生猪：猪源供给充足，猪价环比下跌。1）猪价高位回落，养殖盈利缩窄。近期二次育肥入场谨慎，涌益监测数据显示8月二次育肥销量及销量占比均出现下滑，8月21-30日二育占比3.00%，月环比-2.80pct。养殖端出栏节奏正常，市场猪源供给充足，需求端开学季对消费提升有限，猪价高位回落，猪价由上周17元/公斤跌至16.5元/公斤左右。9月8日生猪出栏均价为16.54元/公斤，周环比-2.76%。9月8日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为2.55/-48.47元/头，环比-33.24/-33.26元/头。2）8月猪企量价齐增，销售收入环比上升。出栏量方面，8月上市猪企出栏量环比增长，13家猪企共出栏生猪629.64万头，环比+2.67%，同比+30.12%。其中金新农、京基智农、东瑞股份出栏量环比+46.74%/+10.30%/+8.92%，唐人神/新希望/牧原股份环比-13.68%/-4.77%/-0.49%。均价方面，8月生猪销售均价显著上涨，11家猪企生猪销售均价为16.84元/公斤，环比+17.30%。牧原股份/温氏股份/新希望均价为16.35/16.84/16.63元/公斤，环比+18.39%/+18.51%/+18.03%。猪企销售收入环比大幅上涨，8月12家猪企生猪销售收入合计99.07亿元，环比+15.44%。3）猪价上涨动能不足，产能去化深度可期。下半年消费旺季带动下，猪价整体或上行，然而前期能繁高位稳增叠加生产效率提升，目前猪肉供给整体充足，猪价持续大幅上涨动能不足，需关注二育压栏等因素对供给节奏影响。若出现一致且持续性的压栏增重，后市猪价回调风险加剧，产能去化有望加速。目前板块估值处于低位，建议关注稳健龙头温氏股份、牧原股份，以及弹性标的巨星农牧、华统股份、唐人神。
　　白羽肉鸡：鸡苗价格有所反弹，短期或承压。1）补栏意愿回升，鸡苗价格反弹。毛鸡价格连续上调，养殖端补栏意愿增强，但受制于饲料价格连续上调，鸡苗价格议价现象增多，苗价虽环比上周回暖，但短期持续上涨存在难度。9月8日肉鸡苗价格为2.32元/羽，周环比+6.42%，白羽肉鸡价格为8.38元/公斤，周环比+1.70%。2）8月鸡价回暖，禽企销售改善。8月鸡价先涨后跌，整体环比7月上涨。8月行业鸡苗价格3.41元/羽，环比+63.28%，肉鸡价格为8.92元/公斤，环比+5.62%。从上市公司角度来看，8月民和股份鸡苗销售均价2.86元/羽，环比+43.67%，实现收入0.63亿元，环比+41.24%；益生股份白羽肉鸡苗（含父母代）销售均价4.23元/羽，环比+14.50%，实现收入2.55亿元，环比+15.84%。2）供给收缩逐级传导，在产父母代存栏或逐步进入减量区间。前期引种受阻影响下，全国后备祖代种鸡存栏从2022年6月开始持续去化至11月，累计下滑超48%。协会父母代后备存栏年底低点较年初下滑超15%，或推动后续父母代在产存栏下行，预期23Q4起在产父母代有望进入下行通道，商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。
　　黄羽肉鸡：供给偏紧叠加消费复苏，黄鸡行情有望进入上升周期。2022年11月以来，受新冠疫情冲击、猪价下跌等因素影响，黄羽鸡价格在成本线附近徘徊，养殖进入亏损状态，行业补栏积极性大幅下降。截至2023年8月27日，全国部分后备父母代种鸡存栏868.11万套，周环比-0.12%，较年初-7.36%，全国部分在产父母代种鸡存栏1,302.87万套，周环比-1.06%，较年内高点-6.09%。当前行业父母代产能处于2019年以来的低位，对应商品代供给偏紧。2023年1-30周（1月2日-8月27日）黄羽肉鸡商品代鸡苗累计销售11.14亿羽，同比-4.29%。根据新牧网数据，9月9日土鸡/中速鸡/快大鸡出栏价分别为8.98/8.01/7.42元/斤，周环比+3.18%/ +0.40%/-0.18%，较7月初价格+ 18.65%/ +30.89%/ +19.91%。随下半年节假日密集提振餐饮、旅游需求，将带动黄羽肉鸡消费提升，黄羽肉鸡价格景气可期。建议关注黄羽肉鸡龙头企业立华股份。
　　种业：粮食安全再被强调，生物育种产业化持续推进。8月24日农业农村部科技发展中心、全国农业技术推广服务中心负责人分享了我国生物育种产业化试点的推进情况。转基因产业化试点方面，2021年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作，在科研试验田开展，2022年扩展到内蒙古、云南的农户大田，今年试点范围扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县并在甘肃安排制种。8月29日国务院关于确保国家粮食安全工作情况的报告提请十四届全国人大常委会第五次会议审议，报告强调全面实施农业生物育种重大项目，有序推进生物育种产业化应用。全球厄尔尼诺现象来袭叠加国际环境复杂多变，粮食安全重要性日益提升，转基因技术能够增产增效，对保障粮食安全具有重要意义。我国种业政策频发，转基因商业化或加速落地，建议关注转基因技术储备丰富的龙头种企，建议关注大北农、隆平高科。
　　风险提示：动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。