9月份建议关注：1、地产、出口、纺服等顺周期产业链低估值龙头公司；2、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等；3、大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估。
　　行业动态：
　　本周（9.11-9.17）均价跟踪的101个化工品种中，共有65个品种价格上涨，15个品种价格下跌，21个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是液氯（长三角）、醋酸（华东）、醋酐（华东）、苯酚（华东）、丙酮（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是对草甘膦(长三角)、黄磷（四川）、PVC(华东乙烯法)、盐酸（长三角31%）、TDI（华东）。
　　本周（9.11-9.17）国际油价持续上涨，WTI原油收于90.16美元/桶，收盘价周涨幅3.79%；布伦特原油收于93.7美元/桶，收盘价周涨幅4.20%。宏观方面，美国劳工部周四报告称，截至9月9日当周，美国初请失业金人数增加了3000人至22万，接近2月份的低点。供应端，欧佩克9月份《石油市场月度报告》数据显示，8月份欧佩克13国原油日产量2745万桶，增加了11.3万桶。需求端，欧佩克9月份《石油市场月度报告》，预测2023年全球石油日均需求1.0206亿桶，同比增长244万桶，预计2024年全球石油日均需求1.0431亿桶，同比增长225万桶，国际能源署发布9月份《石油市场月度报告》，预测2023年世界石油日均需求仍将以220万桶的速度增长，达到每日1.018亿桶的消耗量，预计2024年，全球日均石油需求达到1.028亿桶，较2023年仅增长99万桶。库存方面，美国能源信息署数据显示，截至9月8日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.71亿桶，比前一周增长425万桶；美国商业原油库存量4.21亿桶，比前一周增长395.4万桶；国际能源署数据显示，8月份全球观察到的石油库存骤降至13个月来最低，环比减少7630万桶，非经合组织石油库存减少2080万桶，其中，中国石油库存下降最多，而经合组织库存则减少320万桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，然而原油供应存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报2.71美元/mmbtu，收盘价周涨幅5.00%；TTF天然气期货收报11.08欧元/兆瓦时，收盘价周跌幅0.50%。EIA天然气报告显示，截至9月8日当周，美国天然气库存量32050亿立方英尺，比前一周增加570亿立方英尺，库存量比去年同期高4450亿立方英尺，增幅16.1%，比5年平均值高2030亿立方英尺，增幅6.8%。欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月11日，欧洲整体库存为1068Twh，库容占有率93.85%，环比上日增加0.04%，库存增速有所下降。展望后市，短期来看，季节性需求增长，带动海外天然气价格反弹，但整体库存充裕，价格仍处于低位，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（9.11-9.17）醋酸市场价格上涨。受库存低位，现货供应紧张等因素影响，醋酸价格持续上涨。根据百川盈孚统计数据，截至9月15日，国内醋酸市场均价为4,872元/吨，周涨幅为9.58%。供应方面，本周国内醋酸开工率为81.66%，环比上调2.22%；周产量约为187.25吨，环比上调2.22%。成本方面，原料端甲醇偏弱震荡，醋酸产品成本小幅下跌，周均成本约为2,724元/吨，较上周小幅下跌33元/吨，环比下调1.13%。库存方面，本周醋酸库存约为6.56万吨，环比下调约7.02%。需求方面，本周醋酸乙酯/醋酸丁酯/醋酸乙烯国内市场开工率环比下调2.12%/ 43.19%/0.75%，下周醋酸部分下游检修装置存在集中重启预期。展望后市，供应端持稳，需求端旺盛，预计醋酸价格近期仍将维持高位。
　　本周（9.11-9.17）液碱价格持续上涨。根据百川盈孚数据，32%离子膜液碱市场均价为952元/吨，周涨幅5.66%；32%液碱市场均价为974.76元/吨，周涨幅8.15%。供应方面，据隆众资讯统计，本周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能平均利用率为81.20%。本周全样本企业周度产量为77.01万吨，环比+2.65%，其中，西北、华北、华东区域装置开工率小幅上行。需求方面，下游产品中，主力下游氧化铝市场活跃，对液碱需求有所提升；化纤、造纸等行业需求转暖，对液碱需求表现稳定；新能源市场开工积极性较高，预计下周对液碱需求有增加可能。且十一假期临近，贸易商及其他下游行业可能存在备货需求。库存方面，截至9月14日，国内液碱库存量19.10万吨，环比减少0.25万吨，降幅1.28%。成本方面，原盐及煤炭价格略有上涨。展望后市，供应端预计小幅提升，下游需求旺盛延续，且行业库存持续走低，预计液碱价格仍有上行空间。
　　投资建议：
　　截至9月17日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为20.50倍，处在历史（2002年至今）的29.48%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.06倍，处在历史水平的11.77%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为8.42倍，处在历史（2002年至今）的2.50%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.06倍，处

研究报告全文：基础化工证券研究报告行业周报2023年9月17日强于大市化工行业周报20230917国际油价持续上涨醋酸烧碱价格上涨9月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估行业动态本周911-917均价跟踪的101个化工品种中共有65个品种价格上涨15个品种价格下跌21个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是液氯长三角醋酸华东醋酐华东苯酚华东丙酮华东而周均价跌幅居前的品种分别是对草甘膦长三角黄磷四川PVC华东乙烯法盐酸长三角31TDI华东本周911-917国际油价持续上涨WTI原油收于9016美元桶收盘价周涨幅379布伦特原油收于937美元桶收盘价周涨幅420宏观方面美国劳工部周四报告称截至9月9日当周美国初请失业金人数增加了3000人至22万接近2月份的低点供应端欧佩克9月份石油市场月度报告数据显示8月份欧佩克13国原油日产量2745万桶增加了113万桶需求端欧佩克9月份石油市场月度报告预测2023年全球石油日均需求10206亿桶同比增长244万桶预计2024年全球石油日均需求10431亿桶同比增长225万桶国际能源署发布9月份石油市场月度报告预测2023年世界石油日均需求仍将以220万桶的速度增长达到每日1018亿桶的消耗量预计2024年全球日均石油需求达到1028亿桶较2023年仅增长99万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至9月8日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量771亿桶比前一周增长425万桶美国商业原油库存量421亿桶比前一周增长3954万桶国际能源署数据显示8月份全球观察到的石油库存骤降至13个月来最低环比减少7630万桶非经合组织石油库存减少2080万桶其中中国石油库存相关研究报告下降最多而经合组织库存则减少320万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需化工行业周报求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面2023010820230723本周NYMEX天然气期货收报271美元mmbtu收盘价周涨幅500TTF天然气期货化工行业周报2023010220230716收报1108欧元兆瓦时收盘价周跌幅050EIA天然气报告显示截至9月8日当化工行业周报周美国天然气库存量32050亿立方英尺比前一周增加570亿立方英尺库存量比去年2022122520230709同期高4450亿立方英尺增幅161比5年平均值高2030亿立方英尺增幅68欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月11日欧洲整体库存为1068Twh库容占有率9385环比上日增加004库存增速有所下降展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但整体库存充裕价格仍处于低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波中银国际证券股份有限公司动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡本周911-917醋酸市场价格上涨受库存低位现货供应紧张等因素影响醋酸价格具备证券投资咨询业务资格持续上涨根据百川盈孚统计数据截至9月15日国内醋酸市场均价为4872元吨周涨幅为958供应方面本周国内醋酸开工率为8166环比上调222周产量基础化工约为18725吨环比上调222成本方面原料端甲醇偏弱震荡醋酸产品成本小幅下跌周均成本约为2724元吨较上周小幅下跌33元吨环比下调113库存方证券分析师余嫄嫄面本周醋酸库存约为656万吨环比下调约702需求方面本周醋酸乙酯醋酸丁酯醋酸乙烯国内市场开工率环比下调2124319075下周醋酸部分下游检修装置862120328550存在集中重启预期展望后市供应端持稳需求端旺盛预计醋酸价格近期仍将维持高yuanyuanyubocichinacom位本周液碱价格持续上涨根据百川盈孚数据离子膜液碱市场均价为证券投资咨询业务证书编号S1300517050002911-91732952元吨周涨幅56632液碱市场均价为97476元吨周涨幅815供应方面据隆众资讯统计本周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能平均利用率为8120本周全样本企业周度产量为7701万吨环比265其中西北华北华东区域装置开工率小幅上行需求方面下游产品中主力下游氧化铝市场活跃对液碱需求有所提升化纤造纸等行业需求转暖对液碱需求表现稳定新能源市场开工积极性较高预计下周对液碱需求有增加可能且十一假期临近贸易商及其他下游行业可能存在备货需求库存方面截至9月14日国内液碱库存量1910万吨环比减少025万吨降幅128成本方面原盐及煤炭价格略有上涨展望后市供应端预计小幅提升下游需求旺盛延续且行业库存持续走低预计液碱价格仍有上行空间投资建议截至9月17日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2050倍处在历史2002年至今的2948分位数市净率MRQ剔除负值为206倍处在历史水平的1177分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为842倍处在历史2002年至今的250分位数市净率MRQ剔除负值为106倍处在历史水平的473分位数9月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个股万华化学桐昆股份荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份苏博特蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国石油中国石化中国海油德邦科技等9月金股桐昆股份雅克科技风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动全球经济形势出现变化目录本周化工行业投资观点49月金股桐昆股份49月金股雅克科技5本周关注6要闻摘录6公告摘录7本周行业表现及产品价格变化分析11重点关注11风险提示12附录132023年9月17日化工行业周报2图表目录图表1本周911-917均价涨跌幅居前化工品种12图表2本周911-917涨跌幅前五子行业12图表3本周911-917化工涨跌幅前五个股12图表4醋酸价差单位元吨13图表5TDI价差单位元吨13图表6液氯价差单位元吨13图表7黄磷价差单位元吨13附录图表8报告中提及上市公司估值表142023年9月17日化工行业周报3本周化工行业投资观点行业基础数据与变化2023年上半年受全球宏观经济等因素影响基础化工行业盈利能力整体下滑未来随着下游库存出清需求端有望持续复苏石油石化行业的营收归母净利润同比均有下滑但和历年数据对比来看石油石化行业各项指标仍处于近年的高位水平行业景气度仍维持高位近期部分化工产品价格上涨主要原因可能在于库存低位需求季节性旺盛或企业联合降低开工率稳价等措施国内政策出台叠加三季度传统旺季到来有望刺激需求回暖当前时点对顺周期子行业可稍乐观截至2023年9月17日跟踪的产品中8416的产品月均价环比上涨1287的产品月均价环比下跌另外297产品价格持平根据百川盈孚数据截至2023年9月14日WTI原油月均价环比上涨927NYMEX天然气月均价环比上涨869新能源材料方面2023年8月以来电池级碳酸锂价格持续下跌根据生意社数据截至2023年9月15日电池级碳酸锂国内混合均价收报205万元吨与9月初224万元吨相比下降了848半导体材料方面国产化率提升对冲下游需求波动主要电子化学品企业业绩向好投资建议截至9月17日SW基础化工市盈率TTM剔除负值为2061倍处在历史2002年至今的2978分位数市净率MRQ剔除负值为206倍处在历史水平的1177分位数SW石油石化市盈率TTM剔除负值为811倍处在历史2002年至今的173分位数市净率MRQ剔除负值为102倍处在历史水平的426分位数9月份建议关注1地产出口纺服等顺周期产业链低估值龙头公司2风险偏好上升关注自主可控国产替代持续进行的部分新材料产品尤其是下游AI等场景变化带来的上游半导体材料的需求增长等3大型能源央企在中高油价背景下的高盈利与价值重估中长期推荐投资主线1龙头企业抗风险能力强欧洲高能源背景下有望受益并向新能源新材料领域持续延伸2民营石化公司盈利触底向好3新材料国产替代需求迫切4氟化工景气度向好推荐个股万华化学荣盛石化雅克科技卫星化学万润股份蓝晓科技安集科技巨化股份华鲁恒升晶瑞电材东方盛虹等关注中国石油中国石化中国海油德邦科技等9月金股桐昆股份2023年上半年公司实现营业收入36897亿元同比增长2360归母净利润105亿元同比减少95422023年第二季度实现营收20984亿元同比增长2448环比增长3186归母净利润595亿元同比下降2520环比扭亏为盈长丝价差逐步修复公司新增产能有序投放同时布局印尼1600万吨炼油项目看好长期发展维持买入评级支撑评级的要点长丝价差环比改善行业景气度回暖2023年上半年公司长丝实现销售44493万吨其中POYFDYDTY销量分别为3367662864531万吨同比增长242034403137其中第二季度比第一季度环比增长39157251763产品价格企稳回升2023年第二季度POYFDYDTY销售均价分别为673029753398828438元吨同比下降660398764环比上涨107121043此外嘉通能源两套PTA装置进入试生产阶段长丝主要原料实现自给自足成本优势进一步增强下游需求持续提升Wind数据显示2023年前三季度江浙地区下游织机的开工率分别为428058086338金九银十需求旺季即将来临涤纶长丝景气度或持续回暖浙石化亏损拖累投资收益盈利能力或触底回升2023年上半年由于下游需求不畅炼化行业景气度低迷浙石化净利润为-1752亿元造成公司350亿元的投资亏损根据百川盈孚统计数据三季度以来PX汽油EVA国内市场均价为847267908242149326元吨较二季度分别变动-054217051未来随着下游需求复苏浙石化盈利能力有望逐步修复长丝产能集中投放印尼项目拓展一体化布局2023年上半年长丝产能集中投放强势扩产巩固龙头地位恒超二期恒阳CP1-CP2按计划进入试生产阶段新疆宇欣和嘉通首套有光聚酯装置成功投料开车新疆中昆项目计划在三季度中交年底投产上半年公司聚酯长丝直纺新产能投放量达210万吨占行业新投产比重约70与此同时公司向上游延伸产业链积极拓展一体化布局6月26日公司公布与新凤鸣共同启动印尼1600万吨年炼油炼化一体化项目拟投入的资金规模达8624亿美元公司在长丝行业的龙头地位持续巩固同时印尼大炼化项目有望塑造桐昆新的成长曲线发展空间显著提升估值考虑到涤纶长丝行业景气度下滑下调盈利预测预计公司2023-2025年归母净利润分别为1699亿元3547亿元4773亿元EPS分别为070元147元198元公司龙头地位巩固成长空间提升维持买入评级2023年9月17日化工行业周报4评级面临的主要风险下游需求恢复不及预期上游原材料价格剧烈波动在建项目投产进度不及预期等9月金股雅克科技公司发布2023年半年度报告23H1公司实现营业收入2323亿元同比增长1282实现归母净利润341亿元同比增长2130其中二季度实现营业收入1252亿元同比增长1446环比增长1686实现归母净利润168亿元同比增长2678环比基本持平看好公司前驱体与LNG业务持续增长维持买入评级支撑评级的要点前驱体业务业绩稳健增长LDS输送系统市场开拓顺利分业务来看23H1公司半导体化学材料实现营业收入644亿元同比增长3657光刻胶及配套试剂实现营业收入559亿元同比下降2060电子特种气体实现营业收入203亿元同比下降795球形硅微粉实现营业收入084亿元同比下降3782LDS设备实现营业收入054亿元同比增长2533其中在前驱体材料方面公司进一步布局芯片制造先进制程配套的前驱体材料推进新High-K材料及超高低温硅类产品部分产品已进入客户端测试在LDS设备方面公司LDS输送系统市场得到进一步开拓国内市场占据领导地位国外市场部分国家首次实现销售公司不断优化升级T50T90等原有机型研发DECTSA等高端机型推进国内自主供应而受到下游需求低迷影响光刻胶电子特气硅微粉等业务收入有所下降我们预计随着公司新客户的开发和市场的进一步开拓以及下游逐渐复苏公司电子材料业务有望稳中有升LNG板材业务景气度延续业绩贡献高增23H1公司LNG保温复合材料实现营业收入488亿元同比增长16940占公司总营收比例达到2100较上年同期提升1221pct根据公司2023年半年报得益于下游造船厂业务的发展23H1公司保温绝热板材销售订单增加RSBFSB次屏蔽层材料智能生产线建设完成并进行了试生产公司板材第二工厂建设基本完成后续将陆续投入生产我们预计随着订单的陆续交付公司LNG板材业务有望实现持续增长在建项目稳步推进未来增量可期23H1公司在建工程为1547亿元较上年末增加469主要系江苏先科光刻胶及配套试剂前驱体以及华飞硅微粉项目增加所致根据公司2022年年报公司前驱体产能为450吨年另有在建产能400-500吨LNG储运用增强型绝缘板L03型产能12万件MarkIIIGST型产能6万件在建产能MarkIIIGST型8万件2023年半年报显示工程进度为60中高端EMC球型封装材料产能4000吨年在建产能4000吨年2023年半年报显示工程进度为95公司新一代电子信息材料国产化项目光刻胶及光刻胶配套试剂项目进度达95年产39120吨半导体用电子粉体材料国产化项目进度为10新建产能的逐步放量有望为公司发展注入持续动力估值公司业绩增长稳健维持盈利预测预计2023-2025年EPS分别为177元238元317元看好公司前驱体及LNG业务持续增长维持买入评级评级面临的主要风险原材料价格波动风险汇率大幅波动风险商誉减值损失风险2023年9月17日化工行业周报5本周关注要闻摘录9月8日江宁滨江开发区发布新材料百亿级聚集区跃升行动计划同时举行重大项目签约包括中国航天科工四院四部航天先进飞行器结构研发生产基地在内的17个项目签约总投资150亿元激情满满冲刺新材料产业百亿级新目标审视自身的资源禀赋滨江开发区围绕加快发展具有江宁特色南京示范全国一流的新材料产业聚集区制定江宁滨江开发区新材料产业百亿级聚集区三年跃升行动计划为进一步聚集龙头企业创建产业链型示范集群园区将支持中江半导体一夫新材料瑞洁特等现有企业进一步加大投资吸引产业链上下游企业聚合发展形成百亿级聚集区同时以中国航天科工四院四部中材锂膜2家企业为重点核心以滨江新材料产业园为载体培育百亿规模企业深化强链延链补链壮链工作力争到2026年集聚新材料企业超80家累计新增2家百亿级规模企业重点培育1个国家级重点产业项目引入5个50亿元以上项目聚集区主导产业产值突破500亿元-----中国石油和化工网202309119月9日10时40分随着广东石化公司80万吨年全密度聚乙烯装置成功产出HPR-3518CB茂金属聚乙烯产品标志着该装置在完成钛系铬系两大催化剂系列产品平稳生产后实现重大技术新突破茂金属聚乙烯具有透明性好热封强度高拉伸和抗冲性能优越耐穿刺性强等优势深受下游企业的青睐是高端聚烯烃产品中的抢手货我国茂金属聚乙烯产品长期以来主要依赖国外进口近年来中国石油高度重视茂金属聚烯烃产品的研发攻关此次广东石化开发的产品为茂金属高性能膜料广泛用于重包装膜食品包装各类软包装拉伸缠绕膜医疗卫生等领域广东石化全密度聚乙烯装置于今年2月中旬首次开车此次茂金属聚乙烯产品的成功开发为该装置系列产品增添了新成员目前产品涵盖钛系膜料注塑料铬系膜料小中空茂金属膜料等其中钛系铬系产品截至8月31日已分别生产22万吨127万吨-----中国石油新闻中心202309129月10日从天津港保税区企业海洋石油工程股份有限公司获悉由海油工程公司总承包的我国首个多圈层立体塔基观测平台在山东省青岛市建造完成我国海洋科学观测重大科技基础设施即将上岗据悉该观测平台主结构包含导管架组块观测塔设计总重4530吨塔体最高处距海平面约103米是我国最高的海洋观测设施建成后将搭载至少66种195台套观测设备是目前全球综合科学观测能力最强的观测塔该平台可实现大气圈水圈和岩石圈的全方位综合性长期实时高分辨率立体观测相当于一台超大型扫描仪全面监控海洋综合环境信息将为我国海洋气候演变研究海洋灾害预警预报国家海洋权益维护和海洋经济发展等提供全面精准的海洋大数据服务该平台是目前国内海洋结构物中安装监测传感器数量最多的智慧导管架平台通过数字化工程为观测平台结构安全风险管控和全生命周期运维管理提供支撑-----中化新网20230912国内首座LNG接收站广东大鹏液化天然气接收站自2006年投运以来累计接卸量突破1亿吨相当于我国一年的城市燃气消费量是国内第一座接卸量超亿吨的液化天然气接收站广东大鹏液化天然气接收站供气范围覆盖粤港澳大湾区的6座城市可满足区域内7000万人口的用气需求中国海油广东大鹏液化天然气有限公司负责人介绍说为提升供气能力我们创新了国内液化天然气船舶夜航靠离泊一体化作业模式能够24小时接收到港船舶保证船舶即靠即接卸大幅提升了液化天然气运输效率使码头使用率提升了15预计今年的接卸量将达到120船自2006年我国首座液化天然气接收站建成以来经过近20年的快速发展截至目前国内已建成液化天然气接收站27座年接收能力超过12亿吨规模位居国际前列目前我国在建液化天然气接收站超过30座建成后年接收能力将超过21亿吨-----中化新网202309139月13日晚深圳市工业和信息化局发布了深圳市关于推动新材料产业集群高质量发展的若干措施重点支持7大新材料领域最高资助额达5000万元措施重点聚焦新能源材料电子信息材料生物医用材料先进金属材料高分子材料绿色建筑材料前沿新材料等领域主要围绕突破重点材料领域发展瓶颈打造材料科技创新发展高地推动新材料集群高质量发展完善材料产业配套服务体系4个方面提出了20项有利于推动新材料产业集群高质量发展的措施-----中化新网202309152023年9月17日化工行业周报6公告摘录中国石油公司2023年半年度权益分派方案为以方案实施前的公司总股本为基数每股派发现金红利021元含税股权登记日为2023年9月19日除权息日为2023年9月20日珀莱雅公司2022年限制性股票激励计划第一个解除限售期符合解除限售条件的激励对象共89名可解除限售的限制性股票数量为8114万股约占公司目前股本总额的020诺普信公司2020年限制性股票激励计划预留部分第二个解锁期解锁条件已经成就本次符合解锁条件的激励对象共计12人可解除限售的限制性股票数量为8580万股占目前公司总股本的009凯立新材公司发布2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名含发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定且不超过150000万股含本数不超过本次发行前总股本的1148资金总额不超过人民币1075亿元赛特新材公司发布向不特定对象发行可转换公司债券网上中签率及优先配售结果赛特转债本次发行442亿元4420万手可转换公司债券最终向发行人原股东优先配售的赛特转债为387亿元3874万手约占本次发行总量的8765网上向社会公众投资者发行的赛特转债为545900万元546万手约占本次发行总量的1235恒力石化拟分拆所属子公司康辉新材料科技有限公司通过与大连热电股份有限公司进行重组的方式实现重组上市本次分拆完成后公司股权结构不会发生变化大连热电将成为康辉新材的控股股东公司将成为大连热电的控股股东天赐材料9月11日公司发布关于天赐转债回售结果的公告回售期为2023年9月6日至2023年9月12日回售价格为100286元张含息税回售有效申报数量为155张回售款划拨日为2023年9月18日投资者回售款到账日为2023年9月19日公司2022年限制性股票激励计划第一个限售期符合解锁条件的激励对象合计401人可申请解锁并上市流通的限制性股票数量为15447万股占公司目前总股本比例为008本次解锁的限制性股票可上市流通日为2023年9月15日鹿山新材截至9月11日公司股价已触发鹿山转债转股价格向下修正条款公司董事会提请股东大会授权董事会自股东大会审议通过之日起未来三个月2023年9月27日至2023年12月26日内如再次触发鹿山转债转股价格向下修正条款亦不提出向下修正方案从2023年12月27日起算若再次触发鹿山转债的转股价格向下修正条款届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使鹿山转债转股价格向下修正的权利斯迪克公司拟与安洁科技安斯迪克共同签署增资协议斯迪克和安洁科技按原持股比例共同向安斯迪克增资公司拟向安斯迪克增资1170万元持股比例为45安洁科技拟向安斯迪克增资1430万元持股比例为55聚胶股份9月15日公司部分首次公开发行前已发行股份将上市流通本次申请解除限售股份的股东户数为9户解除限售股份数量为243942万股占公司总股本的3049达威股份自2023年1月1日至本公告披露日公司与下属子公司累计收到各项政府补助资金共计人民币42239万元占公司最近一期2022年度财务报告经审计净利润绝对值的比例为2455齐德新材公司拟调整注册资金为120000万美元在泰国设立两家子公司其中公司以自有资金分别出资58800万美元占每家新注册子公司注册资本的98全资子公司广东奇德分别出资1200万美元占每家新注册子公司注册资本的2飞鹿股份公司于8月28日披露株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书申报稿等相关文件本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过139亿元扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金天铁股份9月11日公司发布关于控股股东实际控制人部分股份质押延期购回的公告本次延期购回的质押数量合计514635万股占公司总股本比例为478延期后质押到期日为2024年9月6日公司董事会同意公司行使天铁转债的提前赎回权利可转债赎回价格为100838元张天铁转债自2023年9月26日起停止交易自2023年10月9日起停止转股截至9月28日收市后仍未转股的天铁转债将被强制赎回本次赎回完成后天铁转债将在深交所摘牌2023年9月17日化工行业周报7晶华新材公司拟使用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金的金额为人民币941390万元使用募集资金置换已支付发行费用的自筹资金的金额为人民币30755万元合计人民币972145万元天奈科技公司2022年度向特定对象发行A股股票的发行数量由不超过697563股含本数调整为不超过103亿股含本数发行事项处于上交所审核环节四川美丰公司与绵竹高新技术产业园区管理委员会签署德阳生产基地退城入园项目框架投资协议就公司拟投资建设退城入园项目事宜达成意向性合作协议百合花公司向特定对象发行A股股票的申请于2023年8月25日获得上交所上市审核中心审核通过本次向特定对象发行的股票数量不超过645010万股发行价格由1239元股调整为937元股拟募集资金总额不超过604亿元恩捷股份公司控股子公司上海恩捷收到某全球电池公司的供应商提名信上海恩捷已确认成为某全球电池公司锂电池隔膜供应商上海恩捷从2023年至2031年向某全球电池公司在欧洲亚洲等生产基地的主流车型锂电池供应隔离膜产品具体以采购订单约定为准公司将实施2023年半年度权益分派自2023年9月12日起至本次权益分派股权登记日止公司可转换公司债券将暂停转股自本次权益分派股权登记日后的第一个交易日起恢复转股因实施公司2023年半年度权益分派根据云南恩捷新材料股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书及相关规定自2023年9月12日起公司可转换公司债券债券简称恩捷转债债券代码128095暂停转股根据相关规定恩捷转债将在2023年半年度权益分派股权登记日后的第一个交易日即2023年9月21日起恢复转股惠云钛业公司本次解除限售的股份为公司首次公开发行前已发行的部分股份数量为169亿股占公司总股本的4232本次解除限售股份上市流通日期为2023年9月18日乐通股份本次向特定对象发行股票的发行对象为优悦美晟发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过128亿元发行数量不超过94725万股建新股份公司发布关于2022年股票期权与限制性股票激励计划之股票期权第一个行权期采用自主行权的提示性公告本次符合行权条件的74名激励对象在第一个行权期可行权33272万份股票期权行权价格为539元份近日公司办理了2022年股票期权与限制性股票激励计划之限制性票第一个归属期归属股份的登记工作本次归属条件的激励对象共计23人归属股票数量40375万股占归属前公司总股本的比例为073上市流通时间为2023年9月14日神马股份公司发布关于神马转债开始转股的公告转股价格为825元股转股期起止日期为自2023年9月22日至2029年3月15日公司本次购买资产发行的股份种类为人民币普通股A股股票每股面值为100元发行262亿股股份考虑发行前权益分派影响后本次发行股票的定价基准日为公司第十届董事会第十二次会议决议公告日发行底价不低于定价基准日前20交易日公司股票均价的90并考虑发行前权益分派影响即636元股彤程新材公司确定以2023年9月13日为首次授予日向164名激励对象首次授予48040万股限制性股票授予价格为1488元股华特气体公司发布关于华特转债预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告转股价格为8375元股转股的起止日期为自2023年9月27日至2029年3月20日宏柏新材公司本次发行募集资金总额不超过1250亿元本次拟发行的股份数量不超过79664378股拟发行的股份数量未超过本次发行前总股本的30本次发行的对象为不超过35名的特定投资者翔丰华公司近日完成了2021年限制性股票激励计划第二个归属期归属股份的登记工作第二个归属期可归属人数为73人可归属数量为14970万股本次归属股票上市流通时间为2023年9月18日美达股份公司本次向特定对象发行股票募集资金总额为594亿元向特定对象发行股票数量为158亿股不超过本次发行前上市公司总股本的30发行价格为375元股2023年9月17日化工行业周报8光华科技公司本次向特定对象发行股票的数量为募集资金总额除以本次向特定对象发行股票的发行价格且不超过本次发行前公司总股本的2000即不超过796644万股本次发行拟募集资金总额不超过1250亿元拟以1170亿元投入高性能锂电池材料项目其余用于补充流动资金昊华科技公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司5281股权向中化资产管理有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天4719股权同时上市公司拟向包括中国对外经济贸易信托有限公司中化资本创新投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金宇新股份公司向激励对象授予不超过666万股限制性股票占本激励计划草案公告时公司股本总额222亿股的300其中首次授予6005万股占本激励计划草案公告时公司股本总额222亿股的270预留655万股占本激励计划草案公告时公司股本总额222亿股的029预留部分占本次授予权益总额的983授予价格调整前为1059元股东方铁塔近日国家电网公司电子商务平台公布了国家电网有限公司2023年第六十五批采购输变电项目第四次线路装置性材料招标采购中标公告及国家电网有限公司2023年第第六十九批批采购特高压项目第五次材料招标采购中标公告公司合计中标约164亿元约占公司2022年经审计的营业收入的453金瑞矿业为了保证生产系统稳定及有效运行公司的全资子公司重庆庆龙精细锶盐化工有限公司自2023年8月3日起集中对生产系统设备及管线等进行全面停产检修截止本公告日庆龙锶盐已全部完成本年度例行检修任务现恢复正常生产且运行稳定镇洋发展公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过660亿元含本数本次募集资金全部投向年产30万吨乙烯基新材料项目未用于补充流动资金或偿还债务属于资本性支出融资理性融资规模合理主要投向主业本次发行可转债的存续期限为自发行之日起六年本次发行的可转债按面值发行每张面值为人民币100元中泰化学公司于2023年9月7日收到控股股东新疆中泰集团有限责任公司以下简称中泰集团发来的告知函获悉中泰集团全资子公司新疆中泰资本管理有限公司以下简称中泰资本拟将持有的中泰化学143793万股股份无偿划转至中泰集团双方已签署国有股份无偿划转协议书根据上市公司国有股权监督管理办法规定本次股份无偿划转已获得中泰集团董事会批准联化科技公司的子公司联化科技台州有限公司以下简称台州联化于2023年7月31日至2023年8月4日接受了美国食品药品监督管理局以下简称美国FDA为期五天的cGMP现场检查该现场检查是由2个API及1个高级中间体引发的GMP监督检查和注册批准前检查台州联化近日收到了美国FDA针对这次检查的现场检查报告EIR报告检查结果为0-483零缺陷新凤鸣公司本次向特定对象发行股票定价基准日为公司第五届董事会第三十七次会议决议公告日发行价格为875元股不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80本次向特定对象发行股票数量不超过114亿股未超过本次发行前总股本的30本次向特定对象发行股票定价基准日为公司第五届董事会第三十七次会议决议公告日发行价格为875元股不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80润贝航科本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股A股每股面值为人民币100元本次向特定对象发行股票数量不超过800亿股含本数未超过本次发行前公司总股本的30聚石化学本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股A股每股面值为人民币100元依据上述规定经双方协商一致发行价格确定为1830元股不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80本次向特定对象发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以最终发行价格计算得出数量不足1股的余数作舍去处理即发行数量不超过163934万股含本数未超过本次发行前公司总股本的30瑞联新材根据相关法律法规及规范性文件的要求并结合公司财务状况和投资计划本次拟发行可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币1000亿元含1000亿元本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币10000元按面值发行本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年2023年9月17日化工行业周报9美邦股份本次发行证券的种类为可转换为公司股票的可转换公司债券结合公司财务状况和投资计划本次拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币530亿元含530亿元即发行不超过530万张含530万张债券具体发行规模由公司股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元按面值发行亿利洁能2023年9月7日16时许公司控股子公司亿鼎生态下属气化车间发生高压气体泄漏事故导致现场在高处作业的工作人员被喷射坠落截至目前此次事故共造成10人死亡3人受伤事故发生后内蒙古自治区党委政府对事故救援和处置工作高度重视自治区有关领导和鄂尔多斯市委市政府主要领导第一时间赶赴事故现场进行指挥调度并调度应急管理公安生态环境卫健消防等部门第一时间到达现场公司立即启动应急预案主要领导第一时间赶赴现场指导救援工作全面开展现场应急处置紧急救治受伤人员并全力做好善后处置工作目前正对伤员进行全力救治事故原因正在调查中2023年9月17日化工行业周报10本周行业表现及产品价格变化分析本周911-917均价跟踪的101个化工品种中共有65个品种价格上涨15个品种价格下跌21个品种价格稳定周均价涨幅居前的品种分别是液氯长三角醋酸华东醋酐华东苯酚华东丙酮华东而周均价跌幅居前的品种分别是对草甘膦长三角黄磷四川PVC华东乙烯法盐酸长三角31TDI华东本周911-917国际油价持续上涨WTI原油收于9016美元桶收盘价周涨幅379布伦特原油收于937美元桶收盘价周涨幅420宏观方面美国劳工部周四报告称截至9月9日当周美国初请失业金人数增加了3000人至22万接近2月份的低点供应端欧佩克9月份石油市场月度报告数据显示8月份欧佩克13国原油日产量2745万桶增加了113万桶需求端欧佩克9月份石油市场月度报告预测2023年全球石油日均需求10206亿桶同比增长244万桶预计2024年全球石油日均需求10431亿桶同比增长225万桶国际能源署发布9月份石油市场月度报告预测2023年世界石油日均需求仍将以220万桶的速度增长达到每日1018亿桶的消耗量预计2024年全球日均石油需求达到1028亿桶较2023年仅增长99万桶库存方面美国能源信息署数据显示截至9月8日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量771亿桶比前一周增长425万桶美国商业原油库存量421亿桶比前一周增长3954万桶国际能源署数据显示8月份全球观察到的石油库存骤降至13个月来最低环比减少7630万桶非经合组织石油库存减少2080万桶其中中国石油库存下降最多而经合组织库存则减少320万桶展望后市全球经济增速放缓或抑制原油需求增长然而原油供应存在收窄可能我们预计国际油价在中高位水平震荡另一方面本周NYMEX天然气期货收报271美元mmbtu收盘价周涨幅500TTF天然气期货收报1108欧元兆瓦时收盘价周跌幅050EIA天然气报告显示截至9月8日当周美国天然气库存量32050亿立方英尺比前一周增加570亿立方英尺库存量比去年同期高4450亿立方英尺增幅161比5年平均值高2030亿立方英尺增幅68欧洲市场库存持续增加根据欧洲天然气基础设施协会数据显示截至9月11日欧洲整体库存为1068Twh库容占有率9385环比上日增加004库存增速有所下降展望后市短期来看季节性需求增长带动海外天然气价格反弹但整体库存充裕价格仍处于低位中期来看欧洲能源供应结构依然脆弱地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡重点关注醋酸价格上涨本周911-917受库存低位现货供应紧张等因素影响醋酸价格持续上涨根据百川盈孚统计数据截至9月15日国内醋酸市场均价为4872元吨周涨幅为958供应方面本周国内醋酸开工率为8166环比上调222周产量约为18725吨环比上调222成本方面原料端甲醇偏弱震荡醋酸产品成本小幅下跌周均成本约为2724元吨较上周小幅下跌33元吨环比下调113库存方面本周醋酸库存约为656万吨环比下调约702需求方面本周醋酸乙酯醋酸丁酯醋酸乙烯国内市场开工率环比下调2124319075下周醋酸部分下游检修装置存在集中重启预期展望后市供应端开工率持稳需求端存提升预期预计醋酸价格仍将偏强运行烧碱市场行情持续上涨本周911-917液碱价格持续上涨根据百川盈孚数据32离子膜液碱市场均价为952元吨周涨幅56632液碱市场均价为97476元吨周涨幅815供应方面据隆众资讯统计本周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产能平均利用率为8120本周全样本企业周度产量为7701万吨环比265其中西北华北华东区域装置开工率小幅上行需求方面下游产品中主力下游氧化铝市场活跃对液碱需求有所提升化纤造纸等行业需求转暖对液碱需求表现稳定新能源市场开工积极性较高预计下周对液碱需求有增加可能且十一假期临近贸易商及其他下游行业可能存在备货需求库存方面截至9月14日国内液碱库存量1910万吨环比减少025万吨降幅128成本方面原盐及煤炭价格略有上涨展望后市供应端预计小幅提升下游需求旺盛延续且行业库存持续走低预计液碱价格仍有上行空间2023年9月17日化工行业周报11图表1本周911-917均价涨跌幅居前化工品种产品周均价涨跌幅月均价涨跌幅价差变化液氯长三角28921197--醋酸华东142436471507醋酐华东9682017--苯酚华东928893--丙酮华东861490--草甘膦长三角1901477--黄磷四川170811727PVC华东乙烯法163368--盐酸长三角31151157--TDI华东1291021589资料来源百川盈孚万得中银证券注周均价取近7日价格均值月均价取近30日价格均值图表2本周911-917涨跌幅前五子行业涨幅前五涨幅涨幅最高个股跌幅前五跌幅跌幅最高个股SW维纶195皖维高新SW氟化工及制冷剂347永和股份SW石油贸易120泰山石油SW其他纤维345中简科技SW纺织化学用品094闰土股份SW涂料油漆油墨制造311双乐股份SW农药060贝斯美SW其他塑料制品273福莱新材SW粘胶056澳洋健康SW炭黑256黑猫股份资料来源万得中银证券图表3本周911-917化工涨跌幅前五个股代码简称涨幅代码简称跌幅600589SHST榕泰2327605488SH福莱新材1745300135SZ宝利国际1336301036SZ双乐股份1660300758SZ七彩化学1194300037SZ新宙邦1145000881SZ中广核技1138688359SH三孚新科1024300200SZ高盟新材1035200553SZ安道麦B946资料来源万得中银证券风险提示1地缘政治因素变化引起油价大幅波动2全球疫情形势出现变化2023年9月17日化工行业周报12附录重点品种价差图左轴价差右轴价格图表4醋酸价差单位元吨图表5TDI价差单位元吨资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券图表6液氯价差单位元吨图表7黄磷价差单位元吨资料来源百川盈孚中银证券资料来源百川盈孚中银证券2023年9月17日化工行业周报13附录图表8报告中提及上市公司估值表股价市值每股收益元股市盈率x公司代码公司简称评级元亿元2022A2023E2024E2022A2023E2024E002258SZ利尔化学买入130810470226259284579505461002250SZ联化科技买入867800507506509311561334932002001SZ新和成买入163550536117126151139712981083603916SH苏博特买入1206506906909612417481256973002643SZ万润股份买入170915896078086105219119871628002409SZ雅克科技买入66663172511177238606037662801300699SZ光威复材买入2717225881822828815091192943603181SH皇马科技买入10863580810861133312561080300487SZ蓝晓科技买入609530636161225309378627091972600426SH华鲁恒升买入3279696242963553771108924870002648SZ卫星化学买入15585248509113217517121180890600309SH万华化学买入9284291494517638814179614551141300655SZ晶瑞电材买入114911428028031043410437062672002493SZ荣盛石化买入1236125151033053097374523321274000301SZ东方盛虹买入1167771530080761091458815361071688126SH沪硅产业增持205956564012014017171581470712112688019SH安集科技买入166116456396501679419433152446601233SH桐昆股份买入1513640800521629830200699507600160SH巨化股份买入154941819088092137176016841131资料来源万得中银证券注股价截止日2023年9月15日2023年9月17日化工行业周报14披露声明本报告准确表述了证券分析师的个人观点该证券分析师声明本人未在公司内外部机构兼任有损本人独立性与客观性的其他职务没有担任本报告评论的上市公司的董事监事或高级管理人员也不拥有与该上市公司有关的任何财务权益本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益中银国际证券股份有限公司同时声明将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报告有关情况如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的请慎重使用所获得的研究报告以防止被误导中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任评级体系说明以报告发布日后公司股价行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准公司投资评级买入预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数20以上增持预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数10-20中性预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10-10之间减持预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10以上未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级行业投资评级强于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数中性预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平弱于大市预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数未有评级因无法获取必要的资料或者其他原因未能给出明确的投资评级沪深市场基准指数为沪深300指数新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数2023年9月17日化工行业周报15风险提示及免责声明中银国际证券股份有限公司本报告由中银国际证券股份有限公司证券分析师撰写并向特定客户发布中国上海浦东银城中路200号本报告发布的特定客户包括1基金保险QFIIQDII等能够充分理解证券研究报告中银大厦楼具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户2中银国际证券股份有39限公司的证券投资顾问服务团队其可参考使用本报告中银国际证券股份有限公司的证邮编200121券投资顾问服务团队可能以本报告为基础整合形成证券投资顾问服务建议或产品提供电话862168604866给接受其证券投资顾问服务的客户传真862158883554中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供本报告中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的亦不应直接依据所获得的研究报告作出投资决策需充分咨询证券投资顾问意见独立作出投资决策中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等相关关联机构本报告内含保密信息仅供收件人使用阁下作为收件人不得出于任何目的直接或间接复制派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人或将此报告全部或部分内容发表如发现本研究报告被私自刊载或转发的中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施中银国际研究有限公司追究有关媒体或者机构的责任所有本报告内使用的商标服务标记及标记均为中银国际香港花园道一号证券股份有限公司或其附属及关联公司统称中银国际集团的商标服务标记注册中银大厦二十楼商标或注册服务标记电话85239886333本报告及其所载的任何信息材料或内容只提供给阁下作参考之用并未考虑到任何特别致电香港免费电话的投资目的财务状况或特殊需要不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融中国网通10省市客户请拨打108008521065票据的要约或邀请亦不构成任何合约或承诺的基础中银国际证券股份有限公司不能确保本报告中提及的投资产品适合任何特定投资者本报告的内容不构成对任何人的投资建中国电信21省市客户请拨打108001521065议阁下不会因为收到本报告而成为中银国际集团的客户阁下收到或阅读本报告须在承新加坡客户请拨打8008523392诺购买任何报告中所指之投资产品之前就该投资产品的适合性包括阁下的特殊投资目传真85221479513的财务状况及其特别需要寻求阁下相关投资顾问的意见尽管本报告所载资料的来源及观点都是中银国际证券股份有限公司及其证券分析师从相信中银国际证券有限公司可靠的来源取得或达到但撰写本报告的证券分析师或中银国际集团的任何成员及其董事香港花园道一号高管员工或其他任何个人包括其关联方都不能保证它们的准确性或完整性除非法律或规则规定必须承担的责任外中银国际集团任何成员不对使用本报告的材料而引致的中银大厦二十楼损失负任何责任本报告对其中所包含的或讨论的信息或意见的准确性完整性或公平性电话85239886333不作任何明示或暗示的声明或保证阁下不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本传真85221479513报告仅反映证券分析师在撰写本报告时的设想见解及分析方法中银国际集团成员可发布其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦有可能采取与本报告观点不同的中银国际控股有限公司北京代表处投资策略为免生疑问本报告所载的观点并不代表中银国际集团成员的立场中国北京市西城区本报告可能附载其它网站的地址或超级链接对于本报告可能涉及到中银国际集团本身网西单北大街号层站以外的资料中银国际集团未有参阅有关网站也不对它们的内容负责提供这些地址1108或超级链接包括连接到中银国际集团网站的地址及超级链接的目的纯粹为了阁下的邮编100032方便及参考连结网站的内容不构成本报告的任何部份阁下须承担浏览这些网站的风险电话861083262000本报告所载的资料意见及推测仅基于现状不构成任何保证可随时更改毋须提前通传真861083262291知本报告不构成投资法律会计或税务建议或保证任何投资或策略适用于阁下个别情况本报告不能作为阁下私人投资的建议中银国际英国有限公司过往的表现不能被视作将来表现的指示或保证也不能代表或对将来表现做出任何明示或2F1Lothbury暗示的保障本报告所载的资料意见及预测只是反映证券分析师在本报告所载日期的判LondonEC2R7DB断可随时更改本报告中涉及证券或金融工具的价格价值及收入可能出现上升或下跌UnitedKingdom部分投资可能不会轻易变现可能在出售或变现投资时存在难度同样阁下获得有关投电话442036518888资的价值或风险的可靠信息也存在困难本报告中包含或涉及的投资及服务可能未必适合传真442036518877阁下如上所述阁下须在做出任何投资决策之前包括买卖本报告涉及的任何证券寻求阁下相关投资顾问的意见中银国际美国有限公司中银国际证券股份有限公司及其附属及关联公司版权所有保留一切权利美国纽约市美国大道1045号7BryantPark15楼NY10018电话12122590888传真12122590889中银国际新加坡有限公司注册编号199303046Z新加坡百得利路四号中国银行大厦四楼049908电话656692682965345587传真656534399665323371