一、行情回顾与操作建议
　　今日外盘美豆震荡偏弱，11合约在1340美分。USDA9月供需报告的调整项目较多，主要还是集中在美豆新季的供需两端。从报告来看，单产由8月的50.9蒲式耳下调至50.1蒲式耳，符合市场预期，而部分的减产被收获面积小幅增加所削弱，最终产量在41.46亿蒲；而需求端则是相对利空一些，其中压榨小幅下调0.1亿蒲，而出口项继续大幅下调0.35亿蒲，最终23/24年度的期末库存仅从2.45亿蒲下调至2.2亿蒲，低于市场预期，报告出炉后盘面下跌。可以看到美豆需求端，特别是出口项的弹性十分之大，主要也是由于巴西本年度的丰产，导致其可供出口的大豆仍然较多，市场份额逐步向巴西让渡，后期若产量端仍然有下调，但需求的削弱仍然可以将其大部分对冲，故从报告来看，最关键的潜在利多产量方面基本已经出尽，而周度出口数据迟迟不见起色也使得美豆承压明显，预计1350-1400美分的压力较大。国内方面，在暑期疯狂的成交和上涨之后，近一个月现货成交趋于清淡，而8月大豆进口量超预期，936万吨同比30%以上的增幅其实对市场未来紧张预期是有所减弱的，故现货目前维持着小幅下跌的态势。而现货之所以没有大面积的崩盘，更多的也是现阶段对四季度，特别是11月供应量的不确定性。操作层面上来看，现货在近期还有高位运行的基本面，而考虑到美豆短期出口态势难以抬头，天气因素已较大程度在盘面计价，未来1400美分上方的压力仍然较大，故短期近强远弱的整套格局或持续，中期考虑05合约的空单机会。
　　二、行业要闻
　　德国行业刊物：第4版大豆美元计划实施以来，阿根廷农民售出近200万吨大豆(9月5日-14日)。为满足其现金需求，农民更愿意销售大豆胜过玉米，因该计划提供了更具吸引力的汇率。9月5日以来中国至少购买了40万吨阿根廷大豆，甚至可能是50-60万吨，多为10-11月船期。
　　天气:阿根廷多地依然偏干，主要是科多巴省及阿根廷北部(圣地亚哥德尔埃斯特罗和查科省)。葵花种植延误明显，截至9月13日仅完成18万公顷，对比去年同期42万公顷。总种植面积将低于之前预估的200-210万公顷，甚至可能不到190万公顷。若未来4周没能获得充足降雨，部分意向玉米种植将被取消，更多面积将转种大豆。在此背景下，阿根廷大豆总种植面积料比上年增加100-120万公顷。8月份阿根廷生柴出口料增至6.4万吨(对比前月5.2万吨和上年零出口)，全部运往欧盟。