[钢材]
　　建材需求进入旺季，受地产新开工疲弱影响，回暖节奏波折，库存继续下降。政策稳增长加码，国内经济边际改善，基建、制造业有所企稳。房地产依然疲弱，主要指标降幅略有收窄，政策利好带来的刺激效果有待观察。低利润下产量稳步回落，铁水相对偏高，关注粗钢平控进展。随着成本中枢上移，盘面有望维持震荡偏强走势，关注市场风向变化。
　　[铁矿]
　　铁矿海外发运环比增加，其中巴西增加明显，澳洲发运虽然下滑但发往中国的量出现反弹。国内到港出现明显回落，其中澳矿回落尤为明显。需求端铁水产量高位略有回落，统计局8月生铁产量数据明显下滑，平控预期继续下降。钢厂进口矿库存和库存消费比出现反弹，低库存叠加国庆假期使得钢厂出现一定补库需求。目前铁矿供需双强，宏观政策利好持续释放，不过矿价高位后监管压力有所增加，我们预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。
　　[焦炭]
　　焦炭现货部分提涨100，期价情绪仍受到高铁水产量及入炉煤强势的持续提振。需求端，平控压力显著缓解，钢厂也在持续小幅补库，支撑着当下的炉料需求。供应端，原料煤情绪仍然高涨，焦化利润快速恶化，如提涨不被接受焦炭整体产量又将面临回落。需求暂时仍保持旺盛，入炉煤成本再次快速上移，会导致当前焦炭现货趋势紊乱，期价升水两轮左右，短期走势仍震荡稍有偏强。
　　[焦煤]
　　国内焦煤情绪依然较高，高铁水、低钢材库存继续形咸提振。蒙煤通关继续千车水平，澳煤由于峰景矿出现卡车滑落事故出现阶段性局部停产(停产时间不确定)，刺激澳煤价格大涨，与国内情绪形成了共振。国内炼焦煤矿虽然整体处于复产状态中，但阶段性偏紧格局尚未改变。且中下游低库存提供向上弹性，所以短期焦煤现货情绪易涨难跌，暂时铁水高产格局下难有显著回落。期价虽然仍为升水格局，但目前仓单价格较混乱，因此暂看震荡偏强。
　　[硅锰]
　　能耗双控政策消息对市场情猪仍有影响，且持仓量同比去年增长较多，价格矛盾更加激化。从供需来看，供应水平仍在高位,粗钢产量有所下降，供应过剩格局仍在。从库存未看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。成本方面，降电费并来落地，化工焦价格较为坚挺。关注能耗双控政策是否落地，当下市场库存仍木去化，建议逢高试空为主。
　　[硅铁]
　　价格受能耗双控政策刺激有所抬升。需求方面，粗钢产量有所下行:次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量较为稳定。市场库存仍处高位，重点关注能耗双控政策是否落地，建议逢高试空为主。
　　风险提示:宏观经济大幅提振。