收入和净利润稳健增长。近日，机械行业上市公司发布2023年中报。受疫后复苏及去年同期低基数影响，2023年上半年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023年上半年642家公司合计实现收入/净利润10785/797亿元，同比+11.60%/+8.87%。随着生产生活恢复正常，Q2单季度机械行业上市公司共实现收入6023亿元，同比增长15.34%，环比增长26.47%；实现净利润480亿元，同比增长13.27%，环比增长51.63%。
　　盈利水平保持稳定，Q2费用率略有改善。2023年上半年机械行业整体毛利率/净利率为22.55%/7.39%，同比+0.69pct/-0.18pct。Q2单季度毛利率为22.59%，同比/环比+0.58pct/+0.09pct，净利率为7.97%，同比/环比0.15pct/+1.32pct。2023H1期间费用率为13.93%，同比增加0.35pct。Q2单季度期间费用率为12.65%，同比下降0.16pct，环比下降2.90pct。
　　细分子行业中，通用设备板块业绩恢复增长，半导体、光伏、工程机械等专用设备涨幅居前。2023H1机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+35%）、锂电设备（+24%）、光伏设备（+22%）、机器人（+19%）和煤机矿机（+14%），归母净利润增幅前五的行业为机器人（+230%）、半导体设备（+65%）、油服装备（+33%）、工程机械（+32%）和光伏设备（+31%）。Q2单季度营业收入增速前五的细分行业为光伏设备（+29%）、半导体设备（+26%）、锂电设备（+23%）、船舶海工（+23%）和机器人（+22%），净利润增速前五的是机器人（+123%）、船舶海工（+96%）、工程机械（+66%）、半导体设备（+53%）和光伏设备（+26%）。
　　投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）受益新技术发展子行业，包括光伏设备、人形机器人、3D打印等；3）周期向上子行业，包括船舶、轨交装备。
　　投资组合：博实股份、豪迈科技、海天精工、中国中车、埃斯顿
　　风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等的风险。