数据已成为最重要创新要素，正重新定义经济主体间话语权。1）数据要素重构经济主体关系。据信通院数据，数字经济规模从2017年27.2万亿增长至2022年50.2万亿元，占GDP比重上升到41.5%，数据对经济创新的重要性日益提升，平台、数字企业是数据的生产者、使用者和主要交易方，在整个产业链中的地位将大幅提升；类比土地、劳动力等生产要素，数据则是推动数字经济市场化配置的关键要素，数据不再局限于作为企业内部经营决策的参考，加速赋能产业提升生产效率。2）空间角度，2021年数据要素市场规模达到815亿元，其中数据采集、分析、交易、加工、存储市场规模分别为45、175、120、160、180亿元，2022年市场规模预计达到998亿元，预计“十四五”期间数据市场复合增速将超过25%，随着数据确权、数据入表等政策落地，当前数据要素市场中占比较低的采集、服务及交易等核心环节有望更快增长。
　　顶层设计完善，调动数据要素各方参与积极性。1）政策端，纲领性文件《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》于2022年12月对外发布，为国内数据要素发展起到了“指南针”作用；2）实施细则，“数据二十条”创新数据产权观念，淡化所有权、强调使用权，聚焦数据使用权流通，创造性提出建立数据资源持有权、数据加工使用权和数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架，各省市结合当地经济发展发布地方版以反哺政策完善；3）机构端，2023年3月国家数据局正式成立，7月刘烈宏被任命为首任局长，国家数据局组建有利于解决数据行政管理职责多头管理、交叉分散问题。考虑大部分数据掌握在政府手中，“将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价指标”将有力推动数据要素体系建设积极性。
　　数据价值链可以按照“原始数据—数据资源—数据产品—数据资产”展开。（1）数据确权：数据资源参与市场流通前，需要进行数据资产登记转化为可流通的数据产品，数据确权则是数据资产登记的核心环节。我国目前尚无法律法规对数据权益做出界定，中央政策文件的“三权分置”理念为数据权属的立法提供了可行思路，产业界基于“三权分置”也在积极探索落地方案。（2）数据流通：交易所完成数据产品目录化，高效撮合供需双方。2020年以来北京、上海、深圳、广州、湖南、福建等多个省市设立数据交易场所，我国数据交易机构再次迎来新一轮扩容，交易活跃度不断攀升。以上海数据交易所为例，在繁荣数商生态、提高供需方对接效率等措施下，8月单月交易额超过1亿元。
　　数据中介服务：向虚拟资产找定价依据，结合场景消弭信息不对称。2023年8月，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》发布，明确数据资源的确认范围和会计处理适用准则等。这是国家层面首次对数据资源“入表”建立相关规范，标志着数据资产确认政策落地。9月，中评协发布《数据资产评估指导意见》，强调数据资产质量，明确评估方法。《指导意见》与《暂行规定》相辅相成，为数据资产入表以及交易转让等环节的顺畅运行奠定基础，后续数据确权、交易流通、收益分配等细则有望陆续推出。从企业需求角度，目前150万家数据企业，每户收费50万元，短期看，2024年5%企业逐步陆续开展数据资产入表服务，则数据资产入表服务市场空间约400亿元；中长期看，若以每年10-20%增长率估算，市场空间将达千亿级别。
　　核心受益标的：
　　（1）数字经济平台企业：中国移动、中国联通、中国电信等。
　　（2）数据资源持有商：上海钢联、航天宏图、中国科传、每日互动等。
　　（3）数据运营服务商：久远银海、人民网、德生科技、零点有数、安恒信息等。
　　（4）数据基础设施提供商：太极股份、深桑达A、易华录等。
　　风险提示：政策落地不及预期风险；商业模式落地不及预期风险；技术发展不及预期风险
　　

研究报告全文：行业研究20230918计算机行业深度报告数据要素重构经济主体关系长期机遇在何处方正证券研究所证券研究报告分析师数据已成为最重要创新要素正重新定义经济主体间话语权1数据要素重构经济主体关系据信通院数据数字经济规模从2017年272万亿增张初晨登记编号S1220523070001长至2022年502万亿元占GDP比重上升到415数据对经济创新的重要性日益提升平台数字企业是数据的生产者使用者和主要交易方在行业评级推荐整个产业链中的地位将大幅提升类比土地劳动力等生产要素数据则是行业信息推动数字经济市场化配置的关键要素数据不再局限于作为企业内部经营决策的参考加速赋能产业提升生产效率2空间角度2021年数据要素上市公司总家数383市场规模达到815亿元其中数据采集分析交易加工存储市场规模总股本亿股344439分别为45175120160180亿元2022年市场规模预计达到998亿元销售收入亿元1046053预计十四五期间数据市场复合增速将超过25随着数据确权数据入利润总额亿元-10995表等政策落地当前数据要素市场中占比较低的采集服务及交易等核心环节有望更快增长行业平均PE13658顶层设计完善调动数据要素各方参与积极性1政策端纲领性文件中平均股价元2471共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见于2022年12月对外发布为国内数据要素发展起到了指南针作用2行业相对指数表现实施细则数据二十条创新数据产权观念淡化所有权强调使用权59聚焦数据使用权流通创造性提出建立数据资源持有权数据加工使用权和45数据产品经营权三权分置的数据产权制度框架各省市结合当地经济发31展发布地方版以反哺政策完善3机构端2023年3月国家数据局正式成17立7月刘烈宏被任命为首任局长国家数据局组建有利于解决数据行政管3理职责多头管理交叉分散问题考虑大部分数据掌握在政府手中将数-11字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价指标将有力推动229182211302321123425237723918数据要素体系建设积极性计算机沪深300数据来源wind方正证券研究所数据价值链可以按照原始数据数据资源数据产品数据资产展开1数据确权数据资源参与市场流通前需要进行数据资产登记转化为可流通的数据产品数据确权则是数据资产登记的核心环节我国目前尚无相关研究法律法规对数据权益做出界定中央政策文件的三权分置理念为数据权卫星互联网6G时代空天地一体化的关属的立法提供了可行思路产业界基于三权分置也在积极探索落地方案键202309102数据流通交易所完成数据产品目录化高效撮合供需双方2020年算力服务AI产业晴雨表20230910以来北京上海深圳广州湖南福建等多个省市设立数据交易场所算力服务从东数西算到东推西我国数据交易机构再次迎来新一轮扩容交易活跃度不断攀升以上海数据训20230828交易所为例在繁荣数商生态提高供需方对接效率等措施下8月单月交具身智能浪潮将至重视国内产业链机遇易额超过1亿元20230824数据中介服务向虚拟资产找定价依据结合场景消弭信息不对称2023年8月企业数据资源相关会计处理暂行规定发布明确数据资源的确认范围和会计处理适用准则等这是国家层面首次对数据资源入表建立相关规范标志着数据资产确认政策落地9月中评协发布数据资产评估指导意见强调数据资产质量明确评估方法指导意见与暂行规定相辅相成为数据资产入表以及交易转让等环节的顺畅运行奠定基础后续数据确权交易流通收益分配等细则有望陆续推出从企业需求角度目前150万家数据企业每户收费50万元短期看2024年5企业逐步陆续开展数据资产入表服务则数据资产入表服务市场空间约400亿元中长期看若以每年10-20增长率估算市场空间将达千亿级别1敬请关注文后特别声明与免责条款计算机行业深度报告核心受益标的1数字经济平台企业中国移动中国联通中国电信等2数据资源持有商上海钢联航天宏图中国科传每日互动等3数据运营服务商久远银海人民网德生科技零点有数安恒信息等4数据基础设施提供商太极股份深桑达A易华录等风险提示政策落地不及预期风险商业模式落地不及预期风险技术发展不及预期风险2敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告正文目录1数据成为关键生产要素重构经济主体关系611数字经济成为构建新发展格局的关键支撑6111数字经济顶层设计焕新6112数字经济成为经济发展的核心驱动力之一7113数据是推动数字经济市场化配置的关键要素812政策布局深入构建统一数据要素大市场9121数据要素政策布局细化深入9122国家数据局组建构建统一数据要素大市场112数据要素产业链掘金政策与产业探索共振1221数据要素市场整体进入快速突破阶段1222数据要素产业链初见雏形1223数据确权是数据产品合规高效流通的重要前提13231中央政策文件创新提出数据产权三权分置制度框架14232业内在数据确权上的探索加速推进1524数据交易是释放数据要素价值的关键17241数据交易机构再掀建设热潮17242数据交易机构巡礼上海数据交易所以打造国家级数据交易所为目标1925暂行规定和指导意见齐发力积极探索数据资产入表路径22251探索数据资产入表机制激活数据要素市场发展内生动力22252数据资产评估推动数据资产定价落地24253数据资产化加速数据资产入表服务市场空间广阔253重点关注受益标的2531数字经济平台企业25311通信运营商全产业链布局的数据要素中军2532数据资源持有商27321上海钢联全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商27322航天宏图国内领先的遥感应用大数据服务商2833数据运营服务商28331久远银海领军智慧民生行业医疗数据加速创新28332人民网以数据确权为抓手打造一流数商2934数据基础设施提供商30341太极股份数字经济国家队开创云数应用生态一体化服务30342深桑达A领先的数字与信息服务提供商国资云数据要素双轮驱动304风险提示313敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表目录图表1数字经济的四化框架6图表22017-2023年政府工作报告中数字经济部分节选7图表3数字经济规模及增速7图表4数字经济占GDP的比重7图表5数字产业化和产业数字化规模8图表6数字产业化和产业数字化在数字经济中的比重8图表7数据已经成为关键生产要素8图表8数据第四次科技革命的石油8图表9数据要素政策梳理9图表10关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见整体框架10图表112023年各省市出台的部分数据要素政策11图表12国家数据局组建11图表13数据要素市场规模亿元12图表142021年数据要素各细分市场规模亿元12图表15数据产生价值的全环节13图表16数据资产登记体系13图表17数据确权面临的三大难题14图表18各国数据确权相关法律要求15图表19国家在数据确权上的政策探索15图表20数据二十条三权分置方案解读15图表21区块链实现数据确权的路径16图表22人民云区块链通过网信办审核17图表23人民网面向全国推出三证17图表24国内数据交易所中心平台建设历程17图表25国内部分数据交易机构主要股东情况18图表26数据交易所中心平台盈利模式19图表27上海数据交易所新版收费标准20230819图表28立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-2025年热词盘点20图表29上海数据交易所十大类型数商21图表30上海数交所收费模式调整21图表31需求大厅上线21图表32上海数据交易所8月单月交易额超1亿元22图表33企业数据资源相关会计处理暂行规定内容概要23图表34企业数据资源相关会计处理暂行规定适用范围23图表35指导意见数据资产评估方法24图表36三大运营商大数据业务增速25图表37中国联通大数据收入及增速25图表38三大运营商数据产品挂牌上海数据交易所26图表39联通数科资治政务大数据平台27图表40上海钢联业务板块27图表41航天宏图数据资源28图表42久远银海医疗业务布局29图表43人民网牵头成立数据要素联盟30图表44政务云版图持续扩张30图表45政务数据开发利用案例304敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表46深桑达A数字与信息服务业务具体布局315敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告1数据成为关键生产要素重构经济主体关系11数字经济成为构建新发展格局的关键支撑数字经济是以新一代信息技术为依托以数据为关键要素是农业经济工业经济之后的一种新经济形态数字经济发展的主体部分是各类产业与数字技术的融合发展即产业数字带来的产出增长和质量提升中国信通院数字经济发展白皮书提到数字经济的四化框架包括产业数字化数字产业化数字化治理和数据价值化数字产业化主要指电子信息制造业电信业软件和信息服务业等产业数字化即传统产业应用数字技术所带来的产出增加和效率提升包括工业互联网两化融合智能制造车联网平台经济等融合型新业态比如在农业数字化转型发展中数字渠道在缩短农产品销售链条提高农民收入和农业生产效益上已经产生明显效果生产端的育种耕种农业机械等都在加快推进与数字智能技术的融合图表1数字经济的四化框架资料来源数字经济发展白皮书2020方正证券研究所111数字经济顶层设计焕新顶层设计强化数字经济提速2016年杭州G20峰会二十国集团数字经济发展与合作协议首次将数字经济列为G20创新增长蓝图中的重要议题数字经济概念应运而生2017年政府工作报告首次提及数字经济2022年促进数字经济发展单独成段数字经济成为推动经济发展的重要落脚点2023年报告中多次提及数字经济2017-2023年政府工作报告对数字经济相关的表述传达出政府大力发展数字经济的积极信号2023年2月底数字中国建设整体布局规划印发实施明确数字中国建设2522整体框架即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境并且提出将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考将有力推动数据要素体系建设积极性6敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表22017-2023年政府工作报告中数字经济部分节选政府工作报告内容2017年加快培育壮大新兴产业促进数字经济加快成长发展壮大新动能做大做强新兴产业集群实施大数据发展行动为数字中国网络2018年强国建设加油助力促进新兴产业加快发展深化大数据人工智能等研发应用培育新一代信息技术高2019年端装备生物医药新能源汽车新材料等新兴产业集群壮大数字经济推动制造业升级和新兴产业发展要继续出台支持政策全面推进互联网打2020年造数字经济新优势加快数字化发展打造数字经济新优势协同推进数字产业化和产业数字化转型加快2021年数字社会建设步伐提高数字政府建设水平营造良好数字生态建设数字中国促进数字经济发展完善数字经济治理培育数据要素市场释放数据要素潜力2022年提高应用能力更好赋能经济发展丰富人民生活数字经济不断壮大新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重达到17以上2023年促进数字经济和实体经济深度融合大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展数据来源中国政府网方正证券研究所112数字经济成为经济发展的核心驱动力之一数字经济持续发挥经济稳定器加速器作用根据中国信通院数据数字经济规模由2017年272万亿元增长到2022年502万亿元2022年数字经济占GDP比重进一步提升占比达到415重要支柱地位凸显增速看数字经济增速已连续11年高于GDP增速2017-2022年数字经济规模复合增速约13持续保持高增长随着新一轮科技革命和产业变革的推进在国家政策的大力支持下数字经济发展活力持续释放辐射范围更加广泛逐渐成为经济发展核心增长点之一图表3数字经济规模及增速图表4数字经济占GDP的比重数字经济规模万亿元数字经济占GDP的比重其他6025数字经济增速右轴GDP增速右轴2040151020538739641532734036300201720182019202020212022201720182019202020212022资料来源信通院方正证券研究所资料来源信通院国家统计局方正证券研究所数字技术和实体经济深度融合产业数字化进程加快2022年数字产业化和产业数字化规模分别为92万亿元和41万亿元分别同比增长95和102随着大数据人工智能等技术的发展数字经济与实体经济的融合走深向实产业数字化探索更加丰富多样产业数字化在数字经济中的占比由2017年772增加至2022年817对数字经济增长的主引擎作用更加凸显7敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表5数字产业化和产业数字化规模图表6数字产业化和产业数字化在数字经济中的比重数字产业化万亿元产业数字化万亿元数字产业化占比产业数字化占比45041010003724008503503172887003002497727968028098168172502105502004001508492100626471752505010000-50201720182019202020212022201720182019202020212022资料来源信通院方正证券研究所资料来源信通院方正证券研究所113数据是推动数字经济市场化配置的关键要素数据是驱动数字经济发展的关键要素是新一轮科技革命的石油农业经济时代土地和劳动力是驱动传统农业经济增长的两大生产要素18世纪60年代蒸汽机的出现拉开了工业革命的序幕机械化时代的机器生产取代了人力土地和劳动力逐渐让位于机器和资本19世纪下半叶的以电气化为主要特征的第二次工业革命和20世纪中叶电子计算机引领的第三次工业革命技术上升为推动经济持续增长的关键当前以大数据云计算人工智能等新技术为标志的新一轮科技革命和产业变革的到来数据量和算力爆发式增长每一次经济形态的重大变革往往催生并依赖新的生产要素在数字经济时代数据成为驱动经济社会发展的新型关键生产要素图表7数据已经成为关键生产要素图表8数据第四次科技革命的石油资料来源国家发展和改革委员会方正证券研究所资料来源数字生产力研究公众号方正证券研究所数据要素是面向数字经济讨论生产力和生产关系时对数据的代称数据的内生外延在推动生产力上已显现出突出价值1内生数据作为信息或知识的载体不仅是对客观世界状态变化的数字化记录而且越来越多复杂现象由使用者主动挖掘并记录成为数据比如传感器捕获的物联网数据用户的行为数据等经过分析和提炼后的数据作为企业日常经营管理的参考发挥价值因此基于数据本身蕴含的信息对生产的有用性数据具备了成为生产要素的必要条件2外延孤立的数据价值有限数据不断流通参与到生产建设中去才能更好8敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告地发挥乘数效应加速赋能传统产业随着数据采集存储治理交易和分析等环节的技术提升数据逐渐具备规模大价值高等特征数据不再局限于作为内部经营决策的参考而是对外流通逐渐渗透到金融医疗工业数字政府等各行业中演变为生产效率提升的重要要素12政策布局深入构建统一数据要素大市场121数据要素政策布局细化深入数据要素1N政策体系初步确立2019年十九届四中全会首次将数据列为生产要素以来国家发布多项政策聚焦数据要素构建1N政策体系其中1是指2022年12月发布的关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见搭建了数据要素的四梁八柱为后续数据确权交易治理等具体政策指明方向N是指具体细则比如企业数据资源相关会计处理暂行规定明确数据资源的确认范围和会计处理适用准则图表9数据要素政策梳理资料来源中国政府网信通院方正证券研究所关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见以下简称数据二十条是数据要素基础制度纲领性文件提出了数据二十条政策举措涉及数据产权制度流通和交易制度收益分配制度安全治理制度四大制度保障为国内数据要素的发展方向起到了指南针的作用1举旗定向为数据产权流通交易使用分配治理安全等领域的探索实践以及四大制度建设指明了探索方向2探索定道就需要创新的方向提供了可探索的道路比如探索数据产权结构性分置制度探索数据产权登记新方式等对某些方向要采取审慎态度比如审慎对待原始数据的流转交易行为严厉打击黑市交易严控交易所数量等3功能定位为数据要素流通与交易市场的建设主体各类数商和各行各业使用数据的企业给予了初步定位比如国家级数据交易所在全国数据要素市场体系中处于主导位置9敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表10关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见整体框架资料来源上海数据交易所官微方正证券研究所各省市锚定数字经济主航道抢抓新机遇近期北京上海深圳贵州广东湖北等省市结合区域特色发布地方版数据二十条及多项推动数字经济发展的相关政策以北京为例北京7月5日发布关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见涉及20项具体任务力争到2030年北京市数据要素市场规模将达到2000亿元基本完成国家数据基础制度先行先试工作形成数据服务产业集聚区上海8月15日发布的立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-2025年提到到2025年数据要素市场体系基本建成国家级数据交易所地位基本确立数据要素产业动能全面释放数据产业规模达5000亿元年均复合增长率达15引育1000家数商企业等国家数据二十条定基调各地政府在数据要素发展的各大核心环节先行先试以当地实践成果反哺政策完善有望加速推动国家数据二十条的落地探索10敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表112023年各省市出台的部分数据要素政策时间相关政策7月21日北京市人民政府关于印发北京市贯彻落实加快建设全国统一大市场意见的实施方案的通知7月18日北京市经信局关于对北京市公共数据专区授权运营管理办法征求意见稿征求意见的通知6月20日北京市人民政府印发关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见的通知6月15日深圳市发改委关于印发深圳市数据产权登记管理暂行办法的通知8月3日贵州人民政府发布贵州省数据要素市场化配置改革实施方案河南省人民政府办公厅发布关于印发河南省实施扩大内需战略三年行动方案2023-2025年7月11日的通知长沙市数据资源管理局关于向社会征求长沙市政务数据运营暂行管理办法征求意见稿7月13日意见的公告7月26日上海市人大常委会办公厅印发上海市促进浦东新区数据流通交易若干规定草案8月1日浙江省人民政府办公厅关于印发浙江省公共数据授权运营管理办法试行的通知8月16日关于公开征求贵州省数据流通交易促进条例草案征求意见稿意见的公告上海市人民政府办公厅关于印发立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-7月22日2025年的通知7月21日广州市政务服务数据管理局关于公开征求广州市数据条例征求意见稿意见的公告数据来源各省市政府网站方正证券研究所122国家数据局组建构建统一数据要素大市场2023年3月中共中央国务院印发了党和国家机构改革方案方案提出组建国家数据局国家数据局主要职责为负责协调推进数据基础制度建设统筹数据资源整合共享和开发利用统筹推进数字中国数字经济数字社会规划和建设等2023年7月根据人社部消息刘烈宏被任命为国家数据局首任局长国家数据局组建之前各地在数据运营体系和监管体系上做了积极探索基本形成了省市各级相关委办局大数据管理局中心等多方协调的管理模式由于各地数据管理局职能权限相对多元隶属于省政府网信办发改委等不同部门数据治理分散存在数据孤岛等问题而国家数据局的组建各地数据管理局有了对口的上级主管部门有利于解决数据行政管理职责多头管理交叉分散问题统筹构建统一的数据要素大市场引导各地区各领域以统一的标准和规范推进数据要素市场建设图表12国家数据局组建资料来源新华网方正证券研究所11敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告2数据要素产业链掘金政策与产业探索共振21数据要素市场整体进入快速突破阶段数据要素市场在积极探索中迎来高速增长根据国家工信安全发展研究中心数据2021年数据要素市场规模达到815亿元其中数据采集分析交易加工存储市场规模分别为45175120160180亿元2022年市场规模预计达到998亿元预计十四五期间市场规模复合增速将超过25数据要素市场整体进入群体突破性快速发展阶段尤其是随着数据资产入表数据确权数据流通交易等政策的逐步完善占比相对较小的数据交易数据服务等市场有望更快增长图表13数据要素市场规模亿元图表142021年数据要素各细分市场规模亿元998数据采集45数据存储180815数据加工160545数据交易120375数据分析175207106数据服务8562生态保障502016201720182019202020212022050100150200资料来源国家工信安全发展研究中心智研咨询方资料来源国家工信安全发展研究中心方正证券研究所正证券研究所22数据要素产业链初见雏形从数据流通视角看通过对数据加工处理登记确权和交易流通等环节数据价值链可以按照原始数据数据资源数据产品数据资产依序展开主要经历数据资源化数据产品化和数据价值化三个阶段数据采集是数据要素开展的起点在企业日常经营过程中产生的内外部数据积累到一定程度后进行数据清洗数据脱敏等加工环节成为具备潜在使用价值的具有一定规模的要素性数据资源此过程为数据资源化阶段此时的数据资源更多是契合数据产生的环境数据产品化阶段就是要将加工后的数据资源从产生环境独立出来通过建立数据资源可能的应用价值图谱分析目标客户的数据需求等方式设计出数据产品进行数据确权和登记以商品形态挂牌上市此环节就是要将数据资源打造为商品形态旨在让数据流通起来其产生的共享价值远远大于数据的原始价值数据价值化是数据产品流通交易对供需两方产生价值的过程数据供给方交付数据产品产生收益数据需求方拿到数据产品对内对外赋能比如支撑公司内部业务贯通推动数智决策数据流通再次释放价值等12敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表15数据产生价值的全环节资料来源第一财经方正证券研究所23数据确权是数据产品合规高效流通的重要前提上文提到数据资源要参与市场流通就需要进一步转化为可流通的数据产品而进入流通市场的数据产品必须具备可计算合法合规这两个条件从合规角度数据登记机构需要依规进行必要的审核评估和确权工作使数据产品及其提供方成为合法合规的标的物和参与者之后就可以挂牌上市数据资产登记是对数据要素数据产品及物权进行登记的行为确权则是其中的关键环节图表16数据资产登记体系资料来源全国统一数据资产登记体系建设白皮书2022年方正证券研究所根据王利明数据何以确权数据确权是通过对数据处理者等赋权使其对数据享有相应的法律控制手段从而在一定程度或范围内针对数据具有排除他人侵害的效力当前由于数据要素的特性与现有产权制度不相兼容数据权属界定尤为复杂传统生产要素往往具有稀缺性排他性拥有清晰的可分割的客体和明确的独立的占有主体等特征数据作为虚拟物品可复制性非竞争性非排他性等特点难以参考现有产权制度界定数据产权主要存在三大问题113敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告数据权属界定场景与问题复杂2制度设计目标与产业实际需求不完全一致3国内法律尚未对数据权属做出清晰规定图表17数据确权面临的三大难题资料来源信通院方正证券研究所231中央政策文件创新提出数据产权三权分置制度框架我国目前尚无全国性的法律行政法规对数据权益做出具体界定中央政策文件在数据确权上的探索为立法提供了可行思路各国都在推动数据安全保护与开发利用也开始在数据交易流通和防止数据垄断方面逐渐发力但是在数据确权上目前尚无相关立法国家发布多项政策指引2021年12月关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见中指出试点探索所有权与使用权分离的资源共享新模式2022年3月数据基础制度若干观点中提出推动数据持有权使用权等相关权利有序分离和流通2022年12月发布的关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见正式提出了基于数据持有权数据使用权和数据经营权的三权分置方案从国家在数据确权上的探索路径看逐步淡化了所有权概念以争议较少的持有权替换所有权在数据确权过程中区分数据来源者与数据处理者的双重权益结构为立法上对数据进行确权提供了可行思路14敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表18各国数据确权相关法律要求图表19国家在数据确权上的政策探索资料来源企业数据确权与全球合规趋势报告2023资料来源国家政府网站方正证券研究所年方正证券研究所两权分置到三权分置的产权方案探索有望盘活数据交易双边市场传统生产要素的流通和生产关系的建立是以生产要素所有权为核心在所有权基础上围绕使用权收益权等其他权利进行界定而上文提到的数据要素的特性与传统生产要素并不兼容基于传统生产要素的所有权延续了物权模式强调占有使用收益等复合权利替代所有权概念的持有权则是基于数据要素的新特点强调占有权能并将持有和使用做了分置处理围绕持有权和使用权的两权分置产权制度初步解决了数据流通交易的确权难题突出使用权意味着数据要素即便在所有权不清晰的情况下也应该鼓励投入市场流通而三权分置则是引入了数据产品经营权概念数据产品经营权认可了数据以产品形式流通的实践同时也为数据供给者提供了法律认可的经营权利享有经营权鼓励企业把大量高质量数据资源变成数据产品通过政策引导市场给参与者以激励盘活数据交易双边市场图表20数据二十条三权分置方案解读资料来源数据要素视角下的数据资产化研究方正证券研究所232业内在数据确权上的探索加速推进15敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告参考区块链技术在数据确权中的应用探索一文数据确权有两大关键点一是确定数据权利主体二是明确数据权利内容以及相关法律法规给予保护的数据权力范围明确数据权利主体及内容即给数据权属颁发身份证数据权属凭证包含数据的持有主体和权利内容等的可验证数字化凭据区块链技术是颁发身份证的有效方法之一基于区块链的数据权属凭证是不可复制不可篡改可计算验证的数字化证明力求解决三大问题1一致性问题区块链生成的唯一标识指代任意数据资产证明权属凭证与数据资产的对应关系2真实性问题基于区块链不可伪造不可篡改可验证的特性验证凭证真实性3可支配性问题即证明可支配资产的主体合法性基于密码学算法的数字签名技术验证所有权图表21区块链实现数据确权的路径资料来源区块链技术在数据确权中的应用探索方正证券研究所产业内基于区块链技术在数据确权上的探索已有落地案例人民网在2019年推出全国第一个数据确权平台2023年年初自主研发的人民链经过中央网信办审核作为国家基础设施服务链面向全国提供数据上链存证确权交易服务工作借鉴三权分置的思路以人民云区块链为基础自主研发的人民链数据确权平台在2023年7月正式上线面向全国推出数据资源持有权证书数据加工使用权证书和数据产品经营权证书三证信息主要包括基础信息资源详情确权资料等方面旨在通过三证打造全国性数据服务平台解决各级大数据交易所之间存在的数据孤岛现象及数据要素市场数据持有权使用权经营权不明晰的问题16敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表22人民云区块链通过网信办审核图表23人民网面向全国推出三证资料来源区块链信息服务备案管理系统方正证券研究资料来源人民数据官网方正证券研究所所24数据交易是释放数据要素价值的关键241数据交易机构再掀建设热潮2014年大数据首次写入政府工作报告我国开始探索建立类似证券交易所形式的数据交易机构2015年4月全国首家数据交易所贵阳大数据交易所正式挂牌运营2015-2017年数据交易机构蓬勃发展由于数据交易量不活跃交易不规范等问题2018-2019年数交所发展遇冷早期建设的数据交易机构部分已停止运营或转变经营方向2020年关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见明确数据作为第五大生产要素首次提出培育数据要素市场随着一系列政策文件的出台2020年以来北京上海深圳广州湖南福建等多个省市陆续设立数据交易场所我国数据交易机构再次迎来新一轮建设热潮根据信通院报告截至2022年11月各地先后成立48家数据交易机构仍有8家正在筹备建设中2023年杭州数据交易所苏北大数据交易中心等交易机构成立图表24国内数据交易所中心平台建设历程资料来源信通院浙江政府政务网宿迁市政府网站方正证券研究所政府国资控股为主流数据交易机构公共服务价值导向渐显根据数据要素交易指数研究报告2023年截止2022年9月全国各地先后成立了47家数据交易场所政府及国资参股是主流政府国企发起的数据交易场所达74在新一轮数据交易场所建设热潮中国有资本控股成为重要趋势比如注册资本过亿的北京国际大数据交易所深圳数据交易所上海数据交易所由当地国资委17敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告实控新一批数据交易所定位于准公共服务机构政府公信力为数据交易平台提供信任背书推动更多高价值公共数据进入流通市场图表25国内部分数据交易机构主要股东情况数据交易机构注册资本主要股东深圳交易集团有限公司410深圳市福田新一代产业投资服务有限公司200深圳数据交易所10亿元深圳市投资控股有限公司200中国电子信息产业集团有限公司100前海金融控股有限公司90广东省交易控股集团有限公司230广州交易集团有限公司200广州数据交易所8亿元广州广电运通金融电子股份有限公司105广州地铁集团有限公司100数字广东网络建设有限公司100上海数据集团有限公司375上海数据发展科技有限责任公司250上海数据交易所8亿元上海联合产权交易所有限公司125上海国际集团有限公司125北京金融控股集团650华控清交信息科技150北京国际大数据交易所2亿元北京微芯感知科技100京东数科100正数网络技术有限公司410郑州大数据交易中心2亿元中原大地传媒股份有限公司100安阳经济开发集团有限公司100浙报数字文化集团股份有限公司482浙江大数据交易中心1亿元安恒信息468长沙融城经济发展集团有限公司493湖南大数据交易所6000万元长沙联合产权交易所有限公司350湖南岳麓山大科城创业服务有限公司150贵阳大数据交易所5000万元贵州云上数据交易有限公司1000福建省大数据交易有限公司670福建大数据交易所3000万元福建省广电网络电视商城有限公司280海峡出版发行集团有限责任公司50江苏宿迁电子商务发展有限公司510苏北大数据交易中心1000万元宿迁国信大数据研究院300南京南审审计大数据研究院有限公司180杭州数据交易所500万元杭州产权交易所有限责任公司1000数据来源Wind方正证券研究所数据交易机构主要有三种盈利模式主要包括通过收取交易手续费创收的佣金模式通过收取会员费创收的会员制模式增值式交易服务模式佣金模式简单易行但是存在增加交易成本的问题当前市场整体佣金率1-5不等会员制模式有利于数据交易生态模式的稳定和企业之间的长期合作交易的安全性和交易质量更易得到保障增值交易服务模式是数据交易机构承担了部分数据标识数18敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告据清洗等职能而收取的增值服务费以上海数据交易所为例其收费类型是面向供需方的供需方服务费和交易服务费以及面向数商的数商服务费图表26数据交易所中心平台盈利模式图表27上海数据交易所新版收费标准202308资料来源2022年数据交易平台发展白皮书方正证券资料来源上海数据交易所官网方正证券研究所研究所242数据交易机构巡礼上海数据交易所以打造国家级数据交易所为目标上海数据交易所于2021年11月25日正式揭牌2023年1月3日正式运行上海数交所针对数据交易全过程制定一系列制度规范发布761七项规范六项指引一项术语的制度体系确立不合规不挂牌无场景不交易的基本原则积极引领和培育数商生态以建设国家数据交易所为定位2023年8月上海市印发的立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-2025年围绕上海数据交易所多次提到数商数据产品数据交易和数据资产等内容其中提升上海数据交易所能级位居23条举措之首成为各项工作的重中之重并提出到2025年挂牌5000个可交易数据产品服务10万家数据供需主体支持各类主体通过上海数据交易所采购数据产品19敬请关注文后特别声明与免责条款s计算机行业深度报告图表28立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案2023-2025年热词盘点资料来源上海数据交易所官微方正证券研究所上海数交所搭建交易生态觅数商2016年上海成立数据交易所中心但整个流通市场角色有限只有数据提供方数据使用方和平台三种角色经过5年探索实践2021年升格为上海数据交易所将数据交易所和专业化数商的职能分割开引入数商构建所商分离的数据交易体系实现数据交易的术业有专攻这也契合了国家数据二十条的坚持所商分离是推动数据要素市场高效运行的重要机制的意见目前上海数交所共有十大类型数商覆盖数据撮合加工评估定价存储交付等一系列环节今年8月上海数交所调整了收费标准进一步细化了收费对象和服务标准收费对象将第三方数商细化为专业型复合型战略性数商同时增加了可选的供需方增值服务费我们认为收费模式的调整侧面反映出上海数据交易所的数商规模和类型积累到一定程度数商生态从相对粗线条式管理升级为精细化管理已经具备了为供需方提供更加丰富的数商服务的能力近期上海数交所发布数据要素市场繁荣计划推出关于开展促进数据要素流通专项激励资金的方案拟设立一亿元人民币的专项激励资金繁荣数商生态活跃场内交易充分激发数据要素市场活力20敬请关注文后特别声明与免责条款s