基本金属
　　◆铜：
　　截至9月21日收盘，沪铜主力10合约下跌0.36%至68510元/吨。外盘期铜放量下跌，市场受美联储偏鹰立场影响担心限制性货币政策的持续时间将超过预期，而LME库存持续攀高带来额外压力。沪铜夜间跟随大跌，但随后主力至低点67500快速回升至68000一线。下游企业在价格下跌以后积极备货，但是整体市场消费还是偏弱，不过国内库存水平仍处于相对低位，对铜价仍有一定支撑，且市场即将进入节前备库阶段，节前铜价下行空间或有限。随着LME库存大增，进口窗口持续开启，后续国内库存将有望回升。技术上看，沪铜区间回落，运行区间下移，下方支撑66000元附近，上方压力68500元附近，建议短期区间交易为主。
　　◆铝：
　　截至9月21日收盘，沪铝主力10合约上涨0.86%至19410元/吨。美联储如期加息，点阵图显示年内还将加息1次，但CME美联储观察工具显示市场认为加息的概率不到50%。基本面上，周内氧化铝运行产能下降，但港口库存回升至近期高位，供应压力不大。四川、云南、内蒙古、贵州少量电解铝产能有望投复产，目前来看云南水电压力不大，国内电解铝运行产能稳中有增。需求方面，建筑型材板块仍然低迷，山东、广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势；工业型材中光伏型材增势放缓。汽车市场有所回暖。整体来看金九旺季表现不及预期。库存方面，铝锭铝棒本周稍有去库，但就旺季来看不及预期。外部宏观施压，国内政策传导至实际需求仍待观察，技术面上看铝价仍处于震荡区间内，短期铝价预计震荡运行，主力10合约参考运行区间18500-19400元/吨。
　　◆镍：
　　截至9月21日收盘，沪镍主力10合约下跌3.70%至157480元/吨。印尼镍矿供应紧张局面预计难以缓解，叠加菲律宾十月雨季将至，供应紧张且海运费上涨，矿价预计将延续上涨。镍铁方面，印尼镍铁回流处于高位，短期预计将持续。尽管镍铁供应过剩、不锈钢走弱，但是矿端成本高企，镍铁降价空间十分有限，预计仍将高位震荡。硫酸镍方面，终端一二梯队电芯企业开始减产，对三元正极材料的需求将减少，三元前驱体企业产量开始下降，后续持悲观态度。不锈钢方面，虽然月初钢厂排产环比增长，但部分钢厂集中性检修，减量规模约9万吨，其中300系不锈钢5.3万吨。库存方面，纯镍交易所库存仓单、社会库存、海外LME库存均有所增加，社会库存周度环比增加191吨至9166吨，全面累库或已到来。盘面大跌后，现货成交有所好转，下游逢低采购。供应过剩预期较强，但下游节前备货、成本支撑及印尼镍矿事件影响，操作上建议短期区间交易，中长线可逢高布空，主力10合约参考运行区间155000-165000元/吨。
　　
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-09-22基本金属铜公司资质截至9月21日收盘沪铜主力10合约下跌036至68510元吨外盘期铜放量下跌市场受美联储偏鹰立场影响担心限制性货币政策的持长江期货股份有限公司交易咨询业续时间将超过预期而LME库存持续攀高带来额外压力沪铜夜间跟随大跌但随后主力至低点67500快速回升至68000一线下游企业在价务资格鄂证监期货字20141号格下跌以后积极备货但是整体市场消费还是偏弱不过国内库存水平仍处于相对低位对铜价仍有一定支撑且市场即将进入节前备库阶段有色金属团队节前铜价下行空间或有限随着LME库存大增进口窗口持续开启后续国内库存将有望回升技术上看沪铜区间回落运行区间下移下研究员方支撑66000元附近上方压力68500元附近建议短期区间交易为主李旎铝咨询电话027-65777105截至9月21日收盘沪铝主力10合约上涨086至19410元吨美联储如期加息点阵图显示年内还将加息1次但CME美联储观察工从业编号F3085657具显示市场认为加息的概率不到50基本面上周内氧化铝运行产能投资咨询编号Z0017083下降但港口库存回升至近期高位供应压力不大四川云南内蒙古贵州少量电解铝产能有望投复产目前来看云南水电压力不大国联系人内电解铝运行产能稳中有增需求方面建筑型材板块仍然低迷山东广东等地建筑型材厂订单尚未有好转趋势工业型材中光伏型材增势放汪国栋缓汽车市场有所回暖整体来看金九旺季表现不及预期库存方面铝锭铝棒本周稍有去库但就旺季来看不及预期外部宏观施压国内咨询电话027-65777106政策传导至实际需求仍待观察技术面上看铝价仍处于震荡区间内短从业编号F03101701期铝价预计震荡运行主力10合约参考运行区间18500-19400元吨镍截至9月21日收盘沪镍主力10合约下跌370至157480元吨印尼镍矿供应紧张局面预计难以缓解叠加菲律宾十月雨季将至供应紧张且海运费上涨矿价预计将延续上涨镍铁方面印尼镍铁回流处于高位短期预计将持续尽管镍铁供应过剩不锈钢走弱但是矿端成本高企镍铁降价空间十分有限预计仍将高位震荡硫酸镍方面终端一二梯队电芯企业开始减产对三元正极材料的需求将减少三元前驱体企业产量开始下降后续持悲观态度不锈钢方面虽然月初钢厂排产环比增长但部分钢厂集中性检修减量规模约9万吨其中300系不锈钢53万吨库存方面纯镍交易所库存仓单社会库存海外LME库存均有所增加社会库存周度环比增加191吨至9166吨全面累库或已到来盘面大跌后现货成交有所好转下游逢低采购供应过剩预期较强但下游节前备货成本支撑及印尼镍矿事件影响操作上建议短期区间交易中长线可逢高布空主力10合约参考运行区间155000-165000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格续跌长江现货1铜价报68810元吨跌200元升水130-升水170涨10元长江综合1铜价报68755元吨跌200元升水40-升水150涨10元广东现货1铜价报68750元吨跌190元贴水10-升水190涨20元上海地区1铜价报68700元吨跌220元升水0-升水80跌10元现货市场升水颓势可见持货商急于清仓甩货积极下调价格可后市成交愈发清淡鲜少人询价成交整体成交量有限且较为分散铝今日长江现货成交价格19470-19510元吨跌20元升水240-升水280涨25元广东现货19220-19270元吨跌30元贴水10-升水40涨15元上海地区19480-19520元吨跌20元升水250-升水290涨25元今日铝市交投不振持货商早间积极出货进口货源部分流入下游询价氛围一般市场在刚需饱和后商家继续积极出货为主后市成交疲软下游贸易商逢低接货需求难有改善整体成交表现差强人意氧化铝9月21日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2940-2980元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2920-2950元之间比前一交易日报价上涨10元吨西北地区氧化铝每吨报3290-3300元之间比前一交易日报价上涨10元吨锌今日ccmn长江综合0锌价报21960-22060元吨均价22010元涨130元1锌价21870-21970元吨均价21920元涨130元广东南储0锌报21620-21920元吨均价21770元涨130元1锌报21550-21850元吨均价21700元涨130元今日现货锌市场报价0锌在21960-22060元吨之间1锌在21890-21970元吨之间对比沪期锌2310合约0锌升水205-升水305元吨1锌升水135-升水215元吨对比沪期锌2311合约0锌升水415-升水515元吨1锌升水345-升水425元吨今日国内现货锌价格上涨走势开盘沪锌盘面高位跳水现货市场上下游皆表现谨慎持货商挺价情绪依旧升水走强贸易商坚挺报价意愿放缓下游逢高补库低迷但双节前备货需求仍存今日现货成交亦刚需为主铅今日ccmn长江综合1铅价报16630-16730元吨均价16680元跌260元广东南储1铅报16685-16785元吨均价16735元跌275元今日现货铅市场报价在16600-16785元吨之间对比沪期铅2310合约贴水25350-贴水165元吨沪期铅2311合约贴水215-贴水30元吨今日国内现货铅价格下跌期市盘面走势偏弱带动现货报价走低持货商及贸易商不敢贸然挺价下游逢低少量补库但消费端旺季不旺下仍需求未见明显改善市场谨慎观望情绪不改刚需仍占主导现货成交小幅增多镍9月21日ccmn长江综合1镍价报158950-163450元吨均价161200元吨下跌6050元吨长江现货1镍报价158400-163400元吨均价160900元吨跌6100元吨广东现货镍报163300-163700元吨均价163500元吨跌5700元吨镍价下跌后吸引逢低备库入市今日现货交投有所好转锡9月21日ccmn长江综合1锡价报219900-222900元吨均价221400元吨下跌1000元今日上海现货1锡报价219500-223500元吨均价221500元吨较上一交易日下跌1000元吨今日现货成交偏谨慎市场仍以逢低买入为主数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单14693吨较前一日减少679吨铜库存162900吨增加7200吨铝期货仓单41088吨较前一日减少1601吨锡库存6925吨增加120吨锌期货仓单17750吨较前一日减少5571吨铅库存74300吨增加425吨铅期货仓单75943吨较前一日持平锌库存108050吨减少3550吨镍期货仓单2992吨较前一日减少17吨铝库存483550吨减少2600吨锡期货仓单7427吨较前一日增加13吨镍库存41316吨增加276吨数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55