基本情况：1.合约定价：烧碱期货（代码SH）将于2023年9月15日在郑州期货交易所挂牌上市。第一批上市的期货合约为SH2405、SH2406、SH2407、SH2408、SH2409。以上合约的挂牌基准价均为9990元/吨，预计主力合约会是SH2405。2.交易时间：每周一至周五（北京时间法定节假日除外）9:00-11:30，13:30-15:00，夜盘交易时间21:00-23:00；3.保证金及涨跌停板：最低保证金为合约价值的9%，涨跌停板幅度设置为±7%。上市首日，合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。
　　趋势策略方面，首先，第三方资讯网站9月14日给出的烧碱现货市场平均报价中，华东32%烧碱现货平均价格为3065元/吨，华南32%烧碱现货平均价格为4200元/吨，华北32%烧碱现货平均价格为2900元/吨。山东烧碱现货价格和SH2405挂牌基准价平水，一定程度上反映烧碱供需弱平衡的产业格局；其次，今年上半年有九套烧碱新装置合计190万吨投产，下半年仍有130万吨新产能计划投产，烧碱将呈现供需双增的弱平衡格局；最后，当下烧碱库存中等水平，下游处于旺季有补库存预期，盘面基准价平水现货，首日期货盘面价格或有反弹动能，短期震荡偏强为主。
　　套利策略方面，年内烧碱供需矛盾不大，中期来看烧碱供需双增，预计短期期现、月间呈现back结构。建议买双月空单月，单月是因为仓单注销导致偏弱。
　　市场微观结构方面，基于烧碱属于液体化工，波动率相对大，短期不排除过度、交易下游旺季补库存的预期。不过期货市场新品种资金沉淀需要一定时间，即烧碱期货价格在上市后不排除前期呈现高波动率状态。从相对稳健角度，可观望等待波动率回归，再择机入场布局期货、期权单边策略。