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>> 国海证券-策略周报:救市基金运用的海外经验-230917
上传日期:   2023/9/18 大小:   1643KB
格式:   pdf  共18页 来源:   国海证券
评级:   -- 作者:   胡国鹏,袁稻雨
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东亚经济体普遍有运用救市基金干预市场的经验,综合评估效果中国内地和中国香港>日本和韩国>中国台湾。
  救市基金启动时往往基本面压力大,核心指数持续下跌幅度达到25%以上,资金多由财政部直接拨款,或是来源于证券公司等主要金融机构,规模在千亿级别。
  救市基金买入的品种大多为个股,多以大蓝筹和核心指数超跌的权重股为主,2015年证金公司救市时也会买二线蓝筹。
  救市的效果同资金规模、运用频次等因素相关,2015年A股和1998年港股救市均较为成功,主要股指在短期出现了一定涨幅,日本1995年6月的救市可能同当前A股最具有可比性。
  救市基金退出的时间间隔至少在1年以上,并且从结果来看均能盈利退出。综合来看,本轮救市基金的各项条件基本具备。
  风险提示:全球疫情反复、海外通胀超预期、地缘政治扰动加剧、产业政策推进速度或不及预期、历史数据仅供参考、比较研究的局限性等。
  
 
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