◆股指：震荡
　　投资建议：波段交易
　　行情分析及热点评论：
　　美国国债总额首次超过33万亿美元，再创新高；证监会近期拟对上市公司现金分红规则进行修改，引导上市公司提高分红水平。国内优化股市环境，但美债利率回升，中美利差较大，股指或震荡运行。（数据来源：同花顺iFinD,华尔街见闻）

研究报告全文：长江期货研究咨询部2023年9月19日期货市场交易指引交易咨询业务资格鄂证监期货字20141号宏观金融赵丹琪Z0014940股指震荡电话027-65777110黑色建材邮箱zhaodq1cjsccomcn螺纹钢震荡偏强运行热轧卷板逢低多全球主要市场表现铁矿石暂时观望指标最新价涨跌幅玻璃震荡整理上证综指312593026深圳成指1020004055双焦短期偏强中期震荡沪深300372771051有色金属上证50253190067铜震荡运行中证500571969026铝震荡运行日经指数3353309-镍震荡运行道琼指数3461824002锡震荡运行标普500445032007黄金震荡运行纳斯达克1370833001美元指数1050753-023白银震荡运行人民币72920032能源化工纽约黄金195300038原油多单轻仓持有WTI原油9148078橡胶20号LME铜835200-068runrbr轻仓持有多单胶合成橡胶LME铝221700096PVCV01暂关注6200-6600LME锌253900095烧碱谨慎追高LME铅224750-077聚烯烃PP01暂关注7800-8050L01暂关注8250-8500LME镍1989000-015尿素区间操作甲醇区间操作南华商品指数棉纺产业链南华期货工业品指数棉花棉纱逢高沽空4500南华期货商品指数1300苹果逢低买入南华期货农产品指数40001200PTA偏强震荡3500农业畜牧11003000震荡豆粕11合约01合约谨慎追高月底可逢低布局多10002500豆粕单豆菜01合约做扩11-1正套继续持有90020001500800玉米区间震荡单边观望主力11在2600-2800区间震荡1000700鸡蛋震荡整理单10-1正套陆续平仓11-01正套继续持有2022-06-102023-06-10生猪区间震荡11合约16500-18000区间震荡区间操作油脂高位波动01观望数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指震荡投资建议波段交易行情分析及热点评论美国国债总额首次超过33万亿美元再创新高证监会近期拟对上市公司现金分红规则进行修改引导上市公司提高分红水平国内优化股市环境但美债利率回升中美利差较大股指或震荡运行数据来源同花顺iFinD华尔街见闻黑色建材螺纹钢震荡偏强运行投资建议震荡偏强运行行情分析及热点评论周一螺纹钢期货价格震荡偏强运行现货方面杭州螺纹385010唐山迁安普方坯357020基本面来看需求端近期螺纹表需数据围绕280万吨波动国庆节前下游可能存在补库需求后两周表需数据有望提升供应端螺纹钢长短流程利润均不佳产量持续下滑后期关注粗钢平控政策落地情况目前市场对粗钢平控预期弱化原料明显强于螺纹库存端螺纹去库顺畅短期压力不大整体而言当下螺纹供需格局在改善关注供需两端政策走势预判螺纹钢期货估值中性略偏低预计震荡偏强运行2401合约关注3750-3900区间数据来源同花顺iFinDMysteel热轧卷板逢低多投资建议逢低多2行情分析及热点评论供给方面目前盈利钢厂比例4286环比降216当下铁水产量略微下行热卷产量降658万吨至3089万吨前期唐山轧钢厂停产后期热卷产量或还有下行需求方面地产端25个省市已官宣认房不认贷政策保交楼政策持续推行数据上1-8月全国房地产开发投资同比下降88房地产开发企业房屋施工面积同比下降71房屋新开工面积同比下降244商品房销售面积同比下降71房地产行业景气度持续下滑不过降幅有所减缓基建端有所回落上周热卷库存环比降22万吨至37622万吨展望后市节前赶工情况凸显下游囤货情绪较高供给侧唐山轧钢厂停产且央行降准提振市场情绪短期逢低做多思路关注周三发布的一年五年期贷款市场报价利率周四发布的美联储利率决定周五美国9月制造业服务业综合PMI数据数据来源同花顺iFinDMysteel铁矿石观望投资建议观望行情分析及热点评论周一铁矿期货价格震荡运行现货方面青岛港PB粉943跌7超特粉842涨7基本面来看钢厂库存大幅增加247家样本钢厂铁矿石库存环比增30059万吨港口库存下降45港库存环比减212万吨供应端最近一期全球铁矿石发运总量环比增加311万吨处于中性水平需求端日均铁水产量环比减少040万吨至24784万吨整体而言铁矿当下基本面尚好不过钢厂利润偏低另外发改委召开铁矿会议提示风险建议暂时观望为宜数据来源同花顺iFinDMysteel3玻璃震荡整理投资建议震荡整理行情分析及热点评论供给端上周复产2条产线改产2条产线暂无冷修线玻璃在产日熔量170950吨日环比增1200吨日需求方面昨日国内浮法玻璃价格大稳小动市场交投氛围一般华北市场大稳小动成交相对灵活市场部分品牌大板货源出货难度偏大华中价格主流走稳市场交投一般下游刚需补货为主华东市场价格基本稳定部分厂成交偏灵活整体出货一般华南市场价格稳定市场交投氛围一般稳价观望为主江海信义600TD一线已于9月16日点火复产东北双辽价格上调1元重量箱其余价稳市场交投尚可西北市场部分厂近日价格上调1-2元重量箱不等上周浮法玻璃库存环比降299万重量箱至3910万重量箱综合来看目前供给端依旧缓速增长产销下行需求支撑有所回落短期盘面或处在平台整理阶段关注周三发布的一年五年期贷款市场报价利率周四发布的美联储利率决定周五美国9月制造业服务业综合PMI数据数据来源卓创咨询双焦短期偏强中期震荡投资建议中性观望行情分析及热点评论供应方面近期因煤矿安全事故频发安监趋严停产煤矿持续干扰正常生产活动焦煤供应趋紧焦炭方面多数焦企开工暂稳个别焦企受利润影响有减产行为部分焦企尝试提涨目前焦企出货良好厂内焦炭库存保持低位运行需求方面受煤价快速上涨影响焦化厂盈利能力较差焦企利润不断被挤压对高价煤采购稍显疲4软下游成材价格波动运行对高价原料接受度有限但近期钢材市场传统旺季到来市场消费回暖预期增强日均铁水产量维持高位对双焦刚需仍存但从地产端数据来看房地产数据持续不见好转金九银十也未能明显体现后续需求预期落地情况需要关注资金方面市场情绪乐观焦煤焦炭有多头增仓动作综合来看短期内焦煤市场稳中偏强运行中长期来看双焦供需矛盾不大重点关注铁水产量变化数据来源Mysteel同花顺有色金属铜中性投资建议区间交易行情分析及热点评论美国上周初次申请失业金人数低于前值以及市场预期叠加8月非农就业人数环比增加显示劳动力市场韧性依旧美联储继续加息可能性增加美元持续走高外盘铜价承压国内密集推出多项刺激举措以刺激内需的增长但现货市场反应热情不及预期地产带动的消费极其有限9月旺季的第一个消费周度来看目前市场终端消费甚至不如8月进口铜周内增量可观加之国内部分地区消费较差市场流通货源充裕国内电解铜社会库存继续小幅增加铜价震荡回落下游消费有所回暖而整体低库存状态持续而年底为完成全年GDP目标政策还有加码可能铜价能得到预期支撑技术上看沪铜主力合约维持高位震荡近期运行区间68000元-70000元附近数据来源MysteelSMMiFinD铝中性5投资建议区间操作参考运行区间18000-19300行情分析及热点评论欧洲央行超预期加息美国通胀顽固但核心CPI如预期回落基本面上周内氧化铝盘面跟随有色板块上行一度拉涨至3167元吨的高位随后快速回落广西某氧化铝厂因矿石供应不足而减产山西某氧化铝厂设备故障生产线减产一条山东和重庆主流氧化铝厂例行焙烧炉检修周内氧化铝运行产能下降月内仍有烧碱企业检修国庆之后部分企业也有检修计划供应端支撑烧碱价格上涨目前氧化铝的基本面及基差下操作上建议区间交易为主四川云南内蒙古贵州少量电解铝产能有望投复产目前来看云南水电压力不大国内电解铝运行产能以稳中有增为主需求方面建筑型材板块仍然低迷山东广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势工业型材中光伏型材增势放缓汽车市场有所回暖但整体来看金九旺季表现不及预期库存方面铝锭铝棒社库整体累库上期所仓单有较大幅度增长国内政策传导至实际需求仍待观察而软逼仓风险仍存短期铝价预计震荡运行主力10合约参考运行区间18000-19200元吨关注美联储即将公布的9月利率决议数据来源MysteelSMMiFinD镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论6基本面上镍矿方面印尼镍矿供应紧张局面预计难以缓解叠加菲律宾十月雨季将至供应紧张且海运费上涨矿价预计将延续上涨镍铁方面周内印尼镍铁回流处于高位月内预计将持续尽管镍铁供应过剩不锈钢走弱但是矿端成本高企镍铁降价空间十分有限预计仍将高位震荡硫酸镍方面终端一二梯队电芯企业开始减产对三元正极材料的需求将减少三元前驱体企业产量开始下降后续持悲观态度不锈钢方面虽然月初钢厂9月排产环比增长但部分钢厂集中性检修减量规模约9万吨其中300系不锈钢53万吨库存方面纯镍交易所库存仓单社会库存海外LME库存均有所增加社会库存周度环比增加191吨至9166吨全面累库或已到来操作上建议区间交易主力10合约参考运行区间155000-170000元吨数据来源MysteelSMMiFinD锡中性投资建议区间操作行情分析及热点评论原料库存供给宽松预计价格延续震荡上周国内外交易所库存及国内社会库存呈去库状态合计减少1384吨供应端来看据安泰科统计8月国内精锡产量为14万吨环比小幅上涨08缅甸禁矿措施已在8月初落地预计9月底恢复供应供应缩减预期将逐步兑现8月海外印尼精锡出口4985吨环比减少29同比减少42消费端来看当前半导体行业中下游的封测端库存已进入主动去库阶段8月国内集成电路产量同比增速为211中期来看终端消费将回暖下游电子消费缓慢恢复电子消费持续性待观察上周锡国内外合计库存继续呈去库状态缅甸禁矿措施已落地国内冶炼厂检修期结束待矿锡原料库存消耗后预计10月产量将受到较大影响高库存情况有望缓解但下游需求未明显好转暂以消耗库存为主短期7建议持区间操作思路参考沪锡主力10合约运行区间205000-240000元吨数据来源MysteelSMMiFinD白银震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美国8月CPI同比数据再次反弹美国8月非农就业和失业率再次小幅背离整体延续降温趋势通胀韧性仍存受人民币贬值预期影响国内贵金属价格强于外盘在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期薪资环比增速继续下行表明劳动力市场需求有所缓和市场对美联储9月不会加息的预期较为一致但基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位令短期内外盘贵金属价格仍承压操作上建议持区间操作思路参考沪银12合约运行区间5750-6100消息面关注周四将公布的美国9月利率决议数据来源SMMiFinD8黄金震荡投资建议区间操作行情分析及热点评论美国8月CPI同比数据再次反弹美国8月非农就业和失业率再次小幅背离整体延续降温趋势通胀韧性仍存受人民币贬值预期影响国内黄金价格强于外盘在本轮经济下行周期中美国就业市场保持韧性美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性加息进程未完全结束美国通胀已转向服务项去通胀通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度失业率后续会存在上行压力供应偏紧预期导致油价走高通胀反弹风险递增高利率持续时间可能长于市场预期薪资环比增速继续下行表明劳动力市场需求有所缓和市场对美联储9月不会加息的预期较为一致但基数效应弱化后通胀同比水平仍处于高位令短期内外盘黄金价格仍承压操作上建议持区间操作思路参考美黄金运行区间1920-1970沪金12合约运行区间466-479消息面关注周四将公布的美国9月利率决议数据来源SMMiFinD能源化工原油中性偏强投资建议多单轻仓持有行情分析及热点评论SC主力合约日盘下跌042夜盘上涨02布伦特主力合约夜间上涨035盘中小幅回落后拉回跌幅EIA周一在其月度钻井生产率报告中表示美国10月主要页岩油产区的石油产量将9连续三个月下降降至5月以来的最低水平综合来看原油虽然在不断上涨中累计了越来越多的回调风险但下游尚未形成较大规模的负反馈在欧美暂未表态继续加息的情况下短期原油没有下跌的动力但要防范宏观政策的突变数据来源同花顺ifind橡胶20号胶合成橡胶中性投资建议runrbr轻仓持有多单行情分析及热点评论ru主力合约日盘下跌097夜盘上涨07nr主力合约日盘下跌05夜盘上涨102br主力合约日盘上涨004夜盘上涨033三大橡胶继续在高位震荡基本面上上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6438环比小幅走低004个百分点同比走高1431个百分点半钢胎开工负荷7256环比走高006个百分点同比走高1629个百分点上周青岛地区天然橡胶总库存792万吨环比减少173万吨跌幅214其中保税区内库存1819万吨环比减少038万吨降幅205一般贸易库存6101万吨环比减少135万吨跌幅216综合来看橡胶基本面维持偏多态势但没有新的刺激点预计三大橡胶在高位继续整理波动率预计降低数据来源卓创资讯PVC中性投资建议PVC谨慎承压烧碱仍偏反弹行情分析及热点评论109月18日PVC主力01合约收盘6390元吨-63常州市场价6280元吨-40主力基差-110元吨23电石价格乌海市场2900元吨-250山东市场3585元吨-160截止9月8日华东及华南样本仓库总库存4070万吨较上一期减少085同比增1675煤炭受安检加严停产较多价格上行电石开工提升电石供应偏紧格局逐步缓解电石价格回调PVC装置检修陆续减少PVC供给环比提升迎来终端旺季但目前管型材企业订单情况仍然不佳需求好转程度有限出口方面待交付存一定韧性但支撑减弱综合来看供应端有增量预期需求端存小幅增量可能供需面弱平衡电石支撑减弱但煤炭停产较多价格上行短期PVC价格偏震荡继续关注成本走势及宏观政策面数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺烧碱中性投资建议谨慎追高行情分析及热点评论9月18日烧碱主力05合约收盘2904元吨45山东市场主流价折百2968元吨156目前烧碱库存低位持续下滑库存压力不大企业挺价意愿较强10月上游还有较集中检修的预期氧化铝运行稳中向好国庆节有补库需求非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期下游整体需求环比改善市场心态较为乐观整体来看供需双增低库存短期驱动向上烧碱谨慎乐观数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺聚烯烃中性投资建议PP01暂关注7800-8050L01暂关注8250-850011行情分析及热点评论9月18日PP主力合约PP2401涨008收于7991元吨聚乙烯主力L2401涨015收于8430元吨据市场传闻称9月18日塑料主要生产商库存水平在665万吨较前一工作日累库35万吨增幅556去年同期库存大致72万吨油价煤价乙烷丙烷均偏强成本支撑较好美国通胀数据高于预期继续关注油价走高对海外宏观造成的负反馈国内8月社融数据超预期央行积极降准供需面看农膜季节性回升BOPP开工回升金九银十整体下游存改善预期仍存但高价跟进积极性不足下游改善力度有限供应随着检修结束陆续回归叠加投产压力供应偏充足整体来看成本端仍有支撑但供需偏承压海外宏观偏承压短期聚烯烃区间震荡注意国庆长假前后旺季兑现情况价格或显承压数据来源卓创资讯隆众资讯同花顺尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论尿素2401合约涨126至2248元吨尿素现货市场西南华南地区稳中上扬上涨幅度10-20元吨华中华东等地区大稳小动市场日均价2509元吨上涨9元吨近期尿素开工率回升日均产量由降转增现恢复至1574万吨水平后期检修装置恢复加新增产能投产预计供应逐步增加成本端无烟煤和动力煤价格向上调整幅度20元吨左右尿素近期成本支撑仍在需求端秋季备肥订单陆续出货复合肥开工小幅回落但复合肥库存处于历史偏低位对尿素仍有补库需求其他工业需求方面三聚氰胺企业利润前期有所恢复但整体承压开工率有所下降板材12等工业需求近期转弱国际需求方面印度9月15日发布招标消息总共18家供货商共计362万吨左右中国部分企业参与招标库存端前期累库趋势放缓迎来去库港口库存回落整体库存仍处于较低水平整体来看尿素供应逐步恢复主要农业需求跟进偏弱复合肥需求有一定支撑整体库存仍处于低位另外成本端煤炭价格有支撑整体来说目前尿素基本面偏稳短期内区间交易为主数据来源同花顺卓创资讯隆众资讯甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论甲醇期货2401合约涨238收盘于2625元吨江苏甲醇市场日均价2590元吨上涨45元吨主要受到煤炭价格上涨的影响近期煤矿安全检查力度加强另外东北地区开始冬储备煤北方电厂在增补库存导致煤炭价格淡季上涨带动甲醇价格上涨基本面来看甲醇开工率小幅回落目前开工率处于历史高位水平整体供应充裕需求端甲醇制烯烃开工提升近期下游烯烃价格偏强甲醇制烯烃利润好转传统下游需求改善尤其甲醛和冰醋酸甲醇企业库存和港口库存表现分化企业库存小幅去库港口库存连续累库进口船货周度到港量增加整体来看甲醇供应有增加预期需求阶段性改善但增量有限库存打破前期持续的低水平状态港口库存连续累库库存端的压力增加预计甲醇价格上涨空间有限风险提示煤炭价格变化甲醇制烯烃开工甲醇生产装置减产检修情况数据来源同花顺隆众资讯棉纺产业链棉花棉纱13投资建议逢高沽空行情分析及热点评论国内3128B指数18166C32S指数24515据USDA据美国农业部USDA最新发布的9月份全球棉花供需预测报告202324年度全球棉花总产消费和贸易量均环比调减因产量预期调减幅度大于消费叠加期初库存下降本年度期末库存环比有所下降为了缓解市场紧张的局面国储棉加大抛售力度成交积极同时国家也发放了进口配额目前国家多举措来缓解国内现货市场的紧张情况同时美国天气出现轻微异常导致美棉走强预期国内棉花价格有望逐步回落关注抛储的成交情况数据来源中国棉花信息网苹果投资建议逢低买入行情分析及热点评论从新季苹果方面来看中熟苹果上货量逐渐增多但上色问题一直困扰客商收购好货难大量组织中熟果价格区间不断扩大优果优价明显从库存果方面来看产地好货供应偏紧老富士在库存量低位的支撑下价格继续上涨短期来看近期早熟富士质量影响交易进一步利好库存果走货叠加临近市场中秋国庆备货阶段预计苹果维持震荡偏强运行中期看苹果受产量和质量影响有望继续上行数据来源上海钢联中果网PTA震荡偏强投资建议做多PX近月合约行情分析及热点评论141宏观层面8月财新服务业PMI录得518环比下降23个百分点为年内最低但仍高于荣枯线财新综合PMI微降02个百分点至517为2月以来最低证监会副主席方星海表示加强对高频交易等新型交易行为的监管加强期现联动监管坚决防止过度投机引导资本在期货市场规范运作数据来源财经早餐陆家嘴财经早餐2原油方面沙特将100万桶日的额外减产进一步延期至12月俄罗斯也将30万桶日的出口量削减延期至12月国际油价继续上涨布伦特突破90美元关口3PTA现货价格收涨50至6370元吨现货均基差收跌2至240133PX收1147美元吨PTA加工区间参考14621元吨供需方面PTA开工7823聚酯开工898国内涤纶长丝样本企业产销率364综合供需PTA累库数据来源隆众资讯4期货持仓方面2401主力合约PTA收盘较昨日结算62元吨至6354元吨日内持仓1703243手持仓增减量33816成交量1667012手数据来源博易大师郑州商品交易所总结隔夜原油上行支撑PTA价格PTA价格震荡偏强农业畜牧豆粕震荡投资建议豆粕11合约01合合约谨慎追高月底可逢低布局多单豆菜01合约做扩11-1正套继续持有行情分析及热点评论159月18日美豆11合约收低235美分至131675美分蒲新作上市叠加8月压榨数据不及市场预期美豆回落现货方面华东豆粕报价在4600元吨附近价格持续偏弱市场成交一般美国方面8月公布压榨数据不及预期叠加天气交易完毕美豆进入收割季节资金多头平仓离场同时叠加美豆上市影响南美需求挤兑升贴水走弱美豆走弱但成本支撑较强南美方面巴西大豆跟随美豆贴水走弱巴西销售进度偏慢挤兑美豆出口且2324年度巴西丰产预期下卖压较大预计升贴水偏弱运行巴西进入种植季节当前降水偏少利于巴西大豆种植国内现货方面9月压榨依旧维持高位但国庆期间压榨下调叠加大豆到港减少大豆进入去库阶段下游需求较好受压榨利润及需求旺盛影响基差价格偏高到港方面大豆9-10月到港量下降大豆库存预计去化菜粕9月到港不足20万吨菜籽进口量在5-6船整体到港减少供应逐步偏紧10-1月来看10-11月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响当前密西西比河水位偏低存在发运风险当前10-1月整体买船进度不及22年市场11-1月基差接受度偏差油厂买船偏慢现货方面下游企业头寸偏高短期基差盘面走势偏弱关注开机率变化及下游头寸变化情况菜粕方面水产需求减弱叠加减产不及预期预计菜粕性价比转好操作上豆粕11合约01合约谨慎追高月底可轻仓逢低布局多单豆菜01合约做扩11-1正套继续持有现货端远月基差布局来看豆菜基差报价差值在1200以上可优先布局菜粕基差性价比较好关注宏观扰动人民币走势国内油厂开机率油粕比走势数据来源我的农产品网同花顺玉米区间震荡投资建议单边观望主力11在2600-2800区间震荡行情分析及热点评论169月18日锦州港新旧玉米同收购价2730元吨15690较上日涨10元吨港口平仓价报2840元吨山东潍坊兴贸收购价2860元吨较上日跌60元吨新陈玉米叠加供应市场叠加今年东北产区存丰产预期持粮主体惜售情绪减弱市场供应小幅增加全国饲料需求维持高位玉米刚性饲用需求仍存玉米深加工利润有所好转工业需求相对稳定整体玉米供需偏紧存边际改善预期目前贸易商采购心态谨慎新粮港口收购价走势偏弱主力11贴水小幅修复在新粮未大量上市旧作库存偏紧的情况下盘面下方支撑较强预计主力11区间2600-2800震荡运行操作上单边观望区间操作为主关注进口谷物到港新季玉米生长数据来源同花顺我的农产品鸡蛋震荡整理投资建议10-1正套陆续平仓11-1正套继续持有行情分析及热点评论9月19日山东德州报价53元斤较上日跌01元斤北京报价54元斤较上日跌012元斤今日蛋价下跌9月新开产蛋鸡环比增加后续产区气温下降蛋鸡产蛋率及蛋重恢复鸡蛋供应预期增加旺季蛋价超预期坚挺养殖利润可观提升养殖户补栏积极性远期鸡蛋供应预计持续增加下游食品厂中秋备货接近尾声鸡蛋需求转弱鸡蛋走货放缓但中秋国庆出行需求预计大幅增加预计鸡蛋需求小幅下滑短期供应恢复不及预期且饲料成本下降空间有限主力11高贴水对近月形成支撑但供应预期逐步增加施压远月供需边际转弱盘面回落风险加剧操作上10-1正套陆续平仓11-1正套继续持有关注饲料成本猪肉蔬菜价格走势数据来源蛋e网17生猪区间震荡投资建议11合约16000-18000区间波动区间下沿偏多对待行情分析及热点评论9月19日辽宁现货报价16-161元公斤较上日跌01元公斤河南161-163元公斤较上日跌02元公斤前期压栏及二次育肥猪陆续出栏供给增加而终端需求平平猪价震荡调整盘面跟随下跌目前标肥价差仍倒挂出栏体重增幅有限说明大肥猪数量偏少随着天气转凉养殖端压栏以及价格回调低位后二次育肥介入的意愿将增强叠加四季度中秋十一腌腊春节等节日备货支撑需求将继续提升支撑猪价底部但能繁母猪产能去化偏慢整体供应相对充足加之冻品库存偏高限制猪价上涨空间后期二育进出情况将影响行情节奏操作上11合约16000-18000区间波动区间下沿偏多对待现货报价来源大鸿门油脂高位波动投资建议01合约单边暂时观望行情分析及热点评论9月18日美豆油主力12月合约跌193收于6086美分磅因美国大豆收割开始马棕油主力12月跌201收于3754令吉吨受外部食用油市场下跌拖累全国棕榈油现货价格较上日跌150-210元吨至7290-7510元吨豆油价格较上日跌150-190元吨至8570-8730元吨菜油价格较上日涨50-130元吨至9080-9590元吨棕榈油方面MPOB8月报告显示马棕油库存达到212万吨较上个月大幅累库同时9月出口数据仍较差航运机构数据显示9月11-15日马棕油出口量环比降926-1178马棕油库存压力较大加之国内棕榈油库存高位且9-10月到港量较大18短期供应充足也进一步拖累价格下跌不过厄尔尼诺会造成天气炎热干燥对东南亚棕榈油生产不利可能制约未来的棕榈油产量增长以及原油表现强势将限制棕榈油价格下行空间豆油方面美豆开始收割最新进度5快于去同和五年均值季节性压力逐渐累积NOPA8月压榨量远低于市场预估美豆出口也受到南美大豆的竞争巴西大豆播种进度快于上年同期均施压期价不过市场有观点认为美豆单产有继续下跌的可能预计短期在基本面偏空的情况下预计美豆期价仍存下跌空间国内9-10月大豆到港量连续下降豆油持续去库菜油方面加拿大统计局较下调该国油菜产量20万吨至1740万吨影响偏多但是目前加菜籽收割工作快速推进且未来1-2周主产区降雨偏少有利于收割作业的进行施压盘面预计加拿大菜籽期价偏弱震荡国内菜油库存处于历史高位叠加近月大量买船预计短期供应充足总之三大油脂基本面多空交织宽幅震荡单边01观望套利可关注棕油1-5反套以及豆棕01价差走扩机会数据来源博易大师我的农产品网19风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力公司总部长江期货股份有限公司交易咨询业务资格鄂证监期货字20141号地址湖北省武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777110网址httpwwwcjfcocomcn20