周四两市延续震荡调整，沪指失守3100点关口，创业板指跌近1%续创阶段新低，深成指跌破10000点关口，刷新2020年4月以来新低。从盘面上看，华为产业链全天较为强势，市场高标股捷荣技术再度封板，18个交易日累计超250%；华为星闪概念涨幅居前，利尔达涨超15%，荣联科技涨停，另外，与5G、6G有关的通信设备板块持续拉升，光弘科技、世嘉科技、华脉科技纷纷涨停；房地产服务等部分地产产业链表现活跃，南国置业涨停；港口航运、光模块、卫星导航板块盘中均有所活跃，不过整体而言，市场除华为概念股外热点相对匮乏。而猪肉、酒店餐饮、预制菜等大消费股持续调整；汽车零部件走低，一体化压铸概念领跌。总体上个股跌多涨少，两市超4000只个股下跌，进入新的情绪冰点期。从技术面上看，沪指周四震荡走低，失守3100点并回补前期跳空缺口，量能也维持年内较低水平，表明多空短期略有失衡，且投资者谨慎观望情绪浓厚，考虑到短期市场情绪已到冰点，沪指跌破前低（3053点附近）可能较低，理论上指数连续缩量回调，加上指数回补缺口，周五有反弹的需求，而创业板指更多追随沪指技术性反抽。从时间周期看，下周上半周或出现波段低点，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方3150点附近的阻力和下方3050点附近支撑。
　　资金方面：
　　2023年9月21日，为维护季末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了1690亿元7天期和820亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.80%、1.95%。由于当日有1100亿元逆回购到期，央行公开市场实现净投放1410亿元。9月下旬市场资金面进一步收紧，短端利率全线上行，DR007加权平均利率上升至1.961%，高于政策利率水平。周四央行流动性投放有望降低市场的紧张感，稳定短期市场利率。这将减轻金融机构的融资压力，有助于促进信贷流动，为实体经济提供更多支持，对于市场参与者来说是一种积极的信号，表明央行采取必要措施来确保市场的稳定和可持续发展，总体上央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定市场预期，从而促进经济稳步复苏。
　　资讯方面：
　　9月21日，北京市商务局牵头起草《北京市外商投资条例》（草案征求意见稿），现向社会公开征求意见，并就文件内容是否具有排除、限制竞争效果（公平竞争审查）征求社会公众意见。意见稿指出，本市按照国家规定，支持真实合规的、与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入、汇出且无迟延。外商投资企业的外籍职工和香港、澳门、台湾职工的工资收入和其他合法收入，可以依法自由汇出。对企业聘用的符合条件的境外人才给予经常项下合法收入购汇汇出便利化等措施。上海市人民政府办公厅发布关于印发《上海市落实〈关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施〉实施方案》的通知。上海自贸试验区及临港新片区应允许真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。外商投资企业的外籍职工和香港、澳门、台湾职工的工资收入和其他合法收入，可以依法自由汇出。任何单位和个人不得违法对币种、数额和汇入、汇出的频次等进行限制。（证券时报）通过立法推动投资促进、保护和管理等方面的制度建设，营造更加透明、稳定、可预期的法治环境，是进一步推动本市利用外资高质量发展的现实需要。而按照发挥优势、补齐短板、打通堵点、推动共治的思路，努力为外国投资者和外资企业营造更加市场化、法治化、国际化、便利化的营商环境，也有利于稳定资本流动预期，进而推动中国经济实现更高质量、更可持续的增长，资本市场或迎来新的增长动力。
　　操作策略：近期市场持续调整，主要原因来自北向资金扰动和市场牛熊转换期间的信心不足，也有假期效应提前反应。从技术上看，近期A股市场已缩量至年内地量水平，整体做空动能已得到较大释放，各大指数也进入历史估值较低分位，大概率为阶段性底部区域。而下周投资者更关注持股还是持币过节，总体看长达8天的十一长假出行需求或得到极大释放，各项假期数据的向好也有利于持股过节，在此预期下或推动节前一周行情的回稳反弹。中期看，随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，建议持股过节，在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“中特估”和“科技股”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注华为产业链和部分布局半导体、地产链的修复性反弹机会。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）

研究报告全文：盛视早参财富管理部投顾业务20230922星期五策略观点修复性反弹一触即发建议安心持股过节周四两市延续震荡调整沪指失守3100点关口创业板指跌近1续创阶段新低深成指跌破10000点关口刷新2020年4月以来新低从盘面上看华为产业链全天较为强势市场高标股捷荣技术再度封板18个交易日累计超250华为星闪概念涨幅居前利尔达涨超15荣联科技涨停另外与5G6G有关的通信设备板块持续拉升光弘科技世嘉科技华脉科技纷纷涨停房地产服务等部分地产产业链表现活跃南国置业涨停港口航运光模块卫星导航板块盘中均有所活跃不过整体而言市场除华为概念股外热点相对匮乏而猪肉酒店餐饮预制菜等大消费股持续调整汽车零部件走低一体化压铸概念领跌总体上个股跌多涨少两市超4000只个股下跌进入新的情绪冰点期从技术面上看沪指周四震荡走低失守3100点并回补前期跳空缺口量能也维持年内较低水平表明多空短期略有失衡且投资者谨慎观望情绪浓厚考虑到短期市场情绪已到冰点沪指跌破前低3053点附近可能较低理论上指数连续缩量回调加上指数回补缺口周五有反弹的需求而创业板指更多追随沪指技术性反抽从时间周期看下周上半周或出现波段低点关注量能和市场情绪的变化量能或决定反弹的高度短期关注沪指上方3150点附近的阻力和下方3050点附近支撑资金方面2023年9月21日为维护季末流动性平稳央行以利率招标方式开展了1690亿元7天期和820亿元14天期逆回购操作中标利率分别为180195由于当日有1100亿元逆回购到期央行公开市场实现净投放1410亿元9月下旬市场资金面进一步收紧短端利率全线上行DR007加权平均利率上升至1961高于政策利率水平周四央行流动性投放有望降低市场的紧张感稳定短期市场利率这将减轻金融机构的融资压力有助于促进信贷流动为实体经济提请务必阅读正文之后的免责声明部分供更多支持对于市场参与者来说是一种积极的信号表明央行采取必要措施来确保市场的稳定和可持续发展总体上央行稳健偏宽松的基调不变有助于稳定市场预期从而促进经济稳步复苏资讯方面9月21日北京市商务局牵头起草北京市外商投资条例草案征求意见稿现向社会公开征求意见并就文件内容是否具有排除限制竞争效果公平竞争审查征求社会公众意见意见稿指出本市按照国家规定支持真实合规的与外国投资者投资相关的资金转移自由汇入汇出且无迟延外商投资企业的外籍职工和香港澳门台湾职工的工资收入和其他合法收入可以依法自由汇出对企业聘用的符合条件的境外人才给予经常项下合法收入购汇汇出便利化等措施上海市人民政府办公厅发布关于印发上海市落实关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施实施方案的通知上海自贸试验区及临港新片区应允许真实合规的与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入汇出且无迟延外商投资企业的外籍职工和香港澳门台湾职工的工资收入和其他合法收入可以依法自由汇出任何单位和个人不得违法对币种数额和汇入汇出的频次等进行限制证券时报通过立法推动投资促进保护和管理等方面的制度建设营造更加透明稳定可预期的法治环境是进一步推动本市利用外资高质量发展的现实需要而按照发挥优势补齐短板打通堵点推动共治的思路努力为外国投资者和外资企业营造更加市场化法治化国际化便利化的营商环境也有利于稳定资本流动预期进而推动中国经济实现更高质量更可持续的增长资本市场或迎来新的增长动力操作策略近期市场持续调整主要原因来自北向资金扰动和市场牛熊转换期间的信心不足也有假期效应提前反应从技术上看近期A股市场已缩量至年内地量水平整体做空动能已得到较大释放各大指数也进入历史估值较低分位大概率为阶段性底部区域而下周投资者更关注持股还是持币过节总体看长达8天的十一长假出行需求或得到极大释放各项假期数据的向好也有利于持股过节在此预期下或推动节前一周行情的回稳反弹中期看随着稳增长政策的密集出台经济修复进程有望加速增量资金或重回抓反弹阶段关注量能同步放大水平同时注册制全面落地后其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于蓝筹化沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入当前建议保持价值略大于成长的均衡配置操作上建议持股过节在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸中特估和科技股有望成为市场重新反弹的主要推动力关注华为产业链和部分布局半导体地产链的修复性反弹机会娄春雷执业证书编号S0680618120002热点聚焦1汽车商务部推动出台支持汽车后市场发展等一批的政策举措商务部发言人9月21日表示中秋国庆双节是传统的消费旺季商务部正在组织开展金九银十系列的促消费活动商务部将会同相关部门落实前期已经出台的政策包括家居汽车电子产品等领域确保这些政策的落地见效此外商务部将围绕重点的领域推动出台支持汽车请务必阅读正文之后的免责声明部分后市场发展等一批的政策举措为消费加快恢复增添动力第一财经德联集团002666SZ公司已形成汽车精细化学品汽车后市场服务的二元发展模式实现了汽车从出厂到售后整个使用过程的服务全覆盖涵盖汽车精细化学品研发生产及销售汽车销售与服务及汽车售后维修保养三大业务板块冠盛股份605088SH公司聚焦汽车后市场深耕汽车底盘系统零部件是汽车零部件行业少有的具备长坡厚雪型成长逻辑的企业2海运波罗的海干散货运费指数涨至2023年5月11日以来高点海运股或从中受益2023年9月20日波罗的海干散货运费指数BDI涨380报1584点为2023年5月11日以来的最高水平海运相关股票或从中受益波罗的海干散货运费指数近一周涨2279年初至今涨2672证券时报海航科技600751SH公司主营业务为国际近洋集装箱班轮运输国内沿海集装箱班轮运输及船务代理和货运代理公司目前拥有9艘干散货船包括2艘好望角型船1艘巴拿马型船6艘大灵便型船运力约75万载重吨招商轮船601872SH公司是全球综合航运龙头形成以油气干散货为双核心集装箱滚装运输有机补充的多元业务布局免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料本公司力求报告内容客观公正但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改风险提示本报告只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险投资者应当充分考虑自身状况并配合其他分析手段理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者在进行投资决策时须充分了解各类投资风险根据自身的风险承受能力使用相关服务本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改请务必阅读正文之后的免责声明部分