公募量化指增基金收益表现：年内超额继续抬升
　　为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现，我们定期跟踪市场上主流宽基指数（沪深300、中证500、中证1000）增强产品，数据截至2023年9月18日。
　　公募沪深300增强基金：2023年8月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0.40%，2023年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为1.16%。2023年以来，41只沪深300增强基金超额收益为正，15只沪深300增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为：国金沪深300指数增强A（8.28%）、兴全沪深300指数增强A（6.18%）、长信沪深300指数增强A（5.42%）。
　　公募中证500增强基金：2023年8月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0.93%，2023年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1.63%。2023年以来，40只中证500增强基金超额收益为正，16只中证500增强基金超额收益为负，累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为：华夏中证500指数增强A（8.89%）、华夏中证500指数智选A（8.70%）、长城中证500指数增强A（7.95%）。
　　公募中证1000增强基金：2023年8月18日以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为1.04%，2023年以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为4.22%。2023年以来，19只中证1000增强基金取得正收益，1只中证1000增强基金取得负收益，累计超额收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为：国泰君安中证1000指数增强A（9.26%）、太平中证1000A（8.77%）、招商中证1000增强策略ETF（7.49%）。
　　类指数增强基金：2023年以来，超额排名靠前的三只类300增强基金分别为：信诚量化阿尔法A、华泰柏瑞量化驱动A、华泰柏瑞量化优选；超额排名靠前的三只类500增强基金分别为：华夏智胜价值成长A、博道伍佰智航A、申万菱信量化小盘A。
　　私募量化基金收益表现：8月业绩小幅回升
　　我们选择私募量化中性精选指数，来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现。同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。
　　从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看，2023年以来（20221231-20230908），私募量化中性产品的收益率为3.48%。
　　我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募，统计各家量化中性策略的月度收益表现。2023年8月，头部量化私募中性策略的平均收益率为0.53%，月度收益率最高为1.61%，月度收益率最低为-0.17%。
　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。
　　
　　

研究报告全文：金金融工程专题融2023年09月19日工程公募指增业绩持续增厚头部私募中性策略转好研究金融工程研究团队量化基金业绩简报魏建榕首席分析师魏建榕分析师高鹏分析师苏良分析师证书编号S0790519120001weijianrongkyseccngaopengkyseccnsuliangkyseccn证书编号S0790519120001证书编号S0790520090002证书编号S0790523060004张翔分析师公募量化指增基金收益表现年内超额继续抬升证书编号S0790520110001为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现我们定期跟踪市场上主流宽基指数金傅开波分析师沪深300中证500中证1000增强产品数据截至2023年9月18日融工证书编号S0790520090003公募沪深300增强基金2023年8月18日以来公募沪深300增强基金整体超额程收益率为0402023年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为116专高鹏分析师2023年以来41只沪深300增强基金超额收益为正15只沪深300增强基金超题证书编号S0790520090002额收益为负累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为国金沪深300苏俊豪分析师指数增强A828兴全沪深300指数增强A618长信沪深300指数证书编号S0790522020001增强A542公募中证增强基金年月日以来公募中证增强基金整体超额胡亮勇分析师5002023818500证书编号S0790522030001收益率为0932023年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为1632023年以来40只中证500增强基金超额收益为正16只中证500增强基金超王志豪分析师额收益为负累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为华夏中证500证书编号S0790522070003指数增强A889华夏中证500指数智选A870长城中证500指数盛少成分析师增强A795开公募中证1000增强基金2023年8月18日以来公募中证1000增强基金整体超源证书编号S0790523060003证额收益率为1042023年以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为苏良分析师券4222023年以来19只中证1000增强基金取得正收益1只中证1000增强证书编号S0790523060004证基金取得负收益累计超额收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为国泰券研何申昊研究员君安中证1000指数增强A926太平中证1000A877招商中证1000究证书编号S0790122080094增强策略ETF749报类指数增强基金2023年以来超额排名靠前的三只类300增强基金分别为告陈威研究员信诚量化阿尔法A华泰柏瑞量化驱动A华泰柏瑞量化优选超额排名靠前的证书编号S0790123070027三只类500增强基金分别为华夏智胜价值成长A博道伍佰智航A申万菱信蒋韬研究员量化小盘A证书编号S0790123070037私募量化基金收益表现8月业绩小幅回升我们选择私募量化中性精选指数来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募统计各家量化中性策略的月相关研究报告度收益表现量化基金业绩简报-公私募业绩分从私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益来看2023年以来歧头部私募中性策略本期回撤20221231-20230908私募量化中性产品的收益率为348-20230819我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募统计各家量化中性策略的月度量化基金业绩简报-公募指增超额收益表现2023年8月头部量化私募中性策略的平均收益率为053月度收为正私募业绩增厚明显-20230622益率最高为161月度收益率最低为-017量化基金业绩简报-公募指增超额齐飞私募业绩依旧亮眼-20230418风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19金融工程专题目录1公募量化指增基金收益表现年内超额继续抬升311公募沪深300增强基金2023年8月18日以来超额收益率为040312公募中证500增强基金2023年8月18日以来超额收益率为093413公募中证1000增强基金2023年8月18日以来超额收益率为104414绩优类指数增强基金52私募量化基金收益表现8月超额小幅回升63风险提示7图表目录图1公募沪深300增强基金超额表现2023年8月18日以来超额收益率为0403图22023年以来公募沪深300增强基金累计超额收益41只正收益15只负收益3图3公募中证500增强基金超额表现2023年8月18日以来超额收益率为0934图42023年以来公募中证500增强基金累计超额收益40只正收益16只负收益4图5公募中证1000增强基金收益表现2023年8月18日以来超额收益率为1045图62023年以来公募中证1000增强基金累计超额收益19只正收益1只负收益5图7绩优类指数增强基金优选6图8私募量化中性精选指数净值表现2023年以来收益为3486图9主要私募量化中性收益表现8月平均收益率为0537请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明29金融工程专题1公募量化指增基金收益表现年内超额继续抬升为了更好聚焦公募量化指增基金的收益表现我们定期跟踪市场上主流宽基指数沪深300中证500以及中证1000增强产品11公募沪深300增强基金2023年8月18日以来超额收益率为040我们选择市场上存续的公募沪深300增强基金取所有基金的日度收益率的中位数代表公募沪深300增强基金当日收益表现图1展示了2019年以来公募沪深300增强基金的整体业绩表现截至2023年9月18日2023年8月18日以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为0402023年以来公募沪深300增强基金整体超额收益率为116图1公募沪深300增强基金超额表现2023年8月18日以来超额收益率为040数据来源Wind开源证券研究所数据区间20190101-20230918分基金来看我们统计了不同基金2023年以来的累计超额收益分布情况图22023年以来41只沪深300增强基金超额收益为正15只沪深300增强基金超额收益为负累计超额收益排名靠前的沪深300增强基金分别为国金沪深300指数增强A828兴全沪深300指数增强A618长信沪深300指数增强A542图22023年以来公募沪深300增强基金累计超额收益41只正收益15只负收益数据来源Wind开源证券研究所数据截至20230918请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明39金融工程专题12公募中证500增强基金2023年8月18日以来超额收益率为093我们选择市场上存续的公募中证500增强基金取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证500增强基金当日收益表现图3展示了2019年以来公募中证500增强基金的整体业绩表现截至2023年9月18日2023年8月18日以来公募中证500增强基金整体超额收益率为0932023年以来公募中证500增强基金整体超额收益率为163图3公募中证500增强基金超额表现2023年8月18日以来超额收益率为093数据来源Wind开源证券研究所数据区间20190101-20230918分基金来看我们统计了不同基金2023年以来的累计超额收益分布情况图42023年以来40只中证500增强基金超额收益为正16只中证500增强基金超额收益为负累计超额收益排名靠前的中证500增强基金分别为华夏中证500指数增强A889华夏中证500指数智选A870长城中证500指数增强A795图42023年以来公募中证500增强基金累计超额收益40只正收益16只负收益数据来源Wind开源证券研究所数据截至2023091813公募中证1000增强基金2023年8月18日以来超额收益率为104我们选择市场上存续的公募中证1000增强基金取所有基金的日度收益率的中位数代表公募中证1000增强基金当日收益表现图5展示了2019年以来公募中证1000增强基金的整体业绩表现截至2023年9月18日2023年8月18日以来公募中证1000增强基金整体超额收益率为1042023年以来公募中证1000增强基请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明49金融工程专题金整体超额收益率为422图5公募中证1000增强基金收益表现2023年8月18日以来超额收益率为104数据来源Wind开源证券研究所数据区间20190101-20230918分基金来看我们统计了不同基金2023年以来的累计超额收益分布情况图62023年以来19只中证1000增强基金取得正收益1只中证1000增强基金取得负收益累计超额收益率排名靠前的中证1000增强基金分别为国泰君安中证1000指数增强A926太平中证1000A877招商中证1000增强策略ETF749图62023年以来公募中证1000增强基金累计超额收益19只正收益1只负收益数据来源Wind开源证券研究所数据截至2023091814绩优类指数增强基金进一步我们统计以沪深300中证500为基准的主动型量化基金按照下述几点规则1规模达到2亿元以上2基金成立时间满2年3跟踪误差小于8筛选并观察类指数增强基金跟踪误差和超额收益等表现图72023年以来超额排名靠前的三只类300增强基金分别为信诚量化阿尔法A华泰柏瑞量化驱动A华泰柏瑞量化优选超额排名靠前的三只类500增强基金分别为华夏智胜价值成长A博道伍佰智航A申万菱信量化小盘A请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明59金融工程专题图7绩优类指数增强基金优选数据来源Wind开源证券研究所数据截至20230918规模数据截至202306302私募量化基金收益表现8月超额小幅回升我们选择私募量化中性精选指数来衡量私募量化对冲策略的整体业绩表现同时我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募统计各家量化中性策略的月度收益表现图8给出了私募量化对冲精选指数的净值表现和周度收益2023年以来20221231-20230908私募量化中性产品的收益率为348图8私募量化中性精选指数净值表现2023年以来收益为348数据来源朝阳永续开源证券研究所数据区间20190101-20230908我们选取了管理规模相对较大的10家量化私募统计各家量化中性策略的月度收益表现图92023年8月头部量化私募中性策略的平均收益率为053月度收益率最高为161月度收益率最低为-017请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明69金融工程专题图9主要私募量化中性收益表现8月平均收益率为053数据来源朝阳永续开源证券研究所数据区间20210101-202309183风险提示模型测试基于历史数据市场未来可能发生变化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明79金融工程专题特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明89金融工程专题法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱邮箱researchkyseccnresearchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明99