尚可；西北产区早富士交易基本接近尾声，余货质量下滑，采购客商多按需采购；销区市场受中秋、国庆双节备货提振，市场到货增加，但整体成交氛围一般。库存果方面，已处于低位，价格仍维持稳中偏强运行。短期来看，受双节备货提振，叠加市场好货偏少，苹果期价跟随现货价格继续维持震荡偏强运行。晚富士方面，西北产区近期阴雨天气影响，集中摘袋时间有所推迟。近期重点关注双节备货氛围、富士质量及天气情况。

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-9-22简要观点棉花维持强势最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期形成拉扯局面内公司资质强外弱从长远看棉花为宽幅震荡趋势如果远期海外衰退明显不长江期货股份有限公司交易咨询业排除棉花远期有走弱的可能从节奏上看棉花关注9月加量抛储压力9月内外天气状况新花上市抢收预期金九银十旺季需求随着棉价务资格鄂证监期货字20141号下跌点价盘出现给盘面支撑新棉马上上市收购预期较高不排除棉价继续反弹棉纺团队操作上皮棉加工企业建议暂时观望纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值投机者建议逢低做多PTA震荡偏弱研究员国外宏观方面美国经济修复较慢大宗上行压力较大好在原油供应紧洪润霞张成本支撑存在但受亚运会影响聚酯需求可能减缓在供需趋弱之下PTA价格或将上行乏力咨询电话027-65777176乙二醇震荡偏弱从业编号F0260331乙二醇成本端持续保持高位运行对市场强势形成一定利好支撑但从供需来看供应端压力目前仍难减轻主要是国产产量仍处于较高位投资咨询编号Z0017099置后期下降空间已不大进口货到货量偏高下主港库存去库存周期黄尚海难现下供需结构难有明显改观下限制市场向上动力短纤震荡运行咨询电话027-65777089近期而言成本价格高位支撑仍在但叠加短纤自身供应存在小幅增加从业编号F0270997预期消息面指向偏空成本与供需仍有博弈预计PTA期现价格涨后趋于震荡且短纤自身加工费偏低以及企业累库有限绝对价格或投资咨询编号Z0002826高位区间整理白糖高位震荡联系人目前是巴西压榨高峰密切关注巴西压榨进度和出口进度国内方面处于榨季末期产区糖企低库存去库速度加快现货有所下跌但整体报价钟舟依旧坚挺有一定惜售情绪目前中秋国庆采购高峰期已过下游交咨询电话027-65777091投氛围平淡主要以随采随用为主整体成交一般国内消费情况后期或缓慢复苏目前内外价差依然明显倒挂国际市场受益于巴西压榨高从业编号F3059360峰而缓解紧张整体看由于内外价差较大国内价格下跌风险不大顾振翔在进口糖销售期或出现价差缩小的行情未来价格高位震荡走势纸浆低位震荡咨询电话027-65777090长期看全球供需阔叶浆明显过剩针叶浆略宽松价格难有明显起色从业编号F3033495短期而言国内下游投产产能带来新增需求消费逐步好转但供应增加明显整体国内或维持低位震荡走势无明显趋势性行情苹果震荡偏强截至9月21日本周全国主产区库存剩余量为260万吨单周出库量288万吨预计下周全国主产区清库产区方面栖霞产区当前红将军80以上统货主流价格在200-300元斤左右纸袋红将军80以上一二级半价格在350元斤洛川产区当19前70起步半商品价格在400-450元斤70起步统货价格300-350元斤数据来源中果网整体来看山东产区红将军有序供应果农出货意愿较强客商受节前备货影响拿货积极性较高整体交易活跃度尚可西北产区早富士交易基本接近尾声余货质量下滑采购客商多按需采购销区市场受中秋国庆双节备货提振市场到货增加但整体成交氛围一般库存果方面已处于低位价格仍维持稳中偏强运行短期来看受双节备货提振叠加市场好货偏少苹果期价跟随现货价格继续维持震荡偏强运行晚富士方面西北产区近期阴雨天气影响集中摘袋时间有所推迟近期重点关注双节备货氛围富士质量及天气情况29宏观重点信息英国央行周四意外维持基准利率在525不变从2021年底开始的连续14次加息之旅终于暂时停下脚步此次利率决议的投票结果为五票赞成四票反对而此前市场预期将加息25个基点英国央行同时表示如果通胀压力持续存在需要进一步收紧货币政策数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐美国至9月16日当周初请失业金人数减少2万至201万低于预期值225万为今年1月以来的最低水平9月9日当周续请失业金人数降至166万人为今年初以来最低水平数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐各品种基本面信息跟踪棉花19月21日中国棉花价格指数CCIndex价格18220元吨较上个交易日下调2元吨9月21日棉纱指数CYIndexC32S价格24500元吨较上个交易日持平据郑州商品交易所2023年9月21日棉花仓单总量5196-196张其中注册仓单5160-201张有效预报365张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2据印度商务部数据显示7月印度棉花出口量为18万吨环比25万吨减少276同比11万吨增加724202223年度20228-20237印度棉花累计出口总量约239万吨同比815万吨减少706其中孟加拉为印度棉的主要出口目的地出口量165万吨占比689其次为越南26万吨占比107中国24万吨排在第三占比101其他少量出口至阿联酋印尼等地区7月印度棉花进口量约36万吨环比35万吨增加35同比51万吨减少304202223年度20228-20237印度棉花累计进口量376万吨较去年同期218万吨增加726从本年度进口来源来看美棉123万吨占进口总量比重在328澳棉101万吨占比268埃及棉34万吨占比89其他少量为巴西棉西非棉等资讯来源中国棉花信息网3据美国农业部USDA98-914日一周美国202324年度陆地棉净签约23995吨含签约25061吨取消前期签约1066吨较前一周增加57较前四周增加67装运陆地棉34178吨较前一周增加28较前四周减少15净签约本年度皮马棉181吨较前一周减少14装运皮马棉454吨较前一周减少74新年度陆地棉签约1157吨无新年度皮马棉签约当周中国对本年度陆地棉净签约量5897吨新签约3924吨转签入1996吨取消前期签约23吨较前一周增加49装运16488吨较前一周增加24签约39本年度皮马棉113吨装运本年度皮马棉23吨资讯来源中国棉花信息网PTA1国内PTA周均产能利用率至7930环比-122个百分点同比1082个百分点周内2套装置停车1套装置短停2套装置降负1套装置提负其中虹港石化2重庆蓬威停车逸盛海南短停逸盛宁波4嘉通能源1降负东营威联提负已减停装置延续检修数据来源隆众资讯2国内本周国内PTA产量为12873万吨较上周-259万吨较同期33023万吨数据来源隆众资讯乙二醇1上周国内乙二醇总产能利用率本5821环比降008其中一体化装置产能利用率5906环比降103煤制乙二醇产能利用率5654环比升181数据来源隆众资讯2乙二醇装置周度产量在3364万吨较上周减少005万吨环比减少014其中一体化乙二醇产量在2265万吨较上周跌040万吨环比减少172煤制乙二醇产量在1099万吨较上周增加035万吨环比增加326数据来源隆众资讯短纤1中国涤纶短纤产量为1487万吨环比增加004万吨产能利用率平均值为7661环比提升020据了解了周内产量及产能利用率提升的主要原因为仪征化纤新增产能投放资讯来源隆众资讯白糖1巴西甘蔗行业协会日前公布数据显示8月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为46515万吨同比增长522食糖产量为3461万吨同比增长995资讯来源泛糖科技2美国农业部USDA9月12日公布的报告中预测美国202324榨季食糖产量为8981万短吨食糖库存消费比从8月份预测的152降至135资讯来源泛糖科技32023年全市完成甘蔗种植面积1120782万亩其中市内种植面积946594万亩市外3036万亩国外143828万亩按植期划分新植357689万亩占种植面积的3192宿根763093万亩占种植面积的6808按蔗区类型划分田蔗138317万亩占种植面积的1234旱地蔗982465万亩占种植面积的8765全市甘蔗种植总面积较上年增58805万亩增长553全市甘蔗生产发展势头良好资讯来源泛糖科技纸浆491加拿大海关公布2023年6月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆2016万吨环比增加2963同比增加6555化机浆713万吨环比缩减1561同比增加1690资讯来源卓创资讯2据悉Suzano宣布中国市场2023年9月桉木阔叶浆报价上涨20美元吨欧洲市场报价上涨50美元吨资讯来源卓创资讯3据悉加拿大8月漂白针叶浆狮牌外盘报价提涨20美元吨其中雄狮720美元吨金狮750美元吨厂家减产延长到8月底本轮无量外售资讯来源卓创资讯苹果1据统计截至9月21日本周全国主产区库存剩余量为260万吨单周出库量288万吨预计下周全国主产区清库数据来源上海钢联2现货产区方面栖霞产区当前红将军80以上统货主流价格在200-300元斤左右纸袋红将军80以上一二级半价格在350元斤洛川产区当前70起步半商品价格在400-450元斤70起步统货价格300-350元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差扩大图4内外棉纱价差扩大资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库出库量趋势图图16苹果主产区冷库库存趋势图资料来源上海钢联长江期货资料来源上海钢联长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777137网址httpwwwcjfcocomcn99