宏观：美元表现强势，人民币汇率延续贬值；国内房地产政策在各地落地，“金九银十”到来，经济复苏预期再起
　　氧化铝-产业基本面总结：
　　供给：氧化铝产能扩张速度较快，最新开工率为83.56，环比略有上升，考虑到冶炼工艺简单，可随开随停，因此供给弹性较大
　　进口：当前进口处于微幅亏损状态，每吨进口亏193元
　　需求：国内电解铝复产接近尾声，对氧化铝的需求增量边际减少
　　利润：氧化铝目前冶炼成本在每吨3095元左右，每吨亏损160元，较上周有所扩张；烧碱价格较上周涨170元，涨幅4.68%
　　库存：氧化铝港口库存最新数据为6.1万吨，较上周减少2.2万吨，绝对值仍处于历史绝对低位
　　从基本面来看，预期短期高位震荡。库存仍处于历史低位。随着云南复产临近尾声，对氧化铝的需求增量也逐渐平稳，成本端煤炭和烧碱近期价格上涨，冶炼成本有所上升，对氧化铝价格支撑较大。中期受限于过剩产能及较大的供给弹性，价格上方空间有限。关注价格在3100-3300元/吨之间的压力情况，建议做好风险控制。
　　电解铝-产业基本面总结：
　　供给：云南复产接近尾声，短期受运力影响，流通偏紧
　　进口：最新进口盈利400元/吨，较上周小幅减少，且7月净进口9.38万吨，同比增长4.95%
　　需求：7月中国铝材产量528.4万吨，同比增长2.2%；铝合金产量121.8万吨，同比增长7.1%，月度产量均处历史于较高位置
　　利润：电解铝冶炼行业今年以来处于盈利状态，目前冶炼成本在17580元附近，利润在1800元附近，较上周小幅下降
　　库存：电解铝交易所库存和社会库存均处于历史绝对低位，较上周累库2万吨左右
　　国内房地产各项政策陆续落地，“金九银十”消费旺季到来，经济复苏预期很强。短期内，现货市场流通紧张，社会库存持续处于历史低位，沪铝价格弹性较大。美元表现强势，对商品价格存在压制。预计沪铝10合约短期高位震荡，建议做好风险控制。
　　风险点：国内外宏观政策，地缘政治