传媒互联网行业2023半年报综述
　　行业整体：2023上半年传媒互联网板块实现营收2504亿元，同比增长5.0%；其中Q2传媒互联网板块实现营收1318亿元，同比增长10.5%，环比增长11.2%，行业整体延续修复趋势。
　　游戏：优质新品集中上线、玩家消费意愿的提升以及暑期的季节因素等推动了Q2以来游戏市场的回暖，下半年有望持续释放业绩增量。2023上半年受版号放开后产品周期等因素影响，新品供给逐渐修复且玩家游戏需求有所回升，收入端逐季改善。2023H1游戏板块实现收入354亿元，同比-2.3%；其中2023Q2游戏板块收入184亿元，同比+4.8%，环比+7.6%。但由于买量费用提升及收入费用错配等因素影响，业绩短期承压。2023Q2游戏板块实现归母净利润27.2亿元，同比-12.2%。暑期游戏市场持续较为强劲的触底反弹，叠加新品逐渐进入成熟阶段，存量产品有望释放业绩增量，游戏厂商或迎来持续修复。
　　互联网：业绩拐点已现，重回增长区间。互联网板块2023上半年会员收入有所增长，广告仍处于修复阶段；视频赛道盈利能力持续验证。2023Q2互联网板块实现营收100亿元，同比+8.1%。利润端，2023上半年互联网板块实现归母净利润22.1亿元，同比+10.2%，2023Q2互联网板块实现归母净利润13亿元，同比+8.4%。后续随着内容供给恢复常态化，会员仍具备增长空间叠加广告业务复苏，业绩有望持续向上。
　　营销：最差阶段已过，延续修复进程。2023上半年广告整体景气度有所提升，楼宇媒体韧性相对较强。根据CTR媒介智讯的数据显示，今年上半年广告市场同比上涨4.8%，其中电梯LCD和电梯海报同比均上涨两位数；影院视频、火车/高铁站、机场和地铁广告花费同比变化均由负转正，整体市场仍处于波动的调整修复阶段。2023上半年广告营销板块实现营收807亿元，同比+4.4%；实现归母净利润53.9亿元，同比+28.6%；其中Q2实现营收433亿元，同比+14.4%；实现归母净利润33亿元，环比+57.3%，同比-1.4%。展望未来，随着市场需求回暖，广告投放有望复苏，板块业绩改善有望继续改善。
　　影视院线：上半年中国电影市场迎来全面回暖，电影行业继续保持快速恢复态势。暑期档表现亮眼，业绩拐点确立。2023年上半年全国电影票房262.7亿元，同比增长52.9%，恢复至2019年同期的83.9%；观影人次6.04亿，同比增长51.8%。2023Q2，院线板块营收同比+132.6%至56亿元，利润端亦实现扭亏为盈，回暖趋势明显。暑期档创造中国影史票房新高，《志愿军：雄兵出击》《坚如磐石》《前任4：英年早婚》等多部国庆档上映影片有望延续暑期档高热度。
　　出版：业绩表现稳健，行业韧性彰显。2023上半年图书零售市场降幅收窄，整体有所修复。2022年国内图书零售市场整体下滑11.77%，该指标在23Q1/23H1分别为-6.55%/-2.41%，降幅继续收窄。上市出版发行公司业绩表现稳健，上半年及Q2整体实现营收及利润的增长。23上半年出版板块实现营收725亿元，同比+6.2%，实现归母净利润94.5亿元，同比+11.6%。
　　广电：2023上半年广电板块整体业绩呈现出平稳复苏的趋势，实现营收233亿元，同比+3.4%，实现归母净利润12.0亿元，同比+127.8%。广电行业整体盈利能力实现修复。
　　风险提示
　　1、修复情况不及预期的风险；
　　2、技术发展不及预期的风险。