【宏观及行业新闻】
　　1、美联储北京时间周四凌晨将公布利率决策，料按兵不动。
　　2、受汽油价格上涨推动，加拿大8月份CPI同比上涨4%，创4月份以来最快增速。
　　3、美国汽车罢工进行时：工会威胁周五扩大罢工规模，资方威胁“关闭18家工厂”。
　　【趋势强度】
　　黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】，
　　近期沪金沪银表现强势，沪金延续此前流畅的趋势上行态势，创出历史最高点472.98元/克，沪银则日盘最高涨幅超过2%。然而，内外盘金银走势形成了极大的劈叉与反差，COMEX金银相对表现疲软，不断回调。近期人民币持续贬值占据内外走势分化的主要原因，此前最低达到7.36，使得内盘金银价格不断相对抬高。但是即便剔除掉汇率因素外，内外价差仍在拉大，目前，黄金内外价差扩大至25元/克以上，白银内外价差扩至600元/千克以上，均达到历史极高值。从驱动来看，一方面因为进口问题导致国内黄金供应短缺，另一方面国内黄金囤买需求旺盛，令市场上黄金现货较为紧缺。此外，当此前内外价差走阔至历史统计区间上沿时，基于统计套利交易的套利头寸在价差进一步拉开时有可能被迫止损砍仓，一定程度上推动了短时间内外价差快速上行。白银方面，今年国内光伏用银需求不断增长爆发显著刺激白银的去库表现，同时白银本身具有更好的价格弹性，导致外盘疲软的情况下沪金沪银双双走强。总的来说，此次贵金属内外盘表现分化有政策和的市场交易行为双重扰动，且难言短期会快速回归合理区间，我们单边方向上对内盘金银保持强势观点不变，但是需要关注情绪退却后价格高位回调，建议投资者谨慎交易。

研究报告全文：期货研究商品2023年9月20日研究黄金高位回落白银跟随黄金产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金23124698005347050047黄金TD4707303947096039Comex黄金2312192920-022--伦敦金现货193490059--沪银23125870061588000051期货及现货电白银TD58620545863031子盘Comex白银231223475-021--伦敦银现货23205-033--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2312126871-7658377752337Comex黄金231213541525079369490-106沪银231239112-6256112973165Comex白银2312165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓87883-1SLV白银ETF持仓前天14000730昨日库存较前日变动沪金千克26610库存Comex黄金金衡盎司前日208782730沪银千克1286941-26664Comex白银金衡盎司前日272385151-396702昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差093158-065沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差807117996272白银TD对AG2308价差418-14沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差863-3371200昨日价格较前日变动美元指数10515007美元兑人民币CNY即期730006汇率美元兑离岸人民币CNH即期730015欧元兑美元107037美元兑日元14764466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1美联储北京时间周四凌晨将公布利率决策料按兵不动2受汽油价格上涨推动加拿大8月份CPI同比上涨4创4月份以来最快增速请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究3美国汽车罢工进行时工会威胁周五扩大罢工规模资方威胁关闭18家工厂趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期沪金沪银表现强势沪金延续此前流畅的趋势上行态势创出历史最高点47298元克沪银则日盘最高涨幅超过2然而内外盘金银走势形成了极大的劈叉与反差COMEX金银相对表现疲软不断回调近期人民币持续贬值占据内外走势分化的主要原因此前最低达到736使得内盘金银价格不断相对抬高但是即便剔除掉汇率因素外内外价差仍在拉大目前黄金内外价差扩大至25元克以上白银内外价差扩至600元千克以上均达到历史极高值从驱动来看一方面因为进口问题导致国内黄金供应短缺另一方面国内黄金囤买需求旺盛令市场上黄金现货较为紧缺此外当此前内外价差走阔至历史统计区间上沿时基于统计套利交易的套利头寸在价差进一步拉开时有可能被迫止损砍仓一定程度上推动了短时间内外价差快速上行白银方面今年国内光伏用银需求不断增长爆发显著刺激白银的去库表现同时白银本身具有更好的价格弹性导致外盘疲软的情况下沪金沪银双双走强总的来说此次贵金属内外盘表现分化有政策和的市场交易行为双重扰动且难言短期会快速回归合理区间我们单边方向上对内盘金银保持强势观点不变但是需要关注情绪退却后价格高位回调建议投资者谨慎交易请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分