核心逻辑
　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示材料、5G材料等）、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。
　　行业信息更新
　　半导体相关：
　　9月12日，SEMI：最新季度《世界晶圆厂预测报告》World FabForecast中预计2023年全球晶圆厂设备支出将同比下降15%，从2022年的995亿美元的历史新高降至840亿美元，2024年将同比反弹15%，至970亿美元。2023年的下降将源于芯片需求疲软以及消费和移动设备库存增加。明年晶圆厂设备支出的复苏将在一定程度上受到2023年半导体库存调整结束以及高性能计算（HPC）和存储器领域对半导体需求增强的推动。
　　显示材料相关：
　　9月11日，LED inside：在传统LED市场竞争激烈，Micro LED终极显示技术尚未成熟的情况下，MiniLED成为如今LED企业竞相布局的重点技术。2023年，MiniLED产业发展再升级，产能继续扩充，成本进一步优化，性能持续提升，终端性价比新品不断涌现，并在各显示应用领域加速渗透，可见，MiniLED显示技术发展速度不容小视。据LEDinside不完全统计，截至8月23日，今年已有28个MiniLED相关项目，进入开工、签约、竣工、投产等状态，涉及MiniLED外延、芯片、器件、背板、显示模组、背光模组等。
　　新能源材料相关：
　　9月13日，美国太阳能行业协会：美国太阳能行业协会（SEIA）和Wood Mackenzie发布2023年第三季度太阳能市场洞察报告。报告显示，美国太阳能市场在2023年第二季度新增光伏5.6吉瓦，同比增长20%。该行业在2023年上半年安装光伏近12吉瓦，这表明在2022年经历收缩后，发电量将逐年增长。2023年第二季度，住宅太阳能的装机量达到了1.8吉瓦。Wood Mackenzie表示，预计安装量激增将持续到第三季度，第四季度开始逐渐减少。
　　重点企业信息更新：
　　昊华科技：9月16日，公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司52.81%股权，向中化资产管理有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天47.19%股权，并向包括中国对外经济贸易信托有限公司和中化资本创新投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。公司于近日收到国务院国有资产监督管理委员会下发的《关于昊华化工科技集团股份有限公司资产重组和配套融资有关事项的批复》，国务院国有资产监督管理委员会原则同意公司本次资产重组和配套融资的总体方案。
　　重点关注公司：
　　重点推荐万润股份，公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。
　　建议关注鼎龙股份，公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商，在国内抛光垫市场中处于领先地位。
　　重点推荐国瓷材料，公司是我国无机新材料平台型公司，熟练掌握了水热法核心技术，内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司产品的下游，都迎来快速增长。
　　建议关注飞凯材料，公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。
　　建议关注濮阳惠成，公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产，受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用，对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。
　　重点推荐巨化股份，公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业，是全球氟制冷剂、氟制冷剂配套氯化物原料（甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯）、PVDC系列产品龙头企业。公司主要产品采用国际先进标准生产。
　　建议关注万盛股份，公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主，主要为拜耳、科思创、巴斯夫、SABIC、陶氏化学、金发等国内外知名的化学工业品、改性塑料生产企业。子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类、功能日化添加剂等精细化工产品的研发、生产和销售，经过多年的发展，在细分市场中已居于领先位置。
　　建议关注江化微，公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及

研究报告全文：2023年09月17日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师李永磊S0350521080004美国Q2新增光伏装机同增20liyl03ghzqcomcn证券分析师董伯骏S0350521080009dongbjghzqcomcn昊华资产重组和配套融资获批联系人陈雨S0350122070023cheny19ghzqcomcn化工新材料行业周报最近一年走势投资要点基础化工沪深30000683核心逻辑00211-00261化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向传统化工行-00733-01205业随着下游需求增速放缓市占率向龙头集中是大趋势核心竞争门-01677槛为成本和效率下游仍处于快速增长的新材料领域则不同核心的竞争壁垒为研发能力产业链验证门槛服务能力等随着政策支持国内化工新材料行业有望迎来加速成长期我们推荐处于核心供应行业相对表现链研发能力较强管理优异的化工新材料优质标的主要包括电子表现1M3M12M化学品半导体材料显示材料5G材料等新能源材料医药中基础化工-15-15-162间体等领域维持行业推荐评级沪深300-36-55-79行业信息更新相关报告半导体相关碳纤维行业框架报告双碳战略推动碳纤维景气度上行技术进步产能扩张降本可期推荐9月12日SEMI最新季度世界晶圆厂预测报告WorldFab化工杨阳李永磊2022-05-27Forecast中预计2023年全球晶圆厂设备支出将同比下降15从磷化工和钛白粉企业进军磷酸铁大有可为推2022年的995亿美元的历史新高降至840亿美元2024年将同比荐化工董伯骏李永磊2021-09-09反弹15至970亿美元2023年的下降将源于芯片需求疲软以及消费和移动设备库存增加明年晶圆厂设备支出的复苏将在一定程度上受到2023年半导体库存调整结束以及高性能计算HPC和存储器领域对半导体需求增强的推动显示材料相关9月11日LEDinside在传统LED市场竞争激烈MicroLED终极显示技术尚未成熟的情况下MiniLED成为如今LED企业竞相布局的重点技术2023年MiniLED产业发展再升级产能继续扩充成本进一步优化性能持续提升终端性价比新品不断涌现并在各显示应用领域加速渗透可见MiniLED显示技术发展速度不容小视据LEDinside不完全统计截至8月23日今年已有28个MiniLED相关项目进入开工签约竣工投产等状态涉及MiniLED国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告外延芯片器件背板显示模组背光模组等新能源材料相关9月13日美国太阳能行业协会美国太阳能行业协会SEIA和WoodMackenzie发布2023年第三季度太阳能市场洞察报告报告显示美国太阳能市场在2023年第二季度新增光伏56吉瓦同比增长20该行业在2023年上半年安装光伏近12吉瓦这表明在2022年经历收缩后发电量将逐年增长2023年第二季度住宅太阳能的装机量达到了18吉瓦WoodMackenzie表示预计安装量激增将持续到第三季度第四季度开始逐渐减少重点企业信息更新昊华科技9月16日公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司5281股权向中化资产管理有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天4719股权并向包括中国对外经济贸易信托有限公司和中化资本创新投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金公司于近日收到国务院国有资产监督管理委员会下发的关于昊华化工科技集团股份有限公司资产重组和配套融资有关事项的批复国务院国有资产监督管理委员会原则同意公司本次资产重组和配套融资的总体方案重点关注公司重点推荐万润股份公司OLED沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长建议关注鼎龙股份公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商在国内抛光垫市场中处于领先地位重点推荐国瓷材料公司是我国无机新材料平台型公司熟练掌握了水热法核心技术内生的MLCC陶瓷粉氧化锆氧化铝均达到世界级水平外延并购的王子制陶陶瓷制品和爱尔创氧化锆下游制品均是公司产品的下游都迎来快速增长建议关注飞凯材料公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料半导体材料及紫外固化材料等的研究生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发和成显示是中高端TNSTN领域主要供应商并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告建议关注濮阳惠成公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产受益于我国电子信息产业的快速发展我国智能电网超特高压输电线路投资力度的不断加大新型复合材料的广泛应用对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长重点推荐巨化股份公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业是全球氟制冷剂氟制冷剂配套氯化物原料甲烷氯化物三氯乙烯四氯乙烯PVDC系列产品龙头企业公司主要产品采用国际先进标准生产建议关注万盛股份公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主主要为拜耳科思创巴斯夫SABIC陶氏化学金发等国内外知名的化学工业品改性塑料生产企业子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类功能日化添加剂等精细化工产品的研发生产和销售经过多年的发展在细分市场中已居于领先位置建议关注江化微公司是国内产品品种最齐全配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一产品能够广泛的应用到平板显示半导体及LED光伏太阳能等多个电子领域同时能在清洗光刻蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用重点推荐合盛硅业公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发生产及销售是我国硅基新材料行业中业务链最完整生产规模最大的企业之一重点推荐彤程新材公司积极推进电子材料业务紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势实现光刻胶横向产业新突破并反溯核心原材料的开发加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入充分发挥公司产业链优势形成产业链一体发展的新模式风险提示替代技术出现行业竞争加剧经济大幅下行产品价格大幅波动重点关注公司业绩不达预期等请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票20230915EPSPE投资代码名称股价20222023E2024E20222023E2024E评级002643SZ万润股份1709078088119219119421436买入300054SZ鼎龙股份2118042046063504346473339未评级300285SZ国瓷材料2872050079105574436352735买入300398SZ飞凯材料1676084085104199519721609未评级300481SZ濮阳惠成1784143136176124813111016未评级600160SH巨化股份1549088118144176013131076买入603010SH万盛股份108306510513416661027807未评级603078SH江化微1701041040057415342592961未评级603260SH合盛硅业618147950766712901219927买入603650SH彤程新材3168050062080633651103960买入资料来源Wind资讯国海证券研究所未评级公司盈利预测来自wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1重点标的信息更新711半导体材料7111行业信息7112公司信息7113产业数据812显示材料9121行业信息9122公司信息9123产业数据1013新能源材料10131行业信息10132公司信息11133产业数据1114其他材料13141公司信息132板块数据跟踪14风险提示330请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1费城半导体指数8图2北美半导体制造商出货额当月同比8图3每周DRAM价格变化8图4每周NAND价格变化8图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比8图6液晶面板价格10图7碳酸锂价格11图8氢氧化锂价格11图9溶剂DMC价格11图10隔膜湿法价格12图11隔膜干法价格12图12六氟磷酸锂价格12图13三元材料正极材料价格12图14磷酸铁锂正极材料价格12图15多晶硅片价格13图16太阳能电池价格13图17光伏组件现货价13图18近一年半导体材料指数vs沪深30014图19近三个月半导体材料指数vs沪深30014图20近一年OLED指数vs沪深30015图21近三个月OLED指数vs沪深30015图22近一年液晶指数vs沪深30016图23近三个月液晶指数vs沪深30016图24近一年新材料指数vs沪深30017图25近三个月新材料指数vs沪深30017图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序18图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序19图28显示材料重点个股年涨跌幅排序20图29显示材料重点个股周涨跌幅排序21图30新材料重点个股年涨跌幅排序22图31新材料重点个股周涨跌幅排序23表1半导体材料上市公司重点公告24表2显示材料上市公司重点公告26表3新能源材料上市公司重点公告26表45G材料上市公司重点公告27表5其他材料上市公司重点公告27请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1重点标的信息更新11半导体材料111行业信息9月14日华为官网华为和小米宣布达成全球专利交叉许可协议该协议覆盖了包括5G在内的通信技术华为知识产权部部长樊志勇表示此次与小米公司达成许可协议再次体现了行业对华为在通信标准领域所做贡献的认可也使华为得以加强未来移动通信技术的研究投入小米集团战略合作部总经理徐然表示与华为达成专利交叉许可协议充分体现了双方对彼此知识产权的认可和尊重小米将一如既往地秉持小米知识产权价值观尊重知识产权寻求共赢长期可持续的知识产权伙伴关系以知识产权推进技术普惠让科技惠及更广泛人群9月12日SEMI最新季度世界晶圆厂预测报告WorldFabForecast中预计2023年全球晶圆厂设备支出将同比下降15从2022年的995亿美元的历史新高降至840亿美元2024年将同比反弹15至970亿美元2023年的下降将源于芯片需求疲软以及消费和移动设备库存增加明年晶圆厂设备支出的复苏将在一定程度上受到2023年半导体库存调整结束以及高性能计算HPC和存储器领域对半导体需求增强的推动9月12日大半导体产业网美国东部时间9月11日高通公司宣布已与苹果达成芯片供应协议将为其2024年2025年和2026年推出的智能手机提供骁龙5G调制解调器和射频系统为摆脱对高通的依赖苹果此前已收购了英特尔的智能手机调制解调器部门于2019年开始打造自己的调制解调器112公司信息昊华科技9月16日公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司5281股权向中化资产管理有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天4719股权并向包括中国对外经济贸易信托有限公司和中化资本创新投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金公司于近日收到国务院国有资产监督管理委员会下发的关于昊华化工科技集团股份有限公司资产重组和配套融资有关事项的批复国务院国有资产监督管理委员会原则同意公司本次资产重组和配套融资的总体方案雅克科技9月13日公司拟与沈阳先进制造技术产业有限公司共同投资沈阳亦创精密科技有限公司并在后续自行或通过成立的一家有限责任公司以下简称雅克科技投资方雅克科技为控股股东与沈阳先进成立的有限合伙企业共同增资沈阳亦创由沈阳亦创与SKenpulseCoLtd签署收购协议购买其持有的SKCsolmicsHongKongLimited90的股权本次交易后沈阳亦创的注册资本为2160000万元雅克科技投资方作为参股方拟以自有或自筹资金出资人民币720000万元其中雅克科技作为控股股东出资额不超过720000万元具体金额以实际出资额为准持股比例为3333请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告113产业数据图1费城半导体指数图2北美半导体制造商出货额当月同比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所截至2021-12图3每周DRAM价格变化图4每周NAND价格变化资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图5多层陶瓷电容MLCC台股营收当月同比资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告12显示材料121行业信息9月13日LEDinside索尼发布了四款CrystalLED黑彩晶VP系列新品专为虚拟制作的应用而设计新开发的表面处理技术融合了黑色表现和抗反射性能降低了由相邻LED模组和照明设备带来的复杂光照环境造成的对比度损失这项技术降低了LED显示屏还原的画面与演员所处真实场景之间的对比差异以真实自然的方式将虚拟背景和现实场景融合在一起帮助团队节约后期制作的时间和成本9月13日集邦咨询根据TrendForce集邦咨询调查显示预估2023年的折叠手机出货量约为1830万部年增43占今年智能手机市场仅162024年出货量则预期再成长38约2520万部占比小幅扩大至22若以中长期来看TrendForce集邦咨询认为折叠手机市场持续扩大势在必行2027年出货量有机会达到7000万部占智能手机市场约5TrendForce集邦咨询认为折叠手机市场规模扩大主要是仰赖零部件成本降低以及中国品牌的扩大布局零部件方面若面板及铰链成本有机会减少将能决定折叠手机零售价未来能否稳定朝向1000美元以下定价藉此吸引并提升消费者购买意愿9月11日LEDinside在传统LED市场竞争激烈MicroLED终极显示技术尚未成熟的情况下MiniLED成为如今LED企业竞相布局的重点技术2023年MiniLED产业发展再升级产能继续扩充成本进一步优化性能持续提升终端性价比新品不断涌现并在各显示应用领域加速渗透可见MiniLED显示技术发展速度不容小视据LEDinside不完全统计截至8月23日今年已有28个MiniLED相关项目进入开工签约竣工投产等状态涉及MiniLED外延芯片器件背板显示模组背光模组等122公司信息长阳科技9月14日公司发布关于部分募集资金投资项目延期的公告经公司审慎评估后决定将募集资金承诺投资项目研发中心项目预计达到可使用状态日期由2023年6月延期至2024年12月请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告123产业数据图6液晶面板价格资料来源wind国海证券研究所13新能源材料131行业信息9月13日北极星储能网近日LG新能源首席技术官在于韩国首尔举行的韩国投资周会议上表示LG正开发用于城市空中交通UAM与高空伪卫星的锂硫电池同时其称锂硫电池具有高能量密度和极大的价格竞争力锂硫电池是锂电池的一种锂硫电池是以硫元素作为电池正极金属锂作为负极的一种锂电池单质硫在地球中储量丰富具有价格低廉环境友好等特点9月13日美国太阳能行业协会美国太阳能行业协会SEIA和WoodMackenzie发布2023年第三季度太阳能市场洞察报告报告显示美国太阳能市场在2023年第二季度新增光伏56吉瓦同比增长20该行业在2023年上半年安装光伏近12吉瓦这表明在2022年经历收缩后发电量将逐年增长2023年第二季度住宅太阳能的装机量达到了18吉瓦WoodMackenzie表示预计安装量激增将持续到第三季度第四季度开始逐渐减少9月13日中国能源报近日江西省发布江西省制造业重点产业链现代化建设1269行动计划2023-2026年和江西省新能源产业链现代化建设行动方案2023-2026年指出以宜春新余上饶等为主阵地壮大上饶经济技术开发区光伏等产业集群规模实力在业内人士看来目前光伏产业集群化发展趋势渐明仅7月以来就有浙江省嘉兴市和宁波市宁海县两地提出加强光伏产业集群建设加快实施光伏重大项目内蒙古自治区包头市山西省晋中区等地也在打造光伏产业集群集聚具有行业竞争力的光伏企业推进光伏产业体系发展提升光伏产业链完备率请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告132公司信息当升科技9月12日公司发布关于子公司诉讼进展的公告重要内容提示1案件所处的诉讼阶段一审胜诉2上市公司所处的当事人地位子公司为被告3涉案的金额人民币合计11078万元4诉讼结果驳回原告全部诉讼请求133产业数据图7碳酸锂价格图8氢氧化锂价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图9溶剂DMC价格资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图10隔膜湿法价格图11隔膜干法价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图12六氟磷酸锂价格图13三元材料正极材料价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图14磷酸铁锂正极材料价格资料来源wind国海证券研究请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图15多晶硅片价格图16太阳能电池价格资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图17光伏组件现货价资料来源wind国海证券研究所14其他材料141公司信息普利特9月15日公司发布关于海四达签署新能源产业投资框架协议的公告公司控股子公司江苏海四达电源有限公司近期与珠海市斗门区人民政府甲乙双方经友好平等协商就乙方在甲方境内投资开发新能源项目及共享储能电站项目签署了新能源产业投资框架协议本协议为双方战略性合作协议在总经理审批权限内无需提交董事会和股东大会审议本次相关协议的签署不构成关联交易也不构成重大资产重组请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告2板块数据跟踪本周半导体指数较上周下跌146跑输同期沪深300指数063个百分点OLED指数较上周下跌299跑输同期沪深300指数216个百分点图18近一年半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图19近三个月半导体材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告图20近一年OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图21近三个月OLED指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告图22近一年液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图23近三个月液晶指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告图24近一年新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所图25近三个月新材料指数vs沪深300资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告图26半导体材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告图27半导体材料重点个股周涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告图28显示材料重点个股年涨跌幅排序资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分20