基本金属
　　◆铜：
　　截至9月20日收盘，沪铜主力10合约下跌0.35%至68740元/吨。外盘期铜涨跌互现，美联储在9月会议上继续维持政策利率在5.25%-5.50%的位置，但通过经济预期给出了今年还有可能加息，以及明年降息预期减少的讯息。此外美联储继续“强烈承诺”将会把通胀拉回2%的目标并在风险冒头时“情调整货币政策立场”。沪铜夜间走高，但后半段至高点回落。现货消费市场畏高情绪明显，下游需求难有较大提升，但库存水平仍处于相对低位，对铜价仍有一定支撑。市场即将进入节前备库阶段，但整体消费需求进一步提升仍需一段时间，短期铜价或将继续维持高位震荡。关注库存回升状况。技术上看，沪铜横盘整理，短期支撑68500元附近，上方压力71000元附近。建议短期区间交易为主。
　　◆铝：
　　截至9月20日收盘，沪铝主力10合约上涨0.18%至19310元/吨。美联储议息会议之前，夜盘有色板块拉升。美联储如期加息但是点阵图表明年内还将加息一次，美元指数上涨，有色承压下行。基本面上，广西某氧化铝厂因矿石供应不足而减产，山西某氧化铝厂设备故障一条生产线减产，山东和重庆主流氧化铝厂例行焙烧炉检修，周内氧化铝运行产能下降。四川、云南、内蒙古、贵州少量电解铝产能有望投复产，目前来看云南水电压力不大，国内电解铝运行产能以稳中有增为主。需求方面，建筑型材板块仍然低迷，山东、广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势；工业型材中光伏型材增势放缓。汽车市场有所回暖，但整体来看金九旺季表现不及预期。库存方面，铝锭铝棒社库整体近一个月均处于累库趋势，上期所仓单有较大幅度增长，软逼仓风险有所降低。国内政策传导至实际需求仍待观察，短期铝价预计震荡运行，主力10合约参考运行区间18500-19400元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月20日收盘，沪镍主力10合约上涨1.26%至163540元/吨。基本面上，镍矿方面，印尼镍矿供应紧张局面预计难以缓解，叠加菲律宾十月雨季将至，供应紧张且海运费上涨，矿价预计将延续上涨。镍铁方面，周内印尼镍铁回流处于高位，月内预计将持续。尽管镍铁供应过剩、不锈钢走弱，但是矿端成本高企，镍铁降价空间十分有限，预计仍将高位震荡。硫酸镍方面，终端一二梯队电芯企业开始减产，对三元正极材料的需求将减少，三元前驱体企业产量开始下降，后续持悲观态度。不锈钢方面，虽然月初钢厂9月排产环比增长，但部分钢厂集中性检修，减量规模约9万吨，其中300系不锈钢5.3万吨。库存方面，纯镍交易所库存仓单、社会库存、海外LME库存均有所增加，社会库存周度环比增加191吨至9166吨，全面累库或已到来。操作上建议区间交易，主力10合约参考运行区间155000-170000元/吨。