上一交易周板块表现：上证综指累计上涨0.03%，报收3,117.74。沪深300累计下跌0.83%，报收3,708.78。创业板累计下跌2.29%，报收2,002.73。上证50指数累计下跌0.20%，报收2,514.98。社会服务板块下跌1.31%，在申万一级31个行业排名中位列第23。社会服务行业跑输沪深300指数0.5pct。上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中全部下跌，跌幅由低到高分别为：旅游及景区（-0.32%）、专业服务（-0.60%）、酒店餐饮（-0.87%）、旅游零售（-2.16%）、教育（-4.28%）。我们维持行业强于大市评级。
　　8月社零数据公布，消费市场恢复有所加快。据国家统计局数据，8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速比7月份加快2.1pct。随暑期出游意愿较强，服务型消费表现良好，1—8月份，服务零售额同比增长19.4%，增速快于同期商品零售额13.8pct。8月全国餐饮收入同比增长12.4%。暑期旅游演艺场次、票房收入、观影人数同比分别增长两倍、五倍和七倍左右。
　　国庆中秋将至，国内游出境游热度高增。据携程数据，国内旅游产品十一预订量环比前一周增长88%，同比去年增长超4倍。其中，北京、上海、成都、杭州、广州、西安、重庆、南京、深圳、长沙是国庆热门旅游目的地前十。杭州因为亚运会的举办，十一整体订单预订量同比增长超5倍。十一期间出境游订单同比去年增长近20倍，热门国家包括泰国、韩国、马来西亚、新加坡、澳大利亚、英国等等。
　　世界旅游联盟：入境游恢复不如预期，出境游市场审慎乐观。近日，世界旅游联盟日前发布2023下半年《中国入境旅游市场景气报告》《中国出境旅游市场景气报告》《中国国内旅游市场景气报告》。报告指出，2023年下半年，出境游整体市场预期审慎乐观，报告预测亚洲地区仍为国内游客主要选择的出境游目的地，华东和华南仍是主流出境客源地。
　　投资建议
　　8月社零数据表明目前国内消费恢复态势延续，受益于暑期服务消费恢复态势良好，演艺演出活动热度持续保持高位。国庆中秋将至，旅游出行热度快速提升，因假期天数较长，预计对出行半径提升作用较好，有望促进国内长线旅游和出境游进一步修复。我们重点看好业绩兑现确定性强，受假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺；推荐受益于需求快速增长的演艺演出产业链标的锋尚文化、大丰实业；此外，我们看好受益于客流修复、商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游、长白山，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游、岭南控股；受益于会展需求恢复的米奥会展；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；免税龙头中国中免，以及有税+免税双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。
　　评级面临的主要风险
　　商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

研究报告全文：社会服务证券研究报告行业周报2023年9月19日强于大市社会服务行业周报社零延续复苏十一出境游热度高增上一交易周板块表现上证综指累计上涨003报收311774沪深300累计下跌083报收370878创业板累计下跌229报收200273上证50指数累计下跌020报收251498社会服务板块下跌131在申万一级31个行业排名中位列第23社会服务行业跑输沪深300指数05pct上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中全部下跌跌幅由低到高分别为旅游及景区-032专业服务-060酒店餐饮-087旅游零售-216教育-428我们维持行业强于大市评级8月社零数据公布消费市场恢复有所加快据国家统计局数据8月社会消费品零售总额同比增长46增速比7月份加快21pct随暑期出游意愿较强服务型消费表现良好18月份服务零售额同比增长194增速快于同期商品零售额138pct8月全国餐饮收入同比增长124暑期旅游演艺场次票房收入观影人数同比分别增长两倍五倍和七倍左右国庆中秋将至国内游出境游热度高增据携程数据国内旅游产品十一预订量环比前一周增长88同比去年增长超4倍其中北京上海成都杭州广州西安重庆南京深圳长沙是国庆热门旅游目的地前十杭州因为亚运会的举办十一整体订单预订量同比增长超5倍十一期间出境游订单同比去年增长近20倍热门国家包括泰国韩国马来西亚新加坡澳大利亚英国等等世界旅游联盟入境游恢复不如预期出境游市场审慎乐观近日世界旅游联盟日前发布下半年中国入境旅游市场景气报告中国2023出境旅游市场景气报告中国国内旅游市场景气报告报告指出2023年下半年出境游整体市场预期审慎乐观报告预测亚洲地区仍为国内游客主要选择的出境游目的地华东和华南仍是主流出境客源地投资建议8月社零数据表明目前国内消费恢复态势延续受益于暑期服务消费恢复态势良好演艺演出活动热度持续保持高位国庆中秋将至旅游出行热度快速提升因假期天数较长预计对出行半径提升作用较好有望相关研究报告促进国内长线旅游和出境游进一步修复我们重点看好业绩兑现确定性社会服务行业2023年半年报综述20230912强受假期出行催化的景区演艺行业相关公司包括受益于长线游客流社会服务行业周报20230910恢复和出行半径提高的丽江股份卡位优质的宋城演艺推荐受益于需社会服务行业周报20230904求快速增长的演艺演出产业链标的锋尚文化大丰实业此外我们看好受益于客流修复商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店中银国际证券股份有限公司布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店资具备证券投资咨询业务资格源禀赋优质的黄山旅游长白山重点布局周边游的中青旅天目湖社会服务出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游岭证券分析师李小民南控股受益于会展需求恢复的米奥会展承接餐饮宴会需求复苏的同庆楼免税龙头中国中免以及有税免税双轮驱动的王府井受862120328901xiaominlibocichinacom益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际具有生活及高频消费属性的证券投资咨询业务证书编号S1300522090001豫园股份建议关注出行产业链演艺产业链赛事产业链上下游的相关标的联系人纠泰民评级面临的主要风险862120328498商旅出行需求复苏不足行业复苏不及预期政策落地及执行不及预期taiminjiubocichinacom一般证券业务证书编号S1300122030002目录1上一交易周行业表现411申万2021社会服务上一交易周涨幅412社会服务子板块市场表现413个股市场表现514子行业估值515沪深港通持股变动情况62行业公司动态及公告721行业重要新闻722上市公司重点公告113出行数据及我国入境政策跟踪124投资建议165风险提示176附录182023年9月19日社会服务行业周报2图表目录图表1申万2021一级行业涨跌幅排名4图表2社会服务子板块周涨跌幅4图表3社会服务行业个股涨跌幅排名5图表42020年初至今申万2021社会服务指数变化5图表52020年初至今社会服务行业PETTM变化情况5图表62020年初至今社会服务行业子板块PETTM变化情况6图表7个股沪深港通持股变动情况6图表8上市公司重要公告11图表9一线城市地铁客运量变动情况周12图表10部分重点城市地铁客运量变动情况周12图表11国内航线旅游运输量变动情况月13图表12港澳台及国际航线旅客运输量变动情况月13图表13重点国家对中国旅客的入境政策14续图表13重点国家对中国旅客的入境政策15附录图表14重点上市公司估值表182023年9月19日社会服务行业周报31上一交易周行业表现11申万2021社会服务上一交易周涨幅上一交易周20230911-20230915行情回顾上证综指累计上涨003报收311774沪深300累计下跌083报收370878创业板累计下跌229报收200273上证50指数累计下跌020报收251498板块表现上一交易周申万202131个一级行业中11个上涨涨幅最大的五名是煤炭医药生物钢铁纺织服饰有色金属其中社会服务板块下跌131在申万一级31个行业排名中位列第23社会服务行业跑输沪深300指数05pct图表1申万2021一级行业涨跌幅排名6420246煤医钢纺有石交公农环银综商汽美基建家通轻食非社房建机传电电国计炭药铁织色油通用林保行合贸车容础筑用信工品银会地筑械媒子力防算生服金石运事牧零护化装电制饮金服产材设设军机物饰属化输业渔售理工饰器造料融务料备备工资料来源ifind中银证券12社会服务子板块市场表现图表2社会服务子板块周涨跌幅000050100150200250300350400450旅游及景区专业服务酒店餐饮旅游零售教育资料来源ifind中银证券上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中全部下跌跌幅由低到高分别为旅游及景区-032专业服务-060酒店餐饮-087旅游零售-216教育-428注社会服务行业还涵盖体育子板块该板块无指数2023年9月19日社会服务行业周报413个股市场表现图表3社会服务行业个股涨跌幅排名周涨幅前十周跌幅前十今年初至今所属申万周涨跌幅所属申万证券简称周涨跌幅证券简称今年初至今三级行业三级行业曲江文旅6414055人工景区创业黑马16157978培训教育谱尼测试4073493检测服务零点有数9098731其他专业服务华天酒店3861811酒店三盛教育9004647教育运营及其他中金辐照3392203其他专业服务开元教育639469培训教育长白山2462634自然景区传智教育6163198培训教育西安饮食1531936餐饮美吉姆5432320培训教育云南旅游0962132人工景区锋尚文化490894会展服务信测标准0852111检测服务行动教育4804023培训教育豆神教育0844483培训教育学大教育4444829培训教育国检集团0371519检测服务勤上股份4442389培训教育资料来源ifind中银证券以2023年09月15日收盘价为准上一交易周社会服务行业板块中个股涨跌幅中位数为-076A股社会服务板块及旅游零售子板块76家公司有17家上涨曲江文旅涨幅最大涨幅为641创业黑马跌幅最大跌幅为161514子行业估值截至2023年9月15日社会服务行业PETTM为4440倍处于历史分位4857沪深300PETTM为1107倍处于历史分位2448图表42020年初至今申万2021社会服务指数变化图表52020年初至今社会服务行业PETTM变化情况倍2501601402001201001508060100402050020040沪深300社会服务沪深300社会服务资料来源ifind中银证券截止日20230915资料来源ifind中银证券截止日202309152023年9月19日社会服务行业周报5图表62020年初至今社会服务行业子板块PETTM变化情况倍7006005004003002001000专业服务酒店餐饮教育旅游及景区资料来源ifind中银证券截止日20230915注自20211213起景点与旅游综合子板块合并为旅游及景区板块新板块无历史数据故为呈现年初至今情况图表未更改15沪深港通持股变动情况图表7个股沪深港通持股变动情况181614121086420首旅酒店中青旅中国中免宋城演艺锦江酒店资料来源ifind中银证券截止日20230915上一交易周北上资金增持首旅酒店008pct至183减持中青旅005pct至072减持中国中免036pct至839减持宋城演艺016pct至267增持锦江酒店014pct至4692023年9月19日社会服务行业周报62行业公司动态及公告21行业重要新闻免税三亚机场免税店二期开业近日位于海南控股旗下三亚凤凰国际机场以下简称三亚机场的大型商业综合体cdf三亚凤凰机场免税店二期重磅开业全力打造海南离岛免税行业的又一张新名片海南控股党委书记董事长周军平中国旅游集团中免股份有限公司副总经理中免集团海南运营中心总裁周领军出席开业仪式cdf三亚凤凰机场免税店二期采用悬浮概念球体镜面元素巧妙结合倾力塑造沉浸式体验空间全方位演绎浓郁浪漫法式风情奢华的外观搭配全新升级的内置不仅为旅客提供消费打卡的艺术体验空间更为海南离岛免税增添了亮眼夺目的新地标cdf三亚凤凰机场免税店二期四层特别设计了网红打卡点空中酒廊该酒廊实行预约进入让旅客在享受欣赏开阔机坪美景的同时也能拥有相对独立的个人空间尽享高端悠闲的候机时光在海南控股海南机场党委的坚强领导下三亚机场暑运期间客流量突破通航以来的历史记录各项运输生产指标持续向好客流的持续火热也为开业当天聚集了火爆的人气cdf三亚凤凰机场免税店二期的开业将三亚机场免税商业经营面积提升至6000左右实现了三亚机场免税商业质的提升标志着三亚机场免税商业正式迈入新的发展阶段资料来源证券导报韩国免税店7月销售数据销售额恢复至19年的45销售额7月韩国免税店销售额约772亿美元环比-7同比22年-19恢复至2019年同期的451按游客分类国内游客销售额约187亿美元同比22年87恢复至2019年同期的63外国游客销售额约584亿美元同比22年-32恢复至2019年同期的412按业态分类市内免税销售额约614亿美元占比80恢复至19年的42机场免税销售额约123亿美元占比16恢复至19年的54离岛免税销售额约034亿美元占比4恢复至19年的93购物人次7月韩国免税店购物人次约196万人次环比8恢复至2019年同期的48其中国内游客139万人次占比71环比9恢复至2019年同期的57外国游客57万人次占比29环比6恢复至2019年同期的34人均消费额7月韩国免税店人均消费额为394美元同比22年-60环比-14其中国内游客人均消费额134美元同比22年12环比3外国游客人均消费额1031美元同比22年-84环比-17资料来源东方财富网酒店超级黄金周旅游预订火爆机票价格水涨船高连休8天的中秋国庆超级黄金周将至市场预计这将是一个旅游爆发的长假中新财经注意到目前黄金周旅游产品预订火爆长线游增长迅速机票酒店价格水涨船高不少人直呼好贵有网友调侃我掐着人中订的机票酒店在8天的超级黄金周出门旅游奔赴诗与远方是不少人的安排毕竟这是2023年最后一个法定假期了人们出游的热情从在线旅行平台的旅游订单增长可见一斑携程的数据显示截至9月6日国内旅游产品预订量同比去年增长近5倍最近一周下单量环比上周增长63机票民宿等业态的周环比增长均超过50景区门票则翻倍上涨消费端需求大涨带动了机票价格上升携程数据显示十一假期国内机票人均客单价为1293元较暑期客单价上涨两成同程旅行数据显示截至9月12日中秋国庆假期出行的机票均价较五一假期上涨13除了票价上浮外出行半径变长也是机票均价上涨的重要原因同程旅行数据显示中国香港泰国韩国是目前旅游搜索热度最高的出境游目的地长线出境游目的地的热度也较高其中中国香港通过多轮免费机票发放吸引内地游客9月以来中国香港旅游搜索热度环比上涨169携程数据显示今年十一期间出境机票搜索热度同比2019年同期恢复近100出境机票的主要搜索目的地为泰国韩国美国英国澳大利亚同时出境游酒店搜索热度同比2019年增长近20泰国韩国新加坡马来西亚英国等目的地酒店是用户的热门选择资料来源海报新闻2023年9月19日社会服务行业周报7中国十一假期热门城市机票酒店预订量较2019年同期明显增长15日是十一国庆假期火车票开售日据中国在线旅游平台去哪儿15日披露的相关数据显示开售仅30分钟北京出发到武汉西安郑州长沙等地的多个车次车票已售罄与此同时截至15日平台上十一假期国内热门城市机票提前预订量和热门酒店预订量已开始预热二者数据均比2019年同期有明显增长15日十一假期第一天火车票开售从平台预约情况看热门的前十位目的地为北京上海广州成都重庆杭州深圳武汉南京郑州从首日预订情况来看今年十一假期旅游市场依然火爆首日多车次车票已售罄相比起火车票十一假期机票酒店预订则更早开启平台数据显示自9月10日起十一假期出行的机票预订量显著增长截至15日平台上十一假期国内热门城市机票提前预订量已超过2019年同期两成十一长假激发出游需求使热门目的地酒店预订暴涨截至15日平台上国内热门酒店预订量比2019年同期增长514资料来源中国新闻网旅游与OTA携程报告显示十一有望创造新的旅游高峰携程发布中秋国庆旅游预测报告显示截至9月13日十一国内游出境游双双火爆机票景区酒店跟团游等产品已进入预订高峰期一些热门旅游地的度假酒店网红民宿的热门房型已经一房难求中秋国庆8天超级黄金周有望创造新的旅游高峰报告显示国内旅游产品十一预订量比前一周增长88比去年同期增长超4倍其中北京上海成都杭州广州西安重庆南京深圳长沙是国庆热门旅游目的地前十杭州因为亚运会的举办十一整体订单预订量同比增长超5倍其中机票预订量同比增长近5倍酒店预订量同比增长超8倍此外天津武汉郑州苏州等新一线城市预订量增速也较高均比去年同期增长5倍以上其中天津今年以来频频刷屏旅游订单同比去年增长8倍长假期为长线游的火热提供了有利条件长线游市场有望延续暑期热度今年十一跨省游订单占比达到73较2022年同期提升10个百分点近20的用户选择连住3天及以上长线游热门目的地主要集中在适合赏秋游的西北地区如布尔津乌鲁木齐兰州敦煌以及华南气候宜人的三亚广州厦门等地资料来源云南网十一出游加速升温出境游预订量同比增长超20倍随着十一黄金周火车票开售中秋国庆假期的跨省游也爆发出惊人的能量截至9月14日携程飞猪等多家平台发布十一假期旅游预测数据其中出境游预订量同比增长超20倍而跨省游热度也在不断攀升从出游比例来看跨省订单占比超七成因为亚运会的举办杭州十一整体订单预订量同比增长超5倍携程数据显示其机票预订量同比增长近5倍酒店预订量同比增长超8倍飞猪数据则显示亚运会期间飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超20倍杭州赛事场馆周边的酒店预订量同比去年增长超3倍浙江省外的上海深圳成都广州南京浙江省内的宁波温州台州绍兴嘉兴以及境外的泰国新加坡韩国日本马来西亚等地客源是亚运会期间来杭观赛和旅游的主力军在亚运会的带动下今年国庆节假期浙江旅游的预订量也同比去年劲增超2倍增速领跑江浙沪目的地资料来源手机中国网去哪儿十一火车票多线路开抢即售罄热门城市酒店预订量超2019年5倍9月15日消息今天是十一火车票开售日据去哪儿平台查询显示开售仅30分钟北京出发到武汉西安郑州长沙等地的多个车次车票已经售罄与此同时今年十一长假的机票高峰早早到来截至9月15日去哪儿平台上十一假期国内热门城市机票提前预订量已超过2019年同期两成热门城市酒店十一提前预订量同比2019年同期增长5倍2023年十一或将成为近五年最火十一据去哪儿大数据显示截至9月15日全国小机场城市十一假期酒店预订间夜量同比2019年增长67倍其中高星酒店预订间夜量增幅明显同比2019年同期增长88倍是平台中更青睐的反向旅游城市除了北京上海成都广州杭州等热门城市我们发现热衷于比价的年轻人选择邯郸洛阳柳州淮安伊春这些拥有支线机场的小城市交通便捷设施服务匹配的小机场城市十一假期或将迎来新的客流高峰去哪儿大数据研究院分析资料来源TechWebcomcn2023年9月19日社会服务行业周报8世界旅游联盟发布旅游市场景气报告入境游恢复不如预期出境游市场审慎乐观世界旅游联盟日前发布2023下半年中国入境旅游市场景气报告中国出境旅游市场景气报告中国国内旅游市场景气报告总结2023上半年市场恢复情况预测下半年市场发展趋势中国出境旅游市场景气报告认为2023年下半年出境游整体市场预期审慎乐观一方面疫情后的首批出境游客支付意愿较强且客群更趋年轻化愿意为品质和体验付费带动人均消费提升另一方面国际航班运力不足产业生态未完全恢复成本的抬升促使人均消费提升但成本控制难度加大影响总收入水平报告预测亚洲仍为主要出境游目的地欧洲与大洋洲出境游市场缓步恢复欧洲多国线路串联旅游的需求有望稳步恢复华东和华南仍是主流出境客源地华北和华中地区出境指数位居第二梯队中国国内旅游市场景气报告认为2023年上半年游客出游和追求放松生活的热情不减年轻化客群成为文旅市场的新动力催生了旅游消费观念和方式的转变2023年下半年客源地景气指数方面市场对华北和华中地区的预期增长持乐观态度目的地景气指数方面华东和华南成为国内旅行者的首选目的地两区域内的本地旅游需求同样旺盛同时受访者对于华北和华中地区发展也持积极预期资料来源中国旅游报餐饮国家统计局8月份社会消费品零售总额同比增长46餐饮收入增长1249月15日国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍2023年8月份国民经济运行情况并答记者问统计数据显示8月份社会消费品零售总额37933亿元同比增长46比上月加快21个百分点环比增长031按经营单位所在地分城镇消费品零售额32974亿元同比增长44乡村消费品零售额4959亿元增长63按消费类型分商品零售33721亿元增长37餐饮收入4212亿元增长124在限额以上单位商品零售额中化妆品类通讯器材类金银珠宝类家具类商品零售额分别增长978572481-8月份社会消费品零售总额302281亿元同比增长70全国网上零售额95387亿元同比增长121其中实物商品网上零售额79821亿元增长95占社会消费品零售总额的比重为2641-8月份服务零售额同比增长194资料来源青瞳视角餐饮业上半年裂变实录着力下沉扩容全国1676万24329亿元这两个数字背后代表着餐饮业的强势回归今年上半年开店扩张再次写在不少餐饮企业的计划表上从大刀阔斧的扩张动作不难看出餐饮圈的气候风向如果过去三年是蛰伏如今到了蠢动的时刻在进行扩张的同时下沉市场成为不少餐饮企业的新沃土然而在占领消费端心智和区域市场快速建立品牌高地下企业需要寻求扩容的最优解昔日开启过冬模式的餐饮业在今年上半年迎来春天开店扩张的景象再次上演库迪咖啡5月开出1000家门店星巴克中国三季度新增237家门店喜茶门店总数突破2000店百胜中国新增门店数破纪录海底捞部分先前关停的门店重开餐饮企业上半年捷报中迎来久违的扩张信息从企业的开店节奏和布局区域来看不少餐饮企业从地方逐渐走向全国填补空白市场区域上半年以来霸王茶姬野萃山朱光玉火锅馆完达山乳此新鲜辣可可现炒黄牛肉等多个餐饮品牌都开出了北京首店释放出了布局全国市场的讯号涉及茶饮火锅湘菜等多个品类天眼查数据显示2023年1-6月餐饮业新增注册企业1676万余家与2022年同期相比上涨234其中北京2023年1-6月餐饮业新增注册企业7610家与2022年同期相比上涨63资料来源北京商报交通出行国庆出游火热这些地方成热门目的地网友我都抢不到票铁路部门此前发布消息9月13日发售铁路国庆黄金周运输火车票15日发售9月29日假期第一天的车票铁路部门相关负责人表示今年中秋国庆假期合一假期时间长旅客出行意愿强烈探亲流旅游流交织叠加铁路客流将呈现强劲增长态势从客流走势看假期两头以长途客流为主将出现客流高峰中间以短途流为主客流将始终保持高位运行根据安排今年铁路中秋国庆黄金周运输自9月27日至10月8日为期12天在假期前后各延长了2天全国铁路预计发送旅客19亿人次为应对中秋国庆假期客流高峰铁路部门已调配运力资源加大运力投放延长黄金周运输期限前后达到12天运输期限超过历年黄金周增开跨铁路局集团公司的直通旅客列车320列其中动车组214列含200列夜间高铁普速旅客列车106列采取动车组重联运行普速旅客列车加挂车厢等方式增加热门方向旅客座席进京进沪进穗方向原则上满轴或满编组运行另外各铁路局集团公司还将根据客流数据灵活增开管内旅客列车资料来源中国网财经2023年9月19日社会服务行业周报9中秋国庆假期首日火车票开抢飞猪9月14日预订量刷新年内单日峰值9月15日中秋国庆假期首日火车票正式开抢根据铁路12306规定火车票预售期为15天含当天假期最后一天的返程火车票将于9月22日开售在返乡团圆和长线出游的双重激发下今年的超级黄金周出行需求呈井喷态势以至于假期前一天9月28日火车票开售后微博话题12306抢票很快冲上热搜第一众多车次开售即售罄飞猪数据显示截至9月14日24时当天的火车票预订量环比非节假日及暑期的日常劲增近3倍较今年暑期也增长近2倍刷新今年以来的火车票单日预订峰值其中上海-江苏上海-浙江浙江-江苏安徽-江苏北京-河北四川-重庆北京-天津广东-湖南广东-广西广东-福建等是热门客流方向飞猪火车票业务负责人杜镇表示假期出行需求激增今天9月15日的预订量有望再次刷新昨天的记录记者从飞猪了解到为进一步降低游客的假期出行成本飞猪于近期推出火车票专项补贴消费者上飞猪预订火车票可享受2元至20元不等的单单立减优惠资料来源上海证券报教育百度发布AIGC教育行业营销解决方案AI赋能教育行业营销增长大模型时代到来各个产业正在接受全方位的重构教育行业也不例外今日2023百度教育行业AI营销论坛在北京举办教育领域的专家学者企业家等共同探讨在AIGC技术下教育行业如何重塑新生态百度营销发布AIGC教育行业营销解决方案包括轻舸擎舵商家bot三大营销工具和课效通教育商机宝两大创新产品旨在为教育行业广告营销全链路提质增效当下教育行业的营销面临三大难点投放成本高扩量无门营销线索少百度将AIGC能力与教育营销场景深度结合借助大模型的能力提供较为精准的资源为教育的全流程提效从而重塑整个教育行业的生态让行业焕发新的生机中国教育发展战略学会副会长兼国际胜任力培养专委会理事长张宁在致辞中介绍当下国家教育数字化战略正在积极实施生成式AI将有效赋能智能课程设计智能辅助教学数据驱动教学治理等百度走在生成式AI应用落地的前沿在参与推进教育数字化进程资料来源蓝鲸财经体育杭州口岸迎来亚运会人员首个入境高峰预计本周末约三千人抵达9月16日浙江杭州萧山机场迎来亚运会相关人员首个入境高峰从8时到15时来自日本韩国泰国印度印度尼西亚巴勒斯坦等几十个国家的近千名涉亚人员抵达杭州预计本周末两天时间里集中抵达杭州的涉亚人员在3000人左右新京报记者了解到为应对涉亚人员入境高峰杭州边检站开足了8条亚运会专用通道安排业务能力最强大项赛事边检勤务经验最丰富的检查员上台验放同时在候检大厅设置了中英文对照的亚运会通关指示标识配备了具备泰语韩语日语阿拉伯语等多语种能力的检查员靠前服务保障及时沟通引导让运动员通关更加顺畅提升参赛人员的通关体验杭州出入境边防检查站副站长王晶表示为了保障涉亚人员顺畅通关我们统筹优化执勤警力组建亚运特殊勤务队货机查验队和应急增援队力求通关保障工作精益求精给广大出入境旅客留下美好的第一印象资料来源新京报揭秘杭州亚运会背后的数字科技数智化为杭州亚运会注入新动能现代国际大型综合体育赛事本质上是一次尖端数字技术的集中呈现由技术平台生态伙伴构成了整个赛事的数字体验基础在赛事筹备之初第一个发令开跑的即是技术数智化为即将召开的杭州亚运会注入新动能记者了解到入境的运动员游客可以像中国人一样扫码支付享受移动支付的便捷在2万亿种数字人形象中每个人都能根据个人喜好选择不同的五官脸型和发型创造出一个只属于自己的独一无二的数字火炬手形象目前已有近亿人成为线上数字火炬手预计有超亿人将参与亚运史上首个数字点火仪式此外亚运会唯一官方支付宝小程序智能亚运一站通支持最高250万次秒的瞬时访问注册用户目前已超1亿小程序围绕食住行游购娱及票务等方面的需求综合运用数字人区块链人工智能等技术打通各类亚运场景集成各类城市服务为观众提供购票出行观赛住宿用餐和旅游等28项一站式服务资料来源国际金融报2023年9月19日社会服务行业周报10人力资源上海发布人力资源服务业创新发展三年行动方案上海市人力资源和社会保障局15日发布消息称该局与上海市发改委市经信委市商务委市财政局市市场监管局等六部门共同印发上海市人力资源服务业创新发展行动方案2023-2025年下称行动方案提出到2025年上海人力资源服务产业全口径营业收入突破5800亿元力争达到6000亿元机构总数突破4000家初步形成13N产业园区布局体系重点培育一批国家级市级龙头企业总部型高新科技型企业总数突破200家近年来上海市大力推动人力资源服务业高质量发展吸引一大批沪上急需的高层次人才落户努力为深化高水平改革开放推动高质量发展夯实人才基础截至2022年末上海人力资源服务机构超过3600家从业人员683万人全年营业收入4719亿元全年为800多万人次劳动者提供就业择业和流动服务服务用人单位约2000万家次资料来源中国新闻网22上市公司重点公告图表8上市公司重要公告公告日期股票代码公司名称公告摘要主要内容中青旅控股股份有限公司于2023年3月30日召开第九届董事会第三次会议2023年4月27日召开2022年年度股东大会审议通过了2023年度担保计划的议案其中自2022年中青旅中青旅为控股2023-09-16600138SH中青旅度股东大会至2023年度股东大会期间公司及控股子公司为中子公司提供担保的公告青博联整合营销顾问股份有限公司及下属公司预计提供不超过3亿元额度的银行授信担保为北京中青旅创格科技有限公司预计提供不超过20亿元额度的银行授信担保2020年12月22日豆神教育科技北京股份有限公司北京立思辰云安信息技术有限公司与股权受让方共青城众智投资管理ST豆神关于股东池合伙企业有限合伙马莉签署关于江南信安北京科技燕明签署股票质押担有限公司之股权转让协议共青城众智马莉已经根据股权2023-09-15300010SZST豆神保协议及关于豆神转让协议约定付清了江南信安北京科技有限公司第一期股教育剥离江南信安相关权转让款7140万元但鉴于近两年经济下滑等客观原因共青事项的承诺的公告城众智马莉尚未按期向豆神教育支付江南信安第二期股权转让款6860万元2023年2月3日公司向符合条件的47名激励对象首次授予4446万股限制性股票预留11115万股限制性股票截至目中科云网关于向激励前公司2022年限制性股票激励计划草案中规定的授予2023-09-12002306SZ中科云网对象授予预留限制性股条件已经满足拟以2023年9月11日作为预留限制性股票的票的公告授予日向符合条件的45名激励对象授予11115万股限制性股票授予价格为206元股资料来源各公司公告WindiFind中银证券2023年9月19日社会服务行业周报113出行数据及我国入境政策跟踪国内出行方面疫情逐步放宽的相关政策推进之后长短途商旅出行意愿复苏皆较为明显入境方面已取消入境后全员核酸检测和集中隔离出境游方面政策也在不断放宽从2023年2月6日起试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和机票酒店业务第一批包含20个国家居民长期积压的出境游需求开始逐步释放2023年3月15日起在第一批国家名单的基础上进一步增加了40个国家试点恢复出境团队旅游和机票酒店业务在我国出入境管制逐步放开后部分国家仍对来自中国旅客的新冠检测落地检有所限制但整体趋势在逐步放宽图表9一线城市地铁客运量变动情况周万人次120010008006004002000地铁客运量周平均北京地铁客运量周平均上海地铁客运量周平均广州地铁客运量周平均深圳资料来源ifind中银证券截止日20230910图表10部分重点城市地铁客运量变动情况周万人次7006005004003002001000地铁客运量周平均成都地铁客运量周平均南京地铁客运量周平均武汉地铁客运量周平均重庆地铁客运量周平均西安地铁客运量周平均苏州地铁客运量周平均长沙资料来源ifind中银证券截止日202309102023年9月19日社会服务行业周报12图表11国内航线旅游运输量变动情况月万人700060000600050000400005000300004000200003000100002000000100010000020000旅客运输量国内航线当月值旅客运输量国内航线当月同比资料来源中国民用航空局iFind中银证券注最后一期数据为2023年7月图表12港澳台及国际航线旅客运输量变动情况月万人2500100002000800015006000100040005002000005002000旅客运输量国际航线当月值旅客运输量国际航线当月同比旅客运输量港澳台航线当月值旅客运输量港澳台航线当月同比资料来源中国民用航空局iFind中银证券注最后一期数据为2023年7月2023年9月19日社会服务行业周报13图表13重点国家对中国旅客的入境政策施行入境政策限制国家欧盟入境申根区域不需要隔离核酸检测证明或新冠疫苗接种证明瑞典2月16日瑞典政府宣布将从2月18日开始取消针对自中国入境者的临时限制措施自5月23日起比利时正式取消非必要旅行禁令来比旅客无需提供必要旅行证明无需出示疫苗接种康复或检测比利时证明无需填写旅客定位表PLF但从有需要关注的病毒新变异株anewVariantofConcern的国家或地区返回的旅行者仍需遵守此次调整之前的有关规定目前暂无此类国家或地区卡塔尔公共卫生部宣布从中国内地中国香港特别行政区和中国澳门特别行政区入境卡塔尔的旅客不再需要出示新卡塔尔冠肺炎核酸检测阴性报告该决定于2023年4月1日起生效3月15日起入境希腊的旅客不再需要填写旅客定位表PLF来自欧盟成员国申根区国家以及加入欧盟数字新冠通行证EUDCC系统的35个非欧盟国家和地区的旅客在入境希腊时出示相关文件即可免除接受强制检测希腊相关文件包括9个月内的疫苗接种证书或已接种加强针的疫苗证书180天内的新冠康复证明72小时内核酸检测阴性证明或24小时内快速检测阴性证明奥地利自3月1日起不再要求来自中国的旅客登机前出示核酸检测阴性证明抵奥后不再查验检测报告法国自2023年2月16日起从中国前往法国的旅客不再需要提交48小时核酸阴性证明到达法国时的随机抽查也取消西班牙自2023年2月17日起从中国前往西班牙入境的旅客不再需要提供核酸阴性证明入境西班牙时也将不再进行检查摩洛哥自2023年4月5日起摩洛哥解除2023年1月3日以来对来自中国旅客实施的入境限制美国目前入境美国不需要隔离核酸检测证明或新冠疫苗接种证明3月1日起计划从中华人民共和国前往意大利的旅客无需在登机时出示出发赴意前48小时内的抗原或核酸检测阴性意大利证明自中国抵达意大利时也无需再接受新冠病毒检测无需进行居家隔离或隔离措施不需要核酸检测也不需要抗原检测入境时被探测出发烧除外不需要疫苗接种马来西亚证明以色列2023年2月19日起不再要求自中国大陆出发入境以色列人员提供核酸检测阴性证明自2023年3月15日起当地时间允许搭乘自伊朗来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸伊朗检测为便于旅客做好行前准备驻伊朗使馆更新了自伊朗前往中国旅客疫情防控指南附后请认真阅读遵照执行以免影响行程乘客必须持有已完全接种疫苗的COVID-19疫苗接种证书或者出发前48小时内COVID-19快速抗原检测阴性结果12葡萄牙周岁以下除外6月10日国际航协IATA信息已更新印尼的疫情相关旅行限制全部解除从此入境印尼不再需要出示疫苗接种印度尼西亚证明而IATA的更新也意味着出境登机前亦不会再查验疫苗证明自2023年2月24日起所有从中国出发赴荷的旅客不再需要提交48小时内的新冠病毒核酸RT-PCR检测阴性证明以荷兰及有关新冠肺炎的承诺声明在飞行途中仍建议佩戴好一次性的医用口罩从2月13日起印度将取消对来自或途经中国新加坡韩国泰国和日本的入境旅客出发前新冠检测的强制要求印度并需要将其上传到AirSuvidha网站未完成两针疫苗接种的成年旅客或15岁以下未与接种过两针疫苗的监护人同行的旅客需提供24小时内在专业监菲律宾督下测试的抗原阴性证明不隔离不检测不查新冠疫苗接种证明始发国要求在返回时需进行核酸检测的游客在入境泰国钱仍需购买保额1泰国万美元以上且涵盖新冠治疗费用的健康保险泰国将为所有入境游客提供延长签证服务将拥有免签证权入境国的游客将签证时间从原来的30天延长到45天将申请落地签VOA入境的游客停留时间从15天延长到30天新加坡目前入境新加坡不需要隔离核酸检测证明或新冠疫苗接种证明入境者也不再需要购买新冠旅游保险波兰没有计划对中国入境的航班旅客实行冠病检测措施保加利亚没有计划实行新冠检测措施南非暂无计划对来自中国的旅客实行旅行限制和核酸检测对来自中国的旅客入境要求持谨慎态度并告知公众无需恐慌目前暂无计划要求中国入境旅客提供新冠检测证明此外入境旅客也无需提供疫苗接种证明新冠康复证明或阴性瑞士检测证明新西兰不要求中国旅客提供阴性的新冠病毒检测报告自中国入境的旅客可自愿参加快速新冠检测并分享检测结果新西兰3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检测阴性证明及抗原检测结果3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检柬埔寨测阴性证明及抗原检测结果欧洲疾控中欧洲疾病预防与控制中心12月29日在一份声明中表示尽管近日多国宣布将对中国旅客实施强制性的核酸检测但心目前对欧洲来说这些措施目前是没有必要的马尔代夫2月17日中国和马尔代夫互免签证协议正式生效中国游客停留30天内免签3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检匈牙利测阴性证明及抗原检测结果资料来源民航资源网中青旅中银证券截止时间2023年7月2023年9月19日社会服务行业周报14续图表13重点国家对中国旅客的入境政策施行入境政策限制国家3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检斯里兰卡测阴性证明及抗原检测结果3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检南非测阴性证明及抗原检测结果将听从欧洲疾病控制中心的建议不对来自中国的入境旅客实施新的限制不需要改变其现行的冠状病毒政策意味爱尔兰着中国旅客仍然可以无限制入境爱尔兰不检测不隔离英国从4月5日起英国将取消对自中国大陆入境英国人员提供出发前新冠核酸检测阴性证明的要求从加拿大东部时间3月17日0时01分起乘坐从中国出发的航班前往加拿大的旅客将无须在登机前提供新冠病毒检加拿大测结果的证明3月25日澳洲正式宣布再次放宽入境限制从4月18日起国际旅客进入澳洲将不再需要提供出发前COVID-19检测报告但是仍需提供完全接种疫苗的接种证明且在乘坐国际航班期间仍需佩戴口罩而在4月18日之前旅客仍需遵循以下入境政策所有乘飞机抵达澳洲的旅客都应在出发前至少72小时完成旅行申报DigitalPassenger澳大利亚Declaration入境时必须出示TGA批准或认可的完全接种疫苗的证明最后一剂疫苗距离出发日至少相隔7天必须提供航班起飞前3天内的COVID-19PCR或其他核酸扩增测试NAAT阴性检测证明或提供航班起飞前1天内在医疗监督下进行的快速抗原检测呈阴性的医疗证明3月1日起计划从中华人民共和国前往意大利的旅客无需在登机时出示出发赴意前48小时内的抗原或核酸检测阴性意大利证明自中国抵达意大利时也无需再接受新冠病毒检测3月1日起来华直飞航班人员以抗原检测包括用试剂盒自测替代核酸检测同时航空公司不再查验登机前核酸检老挝测阴性证明及抗原检测结果从3月1日起取消自中国入境人员入境后核酸检测义务当地时间5月23日起海外人员可凭借快速抗原检测阴性证韩国明入境韩国日本日本驻华大使馆消息4月5日起持有有效疫苗接种三针证明的旅客前往日本之前不再需要做核酸检测德国针对从中国前往德国旅行人员的入境限令已全面取消自2023年5月1日起赴德观光旅游也将恢复开放资料来源民航资源网中青旅中银证券截止时间2023年7月2023年9月19日社会服务行业周报154投资建议8月社零数据表明目前国内消费恢复态势延续受益于暑期服务消费恢复态势良好演艺演出活动热度持续保持高位国庆中秋将至旅游出行热度快速提升因假期天数较长预计对出行半径提升作用较好有望促进国内长线旅游和出境游进一步修复我们重点看好业绩兑现确定性强受假期出行催化的景区演艺行业相关公司包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份卡位优质的宋城演艺推荐演艺演出产业链中掌握高价值的创意策划能力且不断扩展业务广度的锋尚文化此外我们看好受益于客流修复商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店资源禀赋优质的黄山旅游长白山重点布局周边游的中青旅天目湖出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游岭南控股受益于会展需求恢复的米奥会展承接餐饮宴会需求复苏的同庆楼免税龙头中国中免以及有税免税双轮驱动的王府井受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际具有生活及高频消费属性的豫园股份建议关注出行产业链演艺产业链赛事产业链上下游的相关标的2023年9月19日社会服务行业周报165风险提示商旅出行需求复苏不足目前消费恢复得到初步验证但仍需后续观察后续疫情宏观波动消费者和企业信心出行意愿等因素或将持续影响消费和出行产业链上下游表现行业复苏不及预期文旅部出台国内景区接待量取消限制政策由当地疫情防控形势确定出入境旅游若年内仍无法预期有序启动国际旅游复苏口岸免税恢复等仍将持续承压政策落地及执行不及预期文旅部入出境旅游政策出台后仍需时间观测旅游业恢复情况市内免税店政策虽有进展但仍需观察具体效果且政策落地后的执行也存在一定不确定性2023年9月19日社会服务行业周报176附录附录图表14重点上市公司估值表最新每股净公司代码公司简称评级股价市值每股收益元股市盈率x资产元亿元2022A2023E2022A2023E元股300144SZ宋城演艺买入1277333900000363952653590287603136SH天目湖买入23384356011096249072428598600655SH豫园股份买入75929563098092776825862300662SZ科锐国际买入32976489148141331823321046601888SH中国中免买入10606207080243399888526711374300860SZ锋尚文化买入566877750112854856019872401300765SZ米奥会展增持15971869711707413452178581600054SH黄山旅游增持1286660101805170412503554600138SH中青旅增持1253907004605432962328849600258SH首旅酒店增持18062016605206847662644951002033SZ丽江股份增持101055500010421804472319429000524SZ岭南控股增持971650802701645145839317002707SZ众信旅游增持8188039023005438615241027600754SH锦江酒店增持3860352820111305501829621531603099SH长白山增持1372365902204550473098336301073SZ君亭酒店增持37807350023058284706994381600859SH王府井增持2093237570170901638723251661605108SH同庆楼增持33738770036107103423152736000796SZST凯撒未有评级4043244127000494000013300651SZ金陵体育未有评级2313297803004474665248539600158SH中体产业未有评级94490580010057191418116255000428SZ华天酒店未有评级53854820300002155000195000610SZ西安旅游未有评级171540600710002908000325600706SH曲江文旅未有评级1875478209801913689929441000430SZ张家界未有评级77031170640001396000309资料来源ifind中银证券注股价截止日2023年09月15日盈利预测来自ifind一致预期2023年9月19日社会服务行业周报18披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年9月19日社会服务行业周报19风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布中国上海浦东银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有39限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证券邮编200121投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供给接电话862168604866受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施追中银国际研究有限公司究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际证券香港花园道一号股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册商标或中银大厦二十楼注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别的致电香港免费电话投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据中国网通10省市客户请拨打108008521065的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建议阁下中国电信21省市客户请拨打108001521065不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承诺购买任何新加坡客户请拨打8008523392报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目的财务状况传真85221479513及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的损失中银大厦二十楼负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性不作任电话85239886333何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告仅反传真85221479513映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的投资策略为中银国际控股有限公司北京代表处免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网站西单北大街号层以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址或超1108级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的方便及邮编100032参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通知传真861083262291本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或暗2F1Lothbury示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判断LondonEC2R7DB可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投资电话442036518888的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合阁下传真442036518877如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371