行情回顾：本周郑糖2401合约期价回落为主
　　行情展望：市场受印度、泰国作物担忧支撑，且厄尔尼诺现象造成降雨不均，带动外盘糖价再次上涨。据巴西蔗糖工业协会Unica称，8月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4651.5万吨，同比增加5.22%；产糖346.1万吨，同比增加9.95%。糖厂使用50.73%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.45%。8月下半月巴西中南部甘蔗多数各项指标均有所下降，但下半月产糖值环比增加，产糖进度步伐加快。国内糖市：现货价格有所回落，但维持居高水平。消费端中秋备货高峰期已过，现货交投一般。新榨季即将开启，将缓解市场供应紧张局面。另外近期市场预测国储准备轮储或者抛储的预期，糖价有所疲软，但政策的影响只是阶段性，最终仍需看新糖的供需情况。
　　交易策略：操作上，郑糖2401合约观望为主。
　　未来关注因素：
　　1、天气情况
　　2、23/24榨季巴西糖、印度糖出口、产量预期

研究报告全文：瑞达期货研究院20230915白糖市场周报抛储预期节日需求支撑短期糖价料震荡为主研究员关注微信客业务咨询柳瑜萍期货从业资格号F0308127服号添加客服期货投资咨询从业证书号Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结l行情回顾本周郑糖2401合约期价回落为主l行情展望市场受印度泰国作物担忧支撑且厄尔尼诺现象造成降雨不均带动外盘糖价再次上涨据巴西蔗糖工业协会Unica称8月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗46515万吨同比增加522产糖3461万吨同比增加995糖厂使用5073的甘蔗比例产糖上榨季同期为48458月下半月巴西中南部甘蔗多数各项指标均有所下降但下半月产糖值环比增加产糖进度步伐加快国内糖市现货价格有所回落但维持居高水平消费端中秋备货高峰期已过现货交投一般新榨季即将开启将缓解市场供应紧张局面另外近期市场预测国储准备轮储或者抛储的预期糖价有所疲软但政策的影响只是阶段性最终仍需看新糖的供需情况l交易策略操作上郑糖2401合约观望为主未来关注因素1天气情况22324榨季巴西糖印度糖出口产量预期3期现市场情况本周美糖市场图1ICE美糖主力合约价格与CFTC原糖净持仓走势图2CFTC美糖非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美糖10月合约期价上涨周度涨幅182据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年9月5日非商业原糖期货净多持仓为235421手较前一周增加26991手多头持仓为317572手较前一周增加29245手空头持仓为82151手较前一周增加2254手非商业原糖净多持仓两周增持本周净多持仓增持超2万手主流呈多空双增市场看多氛围提升明显4期现市场情况本周国际原糖现货价格走势图4国际原糖现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院截止9月14日国际原糖现货价格为263美分磅5期现市场情况本周郑糖主力期价走势图5郑糖主力合约价格走势来源郑商所瑞达期货研究院本周郑糖2401合约期价回落周度跌幅约2226期现市场情况本周郑糖期货前二十名持仓情况图6白糖期货前二十名持仓情况图7郑糖仓单情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止9月15日白糖期货前二十名净持仓为31126手郑糖仓单为27045张7期现市场情况本周郑糖合约价差情况图8白糖期货1-3价差图9郑糖基差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所广西糖网瑞达期货研究院本周郑糖期货1-3合约价差60元吨主力合约与广西柳州糖现货基差为802元吨8现货市场情况本周食糖现货价格走势图10广西柳州现货价格季节性走势图11主产区食糖现货价格走势来源广西糖网瑞达期货研究院来源广西糖网瑞达期货研究院截止2023年9月15日广西柳州食糖现货价格7730元吨广西南宁食糖现货价格为7670元吨云南食糖现货价格7450元吨9现货市场情况本周进口食糖成本利润图12进口巴西糖利润空间走势图13进口泰国糖利润空间走势来源瑞达期货研究院来源瑞达期货研究院截止9月14日进口巴西糖配额内利润为625元吨进口巴西糖配额外利润为-1287元吨进口泰国糖配额内利润为530元吨进口泰国糖配额外利润为-1339元吨10产业链情况供应端本榨季产糖数量已定图14国内食糖产量累计值来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期本榨季全国共生产食糖897万吨同比减少59万吨11产业链情况供应端新糖工业库存下降图15食糖工业库存情况来源wind瑞达期货研究院截止2023年8月份国内食糖工业库存为88万吨环比减少4465同比减少80万吨或476212产业链情况供应端进口食糖数量同比减少图16进口食糖数量走势来源海关总署瑞达期货研究院海关总署公布的数据显示我国7月份进口食糖11万吨同比减少17万吨或减幅为3992023年1-7月份我国累计进口食糖121万吨同比减少83万吨或406813产业链情况需求端7月食糖产销率同比加快图17全国食糖销量累计情况图18食糖产销率走势来源中国糖协瑞达期货研究院来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期截至8月底食糖生产已经结束本榨季全国共生产食糖897万吨同比减少59万吨全国累计销售食糖809万吨同比增加20万吨累计销糖率901同比加快7714产业链情况需求端成品糖及软饮料产量当月值情况图19成品糖产量当月值情况图20软饮料产量值情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据国家统计局统计2023年7月我国成品糖产量为205万吨同比减少3212023年7月我国软饮料总产量为18907万吨同比减少0315期权市场期权市场本周白糖平值期权隐含波率图21白糖主力合约标的隐含波动率来源wind瑞达期货研究院截止9月15日白糖期货平值期权隐含波动率为155916白糖期股关联市场股市南宁糖业图22南宁糖业市盈率来源wind瑞达期货研究院17免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如瑞引用刊发需注达明出处为瑞达期货期股份有限公司研究货院且不得对本报研告进行有悖原意的究引用删节和修改院瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务18