当前观点：9月14日-17日，第六届直博会在天津召开，航空工业集中展出的航空装备和技术项目，全方位地展示了航空工业直升机先进的设计、制造、创新和一体化集成服务能力，我们认为，可持续关注航空装备赛道。
　　整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2023年9月8日收盘至2023年9月15日收盘，下同）上证综指上涨0.03%，深证成指下跌1.34%，创业板指下跌2.29%，中证军工指数下跌3.22%，我们的样本军工股整体下跌3.26%（均值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为国光电气（涨16.51%）、中广核技（涨11.38%）、宝胜股份（涨9.59%）、ST炼石（涨8.63%）、西部材料（涨3.44%）；跌幅较大的五个标的为航天智装（跌13.17%）、晨曦航空（跌10.81%）、新研股份（跌9.24%）、奥普光电（跌9.00%）、抚顺特钢（跌8.79%）。
　　航空板块市场回顾：（1）表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体下跌2.78%（均值，下同），其中涨幅较大的标的为宝胜股份（涨9.59%）、ST炼石（涨8.63%）、西部材料（涨3.44%），跌幅较大的标的为新研股份（跌9.24%）、抚顺特钢（跌8.79%）、安达维尔（跌6.66%）、爱乐达（跌6.29%）、中简科技（跌6.09%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=53.66X（剔除估值为负的标的与估值过高的博云新材、神剑股份、银邦股份和海特高新），对应PE(2023E)=45.10X（剔除无数据的标的）（Wind一致预期，下同）。其中估值较低的标的为豪能股份和派克新材，分别对应PE(ttm)=21.30X和21.53X；估值较高的标的为银邦股份和海特高新，对应PE(ttm)=528.84X和475.91X。
　　船舶板块市场回顾：（1）表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌1.70%，其中涨幅较大的标的为中船防务（涨2.78%），跌幅较大的标的为湘电股份（跌6.21%）、海兰信（跌5.61%）、江龙船艇（跌3.79%）、中船应急（跌3.34%）。（2）估值方面，整体对应PE(ttm)=56.79X（剔除估值为负的标的与估值过高的国瑞科技、中国船舶、中船科技和江龙船艇），对应PE(2023E)=67.90X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为融发核电和中国海防，对应PE(ttm)=27.08X和32.06X；其中估值较高的标的为国瑞科技和江龙船艇，对应PE(ttm)=398.03X和300.15X。
　　信息化板块市场回顾：（1）表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌3.91%，其中涨幅较大的标的为中广核技（涨11.38%），跌幅较大的标的为晨曦航空（跌10.81%）、四川九洲（跌8.29%）、中瓷电子（跌8.11%）、邦彦技术（跌7.87%）、天银机电（跌7.17%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=54.95X（剔除估值为负的标的与估值过高的天银机电、电科院、南京熊猫、景嘉微、晨曦航空和上海贝岭），PE(2023E)=62.40X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为航天信息和振华科技，对应PE(ttm)=17.41X和17.61X，对应PE(2023E)=22.81X和15.58X；估值较高的标的为南京熊猫和电科院，对应PE(ttm)=6934.35X和913.48X。
　　航天板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周航天板块上市公司整体下跌4.47%，其中涨幅较大的标的为国光电气（涨16.51%），跌幅较大的标的为航天智装（跌13.17%）、奥普光电（跌9.00%）、振芯科技（跌8.52%）、盟升电子（跌8.51%）、航宇微（跌8.10%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=75.96X（剔除估值为负的标的和估值过高的航天科技），PE(2023E)=116.56X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为星网宇达和新劲刚，对应PE(ttm)=27.37X和30.03X；估值较高的标的为航天科技，对应PE(ttm)=222.89X。
　　兵器板块市场表现回顾：（1）表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌2.77%，其中无涨幅较大的标的，跌幅较大的标的为新余国科（跌8.67%）、北方国际（跌5.70%）、天秦装备（跌5.53%）、北方导航（跌5.24%）。（2）估值方面，整体PE(ttm)=72.12X（剔除估值为负的标的），PE(2023E)=33.70X（剔除无数据的标的），其中估值较低的标的为凌云股份和北方国际，对应PE(ttm)=16.16X和18.36X；估值较高的标的为天秦装备和长城军工，对应PE(ttm)=159.81X和119.95X。
　　本周建议关注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德红外，（4）湘电股份,（5）振华科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光电。
　　风险提示：（1）需求波动，（2）竞争加剧。