一周市场回顾：上证综指下跌0.5%，交运跑输大盘，下跌1.7%。2023.9.4—2023.9.8，交通运输指数(-1.7%)，同期上证综指（-0.5%）。子板块绝对周涨跌幅中，高速公路（+0.2%）、公交（+0.2%）、港口（-0.8%）、铁路运输（-1.1%）、快递（-1.4%）、公路货运（-1.8%）、跨境物流（-2.4%）、仓储物流（-2.4%）、航运（-2.6%）、航空运输（-4.6%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：上周五（9月8日），SCFI指数收于999点，较前一周（9月1日）-3.3%；BDI收于1186点，较前一周+11.4%；BDTI日度指数收于713点，较前一周-3.6%；BCTI日度指数收于764点，较前一周-8.7%。
　　近期热点：快递：8月快递行业规模增长较为良好，预计业务量将同比增长约15%；机场、快递：顺丰鄂州花湖机场转场全部完成，“轴辐式”货运航空网络已基本形成；物流：菜鸟升级进口航空货运产品矩阵，北美-中国“门到港”最快3日达。
　　投资策略：
　　航空：23年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，暑运期间，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速放缓，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-7月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.3，较1-6月下降0.2。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年上半年，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年09月13日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报顺丰鄂州机场转场全部完成菜鸟市场表现升级航空货运产品矩阵TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点642186一周市场回顾上证综指下跌05交运跑输大盘下跌17202394-270202398交通运输指数-17同期上证综指-05子板块绝对周涨跌-726幅中高速公路02公交02港口-08铁路运输-11-1182快递-14公路货运-18跨境物流-24仓储物流-24-1638202272022102023120234航运-26航空运输-46资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究TableReportInfo周报嘉友国际Q2业绩高增甘其毛航运数据观察上周五9月8日SCFI指数收于999点较前一周9月1都口岸通车量持续创新高202308307月快递月报行业单票收入小幅下滑日-33BDI收于1186点较前一周114BDTI日度指数收于713点申通业务量增速2020230824较前一周-36BCTI日度指数收于764点较前一周-876月快递月报行业单票收入小幅下滑申通业务量增速超2820230825近期热点快递8月快递行业规模增长较为良好预计业务量将同比增长约15机场快递顺丰鄂州花湖机场转场全部完成轴辐式货运航空网络已基本形成物流菜鸟升级进口航空货运产品矩阵北美-中国门到港最快3日达投资策略TableAuthorInfo航空23年上半年国际航班加速恢复五一黄金周国内国际供给需求环比分析师虞楠上升迅速我们认为行业恢复趋势确立大周期逐渐上行需求端暑运期间Tel02123219382旅游出行需求恢复坚挺随着出境政策宽松国际航空出行需求将进一步回暖Emailyunhaitongcom此外海外机场地面保障航司运力等逐渐恢复国际线有望进一步修复我国证书S0850512070003航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高出行信心持续修复看好未来分析师罗月江航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板Tel01058067993块大周期投资机会关注暑运旺季投资机会Emaillyj12399haitongcom机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值快递年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速放缓但受益于证书S08505181000012022持续改善的行业格局通达系的单票收入表现仍具韧性我们预计2023年主要分析师陈宇快递公司单票收入趋于稳定同比降幅为个位数行业格局2023年1-7月Tel02123185610快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为843较1-6月下降02我们预计2023Emailcy13115haitongcom年CR8将继续缓慢提升证书S0850520060002航运集运运价22年连续下跌我们认为受供需关系影响23年运价回升仍联系人吕春雨需等待油运旺季运价或可期我们认为未来供需格局将好转运价回升确定Emaillcy15841haitongcom性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链公路2023年上半年高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益我们认为下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏高速公路业绩有望保持增长趋势建议关注路产区位良好分红率高股息率高的优质标的投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾72航运观察83近期热点9快递8月快递行业规模增长较为良好预计业务量将同比增长约159机场快递顺丰鄂州花湖机场转场全部完成轴辐式货运航空网络已基本形成9物流菜鸟升级进口航空货运产品矩阵北美-中国门到港最快3日达94投资建议105风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1油运BDTI周度指数情况5图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天5图3油运BCTI周度指数情况5图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度运价情况美元天5图5甘其毛都口岸通车量情况辆日6图6蒙煤短盘运费情况元吨6图7全国整车货运流量周度指数情况6图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月4日-9月10日6图9上证综指及交通运输指数7图10BDI指数走势8图11BCI指数走势8图12SCFI指数走势9图13BDTI指数走势9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现7表2截止202398交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总8表4集运指数汇总8表5油运指数汇总8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐油运价格跟踪蒙煤运输情况跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪上周202394-202398周度油运价格原油运输方面BDTI周度指数收于725点周环比前一周2023828-91下同-44VLCC-TCE报收-3971美元天环比-4115成品油运输方面BCTI周度指数收于776点环比-80BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR运价收报27662美元天环比-195图1油运BDTI周度指数情况图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天30008000025006000020004000015002000010000123456789101112500-200000-40000123456789101112BDTI2021BDTI2022BDTI2023BDTIVLCC-TCE2021BDTIVLCC-TCE2022BDTIVLCC-TCE2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所图4油运BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR周度图3油运BCTI周度指数情况运价情况美元天25008000020006000015004000010002000050000123456789101112123456789101112BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2021BCTI2021BCTI2022BCTI2023BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2022BCTITC2TC14-TCE大西洋一揽子MR2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所甘其毛都蒙煤运输通车量季节性回落2023年9月4日-9月10日蒙煤日均通车量为870车日不含闭关日较前一周-299同比381运费处于正常区间9月4日-9月8日短盘运费均值为160元吨较前一周26运行较为平稳请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图5甘其毛都口岸通车量情况辆日图6蒙煤短盘运费情况元吨20006005001500400100030020050010000123456789101112132333435363738393日通车数辆2021日通车数辆2022短盘运费元吨日通车数辆2023资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所资料来源蒙古煤炭网海通证券研究所上周202394-2023910全国整车货运车流量指数为11840较22年同期940整车货运车流量指数表现前列的省份新疆16778甘肃15118安徽13764江西12730江苏12207图8各省份整车货运流量周度指数情况2023年9月4日图7全国整车货运流量周度指数情况-9月10日1403018012020160100101408001206010040-108020-20600-3040200山北陕云贵天福河黑山辽内吉上广青海浙宁湖重四河广湖江江安甘新全国整车货运流量指数左轴同比右轴西京西南州津建北龙东宁蒙林海东海南江夏北庆川南西南苏西徽肃疆江古资料来源G7易流海通证券研究所资料来源G7易流海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业71一周市场回顾上证综指下跌05交运跑输大盘下跌17202394202398交通运输指数-17同期上证综指-05子板块绝对周涨跌幅中高速公路02公交02港口-08铁路运输-11快递-14公路货运-18跨境物流-24仓储物流-24航运-26航空运输-46图9上证综指及交通运输指数3600上证指数交通运输申万3400320030002800260024002200200022-0722-0922-1123-0123-0323-0523-07资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至202398周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-05-44-35-40交通运输申万-12-21-17-65-71-114高速公路083402-10-2770公交081002-34-43-70港口-0210-08-34-49-27铁路运输-0606-11-38-100113快递-08-54-14-98-74-164公路货运-1221-18-2320-98跨境物流-1815-24-29-38-84仓储物流-19-29-24-73-34-185航运-20-03-26-47-52-262航空运输-41-56-46-100-61-46资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前列东方嘉盛94普路通82韵达股份77上海雅仕64新宁物流39表2截至202398交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅东方嘉盛94招商公路101普路通82皖通高速98韵达股份77上海雅仕95上海雅仕64东方嘉盛91新宁物流39ST天顺73资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业82航运观察散运板块上周五9月8日BDI收于1186点环比前一周202391下同114BCI收于1289点较前一周249BPI收于1489点较前一周07BSI收于1079点较前一周101BHSI收于572点较前一周57集运板块上周五9月8日SCFI指数收于999点环比前一周202391-33油运板块上周五9月8日BDTI日度指数收于713点环比前一周202391-36BCTI日度指数收于764点环比前一周-87表3散运指数汇总散运202398202391环比BDI11861065114BCI12891032249BPI1489147807BSI1079980101BHSI57254157资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运202398202391环比SCFI9991034-33资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运202398202391环比BDTI713740-36BCTI764837-87油运美元桶202398202391环比布伦特原油价格9065885524资料来源Wind海通证券研究所图10BDI指数走势图11BCI指数走势600012000500090004000300060002000300010000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9图12SCFI指数走势图13BDTI指数走势300060002500500020004000150030002000100010005000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源Wind海通证券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