欧洲央行超预期加息，美国通胀顽固但核心CPI如预期回落。基本面上，周内氧化铝盘面跟随有色板块上行，一度拉涨至3167元/吨的高位，随后快速回落。广西某氧化铝厂因矿石供应不足而减产，山西某氧化铝厂设备故障生产线减产一条，山东和重庆主流氧化铝厂例行焙烧炉检修，周内氧化铝运行产能下降。月内仍有烧碱企业检修，国庆之后部分企业也有检修计划，供应端支撑烧碱价格上涨。目前氧化铝基本面及基差下，操作上建议区间交易为主。四川、云南、内蒙古、贵州少量电解铝产能有望投复产，目前来看云南水电压力不大，国内电解铝运行产能以稳中有增为主。需求方面，建筑型材板块仍然低迷，山东、广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势；工业型材中光伏型材增势放缓。汽车市场有所回暖，但整体来看金九旺季表现不及预期。库存方面，铝锭铝棒社库整体累库，上期所仓单有较大幅度增长。国内政策传导至实际需求仍待观察，而软逼仓风险仍存，短期铝价预计震荡运行，关注美联储即将公布的9月利率决议。
　　◆库存：
　　SMM铝锭社会库存：中国主流地区总库存51.9万吨，周度环比增加0.2万吨。
　　上期所铝锭库存：铝库存10.47万吨，周度环比增加1.62万吨；铝仓单4.1万吨，周度环比增加1.54万吨。
　　 LME铝锭库存：周度环比减少0.41万吨至49.54万吨。
　　 Mysteel铝棒社会库存：周度环比增加0.5万吨至10.5万吨。
　　◆策略建议：
　　沪铝：建议区间交易，主力10合约参考运行区间18500-19300。
　　氧化铝：建议区间交易，主力11合约参考运行区间2950-3150。