【策略观点】
　　本周两市走势分化，沪指小幅走高，深指跌超1%。创业板指数大跌超2%，一度跌破2000点。两市日均成交额仅为7270亿元。煤炭，医药生物板块本周大涨逾4%。计算机，国防军工等板块跌幅靠前。
　　期权方面，期权成交量较本周整体小幅上升。指数期权合约本周五到期。中证500ETF期权成交PCR保持在100%上方，期权买方情绪整体平稳。期权持仓PCR整体维持在低位，反映当前期权卖方看空情绪依旧较强。近期市场波动有所收敛，期权隐含波动率较此前高点有所下降。目前各标的期权加权平均隐含波动率集中在16-22%。目前标的期权加权平均隐含波动率与标的历史波动率较为接近。
　　8月公布的经济数据显示我国目前经济恢复向好，8月经济数据普遍强于市场预期，多数指标较7月有所改善。但投资者做多情绪并未升温，投资风格普遍较为保守。市场对于经济复苏进程是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑。短期看，市场可能继续低位震荡。中期，随着经济逐步复苏以及房地产回暖，上市公司业绩以及估值有望上升，市场信心将逐渐修复。投资者可考虑继续持有9月牛市价差组合。目前期权波动率整体较为合理，可继续等待波动率交易机会。