钢材观点
　　本周黑色金属延续偏强走势，原料涨幅大于钢材。螺纹01走势相对较强，10-1跨期价差收敛，虽然现实需求没改善，但市场交易主线在远月需求预期。周四公布的8月行业数据显示，宏观经济有触底上升迹象;同时政策端地产宽松咬策和地方债一揽子化债政策推进影响市场情绪转暖。产业端，前期钢价上涨更多是需求预期好转+高铁水背景下的成本推升逻辑。本周铁水高位下跌，但从钢材产量库存跟踪，目前钢J库存压力不大，意味着短期铁水跌幅预期不大，原料低库存背景下，难以对原料形成较深的负反馈。国庆节前钢厂补库也支持原料价格，预计钢价延续惴强震荡走势。
　　铁矿石观点
　　宏观利多政策出台提振盘面情绪，关注钢厂补库幅度。基本面上，供增需平，钢厂主动补库，港口库存基本持平。供应来看，本周到港量环比+724.2万吨至2702.9万吨，澳巴发运量环比-243.7万吨至2519.2万吨，考虑到近期发运呈水平高于近几年同期水平，预计后期到港量中枢逐步抬升。需求来看，日均铁水产量小幅下降，钢厂主动补库，进口矿小幅下降，库消比环比上升。平控政策迟迟未能落地，钢厂反馈暂无减产计划，铁水产量维持高位运行，港口库存小幅去库。近期宏观托底政策预期逐步兑现，部分钢厂开始节前补库，但铁水产量见顶，考虑到远月合约贴水较大，跨月价差存在反套逻辑，操作上，可关注设置小止损逢高试空2311-2405价差机会，参考区间【60-70] .
　　焦炭观点
　　原料煤价格持续抬升．焦企利润被不断压缩．焦炭供给略有减量，钢厂日耗维持高位，短期刚需较强。由于中间投机力量进场拿货．叠加供给略有回落，焦企暂无库存压力，部分焦企开始惜售待涨，基本面看短期需求和成本支撑较强，预计短期盘面仍偏强运行。
　　焦煤观点
　　产地供给略有恢复,但供应端扰动频繁．整体仍稍显紧张，安监力度仍未下降。下游持续补库叠加投机力量进场,产地库存大幅去化，支撑盘面偏强运行。但是经过前期补库后,下游对高价煤开始逐步观望，产地煤价涨势也有所放缓．当前盘面基差大幅修复，没有进一步驱动前盘面或有所调整,但是整体基本面向好未变．如有回调可再做多。