天然气：短期供应风险增加，本周海外气价上行。本周，随着全球供应风险增加，天然气价格上涨，加剧了欧洲冬季供暖季到来前市场对燃料供应的担忧。美国德州，Freeport LNG工厂至少三艘货船的液化天然气装载已因停电而被取消；挪威，一些主要工厂的生产商在完成工作方面正面临困难；澳大利亚，雪佛龙的工人或将进一步扩大最近几周扰乱市场的罢工规模。截至9月17日，欧盟天然气储气容量占比94.26%，较上周增加0.32PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。本周，欧洲TTF天然气价格35.87欧元/兆瓦时，较上周上涨7.8%；美国NYMEX天然气期货价格2.68美元/百万英热，较上周上涨4.2%；亚洲JKM天然气价格13.37美元/百万英热，较上周上涨0.5%；国内液化天然气出厂价为4293元/吨，较上周上涨2.4%。
　　动力煤：安监影响持续，非电需求稳中向好，产地煤价继续上行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价895.0元/吨，较上周+2.5%；晋陕蒙坑口煤均价环比+4.4%。库存方面，本周北四港合计库存报1210万吨，环比增加29万吨；南方八省煤炭库存最新数据（20230907）报3712万吨，环比减少15万吨，库存可用天数最新报17.5天，环比-2.3天。供应端：主产区安监影响持续，市场供应收缩，下游采购积极性增加，产地煤价偏强上行；需求端：电煤方面，下游电厂日耗难有大幅提升，且库存依旧充足。本周三峡出库水流量环比-9.3%，同比+47.3%。化工/建材用煤：冶金化工民用需求尚可，有一定的底部支撑，对动力煤价格有较好的提振作用。
　　双焦：下游需求稍有回暖，焦钢持续博弈价格僵持。焦炭方面，本周末日照准一报价2151元/吨，环比+0.5%。焦企利润随着原料煤价格的不断攀升以处于亏损状态，生产积极性一般，若成本端价格居高不下，焦企开工或有受限可能，目前焦企以积极出货为主，提涨意愿强烈；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1810元/吨，环比持平。煤矿接连发生安全事故，安全检查形势严峻，个别煤种流动资源紧张局面仍存，近期下游对焦煤保持较高的采购积极性，带动煤企出货情况良好，新增订单较多，厂内库存均保持低位状态，部分优质资源，报价仍有探涨预期；下游钢企方面，本周末螺纹钢报价3830元/吨，环比+1.6%。成材价格稍有回暖，在利好政策支撑下，高炉开工稳定，铁水产量高位，目前终端需求处于缓慢复苏状态，钢厂盈利水平一般，对焦提涨或有抵触心理。
　　原油：OPEC、IEA预期原油需求向好，本周油价延续上行。本周，OPEC发布月报，基于其对全球经济增速的判断，其维持了对2023年和2024年全球石油需求增长的预测，预计2023和2024年全球石油需求将增加244万桶/日和225万桶/日，此外，OPEC预计23Q4全球需求将增长112万桶/日，在沙特、俄罗斯延续减产计划的背景下，23Q4原油价格有望有所抬升。另一方面，IEA发布月度报告，预计2023和2024年全球石油产量分别为1.012亿桶/日和1.029亿桶/日，而上述两年的需求预计为2023年的1.010亿桶/日和1.023亿桶/日，未来两年供需或持续紧张，支撑油价维持高位。本周，Brent原油周度均价94.02美元/桶，环比上涨2.34%；WTI原油周度均价89.12美元/桶，环比上涨2.54%。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。